Pemex analiza salir a la bolsa... pero no ahora
Carlos Treviño, dijo que primero se debería cambiar la Constitución
El director general de Pemex dijo que la petrolera debe avanzar hacia una salida a bolsa tal como la saudí Aramco, pero destacó que ese paso podría tardar años en concretarse. En declaraciones dadas en una conferencia petrolera en Londres, Carlos Treviño hizo eco de un llamado hecho por el titular de la Comisión Nacional de Hidrocarburos, Juan Carlos Zepeda, sobre la importancia de sacar a bolsa una participación minoritaria en Pemex.
“Creo que él tiene razón”, dijo Treviño. “Pemex necesita un desempeño un poco mejor (…) Debemos movernos en esa dirección tal como lo han hecho muchas (petroleras a la inversión extranjera durante los últimos cuatro años. Todavía carece de fondos para explorar y desarrollar activos adecuadamente, según el regulador.
Una Oferta Pública Inicial (OPI) de Pemex requeriría cambios en la Constitución. El candidato que lidera las encuestas, Andrés Manuel López Obrador, es escéptico de las actuales reformas energéticas impulsadas por el presidente Enrique Peña Nieto.
Pemex apunta a alcanzar una producción de 1.95 millones de barriles por día este año.
La cifra se compara con los cerca de 3.2 millones de barriles por día de 2004, según el regulador, que aseguró que la estatal podría alcanzar esos niveles nuevamente si tuviera acceso a más fondos, lo que podría ser ayudado por una OPI. Al respecto, Arturo Carranza, asesor en energía del Instituto Nacional de la Administración Pública (INAP) señaló dos problemas ante la posibilidad de que la petrolera nacional haga una OPI: el primero de ellos concierne a su situación financiera, y el segundo, una estabilidad política en el país.
Sobre si los pasivos influirán, Carranza explicó que “la empresa ha reportado un pasivo más grande que sus activos, hecho que algunos lo definen como ‘quiebra técnica’, no obstante habría que tomar en cuenta que tanto el flujo de efectivo como el EBITDA de Pemex, son muy altos”.
A su vez, el analista desestimó que el efecto que la petrolera genera en su deuda cuando emite bonos se replique en una OPI dado que “ésta es más profunda, es decir, aquellos agentes que deciden invertir tienen derechos de acuerdo al porcentaje de su inversión, dicho de otro modo, tienen poder de decisión; en tanto, la colocación de deuda, vía bonos, no otorga ningún derecho en las decisiones de gobierno corporativo”, aclaró.
En ese sentido, el experto indicó que parte del éxito en la colocación de bonos se debe a que Pemex paga buenos intereses y a que el pago de ellos está garantizado por el gobierno mexicano.