DA CERTEZA Y AYUDA A BANXICO A DESLIGARSE DE LA FED.
La institución dejaría sin cambio los réditos este jueves al disminuir presiones
7.75% ES EL NIVEL Actual de la tasa de referencia del Banxico, el nivel más alto de 8 años.
485 PUNTOS BASE Es el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos.
La mejoría en la aversión al riesgo generada por la actualización del marco comercial entre Estados Unidos, Canadá y México da un mayor margen de maniobra para que el Banco de México mantenga a su tasa de referencia sin cambio en su reunión del próximo jueves, a contracorriente del aumento aplicado por la Reserva Federal de Estados Unidos a finales del pasado septiembre, según especialistas. De acuerdo con información de Bloomberg sobre el mercado de derivados, la probabilidad de un alza en la tasa de referencia en México este jueves cayó a 34.5 por ciento, mientras que el viernes pasado era de 38 por ciento y un mes atrás rondaba el 70 por ciento.
Delia Paredes, directora ejecutiva de Análisis Económico de BanorteIxe, precisó que el acuerdo resta mucha incertidumbre al tipo de cambio y es muy posible que mantenga (Banxico) su tasa de referencia en 7.75 por ciento, actual. “El riesgo era un tema de diferencial de tasas de interés. Si la Fed sube y el Banco de México no lo hace, el diferencial se hace más pequeño y por tanto es relativamente menos atractivo para atraer inversiones. Y pese al escenario global aún riesgoso y con mucha incertidumbre por el acuerdo comercial, ahora con el USMCA (acuerdo comercial), el banco central puede aguantar un diferencial un poco más pequeño porque hay más certidumbre”, explicó. El diferencial entre la tasa del bono M10 y su equivalente del bono del Tesoro estadounidense se ubicó en 485 puntos base, comparado con el nivel máximo reciente de 500 puntos base.
ESCASEZ DE FLUJOS
Rafael Camarena, analista económico de Santander México, describió que parecía complicado desligarse tan pronto como ahora del incremento en tasas de la Reserva Federal (Fed) en un contexto de escasez de flujos financieros a las economías emergentes, mientras que la inflación interna se ubica cercana a cinco por ciento anual. “Ahora con el anuncio del Acuerdo Estados Unidos-México y Canadá (USMCA), estimamos que el Banco de México mantendrá este jueves su tasa de referencia en 7.75 por ciento, debido a que se reducen los riesgos para la economía y posiblemente resulte en menores presiones para el peso y por consiguiente para la inflación”, precisó Camarena. La Junta de Gobierno había establecido como un elemento de “riesgo positivo” para la inflación el que se lograra un acuerdo comercial de América del Norte y ello resultase en una apreciación del peso. En tanto, de 14 especialistas encuestados por Bloomberg, 13 apuestan a que Banxico no modi- ficara en este mes su tasa de referencia y solamente uno opina que la subirá en 25 puntos base.
INFLACIÓN A LA BAJA
La desaceleración en la inflación en septiembre será un factor relevante para la decisión de Banxico este jueves.
El avance de los precios de la primera quincena del mes anterior fue por debajo de lo esperado por el mercado, al reportarse en 0.22 por ciento, frente al 0.33 estimado, mientras que la inflación anual cayó por debajo del cinco por ciento, sin embargo las expectativas continúan ancladas en 3.68 y 3.61 para plazos de cuatro y ocho años, respectivamente.