Efectivo en economía crece a su menor ritmo en 23 años
Afecta la debilidad en la economía y la política restrictiva del banco central
La base monetaria, que incluye billetes y monedas en circulación y los depósitos bancarios en la cuenta corriente en el Banco de México, muestra un débil desempeño en los últimos meses.
Este indicador alcanzó un saldo de 1.57 billones de pesos al cierre del pasado julio, lo cual representó una tasa de crecimiento anual en términos nominales de solamente 2.1 por ciento, la cifra más baja desde que el Banco de México publica estas cifras comparables, a partir de 1996.
Quitando el efecto de la inflación sobre la base monetaria, resulta un desplome de 1.6 por ciento en el pasado julio, el más débil en los últimos 23 años. El dinero en circulación muestra una tendencia negativa desde agosto del 2018, cuando presentó un dinamismo del 12.2 por ciento a tasa anual, de acuerdo con los registros de la autoridad monetaria. Sobre el desempeño del comportamiento del dinero en circulación y de los depósitos de la banca en el Banco de México se pueden desprender claroscuros para variables clave de la actividad económica en el país.
“El desempeño que presenta la base monetaria en México puede ser un reflejo de un menor dinamismo en la inflación, pero también puede estar implicando que la economía mexicana todavía presenta un débil crecimiento en lo que va del tercer trimestre del año”, mencionó Carlos Hernández García, analista de Masari Casa de Bolsa.
Las tasas de interés también pueden estar incidiendo en el desempeño del dinero en circulación, ya que esto propicia que los ahorradores e inversionistas prefieran tener sus recursos en instrumentos de deuda para aprovechar los atractivos rendimientos que ofrecen todavía esos valores denominados en pesos.
“A parte de que las elevadas tasas de interés que pueden estar incidiendo en el comportamiento del dinero en circulación, también cuenta la política monetaria restriccionista del Banco de México”, explicó Hernández.
El instituto central mantiene su tasa de referencia en un máximo histórico de 8.25 por ciento desde que utiliza este mecanismo para enviar señales al mercado.
INFLACIÓN BAJO CONTROL
El comportamiento de la inflación mantiene un sesgo a la baja y ya se ubica por debajo del 4 por ciento, que es nivel máximo de tolerancia establecido por el Banco de México. Mañana el INEGI va a dar conocer el comportamiento de los precios al consumidor durante el pasado julio, esperando que se reporte en 3.78 por ciento por debajo del 3.95 anterior, de acuerdo con una encuesta levantada por Bloomberg. En la otra cara de la moneda, el bajo crecimiento de la base monetaria estaría validando un débil desempeño en la economía.
En el arranque del tercer trimestre se observa una pérdida de fuerza en la confianza del consumidor y una disminución en la producción y ventas de vehículos ligeros en el mercado interno. “El desempeño de la base monetaria y de algunos indicadores clave apuntan a un combinación de una menor inflación, acompañada con una todavía débil evolución de la economía mexicana”, dijo Hernández.