Aceleran guerra contra inflación
La política monetaria afirman que las turbulencias son diferentes a las de la crisis de hace 15 años, y que los bancos están mejor capitalizados y que es más fácil disponer de fondos de EU, Suiza y Reino Unido elevan sus tasas de interés pese a la incerti
El Banco de Inglaterra siguió a la Reserva Federal y al Banco Nacional de Suiza y subió las tasas de interés, prolongando la batalla global contra la inflación, pese a la inestabilidad en el sistema bancario mundial.
Los inversores se habían preguntado si los bancos centrales podrían seguir endureciendo su política monetaria después de que la quiebra de dos prestamistas estadounidenses este mes desencadenó la agitación en bancos de todo el mundo, enredando a una de las mayores entidades bancarias de Europa, Credit Suisse.
Aunque el reciente nerviosismo de los mercados se ha atenuado, ha hecho que los inversores se ajusten a unas condiciones económicas y crediticias más difíciles.
El Banco Nacional de Suiza elevó su tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos y afirmó que la absorción de Credit Suisse por su rival suizo UBS había evitado un desastre financiero.
La Reserva Federal había indicado que estaba a punto de pausar nuevos aumentos en los costos de endeudamiento después de que el derrumbe de dos bancos estadounidenses a principios de este mes desatara la preocupación de que haya un contagio en todo el sistema bancario.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que la tensión en el sector bancario podría desencadenar una contracción del crédito con implicaciones “significativas” para una economía estadounidense en desaceleración.
Citigroup bajó la recomendación para el sector bancario europeo, y advirtió que el rápido ritmo de subidas de las tasas de interés seguirá lastrando la actividad económica y los beneficios de los bancos.
“Los fundamentos del sector bancario europeo parecen saneados. Pero la actual crisis de confianza podría limitar el apetito por el riesgo de los bancos y reducir el flujo de crédito”, señalaron los estrategas de renta variable de Citigroup dirigidos por Beata M Manthey.
Los responsables monetarios asiáticos también están intentando calmar los nervios de los inversores respecto de los bonos AT1, pero es probable que las actuales turbulencias mantengan a raya nuevas ventas de deuda.
Los bancos centrales de Hong Kong y Singapur afirmaron que se ceñirían a la jerarquía tradicional de derechos de los acreedores en caso de quiebra de un banco en sus respectivas jurisdicciones.
Sin embargo, la volatilidad puede llevar al menos a dos bancos japoneses, Mitsubishi Financial Group y Sumitomo Mitsui Financial Group a suspender la emisión de AT1, dijeron dos fuentes a Reuters.
El rápido aumento de los costos de endeudamiento representa una amenaza mayor para las empresas en América Latina que en cualquier otro lugar de los mercados emergentes, lo que genera preocupación de que los defaults en la región están a punto de aumentar, según S&P Global Ratings. Las condiciones crediticias en América Latina ahora se están endureciendo más rápidamente que en el punto álgido de la crisis financiera de 2008, escribieron analistas encabezados por Gregoire Rycx en un informe. Se espera que eso ponga a las empresas bajo presión hasta finales del próximo año. “Los países latinoamericanos están soportando el endurecimiento de las condiciones financieras más severas visto en la historia reciente”, escribieron los analistas. Los valores predeterminados pueden aumentar rápidamente en Brasil, ya que las empresas allí dependen de la deuda de tasa flotante, cuyo servicio se vuelve más costoso a medida que aumentan las tasas de interés. Como resultado, la tasa de interés promedio que pagan las empresas aumentaron desde un 6.9% en 2021 a un 7.9% el año pasado, lo que ya está alcanzado las ganancias y las métricas crediticias, dijo S&P. Si bien hasta ahora solo hay “débiles signos” de tensión en la economía más grande de la región, S&P se une al coro de inversionistas y analistas que predicen una crisis crediticia incipiente en el país. El default del minorista Americanas ha causado conmoción en los mercados crediticios nacionales, al tiempo que los prestamistas se vuelven cada vez más selectivos y se congelan las nuevas emisiones.