EN LA ESPIRAL DE MAYOR INFLACIÓN, MAYOR TASA DE INTERÉS
Pareciera una historia sin fin, un círculo pernicioso que no se le ve salida: sube la inflación se incrementan las expectativas de inflación y los bancos centrales suben las tasas de interés y las expectativas de crecimiento se ajustan a la baja.
Desafortunadamente, no hay claridad económico y la consiguiente baja en en la duración de esta dinámica, el precio internacional de las materias durante varios meses, con cada primas, a una continua restauración dato de inflación el consenso de de las cadenas de distribución, analistas ha venido incrementando la disminución en el costo de los el pronóstico de inflación; ahora las fletes. Sin embargo, no hay garantía expectativas no sólo se incrementan de ello, cualquier evento negativo con los nuevos datos, también en la geopolítica actual puede implicar se impulsan cada vez que Banxico, un deterioro de las expectativas desde hace varios meses revisa su inflacionarias. propio pronóstico de inflación posicionándose La respuesta de los bancos centrales por arriba del consenso. para enfrentar la inflación En efecto, la inflación no cede en ha sido contundente subiendo las México y el mundo, actualmente en tasas de interés de forma progresiva nuestro país el incremento es cercano y cada vez con incrementos más al 8.8%, en Estados Unidos alcanza acentuados. En México la tasa de 8.3% y en Canadá 7.3%. referencia viene incrementándose
Hoy, una vez más, las conclusiones en paralelo con la de Estados Unidos, de los analistas apuntan a que Banxico la ha llevado hasta 9.25% y durante septiembre se ha llegado es posible que siga incrementándose al pico de la inflación en Estados a finales del año hasta por arriba del Unidos y posiblemente en México. 10%, un nivel no visto en décadas. Tal supuesto se apoya en que finalmente Esta dinámica de avance esperado las mayores tasas de interés en la tasa de interés representa comienzan a frenar el crecimiento muchos riesgos para la economía mexicana. Si bien, el efecto de la mayor tasa de interés sobre el crecimiento es menor en nuestro país respecto a otras economías (debido a la baja profundidad del crédito bancario entre la población) sí afecta las decisiones de consumo de una gran parte de la población y, por tanto, frena el crecimiento económico. Asimismo, los efectos sobre las finanzas públicas son de consideración pues implica un mayor pago de interés de la deuda pública tanto interna como externa.
Principalmente, al ser el incremento en los precios de los alimentos la principal causa de la inflación en México, la consecuencia más negativa de la espiral de más inflación y tasa de interés es el deterioro de las condiciones de vida de la población más vulnerable. El encarecimiento de los bienes básicos y la posibilidad, mucho menor, de acceder a bienes de consumo duradero son signos preocupantes que reflejan menor bienestar entre la población.
En consecuencia, y ya sin lugar a duda, la lucha contra la inflación nos conduce a una situación de recesión o de muy pobre crecimiento en el 2023. Salir de la espiral de tasasinflación tendrá un costo alto.