Inflación, mayor a 6.63% al cierre de 2017: Banxico
Política fiscal de EU, depreciación del peso y volatilidad asociada con el proceso electoral del próximo año deterioran el balance de riesgos
ESilvia Rodríguez/México l Banco de México (Banxico) anticipa un cierre para la inflación general anual de 2017 mayor a la cifra de noviembre (6.63 por ciento) y prevé que la convergencia al objetivo de 3 por ciento sea más lenta a la estimada, con lo cual espera que el indicador de precios alcance niveles cercanos al objetivo a finales del próximo año, y que fluctúe alrededor de dicho nivel hasta 2019.
La Junta de Gobierno del banco central destaca la tendencia alcista que ha mostrado la inflación y un deterioro en su balance de riesgos, entre los mayores se encuentra una mayor depreciación del peso, provocada por las acciones de política monetaria y fiscal en Estados Unidos o por volatilidad asociada con el proceso electoral de 2018.
La mayoría de los integrantes de la Junta de Gobierno reconoció que el panorama para la inflación se ha tornado más complejo, y uno de ellos destacó que la esperada trayectoria descendente que se esperaba para los últimos meses de 2017 no se materializó.
De acuerdo con la minuta de la reunión de política monetaria del pasado 14 de diciembre, en la que se aumentó la tasa de interés de referencia a 7.25 por ciento, para la inflación también existe el riesgo de que el peso se deprecie por un resultado no favorable del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLC), un choque inflacionario en EU o elevada inestabilidad financiera internacional, a lo que se suma la debilidad estructural de las finanzas públicas.
En materia económica, el Banxico destacó la contracción que presentó la economía en el tercer trimestre del año, afectada por los sismos y huracanes, así como por la reducción en la plataforma de producción petrolera, pero espera un repunte en el cuarto; no obstante, también considera que el balance de riesgos para el crecimiento sigue sesgado a la baja.
Eso debido, principalmente, al entorno de incertidumbre por la renegociación del TLC, que ha afectado considerablemente la inversión y es probable que sea una causa de la desaceleración del consumo, además se suma la normalización de la política monetaria en varios países avanzados y las elecciones del próximo año.
Adicionalmente, indicó el Banxico, existe una elevada incertidumbre derivada de las tendencias proteccionistas y su posible impacto sobre el comercio internacional, además de que persisten riesgos geopolíticos en varias regiones del mundo, a los que pueden sumarse aquellos derivados de los procesos electorales que se llevarán a cabo en diversos países emergentes el próximo año.
Uno de los integrantes de la junta destacó que el balance de riesgos para la inflación en EU puede ser también un factor de riesgo considerable para el comportamiento de los mercados financieros internacionales en los próximos trimestres. Otros mencionaron la potencial aprobación del paquete fiscal en ese país y eventos de naturaleza geopolítica.
En ese contexto, un integrante de la junta destacó que sería más costoso el error de no subir la tasa de interés en caso de que fuese necesario, que el de subirla aun cuando no lo fuese, por lo que otro recalcó que es probable subirla nuevamente.