EL MENSAJE DE JANET YELLEN
A ella y a Bernanke se les podría considerar como los arquitectos de la recuperación económica estadounidense.
El jueves pasado, Janet Yellen presidió la última reunión de mercados abiertos en la Reserva Federal (Fed), como presidenta de ese importante banco central; el legado que deja, debe ser ejemplo de decisiones bien tomadas y en tiempos difíciles.
Durante cuatro años dirigió con mano firme a la Fed, y le dio continuidad a las políticas que implementó su antecesor Ben Bernanke. Me atrevo a decir que los arquitectos de la recuperación de la economía estadounidense, después de la gran crisis de 2008, fueron la dupla Bernanke/ Yellen.
Gracias a los mecanismos monetarios implementados por estos personajes, desde 2008, la economía de su país logró resurgir de la peor crisis económica conocida como la Gran Depresión de 1929. La manera como incrementaron mes a mes la emisión de dólares ( durante seis años) para acumular 4 trillones, mismos que utilizó la Fed para comprarle a las instituciones financieras los bonos que tenían en sus balances y, de esta manera, inyectar liquidez al sistema, resultó muy exitosa; amén de que no trajo como consecuencia efectos inflacionarios perniciosos.
Le tocó a la señora Yellen terminar con la expansión monetaria y empezar con el incremento de las tasas de interés, pero este proceso aún tiene un largo camino por recorrer. Ahora será Powell, que es el nuevo presidente de la Reserva Federal, quien tendrá que continuar este difícil camino.
Se vale decir que si fue difícil la implementación de los mecanismos de la expansión monetaria, será más difícil terminarlos y regresar a la normalidad; además de que en esta etapa los riesgos son enormes, ya que si las tasas suben más de lo debido o más rápido de lo deseado, se podría destruir el camino andado.
La señora Yellen dijo que las tasas deberían de incrementarse, cuando menos en tres ocasiones este año, en un cuarto de punto cada una; esto llevaría la tasa actual, de 1.5 a 2.25%.
Vamos a ver qué decide el nuevo Consejo, lo más probable es que el 21 de marzo, que es la próxima reunión de la Fed, la tasa suba un cuarto de punto; ya veremos cómo empieza Powell.