¿En recuperación?
Las expectativas de inversión para México en la segunda mitad del año son alentadoras, sin embargo, su dinamismo esta sujeto al control de la pandemia y la política interna del país.
El panorama para la inversión luce más alentador este segundo semestre del año, con la campaña de vacunación más avanzada, una recuperación gradual de la economía y los beneficios del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC).
Sin embargo, está sujeto a diversos riesgos, el más importante es que la pandemia y sus efectos sobre la economía se prolonguen por más tiempo. Otro factor que será determinante son las políticas gubernamentales, que han generado incertidumbre entre los hombres de negocios, señala Federico Rubli, consultor de MAAT Asesores.
“Mientras la población no esté 100% inmunizada, la incertidumbre entre los inversionistas prevalecerá y la economía va a mantener una recuperación lenta”, dice Federico Rubli.
A la economía mexicana le urge crecer y una opción para lograrlo es la llegada de nuevas inversiones. Desde la segunda mitad del año pasado, el flujo de capital comenzó a recuperarse y para el primer trimestre del año, (cifras hasta el momento) la Inversión Extranjera Directa (IED) ascendió a 11,864 millones de dólares (mdd), lo que significó su mayor nivel para un periodo similar desde 1999, según la Secretaría de Economía. De esta forma, la captación de inversión extranjera presentó un incremento anual de 14.8%.
La IED registrada a la fecha provino de: 1,872 sociedades con participación de capital extranjero; 883 contratos de fideicomiso; y 9 personas morales extranjeras.
La Secretaría de Economía informó en abril que el 59.2% de la IED provino de reinversión de utilidades, por nuevas inversiones, 18.6%; y por cuentas entre compañías, 22.2%.
Al observar el país de origen, Estados Unidos (EU) contribuyó con el 42.5%; España, 12.1%; Luxemburgo, 8.2%; Reino Unido, 5.5%; Canadá, 4.8%; y otros países aportaron el 26.9% restante.
Con cautela
Jorge Molina Larrondo, especialista en políticas públicas y comercio internacional del Tec de Monterrey, señala que estos datos se deben ver con cautela, ya que la mayoría de la IED se concentró en reinversión de utilidades, es decir,
se destinó a mantener y volver “a echar a andar” las inversiones que ya se encontraban instaladas en el país.
“No vemos nuevos proyectos, estas cifras nos muestran que se invierte lo que ya existe y en el stock de capital que se vio afectado por la pandemia, sigue habiendo mucha incertidumbre para recibir nuevos capitales, los inversionistas todavía tienen presente lo que le pasó a Constellation Brands con su cervecería en Mexicali y ‘la bronca’ que representan la Ley de Hidrocarburos y la Ley de la Industria Eléctrica”, dice el especialista.
José Luis de la Cruz, director del Instituto para el Desarrollo Industrial y el Crecimiento Económico (IDIC), opina lo mismo que Molina y apunta que “el problema es que el país no ha logrado generar nuevos diferenciales productivos que hagan atractiva la llegada de nuevas inversiones. Lo que predomina es la reinversión de utilidades, las empresas establecidas en México desde hace varios años reinvierten esos beneficios. Ya no toman riesgos adicionales”.
Molina también destaca la necesidad de una política industrial nacional que genere certeza y confianza para que nuevas empresas vuelvan a ver atractivo al país y, así, aumente no solo la IED, sino también la llegada de nuevos capitales y empresas a sectores ya consolidados —manufacturas y servicios— y a nuevos nichos como el eléctrico y la electrónica.
Los expertos señalan que desde hace al menos 15 años, México agotó la estrategia que había generado cierto crecimiento en IED: la privatización y la venta de ciertas empresas nacionales a extranjeras. Una vez que eso se agotó, los últimos grandes flujos de inversión han estado vinculados a la venta de bancos, de cerveceras o de algunas otras empresas; o algunas inversiones muy particulares en el sector automotriz. “Depende de algunos proyectos que la hacen destacar, pero al ser proyectos muy particulares y temporales, el efecto termina y no permite dibujar una tendencia creciente”, dice De la Cruz, el experto de IDIC.
Las oportunidades
La pandemia provocó cambios en las cadenas de producción con una relocalización, algo que países como México buscan aprovechar para atraer inversiones.
Este año México pasó del lugar 14 al 9 en el ranking de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD, por siglas en inglés), de los países del mundo que recibieron mayor cantidad de inversiones extranjeras durante 2020.
Pero a pesar de la mejoría que se presentó en el ranking general, el país no fue inmune a las adversidades que generó la pandemia, ya que los flujos foráneos que recibió México fueron 14.7% inferiores a los observados en 2019; durante ese año, el país captó 34,000 mdd, mientras que un año después, la cifra descendió a 29,000 millones de dólares.