Me­jo­ra a es­ta­ble la ca­li­fi­ca­ción de IE­no­va

Milenio Monterrey - - Negocios -

a agen­cia de ca­li­fi­ca­ción de ries­go Moody’s cam­bió la pers­pec­ti­va de ca­li­fi­ca­ción de ne­ga­ti­va a es­ta­ble de la em­pre­sa In­fra­es­truc­tu­ra Ener­gé­ti­ca No­va (IE­no­va), de­ri­va­do de la me­jo­ría en la pers­pec­ti­va al go­bierno de Mé­xi­co, la Co­mi­sión Fe­de­ral de Elec­tri­ci­dad (CFE) y Pe­tró­leos Me­xi­ca­nos. “El cam­bio da seguimiento a las re­cien­tes ac­cio­nes de ca­li­fi­ca­ción y pers­pec­ti­va. IE­no­va es­tá li­ga­da a en­ti­da­des del go­bierno, es­pe­cí­fi­ca­men­te a CFE, Cen­tro Na­cio­nal de Con­trol del Gas Na­tu­ral (Ce­ne­gas, no ca­li­fi­ca­do) y Pe­mex”.

IE­no­va es fi lial de la es­ta­du­ni­den­se Sem­pra Energy y se en­car­ga de desa­rro­llar, cons­truir y ope­rar in­fra­es­truc­tu­ra ener­gé­ti­ca en Mé­xi­co; trans­por­ta, al­ma­ce­na y dis­tri­bu­ye gas —na­tu­ral y li­cua­do de pe­tró­leo—, ade­más de ge­ne­rar elec­tri­ci­dad.

Moody’s se­ña­ló que las ca­li­fi­ca­cio­nes re­fle­jan la ex­pec­ta­ti­va que IE­no­va re­gis­tra­rá in­di­ca­do­res fi­nan­cie­ros claves, in­clui­dos los fon­dos ope­ra­ti­vos/deu­da por arri­ba de 20 por cien­to de ma­ne­ra pro­yec­ta­da.

Sin em­bar­go, re­co­no­ce que en 2017 y 2018 IE­no­va ex­pe­ri­men­ta un de­bi­li­ta­mien­to tem­po­ral de sus in­di­ca­do­res fi­nan­cie­ros co­mo con­se­cuen­cia de ad­qui­si­cio­nes y nue­vos pro­yec­tos fi nan­cia­dos con deu­da que to­da­vía es­tán pen­dien­tes de ge­ne­rar flu­jos de efec­ti­vo. “Nues­tra eva­lua­ción de una me­jo­ra en el ries­go de con­tra­par­te, jun­to con el for­ta­le­ci­mien­to de los in­di­ca­do­res fi nan­cie­ros de IE­no­va, por ejem­plo, flu­jo ope­ra­ti­vo/deu­da de 30 por cien­to o más de for­ma sos­te­ni­da, pu­die­ra ge­ne­rar pre­sión al al­za en la ca­li­fi­ca­ción”.

De acuer­do con in­for­ma­ción de la agen­cia de ca­li­fi­ca­ción Moody’s, IE­no­va po­dría ex­pe­ri­men­tar la ba­ja de sus ca­li­fi­ca­cio­nes si sus prin­ci­pa­les pro­yec­tos de duc­tos se de­te­rio­ran, o si un en­deu­da­mien­to adi­cio­nal oca­sio­na una ba­ja sos­te­ni­da de sus in­di­ca­do­res cre­di­ti­cios. Por ejem­plo, si el flu­jo ope­ra­ti­vo/deu­da ca­ye­ra por de­ba­jo de 20 por cien­to de ma­ne­ra pro­yec­ta­da y sos­te­ni­da.

La ca­li­fi­ca­ción tam­bién pu­die­ra ex­pe­ri­men­tar pre­sio­nes si las ca­li­fi­ca­cio­nes de sus prin­ci­pa­les con­tra­par­tes fue­ran ba­ja­das o si la eva­lua­ción de su te­ne­do­ra, Sem­pra Energy fue­ra de­gra­da­da.

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