Parte de reservas
La proporción del dólar en las reservas de divisas del mundo es de 59 por ciento, la más baja desde 1995; ahora las monedas digitales se ven golpeadas, pero todavía representan una alternativa a largo plazo. años, EU ha crecido más rápido que la tasa promedio de otras economíasdesarrolladas,perosepreparaparacrecermáslentoquesus pares en los próximos años.
Si el dólar está a punto de entrar en una fase descendente, la cuestión es si ese periodo dura lo suficiente, y si es tan profundo como para amenazar su estatus como la moneda más confiable del mundo.
Desde el siglo XV, los últimos cinco imperios mundiales han emitido la moneda de reserva del mundo durante 94 años en promedio. El dólar ha mantenido ese estatus durante más de 100 años, porloquesureinadoesyamásantiguo que el de la mayoría.
El dólar se fortaleció por la debilidad de sus rivales. El euro se vio socavado en repetidas ocasiones por las crisis financieras, mientras que el yuan está administrado por un régimen autoritario. No obstante, las alternativas están ganando terreno.
Mientras,elimpactodelassanciones de EU a Rusia demuestra cuánta influencia ejerce sobre un mundo impulsado por el dólar, inspirando a muchos países a acelerar su búsqueda de opciones. Es posible que el siguiente paso no sea hacia una divisa de reserva, sino hacia bloques de monedas.
Hoy, al igual que en la era de las puntocom, el dólar parece beneficiarse de su condición de refugio seguro, con la mayoría de los mercados mundiales con ventas masivas. Pero los inversionistas no se apresuran a comprar activos estadunidenses. Están reduciendo su riesgo en todas partes y manteniendo el efectivo en dólares.
Esto no es un voto de confianza en la economía estadunidense, y vale la pena recordar que los analistas alcistas ofrecieron la misma razón para comprar acciones de compañías de tecnología en sus recientes valoraciones máximas: no hay alternativa. Eso terminó mal. TINA nunca es una estrategia de inversión viable, en especial cuando los fundamentos se están deteriorando.
Así que no se deje engañar por la fortaleza del dólar. Se aproxima el mundo posdólar.
*Presidente de Rockefeller International