El activismo financiero
Disney es una de las empresas bajolapresióndelactivismo financiero.Paraelpresidente ejecutivo, Bob Iger, esta campaña es unadistracción;paraNelsonPeltz,CEO de Trian Partners, que controla unos tres mil 500 millones de dólares (mdd) en Disney, es una forma de generar más rendimientos.
El activista financiero es un “catalizador de cambios” en una empresa pública, me dijo Diego Tarrats, CEO de Forandra
Capital. Las tácticas que utilizan para forzar una conversación con el consejodeadministraciónyplantearajustes quemaximicenelvalordelaempresavan desde la presión mediática hasta amenazas de litigios.
Estas batallas han incrementado en número. En 2022 hubo 762, en 2023 más de 850. La mayoría en Estados Unidos, Europa y Japón. Se ha dado “un despertar por los derechos de los accionistas y se ven consejos de administración más dispuestos a escuchar”, dijo Clifton Robbins, de Blue Harbour Group, en un panel sobre activismo financiero del Milken Institute.
El activismo financiero no es sencillo porque “a las compañías no les encanta que les digan qué hacer”, me dijo Diego. A ningún CEO le emociona que uno o varios accionistas propongan cambios cuandosutrabajoescomprometersecon la empresa y las estrategias ya decididas. No obstante, los accionistas activistas, que se llaman a sí mismos constructivistas, ponen sobre la mesa un punto de vista externo incluso sobre los potenciales puntos ciegos del CEO y el consejo de administración; desafían con el objetivo de logrer resultados positivos.
Las campañas activistas en el cuartil más alto de las empresas se asocian con rendimientos totales de más del nueve por ciento para los accionistas en un periodo de tres años, según datos de McKinsey.
Además de Disney, otras empresas que pasaron por esto son Hasbro, Salesforce, BP y Bayer.
En México todavía no se ejerce el activismo financiero porque suele haber un control mayoritario de las acciones, “lo que hace conceptualmente un reto ejercerlo, además el marco regulatorio no permite una batalla proxy”, me explicó Diego.
Losinversionistasmexicanoscalificadososofisticadospuedenaccederalactivismo vía el fondo activista de Forandra lanzado este año con un objetivo total de inversión por 150 millones de dólares.
Ha llegado el primer recorte en las tasas de interés, aún así el ambiente volátil e incierto invita a buscar toda opción parahacercrecereldinero.Latendenciadel activismo financiero seguirá.