Japan Tobacco llega a un acuerdo para comprar Mighty
Japan Tobacco (JT) llegó a acuerdos con valor de 2 mil millones de dólares (mdd), en menos de tres semanas, para adquirir a dos de los fabricantes de cigarrillos del sudeste asiático, ya que busca aumentar su presencia en los mercados emergentes.
JT, el cuarto grupo tabacalero más grande del mundo por ventas, continúa en busca de oportunidades en el extranjero en un esfuerzo por compensar la debilidad en su mercado doméstico, donde la tendencia general de reducción en el número de fumadores se exacerbó por los ágiles rivales internacionales que lograron éxito recientemente con sus incursiones en las tecnologías de vaporear.
La compañía acordó pagar 936 mdd por la red de distribución, el equipo de fabricación y la propiedad intelectual de Mighty Corporation, la segunda mayor compañía tabacalera de Filipinas, con una posición dominante entre los cigarrillos más baratos. Esto se produce después de la compra que realizó el 4 de agosto de Karyadibya Mahardhika, un fabricante de cigarrillos kretek en Indonesia, el segundo mercado de tabaco del mundo, y su distribuidor Surya Mustika Nusantara, para un valor de empresa de mil millones de dólares.
El acuerdo se encuentra entre las mayores adquisiciones que realiza JT en el extranjero.
JT, cuyas marcas incluyen Winston y Camel, le da prioridad a las economías emergentes, donde históricamente ha tenido una presencia débil. Antes de la adquisición en Indonesia, su presencia allí era mínima a pesar del tamaño del mercado.
El año pasado, JT adquirió activos en América Latina, y en 2015 adquirió las operaciones no estadunidenses de la marca Natural American Spirit, de Reynolds American, por 5 mil mdd.
Los acuerdos de Filipinas e Indonesia le dan a JT acceso a las redes de distribución establecidas en países que se componen de muchas islas, al igual que una exposición a una población combinada de más de 360 millones de personas y a economías que registraron tasas de crecimiento del pro-
El año pasado, la
tabacalera japonesa adquirió activos en América Latina ducto interno bruto de más de 5 por ciento en 2016.
Matsuo Iwai, vicepresidente ejecutivo de JT, dijo que el acuerdo de Mighty “se suma a nuestra entrada recientemente anunciada de gran escala a Indonesia, y mejorará aún más nuestra base de negocio en la región”, y fue otro ejemplo de la expansión asegurar el crecimiento en el largo plazo.
Los múltiplos que JT pagó por adquisiciones anteriores a menudo generaron preocupación, y con un múltiplo de 78 veces las ganancias antes de interés, impuestos, depreciación y amortización, sobre la base de utilidad de operación de 2016 de 12 millones de dólares, Mighty parece no ser la excepción.
Pero los analistas dijeron que podría haber una especie de redención si puede convencer a los su elección de cigarros.
“Japan Tobacco no es tan tonta al considerar que obtienen el canal de ventas. Si pueden vender su propia marca Winston y ampliar ese producto, los márgenes de su operación Mighty podrían ser más altos”, dijo Yoshiyasu Okihira, analista de alimentos y bebidas de SMBC Nikko.