Inversionistas pierden la fe en las empresas públicas de EU
Mercados internacionales. En la era de los capitales sustentables, el populismo y movimientos como el #MeToo, los directores ejecutivos y los consejos de administración están bajo una enorme presión
Hay muchas razones para ser una empresa pública, desde la facilidad de recaudar capital hasta la capacidadde compensar a los fundador es y empleados con opciones sobre acciones. Pero también hay un número cada vez mayor de razones para no serlo. Esa verdad se refleja en las nuevas estadísticas que muestran que entre 2000 y 2018 el número de empresas respaldadas por capital privado en Estados Unidos aumentó de menos de 2 mi la casi 8 mil. En contraste, las compañías que cotizaban en bolsa en este periodo cayeron de 7 mil a aproximadamente 4 mil, de acuerdo con el Instituto Milken.
A escala mundial, los propietarios de activos ahora ya colocaron alrededor de 14 por ciento de sus acciones en mercados privados (principalmente capital privado y bienes raíces), en comparación con prácticamente nada hace un par de décadas, de acuerdo con Willis Towers Watson, una firma de gestión de riesgos. Predice que en 10 años esto aumentará a 20porciento.
Sin duda, la liquidez en los mercados mundiales de acciones y bonospúblicos disminuyó desde 2008 —lo que muchos reguladores mencionan como su mayor preocupación de riesgo financiero en este momento— mientras que el financiamiento para acuerdos privados aumentó. En la medida en que todo esto erosiona el sistema de mercado público, que es el principal vehículo a través del cual los individuos pueden beneficiarse de la creación de riqueza en muchas sociedad es modernas,no es solo una preocupación económica sino también política.
Muchos líderes de corporaciones públicas citan los problemas del capitalismo trimestral como un motor clave de estas tendencias. Durante la última década, más o menos, la presión de los accionistas “activistas” se incrementó enormemente.Esto obligó a algunos ejecutivos a tomar decisiones para aumentarlosprecios de las acciones a corto plazo que podrían nos eren el interés a largo plazo.
Hay muchas des ventajas más de ser una empresa pública en estos
días. En la era de la inversión sustentable,el pop ulismoy el movimiento #Me To o, los directores ejecutivos y los consejos de administración están bajo una enorme presión para expresar sus“valores ”. Deben mostrar progreso en la diversidad( algo que puede significar diferentes cosas en diferentes países), abrazar el “capitalismo de las partes interesadas” y por supuesto articular y ejecutar una estrategia corporativa inteligente en medio de cambios ge o políticos y económicos.
Todo esto debe lograr se mientras las empresas se asegura n de protegerel precio de la acción( todavía es un deber fiduciario mantenerlo lo más alto posible ). No es de extrañar que el CEO promedio de una compañía pública tenga una vida útil de aproximadamente tres años.
Mientras tanto, hay muchas ventajas de ser privado. En una investigación que se realizó hace algunos años, en el que se comparó el comportamiento de inversión de las empresas privadas y las públicas se concluyó que las empresas privadas podían invertir aproximadamente el doble en gastos de capital productivo.