Eduardo Javier González, María Doris Hernández Ochoa
Fitch Ratings ratificó en ‘A(mex)’ la calificación de la calidad crediticia del Instituto Tamaulipeco de Vivienda y Urbanismo (Itavu). La Perspectiva crediticia se mantiene Estable.
De acuerdo con un comunicado dirigido a la Bolsa Mexicana de Valores, la calificación de Itavu se apoya en que la totalidad de la deuda del instituto está garantizada por el estado de Tamaulipas [A(mex), Perspectiva Estable].
El Estado es deudor solidario de los créditos bancarios del instituto. De acuerdo con la “Metodología de Calificación de Entidades Relacionadas al Gobierno”, este factor en sí mismo ocasiona la igualación de la calificación del instituto con la del Estado.
El instituto presenta un muy fuerte historial de soporte financiero por parte del Estado. Considerando la relación estrecha del insti- tuto, como organismo descentralizado, con el Estado, así como el apoyo financiero que le da este último, la agencia considera que la expectativa de soporte es muy elevada.
Lo anterior se basa en la influencia regulatoria y política del Estado sobre Itavu, lo que apoya la viabilidad financiera del organismo. Durante los últimos cinco años (2013 a 2017), el Estado aportó en promedio 79% de los ingresos del instituto para los gastos de operación e inversión del mismo.
Además, el Estado es aval de la totalidad de la deuda directa de largo plazo (DDLP) del organismo. Por otra lado, los ingresos de operación (ingresos por venta de bienes y servicios) del instituto representaron 8.1% de los ingresos totales en 2017.
Fitch considera que los servicios provistos por Itavu tienen una importancia política y económica moderada. Su actividad principal es el facilitar la obtención, mejoramiento o dignificación de la vivienda para un sector de la población con bajos ingresos, no afiliados a algún régimen de vivienda social, sin acceso a servicios bancarios, y en situación de riesgo o vulnerabilidad.
En caso de que las actividades del organismo se vieran suspendidas, el Estado podría absorber con su estructura las actividades que realiza el instituto. La agencia estima que en caso de un evento material adverso se cuenta con un sustituto para la prestación del servicio con una interrupción menor o temporal.
La prestación del servicio del instituto es relativamente limitada y podría sustituirse con otras entidades públicas o con empresas del sector privado. Un incumplimiento financiero no afectaría materialmente la prestación del servicio.