Petróleo y Fed
l ataque al campo petrolero en Arabia Saudita de la empresa Aramco es de suEma
relevancia para el mundo, ya que tensiona las relaciones geopolíticas, afecta los precios del crudo y con esa afectación —eventualmente— la economía. Al momento solo hay presunciones y atribuciones que podrían ser falsas; un grupo yemení se lo atribuye, el cual al parecer tiene vínculos con Irán, peroparaelpresidenteTrumpelresponsableesIrán, y con ello busca apoyo —que difícilmente encontrará— en el Congreso para una intervención o acción militar.
Mientras tanto, los precios del petróleo subieron 20%, provocando que los mercados en general reaccionaran con bajas y las preocupaciones sobre la recesión y/o desaceleración aumentan. Lo que menos le conviene a una economía que se está desacelerando son precios de materias primas caras, y menos del petróleo; ante esta fuerte alza del precio, el presidente Trump reaccionó ordenando queseliberaranreservasestratégicas,yaque su país tiene inventarios muy altos de petróleo, y lo que menos quiere él en este momento es que baje la actividad económica. Debido a esta reacción retrocedió 5% el precio; al momento que escribo, el WTI (West Texas Intermediate) cotiza en 60 dólares. Seguramente en los siguientes días se sabrá quiénes fueron los responsables y con más precisión cuánto tiempo dejará de funcionar este campo petrolero que produce 5 millones de barriles diarios, equivalentes a 5% de la producción mundial. El ministro de Energía de Arabia Saudita estima que para finales de este mes se pueda normalizar la producción. Lo anterior, en principio, le viene bien a Pemex y al gobierno federal, que siguen sin comprar coberturas y que el alza le da un poco más de flujo a nuestra emproblemada paraestatal.
En tanto, hoy decide la Fed sobre la tasa de referencia en EU. El mercado y Trump quieren 50 puntos base de reducción, lo que creemos va a ocurrir son 25 puntos de disminución, o sea que la tasa de referencia bajará de 2.25 a 2%; esto seguramente desatará la ira de Trump,quientuitearáfrenéticamentecontra Jerome Powell, que desde mi punto de vista está haciendo las cosas bien. Por un lado la inflación no ha dejado de ser un riesgo latente, la economía va bien, se desacelera, pero se debe cuidar que no se desordene; por otro lado, si van hacia una recesión o desaceleración, bajar pronto las tasas puede ser el equivalente a gastar demasiadas municiones antes de tiempo. Powelldebeaguantarlaspresionesyactuarcomo lo que es, un gerente general de un banco central autónomo.
Mientras tanto, aquí en la 4T las noticias económicas, con excepción de la inflación, no son buenas; el paquete económico no convenceyPemexsiguesiendolaprincipalpreocupación.Elrangodeltipodecambiomegustapara pensarenvolveracomprarpronto.Creoquesi la Fed baja puede llegar al rango de 19.20-19.30 pesos,ydespuésdeesonocreoquepuedabajar mucho más porque la próxima semana le toca alBancodeMéxicoyseguramentebajarátambién; eso, en la lógica de mercado, podría presionar un poco al peso nuevamente.