Mercados, aún en riesgo por crisis turca
Existen elementos que pueden erosionar la sostenibilidad fiscal en el corto plazo, señala
La volatilidad que en los últimos meses ha generado la crisis de confianza en Turquía en los mercados financieros —incluido el de México— hasta el momento ha tenido un efecto limitado a escala global; sin embargo, existe el riesgo de que se magnifique y afecte a los países más débiles, aseguró el Banco de México (Banxico).
De acuerdo con un documento del organismo, la pérdida de confianza de los inversionistas en los activos financieros de Turquía se atribuye principalmente, al deterioro de sus balances macroeconómicos y financieros; a la elevada incertidumbre sobre el rumbo y la eficacia de las políticas macroeconómicas, y a tensiones políticas.
Esto provocó volatilidad financiera en Turquía y en otras economías emergentes. En México, por ejemplo, el peso respondió con una depreciación frente al dólar, y existe el riesgo de que esto se magnifique y contagie a economías débiles y a aquellas que tengan una relación con bancos extranjeros expuestos a activos del país asiático.
El Banxico explicó que si bien la economía turca ha crecido en el último año, esto se ha dado en un contexto de política fiscal expansiva y un aumento de crédito apoyado por el gobierno y financiado por flujos de inversión extranjera de corto plazo, lo que llevó a que la posición deudora de los activos de Turquía con el exterior pasara de 42.4 por ciento del producto interno bruto (PIB) en 2016 a 53.4 por ciento en 2017, y esto a su vez a un déficit de cuenta corriente que pasó de 3.8 por ciento del PIB en 2016 a 7.2 en el primer trimestre de 2018.
Sobre la incertidumbre alrededor de las políticas macroeconómicas, el banco central detalló que en Turquía existen elementos que pueden erosionar la sostenibilidad fiscal en el corto plazo, como los pasivos contingentes asociados con programas de garantías al crédito bancario y proyectos de inversión conjunta con los sectores público y privado, así como con un perfil de vencimientos de deuda pública de corto plazo. m