Milenio

Que sea una “U” y no una “W”

- BÁRBARA ANDERSON barbara.anderson@milenio.com @ba_anderson

Ay eren una video conferenci­a, Jo sé ÁngelGur ría, secretario general de OCDE, dijo que México iba a tener una salida de la crisis en forma de “U” y no en forma de “V”. ¿Qué quiere ndecir estos modelos de letras para explicar la recuperaci­ón?

Salir en modo “U” quiere decir que la economía se contraerá este año para remontar muy lento el próximo hasta recuperar el crecimient­o que presentaba antes del inicio de la pandemia. Esa recuperaci­ón tan poco agresiva se ve en una gráfica como una letra “U”. “El punto más relevante es saber qué tan larga será la parte baja de la “U”, en un contexto donde la contracció­n en México será mayor que en otras naciones de la región”, agregó el funcionari­o desde París.

En el informe trimestral de Banxico de esta semana se plantearon tres escenarios de posibles salidas de la crisis con las famosas letras: el tipo “V”, donde el PIB cae -4.6% este año y rebota rápidament­e a 4% en 2021. Esta es una de las opciones menos realistas, ya que ni el propio Banxico estima esa caída para este año. La salida tipo “V” profunda prevé una caída de -8.8% este año y un rebote hasta 4.1% en 2021. Según el banco, la salida tipo“U” que va tic in aGurríasig ni ficará una contracció­n del PIB este año de -8.3%, pero con una recuperaci­ón de la economía de apenas -0.5% para 2021.

Hace una semana en una entrevista con los analistas de Banorte, el subgoberna­dor del Banco de México, Jonathan Heath,decíaque “hay que ver si esta recesión es una “V” o una “W”, porque hay que recordar que veníamos cayendo desde hacía meses. Hubo un pico en la actividad económica en julio de 2018, pero a partir de ahí la tendencia era negativa, pero leve, y ya se preguntaba si entraríamo­s en recesión”.

¿Qué es una salida tipo “W” como plantea

Heath? Es una caída profunda, como la que se estima para este año, con un rebote veloz para 2021, pero que rápidament­e vuelve a caer a niveles profundos y luego volver a rebotar .¿ Qué provocar á este escenario? Sino se planea una salida ordena da del confinamie­nto y un regreso cuidado alas actividade­s puede haber un nuevo brote del apande mi a, un regreso ala cuarentena y, con ello, otra caída en la economía inmediatam­ente después del inicio de la recuperaci­ón.

Pero el subgoberna­dor agregó otro condimento ala salida de la crisis .“Tenemos un gobierno que piensa diferente a casi todo el mundo,que no está dispuesto a endeudarse yeso va a dificultar la recuperaci­ón. Lo que está haciendo el Presidente es cambiar el problema: en vez de tener una recesión corta y después tener el dolor de cabeza de una deuda, él está apostando a tener una recesión profunda y complicada. No es una solución de fondo, solo es cambiar el problema ”, afirma He at he nelpodcast­deBa norte.

En este análisis está la respuesta ala pregunta que ayer soltó Gurría: sí será muy larga la parte baja de esa salida tipo “U”. Siempre y cuando todos los protocolos y semáforos que se comienzan a encender el próximo 1 de junio funcione n y permitan un desconfina­miento seguro y efectivo para el regreso a la ‘nueva normalidad’.

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