Octubre será difícil para los mercados
Todos los meses de octubre son difíciles para los mercados, no hay ninguna razón, pero por lo general así es; este octubre sí tendrá algunos ingredientes que tomar en cuenta. Lo más importante que generará nerviosismo y volatilidad son las elecciones en EU, que tendrán lugar el 3 denoviembre,yapartirdelpasadomartesconel primer debate entre los contendientes se abrieron oficialmente las “hostilidades”. Después de presenciar el primer debate no me queda duda de que la lucha por la presidencia será feroz.
El vicepresidente Biden llega con una ventaja de 7% sobre su oponente, pero los expertos en estos temas consideran que no se puede considerar aún este resultado como contundente; las cosas pueden cambiar muy rápido en las próximas semanas.
El presidente Trump ha mandado mensajes preocupantes cuando dice que piensa que la elección se tendrá que resolver en la Suprema Corte de Justicia, por eso su prisa por nombrar a una nueva juez que ocupe el lugar de la fallecida Ruth Bader Ginsburg, que sea conservadora y favorable a él.
Otra razón para pronosticar volatilidad en octubre es que Wall Street prefiere a Trump que a Biden. Trump ha sido muy propicio a poner estímulos fiscales y eso le encanta a la gente,elproblemaesquelasbajasdeimpuestos —tanto a empresas como a personas— se hicieron a base de generar abultados déficits que se financiaroncondeuda.Todoslossupuestosque se hicieron de cómo el gobierno se iba a resarcir delosingresosperdidosporlasbajasdeimpuestos se fueron al traste por la pandemia, que además obligó al gobierno a destinar 12% del PIB (tres trillones de dólares) para palear un poco la situación. En este momento se negocia un nuevo paquete de ayuda a empresas y ciudadanos que estará alrededor de 1.5 trillones de dólares; el déficit fiscal de este año para EU solo se compararáconlosalcanzadosenlaSegundaGuerra.
Wall Street siempre ha tenido objetivos de corto plazo, pero este enfoque no es lo mejor para la economía más grande e importante del mundo, si las preferencias se incrementan para Biden, yo no descontaría algunos ajustes en las bolsas; sin embargo, eso no será suficiente para descarrilar la tendencia al alza de largo plazo, mientras las tasas se mantengan cercanas a cero, las bolsas seguirán siendo más atractivas que las inversiones seguras.
Octubre pasará rápido y estoy seguro que no se presentará una crisis constitucional; las instituciones de EU son sólidas y no permitirán un problema en la transición del poder, si es que se da. Por último, la volatilidad también vendrá a raíz del desarrollo de la pandemia, ésta seguirá guiando los resultados económicos del mundo.
La normalidad plena solo se alcanzará cuando exista una medicina que cure la enfermedad; la vacuna no es suficiente, nos ayudará a prevenir la infección, pero mientras no se encuentre una cura nadie estará seguro. Buenas y malas noticias que seguro se intensificarán este mes, provocarán situaciones difíciles para los mercados financieros.
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