Martin Wolf
Se va padre de la macroeconomía contemporánea
Para Robert Mundell, padre de la macroeconomía y las finanzas contemporáneas, la única economía cerrada era la mundial.
El economista canadiense, quien murió a los 88 años, desempeñó un papel destacado en el nacimiento de la“economía del lado de la oferta” y fue un firme defensor de la moneda única europea.
Ganó el Nobel de Economía en 1999 “por su análisis de la política monetaria y fiscal bajo diferentes regímenes cambiarios y su análisis de las áreas monetarias óptimas”. De enorme influencia, todos los académicos y legisladores posteriores trabajan dentro del marco que él creó.
Mundell −conocido como Bob− nació en Kingston, Ontario, en 1932. Su padre, William Campbell Mundell, era un oficial militar; su madre, Lila, al parecer una heredera. Educado inicialmente en una escuela de una sola aula, cuando tenía 13 años la familia se mudó a la Columbia Británica. Posteriormente fue a la Universidad de Columbia Británica y la Universidad de Washington e hizo sus estudios de pos grado en la Lon do nS ch oolof Eco no micsy el Massa chus ett sI ns ti tu te of Technology.
Mundell realizó su trabajo más creativo en el Fondo Monetario Internacional a principios de la década de 1960 yen la Universidad de Chicago, donde trabajó de 1965 a 1972. En ese momento, los tipos de cambio flotantes y la libre circulación de capitales eran desconocidos. Sin embargo, Canadá había adoptado una moneda flotante en la década de 1950, lo que influyó en su pensamiento.
Mundell extendió el modelo keynesiano IS-LM desarrollado por el británico John Hicks en la década de 1930 a la economía abierta internacional mente. Su análisis mostró que solo podía haber dos elementos de la “trinidad imposible” en tipos de cambio fijos: política monetaria independiente y libre movimiento de capital.
Esto se convirtió en una propuesta fundamental de la macroeconomía internacional. Ayuda a explicar por qué los tipos de cambio flotantes llegaron a ser ampliamente aceptados una vez que los países decidieron sobre la libre circulación de capitales y la autonomía de la política monetaria. Por la misma razón, el deseo europeo( especialmentefrancés) de mantener tipos de cambio fijos condujo a la unión monetaria ya la creación del Banco Central Europeo.
Otra materia de investigación influyente de M un dell fue las áreas monetarias óptimas. En un artículo fundamental de 1961 destacó las ventajas de una moneda única para reducir los costos de transacción y la incertidumbre, al tiempo que enfatizó posibles costos de ajuste que esto puede crear, especialmente la dificultad de mantener el empleo pleno cuando las regiones están sujetas a diferentes
Posteriormente, Mundell apoyó su peso intelectual en dos importantes proyectos políticos: la economía del lado de la oferta y la moneda única europea. A principios de la década de 1970, argumentó que la estanflación puede derrotarse dejando que los bancos centrales controlen la inflación, mientras que las tasas impositivas más bajas aumentarían la producción. En ese momento, esta idea fue aprovechada por periodistas y políticos conservadores y sigue siendo políticamente influyente hasta el día de hoy.
Es una exageración llamar a Mundell el “padre del euro”, pero dio legitimidad intelectual a la idea de una moneda única. Dado que su trabajo sobre áreas monetarias óptimas había enfatizado la dificultad de ajustarse a los shocks regional es, esto puede parecer sorprendente, pero llegó a verla in estabilidaddel tipo de cambio y la a u tonomía monetaria como aspectos del desorden monetario global. Después del colapso del sistema de tipos de cambio fijos de Bretton Woods, pidió estabilidad del tipo de cambio entre las principales monedas, un retorno al patrón oro o incluso una moneda global.
La influencia de Mundell fue más allá de sus propios escritos. Enseñó al difunto Rudiger Dornbusch, quien enseñó en el MIT; Jacob Frenkel, posteriormente economista jefe del FMI y gobernador del Banco de Israel; el fallecido Michael Mussa, también economista jefe del FMI, y Carmen Reinhart, quien fue su alumna en Columbia y ahora es la economista en jefe del Banco Mundial.
En 1969, M un dell compró Santa Colomba, un palacio renacentista en ruinas cerca de Siena. Décadas más tarde, utilizó el dinero de su Premio Nobel para reparar y restaurar el edificio.