Europa vive una ola de fusiones en sector fintech
Pese a la crisis del mercado global, las operaciones se acercan a niveles récord al sumar 124 mil de enero a junio
¡Hola, familia! Bienvenidos a otra edición de FintechFT. Esta semana, la reportera de Financial Times en París, Akila Quinio, hace un resumen de un primer semestre muy ajetreado en fusiones y adquisiciones en el sector de las fintech en Europa, mientras que nuestro seguimiento de negociaciones en el ramo en Estados Unidos muestra que las compras se detuvieron allí. También exploramos algunos de los cambios en la industria de los corredores de bolsa digitales, incluso cuando Robinhood, el ejemplo de modelo, se desvanece. Más adelante tenemos una entrevista con el director ejecutivo de una compañía de financiamiento de capital, quien nos cuenta cómo su empresa administra la rutina actual en las valoraciones privadas.
Tecnología financiera
La actividad de fusiones y adquisiciones en Europa va en aumento en el sector de las fintech a medida que el capital se agota y las valoraciones a la baja atraen tanto a bancos tradicionales como a inversionistas privados.
A pesar de la crisis del mercado global, las adquisiciones y operaciones de compra se acercan a niveles récord para las fintech europeas en el primer semestre del año, pues se cerraron 124 mil operaciones de este tipo, justo por debajo del récord de 132 mil del segundo semestre de 2021, de acuerdo con Dealroom.
“Los últimos 12 meses marcan el inicio de una nueva era para las
La adquisición del neobanco alemán Penta es el ejemplo de esta tendencia
compañías europeas de fintech”, escribió Daniel Turgel, socio de White & Case, y añadió: “Buscan una consolidación del mercado y el camino hacia la rentabilidad es un motor clave”.
La presión para alcanzar el punto de equilibrio va en aumento en los fundadores europeos que compiten por los cheques a medida que el capital disponible se reduce. “No hay mil maneras de ser rentable: o se recortan los costos a un nivel enorme y se frena el crecimiento o se crean economías de escala”, afirma Marc Menase, director de Founders Future.
Abogados e inversionistas esperan que la actividad de fusiones y adquisiciones se acelere de manera exponencial el próximo año y medio. “No es ningún secreto que los miembros de los consejos de administración de las fintech también ejercen presión en esa dirección”, dijo Menase.
La adquisición del neobanco alemán para pymes Penta por su homólogo francés Qonto, cerrada a finales de julio, es el ejemplo de la tendencia. Con las compras, los modelos de negocio de costos fijos —que son habituales en las compañías de fintech— pueden aumentar los ingresos mediante el crecimiento. Las fusiones entre países ayudan a ampliar su alcance geográfico en segmentos abarrotados del mercado.
La consolidación vendrá acompañada de retos culturales para los fundadores. Las adquisiciones paneuropeas probarán su capacidad de adaptación a nuevos mercados y regulaciones, pero la nueva tendencia también marca una ruptura con la cultura de “construir en lugar de comprar”, que antes era posible gracias a la disponibilidad de recaudación de efectivo barato.
Los preacuerdos de fusiones y adquisiciones también se ven impulsados por una tendencia más reciente, según la cual los “bancos tradicionales”buscangangasamedida que refuerzan sus estrategias de innovación. La reducción de las valoraciones hace que los blancos entre las fintech sean más atractivos, ya que las grandes firmas buscan la transformación digital vía estrategias similares al plan de mil millones de libras de Lloyds.
Rosh Wijayarathna, director de finanzas corporativas de Silicon Valley Bank, dijo que los participantes de capital privado con grandes cantidades de reservas de efectivo también buscan gangas y debemos esperar que participen cada vez más en operaciones junto con instituciones tradicionales.
“Las grandes corporaciones siempre tardan un poco en despertarse, por lo que hacen menos de ese tipo de operaciones que las startups fintech, pero hablemos a finales de año y será una historia diferente”, indicó Menase.
En el mercado de EU, el valor total de los acuerdos alcanzados por empresas de fintech descendió a cerca de 9 millones de dólares el mes pasado, frente a los 2 mil 530 millones de dólares de hace un año, según el último estudio de S&P Global Market Intelligence.
Preguntas y respuestas
Todas las semanas le pedimos a los fundadores de las fintech de rápido crecimiento que se presenten y expliquen qué es lo que les hace destacarenunsectortansaturado. Nuestra conversación, ligeramente editada, aparece a continuación.
Lareduccióndelasvaloraciones de las compañías en crecimiento en los mercados privados le pasa la factura a los empleados que reciben una parte importante de su remuneración en acciones, y a las empresas que prestan avalados con participaciones del personal.
Hablé con Frederik Mijnhardt, CEO de la empresa de financiamientodecapitalSecfi,sobrecómo suempresacapealaoladerondasa la baja y lo que esto significa para el espaciodefinanciamientodecompensación. Desde su lanzamiento en 2017, Secfi ya otorgó más de 700 mdd en financiamiento a empleadosdestartups yhamantenidolas tasas de pérdidas por debajo de 2 por ciento a pesar del difícil entorno actual.