Paciencia, la cura del paciente
Por desgracia, no hay novedades sobre la economía global y el comportamiento del mercado. En resumen, la inflación sigue como el tema de mayor preocupación, la Fed y los bancos centrales. Si la inflación no cede, los bancos no dejarán de subir las tasas y, si eso ocurre, se activa un freno de mano al desarrollo económico.
El encarecimiento del costo del dinero o el crédito tiene consecuencias negativas en el bienestar. Pensemos en los hogares que tienen financiamiento, las empresas, que deben destinarmásrecursosparacumplirconlasobligacionescrediticias,ymenosparaelgastoyconsumo; las utilidades se hacen más pequeñas, las hipotecas suben de precio y el círculo virtuoso de la economía se deteriora. El diagnóstico es claro, el mal lo conocemos y las razones también, y si te preguntas cuándo podremos salir de esto, la respuestaescuandolainflaciónempieceacambiar su trayectoria, se estabilice y luego baje. En ese momento las tasas dejan de subir y los bancos empiezan a suavizar su política monetaria.
Suena que ocurrirá a mediados o un poco después de 2023; sin embargo, en esta tormenta de malas noticias —covid, invasión rusa, guerraChina-EU,desaceleración,yunlargoetcétera— hay indicadores de que esto puede ser una recesión, pero menos fuerte que lo esperado. Los reportes de las empresas son mayormente buenos, el empleo está fuerte, los indicadores muestran desaceleración, sí, pero no un crack.
El mundo es un paciente enfermo de inflación, el remedio se está implementando y lo conocemos; es doloroso y costoso, pero el doliente alfinalsevaacurar.Lasrazonesdeporquéestamos así las venimos arrastrando desde la crisis hipotecaria, que orilló al mundo a imprimir un exceso de liquidez, continuó con las ayudas por desempleo y covid; ahora hay que enfocarnos en las soluciones, aunque no haya una inmediata. Todos debemos ser pacientes y resistentes. Estoy seguro de que, con paciencia, los resultados serán fantásticos. Ante los precios actuales y yendo a largo plazo, no nos vamos a equivocar.
Esta semana inicia con poca actividad debido al feriado por el día del trabajo en EU; sin embargo, hay eventos que debemos seguir para ver sus repercusiones en los mercados. Destaca la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo, donde se espera un alza de tasa de 0.75%,tambiénhaydecisiónenAustralia,Canadá, Polonia, Malasia y Perú. Europa la tiene más difícil;elconflictobélicoimpactamásyhaycrisis políticas en muchos países.
En Gran Bretaña esta semana la líder del parlamento, Lizz Truss, asumirá el cargo de primer ministro que dejó Boris Johnson, quien fue un fuerte promotor del brexit. Además, la empresa más grande de energía, Gazprom, cerró el gasoducto Nord Stream por mantenimiento. Tendremos también la publicación de varios indicadores en EU. En México sald rá la inflación de agosto. Se espera un dato negativo que puede llevar la inflación de 8.15 a 8.6%. Razón suficiente para pensar que Banxico seguirá con alzas en su reunión del 29 de este mes.