Inversionistas esperan una pronunciada alza de tasas
Los 20 principales bancos centrales han subido el indicador 860 puntos; priorizarán inflación sobre crecimiento
Los inversionistas esperan un aumento más pronunciado de las tasas de interés en los próximos meses, después de que los principales bancos centrales reafirmaron su decisión de hacer frente al alza de los precios, señalando que darán prioridad a la inflación sobre el crecimiento.
En un análisis de Financial Times sobre los derivados de las tasas de interés, que sigue las expectativas de los costos de endeudamientoenEstadosUnidos,Reino Unido y la zona euro, se mostró que los mercados esperan un ritmo más drástico de endurecimiento durante el último trimestre de 2022 de lo que esperaban a principios de este año.
El cambio se produce antes de las cruciales reuniones de política monetaria de la Fed, el Banco de Inglaterra y los de Noruega, Suecia y Suiza de esta semana.
Las expectativas de que los bancos centrales aumentarán las tasas,inclusosisuseconomíasentran en recesión, provocó la preocupación del Banco Mundial, que advirtió que los responsables de las políticas corren el riesgo de enviar a la economía mundial a la recesión el próximo año.
Desde junio, los 20 principales bancos centrales del mundo ya subieron las tasas de interés en 860 puntos base, de acuerdo con un estudio de Financial Times.
Los mercados prevén un 25 por ciento de posibilidades de que la Fed suba las tasas en 100 puntos base el miércoles y esperan que el objetivo de los fondos federales se ubique por encima de 4 por ciento a finales de año.
Además esperan que la tasa de depósito del Banco Central Europeo (BCE) alcance 2 por ciento a finales de año en comparación con el 0.75 por ciento actual. La apuesta más reciente es más de un punto porcentual por encima de lo que los inversionistas pronosticaban a principios de agosto.
Philip Lane, economista jefe del BCE, dijo en una conferencia el fin de semana que esperaba que las tasas subieran “varias” veces más este año y a principios del próximo. Afirmó que es probable que esto implique un cierto “dolor” de pérdida de crecimiento y empleo para reducir la demanda, lo que refleja la creciente preocupación del organismo de que las presiones inflacionarias se propaguen de la energía y los alimentos a otros productos y servicios. Las expectativas de tasas de interés de final de año también son más altas para el Banco de Inglaterra; los economistas se encuentran divididos entre una alza de 50 y 75 puntos base en la votación del jueves.
Se espera que el banco central de Suiza suba su tasa de interés oficial entre 75 y 100 puntos el próximo jueves, poniendo fin a siete años con tasas negativas.
PaulHollingsworth,economista jefe para Europa de BNP Paribas, dijo que los bancos centrales están “adelantando sus ciclos de endurecimiento”apesardelasseñales de débil crecimiento.
Krishna Guha, vicepresidente de la empresa de asesoramiento de banca de inversión Evercore ISI, dijo: “Estamos terminando globalmente con algo que —cuandosevenenconjuntode2022—se parecerámásauncambiodenivel desordenado que a un ciclo de endurecimiento convencional”.
Desde la reunión de Jackson Hole,lainflaciónenEUsehamostrado más firme de lo esperado, ubicándose en agosto en una tasa anualde8.3porciento.Enlaeurozonaseesperaquelapresióndelos precios alcance los dos dígitos en lospróximosmeses.Elpaquetede apoyoalaenergíade150milmillones de libras del gobierno británicoreducirálainflaciónacortoplazo, pero impulsará las presiones sobre los precios a mediano plazo al fortalecer la demanda.
Aunque la mayor parte de la inflación que se observa en Europa aún es resultado del aumento de los precios de la energía provocado por la invasión a Ucrania, se produjeron señales cada vez mayores de que las presiones sobre los precios se han generalizado y afianzado.
“Normalmentelosbancoscentralesconsideraríanlosaumentos de estos precios volátiles como algo temporal”, dijo Jennifer McKeown, jefa de economía global deCapitalEconomics.“Peroenun entorno donde la inflación subyacente ya es alta y las expectativas deinflaciónylasnegociacionessalarialesparecenseguiralaumento delospreciosdelaenergía,losresponsablesdelapolíticamonetaria nopuedenasumireseriesgo”.
“Los bancos empiezan a aceptarlo difícil que será ubicarla inflación en el objetivo y lo transmiten almercado” Ethan Harris Economista de Bank of America
“Los responsables de la política monetaria trasladan las alzas que se esperaban para 2023 para ponerlas en marcha en 2022” Krishna Guha Vicepresidente de Evencore ISI
“Los bancos centrales van a sacrificar sus economías a la recesión para asegurar que la inflación vuelva rápido a sus objetivos” Mark Zandi Economista jefe de Moody’s Analytics