EL PRIMER TRIMESTRE EN LOS MERCADOS
Terminando el primer trimestre del año, es buen momento para hacer un recuento sobre el comportamiento de los mercados, e ir refinando o confirmando nuestras hipótesis de los mercados financieros para el cierre de año.
En cuanto a los mercados internacionales, el S&P vio interrumpida una racha de nueve trimestres consecutivos con avances. En este periodo, comprendido entre septiembre 2015 y marzo 2018, el índice avanzó 37.5%. En los últimos 30 años, por lo menos, esta racha quedó empatada como la segunda más larga, y se mantiene como reinante el periodo entre marzo de 1995 y junio 1998, donde a lo largo de 14 trimestres el S&P acumuló un alza de 147% de forma ininterrumpida.
En ocasiones previas hemos mencionado que el balance de riesgos en los
mercados internacionales se mantiene, y teniendo en cuenta la ciclicidad con la que se comportan, eventualmente un ajuste se puede esperar. La Reserva Federal de los Estados Unidos se mantiene en un proceso restrictivo, donde además de alzas en tasas se avecina la contracción de su balance, sin embargo, nada de esto debiera sorprender, pues se preveía con suficiente anticipación.
De tal modo, el S&P acabó 1.2% por debajo de los niveles de cierre de 2017, tan solo 33 puntos por debajo.
Desde un punto de vista técnico, observamos que durante 2018 en dos ocasiones se ha probado el soporte de las 2,590 unidades, después de alcanzar máximos a finales de enero en 2,872 unidades.