ENTREVISTA

¿Cuál es la curva de rendimiento del Tesoro de EU? ¿Por qué es importante para la economía global?

— Cuando sólo utilizamos valores que tienen cero riesgo de incumplimiento, como los bonos del Tesoro, tenemos lo que se llama la curva de rendimiento.

La curva de rendimiento es importante porque es una buena señal de pronóstico para una recesión inminente. La correlación es que 4 a 6 trimestres después de que se invierte la curva de rendimiento, la economía entra en recesión.

¿Es inminente una recesión como la de 2008?

— Cuando miro la curva de rendimiento no uso los números diarios: hay demasiado ruido en esos datos. Y entonces uso promedios mensuales. Si observamos los promedios mensuales, la curva de rendimiento se ha aplanado y ahora es básicamente plana. Si sigue una ruta en línea recta, debería invertirse a fines de octubre o principios de noviembre. Por lo tanto, la economía de Estados Unidos debería esperar estar en recesión en algún lugar entre octubre de 2020 y abril de 2021.

Cuéntenos sobre lo que está sucediendo en otras partes del mundo.

— No hay duda de que China es un gran jugador en el mundo. Su economía se está desacelerando y es bastante frágil. Necesitan poner fin a la guerra comercial con Estados Unidos. Cuanto antes lo hagan, mejor será para la economía mundial. Europa también tiene sus problemas.

¿Se puede evitar la crisis?

— Uno de los problemas que surge durante una recesión es el llamado al gobierno a “hacer algo”. Éste es un mal movimiento. Las bancarrotas son una consecuencia necesaria de las malas inversiones acumuladas causadas por la interferencia del banco central en la economía.

Al permitir las quiebras, tenemos una recesión más profunda, pero el final llega más rápidamente.

¿Cómo deben prepararse los lectores de Publimetro?

— Lo mejor que puede hacer un individuo (o una pequeña empresa) es pagar la mayor cantidad de deuda posible. Pague todo lo que puedas y luego construya un fondo de emergencia.