China’s Covid-19 Comeback Lifts Iron Ore Iron-ore prices have risen to a seven-year high as China’s economic recovery drives demand for steel

SYDNEY—Even as steel production in the West stumbles because of the coronavirus pandemic, iron-ore prices are surging again as steelmakers in China keep output high to support the economic recovery there.

Iron ore climbed to $133.05 a metric ton on Tuesday, notching up its strongest price in seven years, according to data from S&P Global Platts. The value of steel’s main ingredient, one of the world’s mosttraded commodities, has climbed 13% since the start of November, taking year-to-date gains to 45%.

It has been a difficult year for steelmakers in many parts of the world, as the Covid-19 pandemic buffeted economies, leading mills to scale back manufacturing this spring.

In the U.S., production is gradually increasing, but remains well below year-ago levels with steelmakers cautious about restarting more idled furnaces because of fragile demand and a surge in Covid-19 cases across the country.

U.S. steel output was down 15% year-over-year in October, and had fallen 18% over the first 10 months of this year, according to the World Steel Association.

It has been a similar story in the European Union, where steel output is also taking time to recover.

“Rising restrictions due to the resurgent coronavirus are creating further downside risks to steel demand” in those places, said Daniel Hynes, senior commodity strategist at Australia and New Zealand Banking Group Ltd.

But in China, where authorities waged an aggressive campaign in an effort to eradicate the virus, mills have been churning out steel at nearrecord rates—even with the approach of winter, typically a weaker time for output as colder weather puts a brake on construction in the country’s northern provinces.

Chinese crude steel output totaled 92.2 million tons in October, up 13% on the same month a year earlier. The China Iron and Steel Association recently forecast China’s annual crude-steel output will top 1 billion tons in 2020, representing growth of up to 5% on year.

China’s gross domestic product expanded by 4.9% in the third quarter from a year earlier, pushing the country’s economy closer to its precoronavirus trajectory. The International Monetary

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