Oljefondet tar høyde for ekstremvaer og tørke

En nobelprisvinner i økonomi skal hjelpe Oljefondet til å møte klimaendringene. Det gjelder å vaere forberedt hvis havet stiger.

– Det er to kjennetegn ved Oljefondet. Vi er meget langsiktige og vi er globale, sier direktør Ole Christian Bech-Moen i fondet.

Klimaendringene er også globale og langsiktige. Dermed vil de kunne påvirke risikoen og den forventede avkastningen av Oljefondets 8000 milliarder kroner investert kloden rundt.

Klimaendringer kan for eksempel komme i form av mer ekstremvaer, mer tørke, mer nedbør, temperaturstigning og stigende havnivå. Virkningen kan variere mellom regioner i verden, de kan variere mellom naeringer og de kan variere over tid.

Det store spørsmålet Oljefondet stiller seg er om risikoen for slike klimaendringer skal inngå i vurderingene når fondet skrur på knappene i forvaltningen.

Hvis svaret er ja, hvordan skal fondet i så fall gjøre det?

– Det ser ut til å vaere lite forskning på dette. Derfor har vi lyst ut forskningsprosjekter for å øke kunnskapen om sammenhengene mellom klimaendringer og vår forvaltning av penger.

Deler ut to prosjekter

For å kunne møte klimaendringene har Oljefondet i internasjonal konkurranse tildelt to forskningsprosjekter til to fremtredende amerikanske økonomer:

Nobelprisvinneren i økonomi fra 2003, Robert Engle, ved New York University Stern School of Business er tildelt knapt 324.000 dollar (nesten 2,8 mill. kroner) over tre år, blant annet for å prøve å tallfeste sammenhengene mellom klimaendringer og risikoen og avkastning i forvaltningen av oljepengene.

Harrison Hong ved Columbia University i New York er tildelt 105.000 dollar (900.000 kroner) for å forske og å arrangere to konferanser. Han skal blant annet prøve å finne ut om dagens finansmarkeder tar klimarisikoen inn over seg.

Redusere risiko

Nobelprisvinner Engle skal prøve å koble sammen to områder som har masse data: Børs og vaer. Ett eksempel, satt på spissen: Mer regn kan gi dårligere avkastning på investeringer i selskaper som driver fornøyelsesparker. Men samtidig vil flere kjøpe gummistøvler. Faerre aksjer

Ii karuseller og flere aksjer i støvelprodusenter kan derfor redusere risikoen for dårlig avkastning.

Om ikke Engle skal gå så detaljert til verks, kan det hende at han ser på naeringer og regioner som dataene forteller er utsatt for klimaendringer.

Dette må deretter innarbeides i livet ved skjermene i Oljefondet og kan peke i retning av at noen investeringer skal opp, mens andre skal ned.

– Håpet er at vi med bakgrunn i forskningen fra Engle skal vite mer om i hvilken grad vi bør endre investeringene våre som en følge av klimaendringer, sier Bech-Moen.

Mat og olje på topp

Oljefondets to største investeringer ved årsskiftet var i matvareselskapet Nestlé og oljeselskapet Shell.

Mer tørke noen steder og mer flom andre steder kan påvirke prisene på Nestlés råvarer som påvirker prisen på produktene deres som påvirker salget som påvirker aksjekursen og utbyttet.

Shell selger olje og bensin, som er hovedkilden til klimaendringene. Oljeselskapet kan bli rammet av skjerpede klimaavgifter og veksten i antall miljøvennlige elbiler.

Forskningsprosjektene skal gi Bech-Moen holdepunkter for å balansere mellom aksjer i Shell og aksjer i elbilprodusenten Tesla.

Ved årsskiftet hadde fondet investert 46 milliarder kroner i Shell og 675 millioner i Tesla Motors.

I fjor økte verdien av fondets investering i oljeselskapet med 77 prosent. I elbilprodusenten ble den redusert med over 60 prosent.

Forskningen kan gi noen svar på om det bør fortsette i denne retningen. HIPSTERTROLL: Det kan sjå ut som trollet har kome i eit byks over kanten, sett eit feiande flott telemarksnedslag og blitt der. Det som er litt uklart er om dei fine kleda kom på før eller etter nedslaget. Trollet står mellom Mjåtveit og Dalstø i Meland.