Alle frykter Amazon
Googles moderselskap Alphabet leverer et solid overskudd, men konkurransen fra Amazon kaster en lang skygge.
Det var ikke risikoen for regulering eller debatten om datasikkerhet som opptok Googleeier Alphabet, da selskapet denne uken la frem regnskapet sitt.
Det går godt for selskapet, som i 2018 kunne tilføye 19.000 ansatte og endte opp med 332 milliarder kroner i omsetning og 75 milliarder i resultat etter at alle regninger var betalt.
Ikke desto mindre vanket det nervøse spørsmål til Googles administrerende direktør, Sundar Pichai, og finansdirektør Ruth Porat, etter presentasjonen av regnskapet. Her påpekte analytikerne nemlig at Alphabet har brukt 26 prosent mer penger i siste kvartal sammenliknet med det foregående – en sum på nærmere 262 milliarder kroner.
Voksesmerter
De stigende utgiftene skyldes at selskapet er i ferd med å bevege seg inn på dyrere forretningsområder som skybaserte løsninger, datasentre og førerløse biler, samtidig med at omkostningene til den eksisterende forretningen øker.
– Det er dyrt for Alphabet å vokse. Det er blitt dyrere for dem å kjøpe seg inn hos eksempelvis teleselskapene, og de opplever større utgifter knyttet til datasentre og utviklingen av førerløse biler, sier Jacob Pedersen, som er aksjeanalytiker hos danske Sydbank.
Han understreker at Alphabet fremstår som et selskap som er skarpt posisjonert til fremtiden det står overfor.
– Men det er viktig at man vet hva man er god for og gjør innstramminger slik at kostnadene ikke løper løpsk. Man har sett massevis av selskaper som kjøper seg til vekst, og det er dyrt, sier han.
Skjerpet konkurranse
Jasper Lawler, som er sjef for forskning og utdanning i den britiske investeringsbanken London Capital Group, viser til en økt konkurranse som en årsak til de stigende utgiftene.
– Det siste regnskapet fra Alphabet har stukket hull på en av investorenes største bekymringer; at selskapet tvinges til å finne veksten i forretningsområder med lavere profittmarginer og større konkurranse enn nettsøkforretningen man hittil har drevet, skriver han i en mail til Politiken.
Han understreker imidlertid at Google har klart å holde på sin dominerende stilling på annonsemarkedet og at hovedforretningen derfor ikke er truet.
Helt presis har Alphabet sett en vekst i antall klikk på sine annonser på 66 prosent i fjerde kvartal av 2018 sammenliknet med samme kvartal året før, særlig drevet av en heftig julemåned. Samtidig mottar de mindre inntekter for hvert enkelt klikk, hvor prisen har falt med 29 prosent.
Elefanten i rommet
Så har vi kommet til elefanten i rommet – ikke bare for Alphabets vedkommende, men for samtlige store teknologiselskapers: Amazon.
– Det kan tolkes som et tegn på at konkurransen er i ferd med å bli hardere. Det handler til dels om Facebook, som Alphabet er i sterk konkurranse om annonsekronene med, men også Amazon, som er den store gorillaen som begynner å bevege seg inn i manesjen, sier Frank Hvid Petersen, som er finansanalytiker og står bak selskapet Earlybird Research and Education.
Både Jasper Lawler og Jacob Pedersen ser i samme retning.
– Amazon er en utfordring for alle – uansett om man er et ITselskap eller detaljforretning, er det frykt for at Amazon blir den helt store vinneren. De kommer til å slåss om annonsekronene og det blir en hard kamp, sier Jacob Pedersen.
Konkurrerer om alt
Selv om Amazon ikke konkurrere med Google på søkemarkedet, er selskapet en konkurrent på stort sett alle andre nye vekstområder, påpeker Jasper Lawler.
– Man kan godt tilskrive en stor del av Alphabets behov for å bruke flere ressurser på nye markeder til konkurransen fra Amazon, men også fra andre aktører, sier han.
For det er ikke bare Amazon som vil inn og kjempe om de nye markedene.
Frank Hvid understreker at en av de helt store tendensene man bør holde øye med i år, er at samtlige av de store teknologiselskapene kommer til å støte sammen på stadig flere forretningsområder.
– Én ting er at Amazon nå kommer og vil gå rett i hælene på Google og Facebook, men cloud computing, altså tjenestene vi kjøper i skyen, er området hvor de store aktørene; Microsoft, Google, Amazon osv. kommer til å satse helt vilt, sier Frank Hvid Pedersen.
Det er dyrt for Alphabet å vokse. Det er blitt dyrere for dem å kjøpe seg inn hos eksempelvis teleselskapene, og de opplever større utgifter knyttet til datasentre og utviklingen av førerløse biler.
Jacob Pedersen, aksjeanalytiker hos danske Sydbank.