Frykter en dødsspiral for den norske kronen
En eskalering av situasjonen i Midtøsten vil potensielt kunne få store konsekvenser for norsk økonomi og kronen.
Irans angrep på Israel denne helgen skaper bekymring for ytterligere spenning i regionen, og i verste fall en regional storkrig.
– Det som skjer i utlandet er utrolig viktig for kronekursen og norsk økonomi, sier seniorstrateg Dane Cekov i Nordea Markets til E24.
Han tror situasjonen vil roe seg, og at ingen av partene ser seg tjent med en storkrig. Men dersom det skulle eskalere, vil man kunne se en reprise av hva som skjedde da Russland gikk inn i Ukraina, mener seniorstrategen.
– Vanskelig spagat
Da var det uro i markedene og energiprisene steg kraftig.
– Kronen styrket seg på bakgrunn av det. Men i et litt lengre perspektiv er det dårlig nytt, sier Cekov.
Årsaken er at nye runder med inflasjon og rentehevinger internasjonalt vil legge press på den norske kronen.
– Da kommer Norges Bank til å stå i en svært vanskelig spagat. Det kan bli en dødsspiral for kronen.
Valget mellom å øke rentene for å redde kronen og hindre videre prisvekst, eller å holde igjen for unngå en nedtur i økonomien, kan bli vanskelig.
– Begge scenarioene vil trolig uansett kunne gi en svakere krone over tid, sier Cekov.
– Langt mer rentesensitive
Det verste scenarioet er stagflasjon, forklarer seniorstrategen. Da vil man i så fall se både høy inflasjon og høy arbeidsledighet.
– Vi er langt mer rentesensitive her hjemme enn i utlandet. 90 prosent av oss har flytende rente, mens det er vanligere med fast rente i utlandet. På et eller annet tidspunkt vil det være vanskelig for Norges Bank å holde tritt med utviklingen, sier Cekov.
Dersom man hever renten for å hindre prisvekst og redde kronen, vil det kunne føre til en nedtur i norsk økonomi.
– Det vil igjen være negativt for kronekursen.
I motsatt fall vil det å ikke heve renten, kunne føre til økt renteleve forskjell mot utlandet. Det vil trolig heller ikke være heldig for kronen, påpeker seniorstrategen.
– Men hovedscenarioet vårt er fortsatt nedgang i prisveksten og kronestyrkelse over tid, understreker han.
«Må forvente noe motvind»
I løpet av natten har det vært relativt små bevegelser i den norske kronen, skriver rente- og valutastrateg Nils Kristian Knudsen i Handelsbankens morgenrapport mandag.
Mandag formiddag ble en euro handlet for 11,63 norske kroner, ifølge tall fra dataleverandøren Infront.
Tidligere i morges lå kursen på 11,59. Det er ikke er langt unna gjennomsnittet på 11,60 de siste fem dagene, påpeker Knudsen.
– Så langt ser det ut til at dette er innenfor hva markedet kan med. Men skulle vi se en negativ utvikling og mer usikkerhet i markedene, kan det bli negativt for kronen, sier han til E24.
Dersom volatiliteten i aksje- og rentemarkedet tar seg opp de nærmeste dagene, «må vi også forvente noe motvind for den norske kronen», skriver Knudsen i morgenrapporten.
Oljeprisen opp
Økt konfliktnivå i Midtøsten vil trolig bidra til å presse oljeprisen opp.
– Hvordan vil det slå ut for kronen?
– Det er jo der usikkerheten ligger. På den ene siden vil det kunne gi litt støtte til kronekursen, men det avhenger også av hvorfor det skjer, sier Knudsen.
Høyere oljepris betyr ofte at kronen styrker seg.
– Men ikke nødvendigvis i en situasjon hvor ting blir veldig usikkert for markedene.
I tillegg trekker Knudsen frem at tidsperspektivet kan bli sentralt.
– Dersom markedet tenker at dette er noe som går fort over, vil det nok få begrenset negativ effekt, sier han.
90 prosent av oss har flytende rente, mens det er vanligere med fast rente i utlandet. Dane Cekov, seniorstrateg i Nordea Markets