Markedsverdien halvert på fem mnd.
Siden mars har Gig-aksjen falt med 50 prosent. Analytiker mener oppkjøp som ikke har levert som forventet og en opphauset Usa-satsing er årsaken.
– Hovedårsaken til at GIGS aksjeverdi er halvert skyldes at noen store aksjonaerer sannsynligvis så at aksjekursen hadde løpt et langt stykke foran resultatutviklingen for selskapet og dermed solgte seg ut, sier analysesjef Karl Johan Molnes i Norne Securities.
Aksjekursen til Start-eiernes spillselskap, Gaming Innovation Group (GIG), nådde sin foreløpige topp 19. mars i år med en kurs på 6,37 kroner. Ved børsslutt forrige fredag, etter andrekvartalstallene var presentert tidligere på dagen, var kursen på 3,08 kroner. Et fall i børsverdien på drøye tre milliarder kroner.
– De mange oppkjøpene til Gaming Innovation Group har nok ikke levert helt som forventet. I tillegg har mange hauset opp potensialet for selskapets satsing i USA. Størrelsen på de kontraktene selskapet realistisk sett kan vinn på åpning av spillmarkedet stat for stat i USA er små sett i forhold til totalen, sier Molnes og fortsetter:
– Når det amerikanske markedet reguleres kommer tv-selskaper og enkeltidretter inn og krever sin del av kaka. Dette er et marked hvor det ikke er lett å vaere en liten utenlandsk aktør.
– LANGT UNDER ESTIMAT
– Ebidta-guiding for hele 2018 havnet på 155–195 millioner kroner, langt under Norne Securities estimat på 260 millioner. Etter alle oppkjøpene hadde vi forventet et bedre resultat, men så har det ikke blitt helt som vi håpet. Det har vaert et voldsomt mas på oss analytikerne om selskapet fra selvoppnevnte talsmenn i aksje diskusjonsforum på nett. Det var et like sikkert tegn som den fallende aksjekursen på at alt ikke var som det skal vaere, mener Molnes, som likevel skryter av selskapets gründer:
– Robin Reed har imponert stort og saerlig startfasen av selskapet har vaert helt fantastisk. Resultatet som ble levert fredag senker imidlertid forventningene til både aksjekurs og resultater for 2018 og -19, sier Molnes.
Selv sier administrerende direktør Robin Re ed til F a ed re landsvennen at GI G, i tråd med god praksis, ikke kommenterer aksjekursen, men presiserer at «ingen store aksjonaerer har solgt en eneste aksje».
ØKT OMSETNING
Resultatet for andre kvartal, og dermed første halvår, ble presentert i Oslo forrige uke.
Spillteknologiselskapet omsatte for 716 millioner kroner første halvår 2018 men satt igjen med et underskudd på snaue 33 millioner i resultat før skatt.
Det er en vesentlig forbedring i omsetningen fra første halvår 2017 med hele 237 millioner kroner. Resultatmessig går det motsatt vei med et underskudd som er snaue åtte millioner større enn samme periode i fjor.
Ser vi på resultatbegrepet Ebitda (resultat sett bort fra av- og nedskrivinger, finansposter og skatter), som børsnoterte virksomheter pleier å fokusere på, ender første halvår på 57,9 millioner kroner, en økning på snaue 47 millioner kroner fra samme periode i 2017.
Forskjellen mellom de to resultatbegrepene Ebitda og resultat før skatt er hovedsaklig avskrivninger og nedskrivninger på 92,5 millioner kroner.
Ellers kan det Malta-baserte spillteknologiselskapet vise til et solid balanseregnskap der egenkapitalen fortsatt holder seg over en milliard kroner og egenkapitalandelen er på 52 prosent.
GIG: – TENKER LANGSIKTIG
Selv peker Robin Reed på at GIG er på oppløpssiden av en fase med store investeringer.
– Vi har vokst ifra 480 til 750 mann på ett år, har utvidet produktkatalogen vår kraftig og er nå på vei til å eie hele verdikjeden. Dette er gjort for å stå bedre rustet i en framtid hvor de fleste land i Europa har regulert bransjen ettersom vi da får bedre kontroll og marginer enn ved outsourcing. I det kortsiktige bildet har det ført til lavere vekst og driftsresultat, men vier selskaps bygger e og tenker langsiktig, skriver han i en epost til F a ed re landsvennen.
NB! Aksjekursen til GIG ble notert til 3,21 kroner ved børsslutt onsdag denne uken.