Nervøse børser
Etter en uvanlig lang oppgangsperiode, preges verdens aksjebørser av frykt og nervøsitet. Milliardspørsmålet er om vi står foran et fall som vil påvirke folks hverdag.
Da Oslo Børs avsluttet handelen fredag ettermiddag, hadde kursene sunket med 1,2 prosent i forhold til dagen før. Siden toppen for én måned siden har aksjeverdiene blitt redusert med ni prosent.
Det er ikke
lite, men kvalifiserer likevel ikke for betegnelsen «krakk». Da må vi opp i minst det dobbelte. En tydelig korreksjon er det imidlertid, og de siste par ukers berg- og dalbane på en rekke av verdens toneangivende børser stiller til skue nervøsiteten som preger investorene for tiden. For å bruke et klassisk bilde kan vi gjerne si at frykten ser ut til å ha fått overtaket på grådigheten.
så hører det
med til historien at både Oslo Børs og de store børsene ute i verden har bak seg en historisk lang oppgangsperiode, helt fra kursene bunnet ut i kjølvannet av finanskrisen i 2008. Et ekstremt lavt rentenivå har sendt enorme menger kapital ut på jakt etter bedre avkastning. Mye har havnet i aksjemarkedene og dermed bidratt til en likviditetsdrevet oppgang.
Alle slike oppgangsperioder
tar slutt før eller siden. Nå ser vi at forventningene til de børsnoterte selskapenes framtidige inntjening er blitt svaert høye. I USA, som er fortsatt er verdens største økonomi, har forventningene til de dominerende teknologiselskapene nådd tidligere ukjente nivåer. Vi ser også tegn til en kommende renteoppgang, samtidig som Brexit og handelskrig er dårlig nytt for den globale økonomien.
Det store spørsmålet
er om utviklingen på børsene vil få følger for realøkonomien, konkret folks jobber, boliger og forbruk.
Dersom den siste
månedens utvikling bare er en sunn korreksjon, er nok svaret nei. Men dersom det viser seg at børsene skal så langt nedover at det dreier seg om et krakk, vil det raskt få følger for naeringslivets kapitaltilgang, og dermed mulighetene for å gjøre investeringer. I neste omgang kan det spre økonomiske bekymringer ut i samfunnet, med redusert kjøpelyst og forbruk som følge.
i så fall
er vi inne i en negativ spiral som det vil ta tid å komme ut av.
Et ekstremt lavt rentenivå har sendt enorme menger kapital ut på jakt etter bedre avkastning