ﻣـــﺘـــﻮﺳـــﻂ

ﻣــﻊ اﻧﺘﻘﺎﻟﻨﺎ إﻟــﻰ اﻟـﻨـﺼـﻒ اﻟـﺜـﺎﻧـﻲ ﻣﻦ ﻋـــﺎم ٠٢٠٢. وﻧـﺘـﻴـﺠـﺔ ﻟــﺬﻟــﻚ، ﻧﺘﻮﻗﻊ أن ﻳﻌﻮد ﻣﻨﺤﻨﻰ ﺧـﺎم ﺑﺮﻧﺖ اﻟﻜﺎﻣﻞ إﻟــــﻰ اﻟـــﺼـــﻌـــﻮد ﻗــﻠــﻴــﻼ ﺑــﺤــﻠــﻮل ﻧــﻬــﺎﻳــﺔ اﻟﻌﺎم ﺣﻮاﻟﻲ ٠٥ دوﻻرا. وﻷﻛﺜﺮ ﻣﻦ أﺳــﺒــﻮﻋــﻴــﻦ، ﺗـﺠـﻤـﻌـﺖ أﺳـــﻌـــﺎر اﻟـﻨـﻔـﻂ ﺣـــﻮل ﻣــﺴــﺘــﻮى ٠٤ دوﻻرا ﻟﻠﺒﺮﻣﻴﻞ ﺣــﻴــﺚ ﻳــﺒــﺪو أن أﺳــــﻮأ ﻣــﺎ ﺣـــﺪث ﻓﻲ اﻧـﻬـﻴـﺎر أﺳـﻌـﺎر اﻟﻨﻔﻂ اﻷﺧـﻴـﺮ ﻫـﻮ ﻓﻲ ﻣﺮآة اﻟﺮؤﻳﺔ اﻟﺨﻠﻔﻴﺔ.

ﺣــﺘــﻰ اﻵن، ﻳــﺒــﺪو أن ﺗﺨﻔﻴﻀﺎت إﻧــﺘــﺎج أوﺑـــﻚ ﺗﺴﻴﺮ ﻋـﻠـﻰ ﻣــﺎ ﻳـــﺮام ﻣﻊ اﻟﻤﻨﺘﺠﻴﻦ اﻟــﻤــﺘــﺮددﻳــﻦ ﻣـﺜـﻞ اﻟــﻌــﺮاق وﻛـﺎزاﺧـﺴـﺘـﺎن وأذرﺑــﻴــﺠــﺎن وﻧﻴﺠﻴﺮﻳﺎ وأﻧــﻐــﻮﻻ، وﻳـﺜـﻴـﺮون اﻵﻣــﺎل ﻓـﻲ إﻋــﺎدة اﻟـــﺘـــﻮازن اﻟـﻔـﻌـﻠـﻲ ﻟـــﻸﺳـــﻮاق وﺑـﺎﻟـﺘـﺎﻟـﻲ اﺳﺘﻘﺮار اﻷﺳﻌﺎر.

وﻣـــﻦ اﻟـﻤـﻤـﻜـﻦ أن ﺗــﺘــﺠــﺎوز أﺳـﻌـﺎر اﻟــﻨــﻔــﻂ ٥٥ دوﻻرا وأﻋــﻠــﻰ ﻟﻠﺒﺮﻣﻴﻞ ﺑــﺴــﺒــﺐ ﻋــﺠــﺰ ﻛــﺒــﻴــﺮ ﻓـــﻲ ﻋــــﺎم ٢٢٠٢ ﺑﺴﺒﺐ ﺗﺨﻔﻴﻀﺎت رأﺳـﻤـﺎﻟـﻴـﺔ ﻛﺒﻴﺮة ﻣـﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﻨﺘﺠﻴﻦ وذﻟــﻚ ﻟﻤﺸﺎرﻳﻊ ﺟـﺪﻳـﺪة ﻹﻧـﺘـﺎج اﻟﻨﻔﻂ وﻫـﺒـﻮط إﻧﺘﺎج اﻟﻨﻔﻂ اﻟﺼﺨﺮي وﻧﻀﻮب ﺑﻌﺾ آﺑﺎر اﻟﻨﻔﻂ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ وإﻗﻔﺎﻟﻬﺎ.

إن ﺗــﺤــﻮل ﺳــﻌــﺮ اﻟــﻨــﻔــﻂ اﻵن إﻟــﻰ اﻻﺗـــﺠـــﺎه اﻟــﺼــﻌــﻮدي ﺑــﺴــﺒــﺐ ﻣـــﺎ ﻳـــﺮاه »ﻋـــﺠـــًﺰا ﻛــﺒــﻴــًﺮا ﻟــﻠــﻐــﺎﻳــﺔ ﻓــﻲ اﻟــﻌــﺮض

واﻟﻄﻠﺐ ﻗﺎدم ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ اﻟﻘﺮﻳﺐ« وﻳــﻤــﻜــﻦ أن ﻳــﻈــﻬــﺮ ﻓـــﻲ ﻋــــﺎم ٢٢٠٢ ورﺑﻤﺎ ﻳﺼﻞ ﻫﺬا اﻟﻌﺠﺰ إﻟﻰ ٨٫٦ ﻣﻠﻴﻮن ﺑﺮﻣﻴﻞ ﻓـﻲ اﻟـﻴـﻮم ﺑﺤﻠﻮل ﻋـﺎم ٥٢٠٢ إذا ﺣـﺎﻓـﻈـﺖ اﻷﺳــــﻮاق ﻋـﻠـﻰ ﻣﺴﺎرﻫﺎ اﻟﺤﺎﻟﻲ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ.

وﺗﺘﻮﻗﻊ ﺷﺮﻛﺔ ﻗﻄﺮ ﻟﻠﺘﺠﺎرة اﻟﻨﻔﻂ واﻟﻐﺎز أن ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻨﻔﻂ اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﺗﺤﺘﺎج إﻟﻰ إﻧﻔﺎق ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻛﺒﻴﺮة ﻟﻤﺠﺮد اﻟــﺤــﻔــﺎظ ﻋــﻠــﻰ اﻹﻧــــﺘــــﺎج - وﻫــــﻮ أﻣــﺮ ﻻ ﻳــﺤــﺪث ﺑــﻮﺿــﻮح ﻣــﻊ اﺳــﺘــﺜــﻤــﺎرات اﻟﻤﻨﺒﻊ اﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ أن ﺗﻨﺨﻔﺾ إﻟﻰ أدﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻬﺎ ﻓﻲ ٥١ ﻋﺎﻣﺎ ﻋﻨﺪ ٣٨٣ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر.

ﻟـﻘـﺪ أﺑــﺮزﻧــﺎ ﻛـﻴـﻒ ﻳـﻤـﻜـﻦ أن ﻳﺆﺛﺮ اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﺤﺎﻟﻲ ﻟﻺﻧﻔﺎق اﻟﺮأﺳﻤﺎﻟﻲ ﺳﻠﺒﺎ ﻋﻠﻰ اﻹﻧـﺘـﺎج - ﺧﺎﺻﺔ إذا ﺑﻘﻴﺖ أﺳـﻌـﺎر اﻟﻨﻔﻂ ﻋﻨﺪ ﻫــﺬه اﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎت ﻟﺒﻀﻊ ﺳــﻨــﻮات أﺧـــﺮى أي ﻓــﻲ ﺣــﺪود ﺳﻌﺮ ٠٤ دوﻻرا وﻣﻊ اﻧﺨﻔﺎض أﺳﻌﺎر اﻟﻨﻔﻂ ﻣــﺆﺧــﺮا إﻟــﻰ أدﻧــﻰ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺗﻬﺎ ﻓﻲ ﻋﺪة ﺳﻨﻮات واﻟﻄﻠﺐ اﻟﺬي ﻗﻤﻌﻪ ﺑﺸﺪة أزﻣﺔ ،١٩-Covid دﺧﻞ ﻣﻨﺘﺠﻮ اﻟـــﻨـــﻔـــﻂ اﻟـــﺼـــﺨـــﺮي اﻷﻣـــﺮﻳـــﻜـــﻲ ﻓـﻲ وﺿــﻊ اﻟـﺒـﻘـﺎء وﺧـﻔـﻀـﻮا ﻧـﻔـﻘـﺎت رأس اﻟﻤﺎل ٠٢٠٢ ﺑﻤﻘﺪار ٥٨ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻓـــﻲ ﻣــﺤــﺎوﻟــﺔ ﻟــﺤــﻤــﺎﻳــﺔ اﻟــﻤــﻴــﺰاﻧــﻴــﺎت اﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ، واﻟﺤﻔﺎظ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت