التوتر مع طهران يهبط بالشيكل وبورصة إسرائيل
انخفض مؤشر بورصة تل أبيب وتراجع الشيكل على وقع التوتر بين االحتالل وإيران، مع تأثيرات قد تطاول الفائدة
انـــعـــكـــس الـــهـــجـــوم اإليـــــرانـــــي عـــلـــى إســـرائـــيـــل، وترقب رد فعل االحتالل، هبوطًا في مؤشري تل أبيب 35 وتل أبيب 125 بنسبة 0.8 في املائة الثالثاء، وانخفضت بنوك تل أبيب بنسبة 1.2 في املائة، حيث تراجع سهم بوعليم 1.4 في املائة، ولئومي 1.2 في املائة، وإنترناشيونال 1 فـي املـائـة، ومــزراحــي طفحوت يتراجع 0.8 فــي املـــائـــة. كــذلــك اســتــمــرت االنــخــفــاضــات في السندات الحكومية، وبالتالي ارتفاع العائد على السندات اإلسرائيلية ألجل عشر سنوات بمقدار سبع نقاط أساس إلى 4.75 في املائة (زيادة 15 نقطة أساس منذ بداية العام). وعلى خلفية التوترات األمنية ارتفع الدوالر فـــوق 3.77 شـــواكـــل، وتـــم تــــداول الـــيـــورو عند مــســتــوى أربـــعـــة شــــواكــــل؛ وتــنــتــظــر األســـــواق ملـــعـــرفـــة مــــا إذا كـــانـــت إســـرائـــيـــل ســـتـــرد عـلـى الهجوم اإليراني ومتى. وفي األسواق العاملية، يتم تداول الدوالر واليورو بشكل مستقر عند مستوى 1.062 دوالر لليورو. وتفاعل املستثمرون أيضًا مع مؤشر أسعار املستهلك فـي إسـرائـيـل، والـــذي نشره اإلثنن مكتب اإلحــصــاء املــركــزي بـعـد حــوالــي ساعة مــــن إغــــــالق ســـــوق األســــهــــم. وبـــحـــســـب مــوقــع كـالـكـالـيـسـت اإلســرائــيــلــي ارتـــفـــع املـــؤشـــر في شهر مارس/ آذار بنسبة 0.6 في املائة، وهي مفاجأة سيئة لالحتالل، إذ كانت التوقعات تشير إلـى ارتـفـاع بنسبة 0.5 في املـائـة. وفي األشــهــر الـــ 12 املـاضـيـة، ارتــفــع مـؤشـر أسعار املستهلك بنسبة 2.7 فـي املـائـة. وقــال املحلل االقـــتـــصـــادي جـــونـــاثـــان كــاتــز ملــوقــع غـلـوبـس اإلسرائيلي إنه على الرغم من أن قراء ة مؤشر أسـعـار املستهلكن لشهر مــارس كانت أعلى قـــلـــيـــال مــــن مـــتـــوســـط الـــتـــوقـــعـــات، فـــــإن «بـيـئـة الـتـضـخـم ال تــــزال ضـمـن الــنــطــاق املـسـتـهـدف. وارتفع التضخم األساسي بشكل طفيف، من 2.2 في املائة إلى 2.3 في املائة، وهو قريب من منتصف عــام 2018 النطاق املستهدف لبنك إسرائيل». وأوضــح كاتز أنه وفقًا لحساباته فإن املفاجأة في أرقـام التضخم لشهر مارس ترجع إلـى ارتـفـاع أسعار السجائر بنسبة 7 فـــي املـــائـــة. وتــوقــعــاتــه ملــعــدل الـتـضـخـم خـالل عــــام واحــــد هـــي 3.3 فـــي املـــائـــة. وأشـــــار كبير االقتصادين في بنك مزراحي طفحوت، رونن مناحيم، إلى أن شهر مارس كان الشهر الثاني عـلـى الــتــوالــي الــــذي كــانــت فـيـه قـــــراءة مـؤشـر أسعار املستهلكن في أعلى نطاق التوقعات أو أعلى منها، بعد فترة طويلة ذهبت فيها الــــــقــــــراء ات الـــشـــهـــريـــة فــــي االتـــــجـــــاه املــعــاكــس وجــــــاء ت تــحــت الـــتـــوقـــعـــات. وتـــابـــع «الــجــديــر بالذكر أن ارتفاع املؤشر كان شامال - انخفض فقط بند املنتجات الطازجة وهـو موسمي - وثلث االرتفاع في املؤشر العام يعود إلى بند الخدمات باستثناء اإلسكان، مما يدل على أن التضخم ال يزال يتخبط». ومن وجهة نظره، فإن معدل التضخم خالل األشهر االثني عشر املقبلة سـيـكـون 2.9 فــي املــائــة. وأعــطــى تشن هيرزوغ، كبير االقتصادين في شركة BDO
توقعات بأن يبقي بنك إسرائيل المركزي سعر الفائدة ثابتًا
،Consulting Israel زاوية مختلفة حول مؤشر أسعار املستهلك. «إن التحدي الرئيسي أمام خفض أسعار الفائدة ليس التضخم، بل قدرة الـحـكـومـة عـلـى تحقيق هـــدف الـعـجـز املــالــي، وفي نفس الوقت منع تدهور الوضع األمني». وأوضح أن جزءًا كبيرًا من االرتفاع في مؤشر أسعار املستهلك نشأ من التعديل ملرة واحدة لـلـضـريـبـة عــلـى الـسـجـائـر والــتــبــغ، والـــــذي ال يعكس االتجاهات التضخمية». ومــــع ذلــــك، أشــــار هـــرتـــزوغ إلــــى مــشــكــالت في مؤشر اإلسكان «ما يثير القلق بشكل خاص هـــو ارتــــفــــاع أســـعـــار املـــســـاكـــن واإليـــــجـــــارات». ووفقًا له، فإن االرتفاع في تكاليف السكن هو نتيجة لفشل الحكومة في التعامل مع النقص فــــي عـــمـــال الـــبـــنـــاء، ومـــــن املـــتـــوقـــع أن يـصـبـح أســـوأ بـعـد الـحـظـر الـــذي فـرضـتـه تـركـيـا على الــصــادرات إلـى إسـرائـيـل. الـسـؤال األهــم الـذي يطرحه مؤشر أسعار املستهلك الحالي هو ما الذي ستقرره اللجنة النقدية في بنك إسرائيل بـشـأن أســعــار الــفــائــدة فــي اجتماعها الشهر املقبل؟ ومنذ يناير/ كانون الثاني، امتنعت اللجنة عــن خـفـض سـعـر الــفــائــدة لـــدى البنك املركزي، الذي ظل عند 4.5 في املائة. وتتوقع دائرة األبحاث في بنك إسرائيل أن يصل سعر الـفـائـدة فـي نهاية الـعـام إلــى 3.75 فـي املـائـة. ويعتقد كاتز أنه بما أن قــراءة مؤشر أسعار املستهلكن لشهر إبريل سيتم إصدارها قبل القرار التالي بشأن سعر الفائدة، فمن املمكن أن تكون هناك تغييرات في اعتبارات اللجنة فــيــمــا يــتــعــلــق بــالــتــضــخــم. ولـــكـــن مــــن وجــهــة نـــظـــره، فــــإن الــــقــــرار ســيــتــأثــر بــشــكــل أســاســي بــتــقــيــيــم املـــخـــاطـــر الــجــيــوســيــاســيــة وســـلـــوك أسعار صرف الشيكل. ويعتقد هرتزوغ أيضًا أن سعر الفائدة لن ينخفض في املرة املقبلة، «لكن هذا ليس بسبب بيانات مؤشر أسعار املـسـتـهـلـكـن، بـــل بـسـبـب فــشــل الــحــكــومــة في الوفاء بالتزامها بخفض العجز املالي».