ﺿﺒﺎﺑﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻨﻈﺮة اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر اﻷوروﺑﻲ ﺑﻌﺪ »اﻟﺒﺮﻳﻜﺴﺖ«
زﻳﺎدة اخملﺎﻃﺮ ﻋﻠﻰ ﺣﺠﻢ اﻷﻋﻤﺎل وﻗﻴﻤﻬﺎ
ﻛـــــــﺎن ﺗــــﺼــــﻮﻳــــﺖ ﺑـــﺮﻳـــﻄـــﺎﻧـــﻴـــﺎ ﻓــﻲ اﻻﺳـﺘـﻔـﺘـﺎء ﻋﻠﻰ اﻟــﺨــﺮوج ﻣـﻦ اﻻﺗـﺤـﺎد اﻷوروﺑــــــــــــﻲ، ﺑـــﻤـــﺜـــﺎﺑـــﺔ ﺳــــﺤــــﺎب ﻳـﺨـﻴـﻢ ﻋــﻠــﻰ اﻟــﻨــﻈــﺮة اﳌـﺴـﺘـﻘـﺒـﻠـﻴـﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﻓﻲ اﳌﻨﻄﻘﺔ؛ وﻫـﻮ ﻣﺎ زاد ﻣﻦ ﺿﺒﺎﺑﻴﺔ اﻟـــﻨـــﻈـــﺮة اﳌــﺴــﺘــﻘــﺒــﻠــﻴــﺔ ﻓـــﻴـــﻤـــﺎ ﻳــﺘــﻌــﻠــﻖ ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎد واﻻﺳﺘﺜﻤﺎر. وﻻ ﻳـﺰال ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻷواﻧـﻪ، ﺣﺘﻰ ﺑﻌﺪ ﻣﺮور ﺛﻼﺛﺔ أﺷــﻬــﺮ ﻋــﻠــﻰ اﻟــﺘــﺼــﻮﻳــﺖ، إدراك ﺣﺠﻢ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﺧﺮوج ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﻣﻦ اﻻﺗﺤﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﻈﺮوف اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻗﻄﺎع اﻷﻋﻤﺎل، ﻛﻤﺎ أوﺿﺢ ﻣﺴﺘﺸﺎرون ﻓﻲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر، ﺣﻴﺚ أﻗـﺮوا ﺑﺎﺳﺘﻌﺎدة اﻟﻬﺪوء، ﻟﻜﻨﻬﻢ ﻓــﻲ اﻟــﻮﻗــﺖ ذاﺗـــﻪ ﺣــــﺬروا ﻣــﻦ اﺳـﺘـﻤـﺮار وﺟﻮد ﻣﺨﺎﻃﺮ ﻋﻠﻰ اﻷﻋﻤﺎل ﻓﻲ أوروﺑﺎ، وﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﺑﻮﺟﻪ ﺧــﺎص، ﻋﻠﻰ اﳌـﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ، ﻳﺠﻌﻞ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻳﻮاﺟﻬﻮن ﻣﺨﺎﻃﺮ أﻳﻀﺎ.
وﻗــــــــــــــﺎل آﻻن ﻣـــــــــــــــــﻮدي، رﺋــــﻴــــﺲ اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ »ﺳﻮﺳﻴﺘﻴﻪ ﺟﻨﺮال ﺑﺮاﻳﻔﺖ ﺑﺎﻧﻜﻴﻨﻎ ﻫﺎﻣﺒﺮز«، إن اﻟﻨﻈﺮة اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﺎﺗﺖ »إﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ﺑﺪرﺟﺔ أﻗﻞ ﻛﺜﻴﺮا«. وإﻟﻰ أن ﺗﺼﺒﺢ اﻷﻣﻮر واﺿﺤﺔ أﻣﺎم اﻟﺸﺮﻛﺎت ﺑﺸﺄن اﻟﻌﻼﻗﺔ ﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﻣﺪ ﻣﻊ اﻻﺗﺤﺎد اﻷوروﺑـــــــــــﻲ، ﺳـــــﻮف ﻳـــﺮﺟـــﺌـــﻮن اﻟــﻘــﻴــﺎم ﺑﺎﺳﺘﺜﻤﺎرات، ﻋﻠﻰ ﺣﺪ ﻗﻮﻟﻪ. وأﺿﺎف »ﻣـــﻦ ﻏــﻴــﺮ اﳌـﻨـﻄـﻘـﻲ اﻟــﻘــﻴــﺎم ﺑــﺄﻣــﺮ ﻏﻴﺮ ذﻟﻚ إﻟﻰ أن ﻳﻌﻠﻤﻮا ﺷﻜﻞ اﻟﺴﻮق اﻟﺬي ﺳﻴﺘﻌﺎﻣﻠﻮن ﻣﻌﻬﺎ«.
وﺗــــــﺮى ﺳــــــﺎرة ﻛــﻴــﺘــﻴــﺮﻳــﺮ، ﻣــﺪﻳــﺮة ﺻــــﻨــــﺪوق »ﻛــــــــــﻮزواي إﻧـــﺘـــﺮﻧـــﺎﺷـــﻮﻧـــﺎل ﻓـــﺎﻟـــﻴـــﻮ« أﻧـــــﻪ »ﻣـــــﻦ ﺟــﻬــﺔ اﻻﺳــﺘــﺜــﻤــﺎر، ﻛـــﻞ ﺷــــﻲء ﺑــــﺎت ﻣــــﺆﺟــــﻼ«. وأوﺿـــﺤـــﺖ أﻧــﻪ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟــﺬﻟــﻚ، ﻛــﺎﻧــﺖ »ﺗﻮﻗﻌﺎﺗﻬﺎ واﻓـــﺘـــﺮاﺿـــﺎﺗـــﻬـــﺎ ﻣــﺘــﺤــﻔــﻈــﺔ ﻟــﻠــﻐــﺎﻳــﺔ« ﺑﺸﺄن اﻷﺣﻮال ﻓﻲ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ، وﺗﻮﻗﻌﺖ ﺣﺪوث رﻛﻮد ﺑﺴﻴﻂ ﺧﻼل ﻋﺎم ٧١٠٢.
وﻟﻴﺴﺖ ﺳﺎرة ﻓﻘﻂ ﻣﻦ ﺗﺮى ذﻟﻚ، ﻛﻤﺎ أن اﻷﻣﺮ ﻻ ﻳﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ، ﺣﲔ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻌﻮاﻗﺐ ﺧﺮوج ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﻣﻦ اﻻﺗﺤﺎد اﻷوروﺑﻲ. وﺣﺬر ﻣﺼﺮف »ﺑــﺎرﻛــﻠــﻴــﺰ اﻟــﺒــﺮﻳــﻄــﺎﻧــﻲ« ﻣــﻦ اﺣـﺘـﻤـﺎل أن ﻳــﺘــﺴــﺒــﺐ ﺧــــــﺮوج ﺑــﺮﻳــﻄــﺎﻧــﻴــﺎ ﻣـﻦ اﻻﺗــﺤــﺎد اﻷوروﺑـــــﻲ ﻓــﻲ ﻫــﺒــﻮب رﻳــﺎح ﻋﻜﺴﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻓﻲ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ وأوروﺑـــﺎ ﺧــﻼل اﻷﺷـﻬـﺮ اﳌﻘﺒﻠﺔ. وﻣﻊ ﺗﺴﻠﻴﻂ ﻣــﺼــﺮف »ﺑــﺎرﻛــﻠــﻴــﺰ« اﻟـﻀـﻮء ﻋــﻠــﻰ اﺳـــﺘـــﻄـــﻼﻋـــﺎت ﺗـــﻮﺿـــﺢ ﺗــﺮاﺟــﻊ ﻣـﻠـﺤـﻮظ ﻟﺨﻄﻂ اﻟــﺸــﺮﻛــﺎت اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر، وﺗـﺂﻛـﻞ ﻛــﺬا ﺗـﺮاﺟـﻊ ﺛﻘﺔ اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ، ﻳﺘﻮﻗﻊ أن ﻳﺸﻬﺪ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺒﺮﻳﻄﺎﻧﻲ رﻛﻮدا وﺗﺮاﺟﻌﺎ ﻗﺮﻳﺒﺎ.
أﻣـﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﻟـﻰ أوروﺑــﺎ ﺑﻮﺟﻪ ﻋــﺎم، ﻓﺼﺮح اﳌﺼﺮف ﻓﻲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻋﻦ اﻻﻗــــﺘــــﺼــــﺎد ﺧــــــﻼل ﺷـــﻬـــﺮ أﻏــﺴــﻄــﺲ )آب( »ﻧــﺘــﻮﻗــﻊ اﳌـــﺰﻳـــﺪ ﻣـــﻦ اﻟــﺘــﺒــﺎﻃــﺆ ﻓـﻲ اﻟﻨﻤﻮ ﺣﺘﻰ ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻟــﻌــﺎم، ﺣﻴﺚ ﻳﺆﺛﺮ اﻟﺨﺮوج ﻣﻦ اﻻﺗﺤﺎد اﻷوروﺑﻲ ﻓـــﻲ اﻟـــﺜـــﻘـــﺔ، واﻻﺳـــﺘـــﻬـــﻼك اﻟـــﺨـــﺎص، واﻻﺳـــﺘـــﺜـــﻤـــﺎر«. وأوﺿـــــــﺢ اﻟــﺘــﻘــﺮﻳــﺮ، أﻧــﻪ ﺗــﻢ اﻟﺘﻜﺘﻢ ﻋـﻠـﻰ رد اﻟـﻔـﻌـﻞ ﺗﺠﺎه اﻟﺘﺼﻮﻳﺖ ﻓﻲ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟـــﺨـــﺎﺻـــﺔ ﺑـــﺎﳌـــﻨـــﻄـــﻘـــﺔ، وﻛــــﺬﻟــــﻚ ﻋــﻠــﻰ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺜﻘﺔ، ﻟﻜﻦ ﺟﺎء ﻓﻲ اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ أن »أﻛﺜﺮ اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﺗﻮﺿﺢ اﺳﺘﻤﺮار اﻟﺘﺮاﺟﻊ، وﺗﻮﻗﻊ ﺗﺄﺛﺮ اﻟﺜﻘﺔ ﺑﺸﻜﻞ أﻛﺒﺮ ﺧﻼل اﻷﺷﻬﺮ اﳌﻘﺒﻠﺔ. ﻣﻦ اﳌﺮﺟﺢ أن ﺗﺆﺛﺮ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻐﻤﻮض ﻓﻲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر، وﺗــﺆدي إﻟــﻰ ﺗﻜﻮن ﺣﻠﻘﺔ ﺳﻠﺒﻴﺔ ﻣﻦ رد اﻟﻔﻌﻞ ﻓﻲ ﺳﻮق اﻟﻌﻤﻞ واﻻﺳﺘﻬﻼك اﻟﺨﺎص«.
ﻛــﺎن رد اﻟﻔﻌﻞ اﻷوﻟـــﻲ ﻟﻠﺘﺼﻮﻳﺖ ﻋـﻠـﻰ اﻟــﺨــﺮوج ﻣــﻦ اﻻﺗــﺤــﺎد اﻷوروﺑــــﻲ أﻛﺜﺮ وﺿـﻮﺣـﺎ، ﺣﻴﺚ ﺗﻮﻗﻊ اﻟﻜﺜﻴﺮون أن ﻳـﻜـﻮن ﺗـﺄﺛـﻴـﺮ اﻟــﺨــﺮوج ﻣــﻦ اﻻﺗـﺤـﺎد اﻷوروﺑــــــــــﻲ ﻋـــﻠـــﻰ اﻟـــــﺒـــــﻼد، واﳌــﻨــﻄــﻘــﺔ، وﺧــﺎرﺟــﻬــﺎ، ﻣــﺮوﻋــﺎ. وﻛــﺎﻧــﺖ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﻫﻲ ﺗﺮاﺟﻊ ﻓﻲ أﺳﻮاق اﻷوراق اﳌﺎﻟﻴﺔ، واﻟﻌﻤﻼت، ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﻜﺎن ﺗﻘﺮﻳﺒﺎ.
وﺗﺮاﺟﻊ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﻮرﻏﺎن ﺳﺘﺎﻧﻠﻲ اﻷوروﺑﻲ ﻟﻸﺳﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٣١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﺧﻼل ﻳﻮﻣﻲ اﻟﺘﺪاول اﻟﺘﺎﻟﻴﲔ ﻻﺳﺘﻔﺘﺎء ٣٢ ﻳﻮﻧﻴﻮ )ﺣﺰﻳﺮان(، وﻛﺬﻟﻚ ﺗـــــﺮاﺟـــــﻊ ﻣــــﺆﺷــــﺮ ﻣــــــﻮرﻏــــــﺎن ﺳــﺘــﺎﻧــﻠــﻲ ﻟـــﻸﺳـــﻮاق اﻟــﻨــﺎﺷــﺌــﺔ ﻷﺳـــــﻮاق اﻷوراق اﳌـــﺎﻟـــﻴـــﺔ اﻟـــﺒـــﺮﻳـــﻄـــﺎﻧـــﻴـــﺔ، ﺑــﻨــﺴــﺒــﺔ ٧٫٥١ ﻓــﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ. وﻳــﺘــﻢ اﺣـﺘـﺴـﺎب اﳌـﺆﺷـﺮﻳـﻦ ﺑــــــﺎﻟــــــﺪوﻻر؛ ﻟـــــﺬا ﺗــﺸــﻤــﻞ ﻫـــــﺬه اﻷرﻗــــــﺎم اﻧـﺨـﻔـﺎض اﻷﺳــﻬــﻢ، وﻛــﺬﻟــﻚ اﻧﺨﻔﺎض ﻗﻴﻤﺔ اﻟــﻴــﻮرو، واﻟـﺠـﻨـﻴـﻪ اﻹﺳﺘﺮﻟﻴﻨﻲ ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﺪوﻻر.
ﻣــــــﻊ ذﻟــــــــﻚ ﻓــــــﻲ ﻏـــﻀـــﻮن أﺳــــــــــﺒــــــــــﻮع، اﺳـــــﺘـــــﻌـــــﺎد اﳌــــــﺆﺷــــــﺮان أﻛــﺜــﺮ ﻣـــﻦ ﻧـﺼـﻒ اﻟـﺨـﺴـﺎﺋـﺮ، رﻏــﻢ ﻋــﺪم وﺿـــﻮح اﻟــﺮؤﻳــﺔ. وﺗــﻮﻟــﺖ رﺋــﻴــﺴــﺔ اﻟــــــﻮزراء اﻟـﺒـﺮﻳـﻄـﺎﻧـﻴـﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة اﳌﺴﺆوﻟﻴﺔ، وﺗﻌﻬﺪت ﺑﺎﺣﺘﺮام ﻗﺮار ﻣﻐﺎدرة اﻟﺘﻜﺘﻞ اﳌﻜﻮن ﻣﻦ ٨٢ دوﻟﺔ، ﻟﻜﻦ ﻻ ﻳـﺰال ﻛﻞ ﺷﻲء ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻤﻐﺎدرة ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﻣﻌﻠﻘﺎ ﻓﻲ اﻟﻬﻮاء. ﻟﻢ ﺗﺘﻐﻴﺮ اﻟــﻨــﻈــﺮة اﳌــﺴــﺘــﻘــﺒــﻠــﻴــﺔ، وﺗــﻐــﻴــﺮت ﻓﻘﻂ ﻣﺸﺎﻋﺮ اﻟﻨﺎس ﺗﺠﺎﻫﻬﺎ.
واﺳــﺘــﻘــﺮت اﻷﺳــــﻮاق ﻓــﻲ اﳌﻨﻄﻘﺔ، ﻣــــﻤــــﺎ ﻳــــﺴــــﺎﻋــــﺪ اﳌـــﺴـــﺘـــﺜـــﻤـــﺮﻳـــﻦ اﻟــــﺬﻳــــﻦ ﻳــــﻐــــﺎﻣــــﺮون ﺑــــﺎﻻﺳــــﺘــــﻤــــﺮار، وارﺗـــﻔـــﻌـــﺖ اﻟــﺼــﻨــﺎدﻳــﻖ اﳌــﺎﻟــﻴــﺔ اﳌــﺘــﺨــﺼــﺼــﺔ ﻓﻲ اﻷﺳﻬﻢ اﻷوروﺑﻴﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٣٫٥ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﺧﻼل اﻟﺮﺑﻊ اﻟﺜﺎﻟﺚ، وذﻟﻚ ﺑﺤﺴﺐ ﺷﺮﻛﺔ »ﻣﻮرﻧﻴﻨﻎ ﺳﺘﺎر« ﻟﻸﺑﺤﺎث. ﻣﻊ ذﻟﻚ ﻻ ﻳــﺰال ﺗﻮﺟﻪ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ واﻷﻋـﻤـﺎل ﻣﻦ ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﻏﺎﻣﻀﺎ.
واﻟـــﺬي ﻳﺠﻌﻞ ﻣـﻦ اﻟﺼﻌﺐ ﻗﻴﺎس اﻟــــﻨــــﻈــــﺮة اﳌــﺴــﺘــﻘــﺒــﻠــﻴــﺔ ﻟـــﻠـــﻮﺿـــﻊ ﺑــﻌــﺪ اﻻﺳـــﺘـــﻔـــﺘـــﺎء ﺑــﺎﻟــﻨــﺴــﺒــﺔ ﻟـــﻸﻋـــﻤـــﺎل، ﻫـﻮ ﻋــﺪم ﺗـﻮﺿـﻴـﺢ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﺑـﻌـﺪ ﻟﻜﻴﻔﻴﺔ اﺣـﺘـﺮاﻣـﻬـﺎ ﻧﺘﻴﺠﺔ اﻻﺳـﺘـﻔـﺘـﺎء. وأﺷــﺎر ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺻـــﺎدر ﻋــﻦ ﺷـﺮﻛـﺔ »ﺑـﺮوﻳـﻦ دوﻟـــــــــﻔـــــــــﲔ« اﻟــــﺒــــﺮﻳــــﻄــــﺎﻧــــﻴــــﺔ ﻹدارة اﻟـــــﺜـــــﺮوة، إﻟـــﻰ أن اﻟــــﺤــــﻜــــﻮﻣــــﺔ اﻟـــﺠـــﺪﻳـــﺪة ﺑﺮﺋﺎﺳﺔ ﺗﻴﺮﻳﺰا ﻣﺎي ﺳﻴﺘﻌﲔ ﻋﻠﻴﻬﺎ أن ﺗﻜﻮن ﻓﻲ ﻏﺎﻳﺔ اﻟﺤﺮص ﻋﻨﺪ ﻣﺤﺎوﻟﺘﻬﺎ اﻹﺑﻘﺎء ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻼد ﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﻷوروﺑﻴﺔ اﳌــﻔــﺮدة ﻟﻠﺴﻠﻊ واﻟــﺨــﺪﻣــﺎت، ﻣـﻊ ﻓﺮض ﻗﻴﻮد ﻋﻠﻰ اﻟﻬﺠﺮة. ﻗﺪ ﻳﺘﻀﺢ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺗـﺤـﻘـﻴـﻖ ﺑــﺬﻟــﻚ ﺧـــﻼل اﻟــﺮﺑــﻴــﻊ اﳌـﻘـﻘـﺒـﻞ، وﻗﺎﻟﺖ ﻣﺎي ﻓﻲ وﻗﺖ ﺳﺎﺑﻖ ﻣﻦ اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺤﺎﻟﻲ، إن ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﺳﺘﺴﺘﻌﲔ ﺑﺎﳌﺎدة ٠٥ ﺧﻼل ﺷﻬﺮ ﻣﺎرس )آذار(، وﻫﻲ ﻣﺎدة ﻓﻲ ﻣﻌﺎﻫﺪة اﻻﺗـﺤـﺎد اﻷوروﺑـــﻲ ﺗﺤﻜﻢ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﻐﺎدرة أي ﺑﻠﺪ ﻟﻼﺗﺤﺎد.
وﻳﺘﻀﺢ أﺛﺮ وﺟﻮد ﻗﻠﻖ ﺑﲔ رﺟﺎل اﻷﻋـــﻤـــﺎل ﻓـــﻲ اﺳــﺘــﻄــﻼع اﻟـــــــﺮأي، اﻟـــﺬي أﺟـــــﺮاه اﳌــﺼــﺮف اﳌـــﺮﻛـــﺰي اﻟـﺒـﺮﻳـﻄـﺎﻧـﻲ ﻋـــﻘـــﺐ اﻻﺳـــﺘـــﻔـــﺘـــﺎء، ﺣـــﻴـــﺚ أوﺿــــــﺢ أن اﻟـــﺸـــﺮﻛـــﺎت ﺗــــﺮى أن ﻟــﻼﺳــﺘــﻔــﺘــﺎء أﺛــــﺮا ﺳﻠﺒﻴﺎ ﺑﻮﺟﻪ ﻋﺎم ﻓﻲ إﻧﻔﺎق رأس اﳌﺎل، واﻟــﺘــﻮﻇــﻴــﻒ، واﻟـــــــــﺪوران ﺧــــﻼل اﻟــﻌــﺎم اﳌﻘﺒﻞ.وأﺿﺎف اﻟــــــــــﺘــــــــــﻘــــــــــﺮﻳــــــــــﺮ »ﺗﺮاﺟﻌﺖ ﻧﻮاﻳﺎ اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ واﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻄﻠﻖ؛ ﻣﻤﺎ ﻳﺸﻴﺮ إﻟﻰ ﺗﻮﻗﻌﺎت ﺑــﺤــﺪوث ﺗــﻐــﻴــﻴــﺮات ﻃـﻔـﻴـﻔـﺔ ﻓــﻲ أﻋـــﺪاد اﻟــﻌــﺎﻣــﻠــﲔ، وإﻧـــﻔـــﺎق رأس اﳌـــــﺎل ﺧــﻼل اﻟـﻔـﺘـﺮة اﻟـﺘـﻲ ﺗــﺘــﺮاوح ﺑــﲔ ﺳـﺘـﺔ أﺷﻬﺮ و٢١ ﺷﻬﺮا«.
وﻳـــﻌـــﺘـــﺰم ﺟــﻴــﻤــﺲ ﻫــــﺎﻧــــﺖ، ﻣــﺪﻳــﺮ ﺻــــﻨــــﺪوق »ﺗـــﻮﻛـــﻔـــﻴـــﻞ إﻧـــﺘـــﺮﻧـــﺎﺷـــﻮﻧـــﺎل ﻓـــــﺎﻟـــــﻴـــــﻮ«، ﻣــــﻨــــﺢ اﻟــــﺜــــﻘــــﺔ ﻟـــﻼﻗـــﺘـــﺼـــﺎد، واﻷﺳﻬﻢ ﻓﻲ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ، وﺑﺎﻗﻲ أﻧﺤﺎء أوروﺑﺎ رﻏﻢ اﻟﺸﻜﻮك ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺄﻣﺮ ﻣﻐﺎدرة ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﻟﻼﺗﺤﺎد اﻷوروﺑﻲ، ﻋـــﻨـــﺪﻣـــﺎ ﻳـــﺤـــﺪث أو إذا ﺣــــــﺪث. وﻗــــﺎل ﻫــﺎﻧــﺖ »رد ﻓــﻌــﻞ اﻟــﺴــﻮق ﻣــﺒــﺎﻟــﻎ ﻓـﻴـﻪ؛ ﻓـﻘـﺪ ﻻ ﺗــﺨــﺮج ﺑـﺮﻳـﻄـﺎﻧـﻴـﺎ ﻣــﻦ اﻻﺗــﺤــﺎد اﻷوروﺑـــــــﻲ. ﻫــﻨــﺎك ﻃـــﺮق ﻛــﺜــﻴــﺮة ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺴﺎﻋﺪ ﺣﻜﻮﻣﺔ اﳌﻤﻠﻜﺔ اﳌﺘﺤﺪة ﻓﻲ اﻟﺤﻴﻠﻮﻟﺔ دون ﺣﺪوث ذﻟﻚ« ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﺎ ﺗﻄﻠﺒﻪ، وﺗﻮﻗﻴﺘﻪ، ﻓﻲ ﻣﻔﺎوﺿﺎﺗﻬﺎ ﻣﻊ اﻻﺗﺤﺎد اﻷوروﺑــﻲ. وﻓﻲ ﺣﺎل اﻻﺗﺠﺎه ﻧـﺤـﻮ اﻟــﺨــﺮوج ﻣــﻦ اﻻﺗــﺤــﺎد اﻷوروﺑـــﻲ ﻗـﺎل »ﺳﻴﻜﻮن ﻓﻲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ ﻫﻨﺎك ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻋﻠﻰ اﳌﻤﻠﻜﺔ اﳌﺘﺤﺪة، ﺛﻢ ﺳﺘﺘﺤﺴﻦ اﻷﻣﻮر ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ ﻛﻤﺎ أﻋﺘﻘﺪ«. وأﺿﺎف »ﺳﻴﻜﻮن ﻫﻨﺎك
ﺗـــــــﺄﺛـــــــﻴـــــــﺮ ﻣــــﺤــــﺪود ﻓــــﻲ اﻻﻗـــﺘـــﺼـــﺎد اﻷوروﺑـــــــــﻲ، وآﻣﻞ أن ﻳﻜﻮن ذﻟﻚ ﺣﺎﻓﺰا آﺧﺮ ﻷوروﺑﺎ ﻟــﻺﺳــﺮاع ﺑــﺈﺟــﺮاء إﺻــﻼﺣــﺎت ﻫﻴﻜﻠﻴﺔ ﻳﺮوﻧﻬﺎ ﻻزﻣﺔ«.
واﻧـــــﺘـــــﻈـــــﺮت ﺑــــﻌــــﺾ ﻣـــﺆﺳـــﺴـــﺎت اﻷﻋـــﻤـــﺎل، واﳌــﺴــﺘــﺜــﻤــﺮون ﻓــﻲ أوروﺑــــﺎ، ﻟــﺴــﻨــﻮات ﻛــﺜــﻴــﺮة ﻣــــﺒــــﺎدرات ﺣـﻜـﻮﻣـﻴـﺔ ﺗﺤﺪ ﻣﻦ اﻟﻌﻘﺒﺎت اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ، وﺗﺠﻌﻞ اﻟــــﻌــــﻤــــﺎﻟــــﺔ أرﺧــــــــــﺺ، وﺗـــــﺰﻳـــــﺪ ﻣــــﺮوﻧــــﺔ اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ، وﻫﻮ ﻣﺎ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ ﺗﺤﺴﲔ اﻟــــﻘــــﺪرة اﻟــﺘــﻨــﺎﻓــﺴــﻴــﺔ، وزﻳـــــــﺎدة اﻟــﻨــﻤــﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي.
ﻛﺎن اﺣﺘﻤﺎل ﺧﺮوج ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﻣﻦ اﻻﺗـــﺤـــﺎد اﻷوروﺑــــــﻲ ﻗـــــﺎدرا ﻋــﻠــﻰ ﺟﻌﻞ اﻟـﻘـﺎدة اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﲔ ﻳﻔﻜﺮون ﺑﻮﺿﻮح أﻛﺒﺮ ﻓﻲ اﻷﻣﻮر اﳌﻬﻤﺔ، ﻟﻜﻦ ﻗﺎﻟﺖ ﺳﺎرة ﻛﻴﺘﻴﺮﻳﺮ إن اﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻜﺒﺮى ﻗﺪ ﺳﺄﻣﺖ اﻻﻧﺘﻈﺎر، وﺗﺘﺠﻪ ﻧﺤﻮ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﺘﻐﻴﻴﺮات ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻬﺎ. وﺗﻀﻴﻊ ﻫﺬه اﻟــﺤــﻘــﻴــﻘــﺔ ﻓــــﻲ ﺧـــﻀـــﻢ ﺣـــﺎﻟـــﺔ اﻟـــﺨـــﻮف ﻣـﻦ ﻋـﻮاﻣـﻞ ﻣﺜﻞ ﺧــﺮوج ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﻣﻦ اﻻﺗــﺤــﺎد اﻷوروﺑـــــﻲ؛ ﻣـﻤـﺎ ﻳـﻌـﺪ ﺑﻔﺮص اﺳــﺘــﺜـﻤــﺎر ﻛــﺒــﻴــﺮة راﺳــﺨــﺔ ﺧــﺎﺻــﺔ ﻓﻲ ﻛﺒﺮى اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻷوروﺑﻴﺔ، واﻟﺸﺮﻛﺎت ﻣﺘﻌﺪدة اﻟﺠﻨﺴﻴﺎت ﻓﻲ ﻗﻄﺎﻋﺎت ﻫﺸﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎ ﺑﺤﺴﺐ ﻣﺎ ﺗﺮى.
وأﺿـــﺎﻓـــﺖ »رﺑــﻤــﺎ ﺳــﻴــﻜــﻮن ﻋﻠﻴﻨﺎ اﻻﻧﺘﻈﺎر ﻗﻠﻴﻼ رﻳﺜﻤﺎ ﺗﻘﻮم اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت ﺑــﺈﻋــﺎدة اﻟـﻬـﻴـﻜـﻠـﺔ، ﻟـﻜـﻦ ﻫــﺬه اﻟـﺸـﺮﻛـﺎت ﻟــﻦ ﺗﻨﺘﻈﺮ. ﻧـﺤـﻦ ﻧـﺤـﺐ ﺣـﻘـﺎ ﺗﻠﻚ اﻟــــﺸــــﺮﻛــــﺎت اﻟــــــﺪورﻳــــــﺔ اﻟــﺘــﻲ ﺗـــﺘـــﻤـــﺘـــﻊ ﺑــﺘــﻨــﺎﻓــﺴــﻴــﺔ ﻋﺎﳌﻴﺔ، ﺣﻴﺚ ﺗﺘﻢ
إدارﺗــــــــﻬــــــــﺎ ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﺟﻴﺪة، وأﻗﻞ ﺗﻜﻠﻔﺔ« ﻣﻦ أﺳﻬﻢ ﻧﻈﺮاﺋﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ.
اﻧــــــﺘــــــﺸــــــﺮ ﺗــــﻔــــﻀــــﻴــــﻞ اﻟــــــﺸــــــﺮﻛــــــﺎت اﻟﺒﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺔ اﻟﻜﺒﺮى، اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻘﻖ أرﺑﺎﺣﺎ ﻓﻲ اﻟـﺨـﺎرج، ﺣﻴﺚ ﻳﺤﺐ ﻫﺎﻧﺖ ﺷﺮﻛﺔ »دﻳـــﺎﻏـــﻮ« اﳌــــــﻮردة ﻟــﻠــﻤــﺸــﺮوﺑــﺎت ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌــﺜــﺎل. وﻗـــﺎل »اﻟــﺘــﺪﻓــﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﺑﻬﺎ ﻋﺎﳌﻲ، واﻟﺘﺼﻮر اﻟﺨﺎص ﺑﻌﻼﻗﺘﻬﺎ ﺑــﺎﳌــﻤــﻠــﻜــﺔ اﳌــﺘــﺤــﺪة أﻛـــﺒـــﺮ ﻣـــﻦ اﻟــﻌــﻼﻗــﺔ اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ«.
وﻣـــﻦ ﺷـــﺄن ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻋــﺎﺋــﺪ ﻣﺘﻨﻮع ﻋــﺎﳌــﻲ أن ﻳـﺤـﺼـﻦ ﺗــﻠــﻚ اﻟــﺸــﺮﻛــﺎت ﻣﻦ ﺿﻌﻒ اﻟﺠﻨﻴﻪ اﻹﺳﺘﺮﻟﻴﻨﻲ، وﻫﻮ ﺗﻄﻮر ﻳﻤﻨﺢ اﳌﺴﺘﻮردﻳﻦ اﻟﺒﺮﻳﻄﺎﻧﻴﲔ ﻣﻴﺰة ﺗﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﻛﺒﻴﺮة ﻓـﻲ ﻣﻮاﺟﻬﺔ أﻗﺮاﻧﻬﻢ ﻓــﻲ اﻷﻣــﺎﻛــﻦ اﻷﺧـــﺮى ﻧــﻈــﺮا ﻻﻧﺨﻔﺎض ﺳـﻌـﺮ اﻟـﺴـﻠـﻊ واﻟــﺨــﺪﻣــﺎت اﻟﺒﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺔ اﳌﻘﺪﻣﺔ ﻟﻠﻌﻤﻼء اﻷﺟﺎﻧﺐ، ﻋﻠﻰ ﺣﺪ ﻗﻮل ﻣﻮدي ﻣﻦ »ﺳﻮﺳﻴﺘﻴﻪ ﺟﻨﺮال«. وﻳﻤﺜﻞ ﻫﺬا ﺳﺒﺒﺎ رﺋﻴﺴﻴﺎ ﻟﺘﻔﻀﻴﻞ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺒﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺔ اﻟﻜﺒﺮى.
وﻳﻮﺻﻲ ﺑﻘﻄﺎع اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ، واﻟﻘﻄﺎع اﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻲ، ﻓﻲ داﺋﺮة اﻻﺗﺤﺎد اﻷوروﺑــﻲ. ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﺴﺘﻔﻴﺪ اﻷﺳﻬﻢ اﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻴﺔ ﻣﻦ اﺳﺘﻤﺮار اﻟﺘﺮاﺟﻊ ﻓﻲ اﻟـﺘـﻮﻇـﻴـﻒ، وﺗـﺤـﺴـﻦ ﻓــﺮص اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻗـﺮوض ﻣﺼﺮﻓﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﺪ ﻗﻮﻟﻪ. وﺑﺎﻟﻨﻈﺮ ﻓﻲ وﺿﻊ اﻟﺴﻮق ﺑﺸﻜﻞ أﻛﺜﺮ ﺷﻤﻮﻻ، ﻳﺘﻮﻗﻊ أن ﻳﺘﻔﻮق أداء اﻷﺳﻬﻢ اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻷﺳﻬﻢ اﻷوروﺑﻴﺔ، ﻓﻲ ﺣﲔ ﻳﻜﻮن وﺿـﻊ اﻷﺳﻬﻢ اﻟﺒﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺔ أﻓﻀﻞ ﻣﻦ ﻏﻴﺮﻫﺎ ﻓﻲ أوروﺑﺎ.
وﻗﺎﻟﺖ ﺳﺎرة ﻛﻴﺘﻴﺮﻳﺮ، إﻧﻬﺎ ﺗﺄﻣﻞ ﻛﺜﻴﺮا ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺒﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺔ. وأﺛــــــﺮ ﺧـــﻔـــﺾ اﳌــــﺼــــﺮف اﻟــﺒــﺮﻳــﻄــﺎﻧــﻴــﺔ اﳌـــﺮﻛـــﺰي ﻟــﺴــﻌــﺮ اﻟــﻔــﺎﺋــﺪة ﺑــﻌــﺪ ﺧـــﺮوج ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﻣﻦ اﻻﺗﺤﺎد اﻷوروﺑﻲ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﻴﺮ ﻋـﻠـﻰ أﺳـﻬـﻤـﻬـﺎ، وﺗـﻌـﺘـﻤـﺪ أرﺑــﺎح اﳌﺼﺎرف ﻋﻠﻰ اﻟﻔﺮق ﺑﲔ ﺳﻌﺮ ﻓﺎﺋﺪة اﻻﻗﺘﺮاض وﺳﻌﺮ ﻓﺎﺋﺪة اﻹﻗﺮاض، اﻟﺬي ﺗﺮاﺟﻊ ﻣﻊ اﻧﺨﻔﺎﺿﻬﻤﺎ، وﺗﻌﺘﻤﺪ أرﺑﺎح ﺷـﺮﻛـﺎت اﻟﺘﺄﻣﲔ ﻋﻠﻰ اﻟـﺪﺧـﻞ اﳌﺪﻓﻮع ﻋــﻠــﻰ اﻟــﺴــﻨــﺪات اﻟــﺘــﻲ ﺗـﺴـﺘـﺜـﻤـﺮ ﻓﻴﻬﺎ أﻗﺴﺎط اﻟﺘﺄﻣﲔ اﻟﺘﻲ ﻳﺪﻓﻌﻬﺎ أﺻﺤﺎب ﺑﻮاﻟﺺ اﻟﺘﺄﻣﲔ. ﻣﻊ ذﻟﻚ، ﺗﺮى أن أﺳﻬﻢ اﳌﺼﺎرف، وﺷﺮﻛﺎت اﻟﺘﺄﻣﲔ ﺗﺮاﺟﻌﺖ ﺑـــﺸـــﺪة إﻟـــــﻰ ﺣــــﺪ اﳌــــﺨــــﺎﻃــــﺮة. وﺗــﺤــﺐ ﺳـﺎرة ﺷﺮﻛﺘﻲ اﻟﺘﺄﻣﲔ اﻟﺒﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺘﲔ »ﺑﺮودﻳﻨﺘﺸﺎل« و»أﻓﻴﻔﺎ«. وﻗﺎﻟﺖ إﻧﻪ ﻣﻦ ﺑﲔ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺒﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺔ ﻣﺘﻌﺪدة اﻟﺠﻨﺴﻴﺎت ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻄﺎﻗﺔ »ﺷﻴﻞ« ﻫﻲ اﻷﻓـﻀـﻞ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﻟﻴﻬﺎ ﻧـﻈـﺮا ﻟﺜﺒﺎت اﻟــﻌــﺎﺋــﺪ اﳌــﺮﺗــﻔــﻊ ﻋــﻠــﻰ ﺳـﻬـﻤـﻬـﺎ اﻟـــﺬي ﻳﻘﺘﺮب ﻣﻦ ٧ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ.
ﻣﻊ ذﻟﻚ، ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺘﻀﺢ ﻗﻴﻤﺔ وﺟﻮدة أي ﺳﻬﻢ أوروﺑﻲ إﻻ إذا اﻧﻘﺸﻊ اﻟـﻀـﺒـﺎب اﳌﺤﻴﻂ ﺑـﺨـﺮوج ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﻣﻦ اﻻﺗـﺤـﺎد اﻷوروﺑـــﻲ. وﺗـﺬﻛـﺮ ﺳﺎرة اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺑﺄن ﻫﺬا اﻷﻣﺮ ﻗﺪ ﻳﺴﺘﻐﺮق ﺑﻌﺾ اﻟﻮﻗﺖ. وأﺿﺎﻓﺖ »ﻟﻘﺪ زال أﺛﺮ اﻟﺼﺪﻣﺔ اﻷوﻟﻰ« ﻣﻨﺬ اﻻﺳﺘﻔﺘﺎء، ﻟﻜﻦ »ﻟﻢ ﻳﺴﺘﻘﺮ اﻟﻮﺿﻊ ﻓﻲ اﳌﻤﻠﻜﺔ اﳌﺘﺤﺪة ﺑﻌﺪ؛ ﻓﻼ ﻳﺰال اﻟﻄﺮﻳﻖ ﻃﻮﻳﻼ«.
* ﺧﺪﻣﺔ »ﻧﻴﻮﻳﻮرك ﺗﺎﻳﻤﺰ«