اﻟﺼﲔ ﺗﻤﺘﻠﻚ أﻛﺒﺮ اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻟﻠﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﺒﻲ... ﻓﻬﻞ ﻫﻮ ﻛﺎٍف؟

ﺳﺠﻠﺖ ﺗﺮاﺟﻌﺎ ﻣﻘﺪاره ١٤ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﺧﻼل دﻳﺴﻤﱪ

ﻓﻲ ﺧﻄﻮة ﻟﻄﻤﺄﻧﺔ اﻟﻌﺎﻟﻢ ﺣﻮل اﺳﺘﻘﺮار ﺳـﻮق اﻟﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﺒﻲ ﻓﻲ اﻟـــﺼـــﲔ، أﺷــــــﺎرت ﻣــﺆﺳــﺴــﺔ اﻟــﻨــﻘــﺪ اﻷﺟـﻨـﺒـﻲ اﻟﺼﻴﻨﻴﺔ، إﻟــﻰ أن ﻫﻨﺎك وﻓــــــــﺮة ﻓـــــﻲ اﺣـــﺘـــﻴـــﺎﻃـــﻲ اﻟـــﻌـــﻤـــﻼت اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﺑﻤﺎ ﻓﻴﻪ اﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣـــﻊ اﻟــﺼــﺪﻣــﺔ ﻣـــﻦ ارﺗــــﻔــــﺎع أﺳــﻌــﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ، وأن ﻣﺎ ﻳﺤﺪث ﻣﻦ ﺗﻘﻠﺒﺎت ﻓﻲ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ وﺣﺠﻢ اﻻﺣـــﺘـــﻴـــﺎﻃـــﺎت اﻷﺟــﻨــﺒــﻴــﺔ ﻫـــﻮ أﻣــﺮ ﻃﺒﻴﻌﻲ.

وﻗﺎﻟﺖ إدارة اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﺒﻲ اﻟﺼﻴﻨﻴﺔ، أﻣﺲ اﻟﺨﻤﻴﺲ، إن ﻟﺪﻳﻬﺎ ﺧﻄﻄﺎ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﻧــﺰوح رؤوس اﻷﻣـــﻮال ﻟـﻠـﺨـﺎرج ﺣﺘﻰ ﺑﻌﺪ زﻳــﺎدة اﻻﺣـﺘـﻴـﺎﻃـﻲ اﻟــﻔــﻴــﺪراﻟــﻲ اﻷﻣـﻴـﺮﻛـﻲ أﺳــﻌــﺎر اﻟــﻔــﺎﺋــﺪة ﺑــﻤــﻘــﺪار ٥٢٫٠ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓﻲ دﻳﺴﻤﺒﺮ )ﻛﺎﻧﻮن اﻷول(.

وﻗــــﺎﻟــــﺖ واﻧــــــﻎ ﺗـــﺸـــﻮن ﻳــﻴــﻨــﻎ، اﳌـﺘـﺤـﺪﺛـﺔ ﺑــﺎﺳـﻢ اﻹدارة ﻓــﻲ إﻓــﺎدة ﺻــﺤــﺎﻓــﻴــﺔ »ﻣــﺴــﺘــﻘــﺒــﻼ ﻧــﻌــﺘــﻘــﺪ أن اﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎت اﻟﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﺒﻲ ﻟﻠﺼﲔ ﺗﺘﻮﻓﺮ ﻟﻬﺎ ﻇﺮوف اﻟﺘﻘﻠﺐ ﺑﺎﻻرﺗﻔﺎع أو اﻻﻧﺨﻔﺎض ﻓﻲ ﻧﻄﺎق ﻣﻘﺒﻮل«.

ﺟﺪﻳﺮ ﺑﺎﻟﺬﻛﺮ، أن اﻟﺼﲔ ﺗﻤﺘﻠﻚ أﻛﺒﺮ اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻟﻠﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﺒﻲ ﻓﻲ اﻟﻌﺎﻟﻢ ﺑﻔﺎرق ﻛﺒﻴﺮ ﻋﻦ ﺑﻘﻴﺔ اﻟﺪول، ﻟــﻜــﻨــﻪ اﻧــﺨــﻔــﺾ ﻧــﺤــﻮ ٠٣٣ ﻣـﻠـﻴـﺎر دوﻻر أﻣــﻴــﺮﻛــﻲ ﻓــﻲ ٦١٠٢، ﻟﻴﻨﻬﻲ اﻟﻌﺎم ﻓﻮق ﺛﻼﺛﺔ ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻧﺎت دوﻻر، ﺣﻴﺚ ﺗﻜﺎﻓﺢ اﻟﺴﻠﻄﺎت ﻟﻠﺴﻴﻄﺮة ﻋـﻠـﻰ ﺗــﺪﻓــﻘــﺎت رأس اﳌـــﺎل ﻟـﻠـﺨـﺎرج ودﻋﻢ اﻟﻴﻮان.

وﻛـﺎن اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮﻛﺰي اﻟﺼﻴﻨﻲ ﻗﺪ أﻋﻠﻦ، ﻓﻲ وﻗﺖ ﺳﺎﺑﻖ ﻣﻦ ﻳﻨﺎﻳﺮ )ﻛــﺎﻧــﻮن اﻟــﺜــﺎﻧــﻲ( اﻟــﺤــﺎﻟــﻲ، ﺗـﺮاﺟـﻊ اﻻﺣـــﺘـــﻴـــﺎﻃـــﻲ ﺑـــﻤـــﻘـــﺪار ١٤ ﻣــﻠــﻴــﺎر دوﻻر ﺧـــﻼل دﻳـﺴـﻤـﺒـﺮ إﻟـــﻰ ١١٠٫٣ ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر، وذﻟـــﻚ ﻓــﻲ أﻋﻘﺎب ﻫﺒﻮط ﺑﻠﻎ ٦٠٫٩٦ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻓﻲ ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ )ﺗﺸﺮﻳﻦ اﻟـﺜـﺎﻧـﻲ(. وﻳﺄﺗﻲ ﻫﺬا اﻟﻬﺒﻮط ﻓﻲ وﻗﺖ ﺗﺪﺧﻠﺖ ﻓﻴﻪ اﻟﺴﻠﻄﺎت اﻟﺼﻴﻨﻴﺔ ﻟﺪﻋﻢ اﻟـﻴـﻮان، ﻗـــﺒـــﻞ ﺗــــﻮﻟــــﻲ اﻟــــﺮﺋــــﻴــــﺲ اﻷﻣـــﻴـــﺮﻛـــﻲ اﳌـﻨـﺘـﺨـﺐ دوﻧــﺎﻟــﺪ ﺗــﺮاﻣــﺐ ﻣﻨﺼﺒﻪ ﻓﻲ ٠٢ ﻳﻨﺎﻳﺮ.

وﻛــــﺎن ﺑــﻨــﻚ اﻟــﺸــﻌــﺐ اﻟﺼﻴﻨﻲ ﺣـــﺮﻳـــﺼـــﺎ ﻋـــﻠـــﻰ إﺑــــﻄــــﺎء اﻧــﺨــﻔــﺎض ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻴﻮان، اﻟﺬي اﻧﺨﻔﺾ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٦٫٦ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓﻲ ﻋﺎم ٦١٠٢ ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟــﺪوﻻر. وﻟﻜﻦ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺑﻴﻊ اﻟـﺪوﻻر ﻟــﻠــﺪﻓــﺎع ﻋــﻦ اﻟـﻌـﻤـﻠـﺔ ﻛــﺎﻧــﺖ ﻣﻜﻠﻔﺔ، ﺣـــﻴـــﺚ ﺗــــﺮاﺟــــﻌــــﺖ اﻻﺣـــﺘـــﻴـــﺎﻃـــﻴـــﺎت ﻓـــﻲ ﻋــــﺎم ٦١٠٢ ﻣـــﻦ ٣٫٣ ﺗـﺮﻳـﻠـﻴـﻮن دوﻻر إﻟــﻰ ﻣــﺎ ﻓــﻮق ٣ ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻧﺎت ﺑﻘﻠﻴﻞ. وﻣــﻊ اﻟـﺘـﺮﻛـﻴـﺰ ﻋـﻠـﻰ ﺗﻮﻓﻴﺮ اﻻﺣــﺘــﻴــﺎﻃــﻴــﺎت، ﻧــﺸــﺮت اﻟـﺴـﻠـﻄـﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﺳﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ ﺿﻮاﺑﻂ رأس اﳌﺎل اﻟﺠﺪﻳﺪة ﻓﻲ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﻋﺎم ٦١٠٢ ﺗــﻬــﺪف إﻟــــﻰ إﺑـــﻄـــﺎء ﺗــﺪﻓــﻘــﺎت رأس اﳌﺎل.

وﻗــــــــﺪر ﺑـــﻨـــﻚ »إﺗــــــــﺶ إس ﺑــﻲ ﺳﻲ« أن ﻣﻜﺎﻓﺤﺔ اﳌﺮﻛﺰي اﻟﺼﻴﻨﻲ ﻟـﻠـﺤـﻔـﺎظ ﻋـﻠـﻰ ﻗﻴﻤﺔ اﻟــﻴــﻮان ﻛﺎﻧﺖ ﻣــﺴــﺆوﻟــﺔ ﻋــﻦ ﺗــﺮاﺟــﻊ اﻻﺣـﺘـﻴـﺎﻃـﻲ ﺑــــﻨــــﺤــــﻮ ٦٢ ﻣـــــﻠـــــﻴـــــﺎر دوﻻر ﻓـــﻲ دﻳﺴﻤﺒﺮ، ﻓﻲ ﺣﲔ اﻟـ٥١ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر اﻷﺧــــﺮى ﻣــﻦ اﻻﻧــﺨــﻔــﺎض ﻓــﻲ ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺣــﺘــﻴــﺎﻃــﻴــﺎت ﻳــﺮﺟــﻊ إﻟـــﻰ ارﺗــﻔــﺎع اﻟـــﺪوﻻر. وﻛــﺎن ﻫــﺬا أﻗــﻞ ﻣﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻴﻪ ﻓﻲ ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻛﺎن ﻧﺤﻮ ٥٣ ﻣــﻠــﻴــﻮن دوﻻر ﻣــﻦ اﻻﻧــﺨــﻔــﺎض راﺟــــﻊ إﻟـــﻰ ﺗــﺪﺧــﻞ اﻟــﺒــﻨــﻚ اﳌــﺮﻛــﺰي ﻟﻠﺤﻔﺎظ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﺤﻠﻴﺔ.

وﻗـــــــﺎل ﺑـــــﻮل ﻣـــﺎﺧـــﻴـــﻞ، رﺋــﻴــﺲ أﺑــﺤــﺎث أﺳــــﻮاق اﻟــﺼــﺮف اﻷﺟﻨﺒﻲ ﻟﻸﺳﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻓﻲ ﺑﻨﻚ HSBC ﻓﻲ ﻫﻮﻧﻎ ﻛﻮﻧﻎ: »إن ﻫﺬا ﻳﻌﻨﻲ أن اﺣـﺘـﻴـﺎﻃـﻲ اﻟـﻌـﻤـﻼت اﻷﺟـﻨـﺒـﻴـﺔ ﻓﻲ اﻟﺼﲔ ﻣﻦ اﳌﺤﺘﻤﻞ أن ﻳﺴﺘﻤﺮ ﻓﻲ اﻻﻧﺨﻔﺎض، وﻟﻜﻦ ﺑﻮﺗﻴﺮة أﺑﻄﺄ«.

وأﻇﻬﺮت ﺑﻴﺎﻧﺎت إدارة اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﺒﻲ، أن ﺻﺎﻓﻲ ﻣﺒﻴﻌﺎت اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺼﻴﻨﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﺒﻲ ارﺗﻔﻊ ﻓﻲ دﻳﺴﻤﺒﺮ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻨﺬ ﻳﻨﺎﻳﺮ ٦١٠٢. وﻳﺆﻛﺪ ذﻟﻚ أن ﻧﺰوح رؤوس اﻷﻣـﻮال ﻣﺎ زال ﻗﻮﻳﺎ، ﺣﻴﺚ ﺑﻠﻎ اﻟــﻴــﻮان ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻣﺘﺪﻧﻴﺔ ﻟﻢ ﻳﺸﻬﺪﻫﺎ ﺧﻼل ﺛﻤﺎﻧﻴﺔ أﻋﻮام.

وأﻇﻬﺮت اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت أن ﺻﺎﻓﻲ ﻣــﺒــﻴــﻌــﺎت اﻟــﺒــﻨــﻮك اﻟــﺘــﺠــﺎرﻳــﺔ ﻣﻦ اﻟـﻨـﻘـﺪ اﻷﺟــﻨــﺒــﻲ ﺑـﻠـﻎ ٣٫٦٤ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻓــﻲ دﻳـﺴـﻤـﺒـﺮ ﻣـﻘـﺎﺑـﻞ ٤٫٣٣ ﻣـﻠـﻴـﺎر دوﻻر ﻓــﻲ ﻧـﻮﻓـﻤـﺒـﺮ. وﺑـﻠـﻎ ﺻﺎﻓﻲ اﳌﺒﻴﻌﺎت ٤٫٤٥ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻓﻲ ﻳﻨﺎﻳﺮ ٦١٠٢. وﻗﺎﻟﺖ اﻹدارة، ﻓﻲ ﺑــﻴــﺎن ﺑـﻤـﻮﻗـﻌـﻬـﺎ اﻹﻟــﻜــﺘــﺮوﻧــﻲ: إن ﻣﺒﻴﻌﺎت اﻟﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﺒﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﺪار ٦١٠٢ ﺑﻠﻐﺖ ٧٫٧٣٣ ﻣـﻠـﻴـﺎر دوﻻر ﻣــﻘــﺎﺑــﻞ ﺻـــﺎﻓـــﻲ ﻣــﺒــﻴــﻌــﺎت ٩٫٥٦٤ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻟﻌﺎم ٥١٠٢.

وﻛــﺎﻧــﺖ ﺑـﻜـﲔ ﻗــﺪ ﺑـــﺪأت ﻓـﺮض ﺿــﻮاﺑــﻂ ﺟــﺪﻳــﺪة ﻋﻠﻰ ﺣـﺮﻛـﺔ رأس اﳌــﺎل ﻓﻲ ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ اﳌـﺎﺿـﻲ، ﺑﻤﺎ ﻓﻲ ذﻟـــﻚ اﻟــﻘــﻴــﻮد اﻟــﺼــﺎرﻣــﺔ اﳌــﻔــﺮوﺿــﺔ ﻋﻠﻰ اﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻜﺒﻴﺮة ﻓـــﻲ اﻟــــﺨــــﺎرج، وذﻟـــــﻚ ﻓـــﻲ ﻣــﺤــﺎوﻟــﺔ ﻹﻏـــــــﻼق وﺳـــﻴـــﻠـــﺔ ﺗـــﺴـــﺘـــﺨـــﺪم ﻋـﻠـﻰ ﻧـﻄـﺎق واﺳــﻊ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﳌــﺎل ﻣﻦ اﻟﺼﲔ. وﻗﺎل ﻣﺎﺧﻴﻞ: »أﺻﺒﺤﺖ ﺳـــﻴـــﺎﺳـــﺔ اﻟــــﺼــــﺮف اﻷﺟـــﻨـــﺒـــﻲ ﻓــﻲ اﻟـــﺼـــﲔ دﻓـــﺎﻋـــﻴـــﺔ ﺑــﺸــﻜــﻞ ﻣــﺘــﺰاﻳــﺪ ﻟﻠﻤﺴﺎﻋﺪة ﻓﻲ اﻟﺤﺪ ﻣﻦ اﻟﻀﻐﻮط اﻟﺘﻀﺨﻤﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻴﻮان ﻋﻠﻰ ﻣﺪى اﻷﺷﻬﺮ اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ اﳌﺎﺿﻴﺔ«.

وﺗــــﻠــــﻚ اﻟـــــﻀـــــﻮاﺑـــــﻂ اﻟــــﺘــــﻲ ﺗــﻢ ﻓـــﺮﺿـــﻬـــﺎ ﻣــــﺆﺧــــﺮ ﺟـــﻌـــﻠـــﺖ اﻷﻣــــــﻮر اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ أﻛﺜﺮ ﺗﻌﻘﻴﺪا ﻟﻠﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﻣﺘﻌﺪدة اﻟﺠﻨﺴﻴﺎت، ﺣـــــﺘـــــﻰ اﻟـــــﻌـــــﻤـــــﻠـــــﻴـــــﺎت اﻟــــﺘــــﺠــــﺎرﻳــــﺔ اﻟﺮوﺗﻴﻨﻴﺔ، ﻣﺜﻞ دﻓﻊ أرﺑﺎح اﻷﺳﻬﻢ ﻓــــﻲ اﻟـــــﺨـــــﺎرج أﺻـــﺒـــﺤـــﺖ ﺗــﺘــﻌــﺮض ﻟﻠﺘﺄﺧﻴﺮ واﻟﺘﺪﻗﻴﻖ وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻘﻮاﻋﺪ اﻟﺠﺪﻳﺪة، وﻓﻘﺎ ﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺻـﺎدر، ﻓﻲ دﻳﺴﻤﺒﺮ اﳌﺎﺿﻲ، ﻋﻦ ﻏﺮﻓﺔ اﻻﺗﺤﺎد اﻷوروﺑﻲ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﻓﻲ اﻟﺼﲔ.

وﻟــﻀــﻮاﺑــﻂ رأس اﳌــــﺎل أﻳــﻀــﺎ ﻣـﺨـﺎﻃـﺮ ﻋـﻠـﻰ اﻟــﺸــﺮﻛــﺎت اﻟﺼﻴﻨﻴﺔ اﻟﺘﻲ دﻋﻤﺖ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻴﻮان ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻻﻗﺘﺮاض ﺑﺎﻟﺪوﻻر وﺗﺤﻮﻳﻠﻪ إﻟﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﺤﻠﻴﺔ، وﻓـﻘـﺎ ﻟﻜﻴﻔﻦ ﻻي، ﻛﺒﻴﺮ اﻗــﺘــﺼــﺎدي آﺳــﻴــﺎ ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎء اﻟـــــﻴـــــﺎﺑـــــﺎن ﻓـــــﻲ »داﻳــــــــــــﻮا ﻛـــﺎﺑـــﻴـــﺘـــﺎل ﻣﺎرﻛﺘﺲ«.