اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ: دﻋﻮات ﻻﺳﺘﻐﻼل ﺗﺤﺴﻦ اﻷوﺿﺎع اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻻﻧﺘﻘﺎﺋﻴﺔ ﻓﻲ ﺷﺮاء اﻟﺸﺮﻛﺎت
»ﺟﻲ ﺑﻲ ﻣﻮرﻏﺎن« ﻳﻨﺼﺢ ﺑﺘﻨﻮﻳﻊ اﻟﻌﻤﻼت
ﻧـﺼـﺢ ﺑـﻨـﻚ »ﺟــﻲ ﺑــﻲ ﻣــﻮرﻏــﺎن« اﻷﻣـﻴـﺮﻛـﻲ اﻟـﺨـﺎص، اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻟﺴﻌﻮدﻳﲔ، ﺑﺎﺳﺘﻐﻼل ﺗﺤﺴﻦ اﻷوﺿﺎع واﻟﻈﺮوف اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ، وﺷﺮاء اﻟﺸﺮﻛﺎت ﺑﺸﻜﻞ اﻧﺘﻘﺎﺋﻲ وﻟﻴﺲ ﺑﺎﻟﺴﻮق ﺑﺸﻜﻞ ﻛﻠﻲ، ﻣﻊ أﻫﻤﻴﺔ ﺗﺨﺼﻴﺺ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺟﻐﺮاﻓﻴﺔ ذات ﻗﺎﺑﻠﻴﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﻨﺎﻓﺴﺔ ﻣﻊ أﺳﻬﻢ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة، وﺗﻨﻮﻳﻊ اﻟﻌﻤﻼت ﻋﻠﻰ اﳌﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ ﻓﻲ ﻓﺘﺮات »اﻻﻛﺘﺌﺎب اﻻﻗﺘﺼﺎدي«.
وﻗــــــﺎل ﻏــﺎﺑــﺮﻳــﻴــﻞ زاﻧـــﻴـــﻨـــﻴـــﺖ، رﺋـــﻴـــﺲ ﻗـﺴـﻢ اﻻﺳـــﺘـــﺜـــﻤـــﺎرات ﻓـــﻲ اﻟـــﺸـــﺮق اﻷوﺳـــــــﻂ ﻓـــﻲ ﺑـﻨـﻚ ﺟـــﻲ ﺑـــﻲ ﻣــــﻮرﻏــــﺎن، ﻟــــ»اﻟـــﺸـــﺮق اﻷوﺳـــــــﻂ«، ﻋﺒﺮ اﻟﺒﺮﻳﺪ اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﻲ: »وﻓــﻲ ﻫـﺬا اﻹﻃــﺎر، ﻧﻨﺼﺢ اﻟـــﺴـــﻌـــﻮدﻳـــﲔ، ﺑـــﺎﺳـــﺘـــﻐـــﻼل ﺗــﺤــﺴــﻦ اﻷوﺿـــــــﺎع واﻟﻈﺮوف اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ، أي ﺷﺮاء اﻟﺸﺮﻛﺎت ﺑﺸﻜﻞ اﻧﺘﻘﺎﺋﻲ وﻟـﻴـﺲ ﺑﺎﻟﺴﻮق ﺑﺸﻜﻞ ﻛـﻠـﻲ«، ﻣﺸﻴﺮا إﻟﻰ أن اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻜﺒﻴﺮة واﳌﺘﻨﻮﻋﺔ ﺟﻐﺮاﻓﻴﴼ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻓﻲ ﺗﻌﻮﻳﺾ اﳌﺨﺎﻃﺮ اﻹﻗﻠﻴﻤﻴﺔ.
وﺗـﺎﺑـﻊ: »ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻟﺴﻌﻮدﻳﲔ أن ﻳﺘﺄﺛﺮوا إﻳﺠﺎﺑﻴﺎ ﺑﺘﺨﺼﻴﺺ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺟﻐﺮاﻓﻴﺔ ذات ﻗﺎﺑﻠﻴﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﻨﺎﻓﺴﺔ ﻣﻊ أﺳﻬﻢ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة، إﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺗﻨﻮﻳﻊ اﻟــﻌــﻤــﻼت ﻋـﻠــﻰ اﳌــــﺪى اﻟــﻄــﻮﻳــﻞ ﺳــــﻮاء ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻴﻮرو أو اﻟﺠﻨﻴﻪ اﻹﺳﺘﺮﻟﻴﻨﻲ ﻓﻲ ﻓﺘﺮات اﻟﺮﻛﻮد اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻣﻦ ﻣﻨﻈﻮر ﺗﺎرﻳﺨﻲ«.
وأﺿــــــﺎف رﺋــﻴــﺲ ﻗــﺴــﻢ اﻻﺳـــﺘـــﺜـــﻤـــﺎرات ﻓﻲ اﻟـــﺸـــﺮق اﻷوﺳــــــﻂ، ﻓـــﻲ ﺑــﻨــﻚ ﺟـــﻲ ﺑـــﻲ ﻣـــﻮرﻏـــﺎن: »ﻧﻼﺣﻆ ﻛﻤﺎ ﻋﺎﻟﻴﺎ ﻣﻦ اﻻﻫﺘﻤﺎم ﺑﺄﺳﻬﻢ اﻟﺴﻮق اﻷوروﺑـــﻴـــﺔ ﻣــﻦ ذوي اﻟــﺜــﻘــﺎﻓــﺔ اﻟــﻌــﺎﻟــﻴــﺔ ﻓــﻲ ﻫــﺬا اﳌﺠﺎل، ﻓﻲ ﺣﲔ ﻻ ﺗﺰال ﻫﺬه اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻣﺜﻴﺮة ﻟﻠﺠﺪل ﳌﻌﻈﻢ ﻋﻤﻼﺋﻨﺎ ﻓﻲ اﳌﻨﻄﻘﺔ«.
وأﻛﺪ ﺑﻨﻚ ﺟﻲ ﺑﻲ ﻣﻮرﻏﺎن ﻓﻲ ﺗﻘﺮﻳﺮ أﺻﺪره أﻣﺲ أن ﻋﺎم ٧١٠٢ ﻳﺸﻜﻞ أﻛﺒﺮ اﻟﺴﻨﻮات ﺗﺤﺪﻳﴼ ﻟﻼﺗﺤﺎد اﻷوروﺑﻲ، وذﻟﻚ ﺑﺴﺒﺐ ﺗﺰاﻳﺪ اﻟﺸﻜﻮك ﺣـــﻮل اﻻﺳــﺘــﺜــﻤــﺎر ﻓــﻲ أوروﺑـــــﺎ ﺑـﺴـﺒـﺐ اﻟــﻈــﺮوف اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ اﳌﺘﻘﻠﺒﺔ ﻫﻨﺎك، ﻣﻊ ﺗﻮﻗﻌﺎت ﺑﺘﺤﺴﻦ اﻟﻘﻄﺎع ﻗﺮﻳﺒﴼ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ اﻟﺼﻌﻮﺑﺎت اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ.
وﻗـﺎل ﺟﻮﻟﻴﲔ ﻻﻓــﺎرج، ﻣﺤﻠﻞ اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻲ ﻟﻸﺳﻬﻢ اﻷوروﺑــﻴــﺔ ﻓــﻲ ﺑﻨﻚ ﺟــﻲ ﺑــﻲ ﻣــﻮرﻏــﺎن: »ﻳـﺸـﺒـﻪ اﻻﺗــﺤــﺎد اﻷوروﺑـــــﻲ ﻓــﻲ ﻣـﻈـﻬـﺮه ﺣﺎﻟﻴﺎ اﻟﺪراﺟﺔ اﻟﻬﻮاﺋﻴﺔ، وﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻮاﺻﻠﺔ اﻟﺘﺤﺮك وإﻻ ﺳﺘﺴﻘﻂ. ﻧﺮى أن اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷوروﺑﻲ ﻳﺒﺪو ﺟﻴﺪﴽ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ اﻟﺮﺣﻠﺔ اﻟﻮﻋﺮة، ﻓﻬﻮ ﻳﻮﻓﺮ اﻟﻔﺮص ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻓﻲ ﻋﺎم ٧١٠٢«.
وأوﺿـــــــــــــﺢ أن ﻟـــــــــﺪى ﻧــــﺼــــﻒ اﳌــــﻮاﻃــــﻨــــﲔ اﻷوروﺑﻴﲔ ﻓﻘﻂ وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ إﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ﻋﻦ اﻻﺗﺤﺎد اﻷوروﺑـــــﻲ، وأﻗـــﻞ ﻣــﻦ اﻟـﺜـﻠـﺚ ﻳـﺪﻋـﻤـﻮن اﺳـﺘـﻤـﺮار اﻻﺗـــﺤـــﺎد، ﺣـﻴـﺚ ﺗــﻘــﺪم اﻻﻧــﺘــﺨــﺎﺑــﺎت اﳌـﻘـﺒـﻠـﺔ ﻓﻲ أﳌﺎﻧﻴﺎ وﻓﺮﻧﺴﺎ ﻓﺮﺻﺔ ﺟﻴﺪة ﻟﻠﻘﺎدة اﻷوروﺑﻴﲔ، ﻓﺈذا اﺳﺘﻤﺮ اﻻﺗﺤﺎد ﺑﻌﺪ اﻻﻧﺘﺨﺎﺑﺎت ﻓﻤﻦ اﳌﺮﺟﺢ أن ﻳﺘﺸﺠﻊ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮون.
وأﺿــــــﺎف ﻻﻓـــــــﺎرج: »ﻛـــــﺎن اﻟــﺘــﺼــﻮﻳــﺖ ﻋﻠﻰ ﺧﺮوج ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﻣﻦ اﻻﺗﺤﺎد اﻷوروﺑـﻲ ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ رﺳﺎﻟﺔ ﺗﻨﺒﻴﻪ ﻟﻠﻘﺎدة اﻷوروﺑﻴﲔ، ﻋﻠﻰ أن ﻫﻨﺎك ﺧﻠﻼ ﻛﺒﻴﺮا ﻓـﻲ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺤﺎﻟﻲ ﻟـﻼﺗـﺤـﺎد، وأﻧـﻪ ﺑﺤﺎﺟﺔ إﻟﻰ إﺻﻼح. ﻓﺈن أي ﺗﺤﺴﻦ ﻓﻲ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﳌﻨﻄﻘﺔ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن ﻟﻪ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻛﺒﻴﺮ ﻋﻠﻰ ﻗﻄﺎع اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر، ﻣـﺎ ﻳــﺆدي إﻟـﻰ ﺗﺪﻓﻘﺎت اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ودﻋﻢ ﻷﺳﻌﺎر اﻷﺻﻮل«.
وﺗﺎﺑﻊ: »ﻋﻠﻰ ﻣﺪى اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺴﺖ اﳌﺎﺿﻴﺔ، ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﻋﻠﻰ ﻋﻮاﺋﺪ اﻟﺴﻬﻢ اﻟﻮاﺣﺪ ﻓﻲ ﻳﻨﺎﻳﺮ )ﻛﺎﻧﻮن اﻟﺜﺎﻧﻲ( ﻟﻠﻌﺎم اﳌﻘﺒﻞ ﺗﺰﻳﺪ ﺑﻨﺤﻮ ٠١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓﻲ أوروﺑﺎ. وﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮة ﻣﺎ ﺑﲔ ١١٠٢ و٦١٠٢، ﺗﻌﺪﻟﺖ ﻫﺬه اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﺑﺸﻜﻞ ﺗﺪرﻳﺠﻲ ﺣـﺘـﻰ ﻧـﻬـﺎﻳـﺔ اﻟـﺴـﻨـﺔ ﻟـﺘـﻜـﻮن ﻗـﺮﻳـﺒـﺔ ﻣــﻦ اﻟﺼﻔﺮ. وﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟـﺬﻟــﻚ، ﻻ ﺗــﺰال اﻷرﺑـــﺎح اﻷوروﺑــﻴــﺔ أﻗﻞ ﺑﻨﺤﻮ ٠٢ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣﻦ ذروﺗﻬﺎ«.
وﺗﻮﻗﻊ ﻻﻓﺎرج أن ﻳﻜﻮن ﻋﺎم ٧١٠٢ ﻣﺨﺘﻠﻔﺎ ﺑـﺎﻟـﻨـﻈـﺮ إﻟـــﻰ أن اﻟــﺘــﻮﻗــﻌــﺎت ﺑـﺎﻟـﻨـﻤـﻮ ﻟــﻢ ﺗﺸﻬﺪ ﺗـﺮاﺟـﻌـﺎ ﻛـﺒـﻴـﺮا ﺣـﺘـﻰ اﻵن، ﻣـﻨـﻮﻫـﺎ ﺑــﺄن اﻟـﺘـﺰام اﻟﺒﻨﻚ اﳌـﺮﻛـﺰي اﻷوروﺑـــﻲ ﻳﻔﻴﺪ ﺑﺎﻟﺤﻔﺎظ ﻋﻠﻰ ﺳﻴﺎﺳﺎت ﻧﻘﺪﻳﺔ ﻣﻮاﺗﻴﺔ إﻟــﻰ ﺗﺤﻘﻴﻖ اﳌﻨﻄﻘﺔ ﻻﻧــﺘــﻌــﺎش ﻣــﺴــﺘــﺪام ذاﺗـــﻲ ﻟــﻼﺗــﺤــﺎد اﻷوروﺑــــﻲ ﺑﺜﻼث ﻃﺮق.
ووﻓﻖ ﻻﻓﺎرج، ﻓﻤﻦ اﳌﺮﺟﺢ أن ﺗﻈﻞ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻨﺨﻔﺾ ﺑﻤﺎ ﻓﻴﻪ اﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﻟـﺪﻋـﻢ اﻻﻧـﺘـﻌـﺎش اﻻﻗـﺘـﺼـﺎدي ﻣـﻦ دون اﳌﺴﺎس ﺑﺮﺑﺤﻴﺔ اﻟﻘﻄﺎع اﳌﺎﻟﻲ، ﻣﺸﻴﺮا إﻟﻰ أن اﻻﺧﺘﻼف ﻓﻲ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﺑﲔ اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ وﻓﺮﻳﻖ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻻﺗــﺤــﺎدي اﻷﻣـﻴـﺮﻛـﻲ ﻳﺤﺮص ﻋﻠﻰ ﻣﻨﻊ اﻟﻴﻮرو ﻣﻦ اﻻرﺗﻔﺎع ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﻴﺮ.
وﻧــﻮه ﺑــﺄن اﳌﻨﻄﻘﺔ اﻷوروﺑــﻴــﺔ، ﺗﻤﺜﻞ ﻧﺤﻮ ٠٢ ﻓـــﻲ اﳌـــﺎﺋـــﺔ ﻣـــﻦ اﻟــﻨــﺎﺗــﺞ اﻹﺟـــﻤـــﺎﻟـــﻲ اﻟــﻌــﺎﳌــﻲ وﻧﺴﺒﺔ ﻣﻤﺎﺛﻠﺔ أﻳﻀﺎ ﻣﻦ ﺳﻮق اﻷﺳﻬﻢ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ، وﺗﻬﻤﻴﺶ ذﻟﻚ ﻛﻠﻴﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن ﻟﻪ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻛﺒﻴﺮ ﻋﻠﻰ أداء ﻣﺤﻔﻈﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر، ﻣﺒﻴﻨﺎ أن درﺟـﺔ اﻟﺸﻚ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ، وﻟﻜﻦ ذﻟﻚ ﻳﻌﻜﺲ اﻷداء اﻟﻀﻌﻴﻒ ﻷﺳﻮاق اﻷﺳﻬﻢ ﻓﻲ اﳌﻨﻄﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺪى اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺨﻤﺲ اﳌﺎﺿﻴﺔ.
ووﻓــﻖ ﻻﻓـــﺎرج، ﺗـﺘـﺪاول اﻷﺳـﻬـﻢ اﻷوروﺑـﻴـﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ اﻟـﺴـﻌـﺮ اﻟـﺴـﻮﻗـﻲ إﻟــﻰ اﻟـﻘـﻴـﻤـﺔ اﻟـﺪﻓـﺘـﺮﻳـﺔ ﺑـﻤـﻌـﺪل ٧٫١ ﻣــﺮة ﻓـﻘـﻂ، ﻣـﻨـﻮﻫـﺎ ﺑــﺄن ﻫــﺬا ﻳـﻘـﺎرن ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻣﺮﺗﲔ ﻟﻸﺳﻬﻢ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ وﻳﻤﺜﻞ ﺗﺨﻔﻴﻀﺎ ﻫﻮ ﺿﻌﻒ اﳌﺘﻮﺳﻂ اﻟﺘﺎرﻳﺨﻲ ﻣﻦ ٠١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ، وﻓــﻲ اﻟـﻮﻗـﺖ ﻧﻔﺴﻪ، ﺗﺤﺼﺪ اﻷﺳـﻬـﻢ اﻷوروﺑــﻴــﺔ ﻧﺤﻮ ٤ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ، وﻫﻲ أﻋﻠﻰ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﻛﺎﻣﻠﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﻨﻈﻴﺮاﺗﻬﺎ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ.