اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻘﻄﺮﻳﺔ ﺗﺪﺧﻞ ﺣﻘﺒﺔ ارﺗﻔﺎع ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻻﻗﺘﺮاض واﺟﺘﺬاب اﻟﻌﻼوة اﻟﺴﻌﺮﻳﺔ
ﻫﻮاﻣﺶ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺗﺘﺤﺮك ٥٢ ﻧﻘﻄﺔ... وﺗﻮﻗﻌﺎت ﺑﺘﻮﺳﻊ ﻣﻘﺎﻃﻌﺔ رﻳﺎل اﻟﺪوﺣﺔ
ﻳـــــﺮى ﻣــﺤــﻠــﻠــﻮن ﻣـــﺎﻟـــﻴـــﻮن، أن اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻘﻄﺮﻳﺔ دﺧﻠﺖ ﺣﻘﺒﺔ ارﺗﻔﺎع ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻻﻗﺘﺮاض واﺟﺘﺬاب اﻟﻌﻼوة اﻟﺴﻌﺮﻳﺔ ﻟﻘﺎء اﳌﺨﺎﻃﺮ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﳌﻘﺎﻃﻌﺔ اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ ﻟﻘﻄﺮ، ﻣﻨﻮﻫﲔ ﺑــــﺄن ﻫـــﻮاﻣـــﺶ اﻻﺋـــﺘـــﻤـــﺎن اﳌـﺘـﻌـﻠـﻘـﺔ ﺑـــﺄدوات اﻟـﺪﻳـﻦ ﺗﺤﺮﻛﺖ ﻣـﺎ ﺑـﲔ ٥١ و٥٢ ﻧـﻘـﻄـﺔ، ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻗـﺎﻃـﻌـﺖ ﺑﻨﻮك ﻣــﻦ ﺑــﻼد أﺧـــﺮى ﻣـﺜـﻞ ﺳﻴﺮﻳﻼﻧﻜﺎ، اﻟـﺘـﻌـﺎﻣـﻞ ﻣــﻊ اﻟــﺮﻳــﺎل اﻟــﻘــﻄــﺮي، ﻓﻲ ﻇﻞ ﺗﻮﻗﻌﺎت ﺑﺄن ﺗﺘﻮﺳﻊ ﻣﻘﺎﻃﻌﺔ ﻛﺜﻴﺮ ﻣـﻦ اﻟﺒﻨﻮك ﻓـﻲ أﻛﺜﺮ ﻣـﻦ ﺑﻠﺪ ﻟﻠﺮﻳﺎل اﻟﻘﻄﺮي.
وﻗﺎل ﻣﺤﻤﺪ اﻟﺨﻨﻴﻔﺮ، اﻟﺨﺒﻴﺮ ﺑﺄﺳﻮاق اﻟﺪﻳﻦ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟـ »اﻟﺸﺮق اﻷوﺳــــــﻂ«: »اﳌــﻘــﺎﻃــﻌــﺔ اﻟـﺴـﻌـﻮدﻳـﺔ ﻟﻘﻄﺮ ﺳﺘﺆﺛﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺒﺎﺷﺮ ﻋﻠﻰ أﻛﺜﺮ ﻣـﻦ ﻣـﺤـﻮر، أوﻟـﻬـﺎ ﻣـﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ اﻟﺴﻨﺪات اﻟﻘﻄﺮﻳﺔ، ﻓﻤﻦ اﳌـﺆﻛـﺪ أن اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻘﻄﺮﻳﺔ دﺧﻠﺖ ﺣﻘﺒﺔ ارﺗﻔﺎع ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻻﻗﺘﺮاض واﺟﺘﺬاب )اﻟﻌﻼوة اﻟﺴﻌﺮﻳﺔ( ﻟﻘﺎء اﳌﺨﺎﻃﺮ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﺮاﻫﺎ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮون«.
وأﺿــﺎف اﻟﺨﻨﻴﻔﺮ اﻟـﺬي ﻳﻌﻤﻞ ﻟـﺼـﺎﻟـﺢ ﻣـﺆﺳـﺴـﺔ دوﻟــﻴــﺔ ﻣـﺘـﻌـﺪدة اﻷﻃﺮاف، أن اﻟﺘﺪاﻋﻴﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ اﳌــﺘــﻌــﻠــﻘــﺔ ﺑــــــﺄدوات اﻟـــﺪﻳـــﻦ، ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓـﻲ أن ﻫـﻮاﻣـﺶ اﻻﺋـﺘـﻤـﺎن اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄدوات اﻟﺪﻳﻦ ﺗﺤﺮﻛﺖ ﺑﲔ ٥١ و٥٢ ﻧﻘﻄﺔ أﺳـــﺎس )ﻣـﻘـﺎرﻧـﺔ ﺑـﺘـﺤـﺮك ﻣﺎ ﺑﲔ ٨ و٠١ ﻧﻘﺎط أﺳﺎس ﻗﺒﻞ ﺣﺪوث اﻟﻘﻄﻴﻌﺔ اﻟﺪﺑﻠﻮﻣﺎﺳﻴﺔ ﻟﻘﻄﺮ(«.
وﺗــﺎﺑــﻊ: »ﺻﺤﻴﺢ أن ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺒﻴﻊ ﻟـﻠـﺪﻳـﻮن اﻟـﺴـﻴـﺎدﻳـﺔ اﻟﻘﻄﺮﻳﺔ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﺿﺨﻤﻪ )ﻷن اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻻ ﻳﺰاﻟﻮن ﻳﺤﺎوﻟﻮن ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻵﺛﺎر ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻘﻄﺮي(، وﻟﻜﻨﻬﺎ ﺗﺤﻤﻞ ﻣــﻌــﻬــﺎ إﺷـــــــﺎرات ﺑــﻴــﻊ ﻧـﺘـﻴـﺠـﺔ ذﻋــﺮ ﺑﻌﺾ اﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺘﻮﻗﻌﻮن ﺣـــــﺪوث اﻷﺳـــــــﻮأ. ﻫــــﺬا اﻷﻣـــــﺮ اﻣــﺘــﺪ ﻷدوات اﻟﺪﻳﻦ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟــﻘــﻄــﺮﻳــﺔ اﻟـــﺘـــﻲ ﻻﺣــﻈــﻨــﺎ ﻛــﻴــﻒ أن ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺒﻴﻊ ﺗﻔﺎوﺗﺖ ﻣﺎ ﺑﲔ ﻧﻘﻄﺔ و٣ ﻧﻘﺎط«.
وأﺷــﺎر إﻟــﻰ أﻧــﻪ ﺳﻴﺘﻢ ﻣﺮاﻗﺒﺔ ﺗﺤﺮﻛﺎت ﻫﻮاﻣﺶ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﻠﺪﻳﻮن اﻟﺴﻴﺎدﻳﺔ ﻟﻘﻄﺮ، وﻣﺸﺎﻫﺪة ردة ﻓﻌﻞ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺑﻌﺪ أن ﻳﻘﻴﻤﻮا ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺎﻣﻞ اﻟﺘﺒﻌﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻟﻘﻄﺮ، وذﻟــــﻚ ﻓــﻲ ﻇــﻞ ﻗــﻄــﻊ اﻟــﻌــﻼﻗــﺎت ﻣﻊ ﺑﻌﺾ اﻟﺪول اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ.
أﻣـﺎ ﻋﻠﻰ ﺻﻌﻴﺪ أﺛـﺮ اﳌﻘﺎﻃﻌﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺪﻳﻮن اﻟﺴﻴﺎدﻳﺔ واﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ، ﺑﺎﻹﺷﺎرة إﻟﻰ ﺗﺨﻔﻴﺾ اﻟـــﺘـــﺼـــﻨـــﻴـــﻒ ﻣـــــﻦ ﻗـــﺒـــﻞ »ﻣـــــﻮدﻳـــــﺰ« ﺑﺪرﺟﺔ واﺣـﺪه ﻗﺒﻞ أﺳﺒﻮﻋﲔ، ﻗﺎل اﻟﺨﻨﻴﻔﺮ: »ﻛﺎﻧﺖ ﻗﻄﺮ ﺗﻤﺘﻠﻚ واﺣﺪا ﻣـﻦ أﻋـﻠـﻰ اﻟﺘﺼﻨﻴﻔﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻋــﻠــﻰ ﻣــﺴــﺘــﻮى اﻟـــﻌـــﺎﻟـــﻢ. وﺑـﺤـﺴـﺐ )ﺳـــﺘـــﺎﻧـــﺪرد آﻧــــﺪ ﺑـــــﻮرز وﻓــﻴــﺘــﺶ(، ﻓﻘﻄﺮ ﺗﺒﻌﺪ درﺟﺘﲔ ﻓﻘﻂ ﻋﻦ درﺟﺔ اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ (AA) وﻣﺎ ﻗﺎﻣﺖ ﺑﻪ )ﻣﻮدﻳﺰ( ﻫﻮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﻗﻄﺮ درﺟﻪ واﺣﺪة ﻟﻴﺼﺒﺢ (AA٣) ﻣـﻊ ﻧﻈﺮة إﻳﺠﺎﺑﻴﺔ«، ﻻﻓﺘﺎ إﻟــﻰ أن اﻟـــــﺬي ﺣــــﺪث ﻣـــﻊ ﻗــﻄــﻊ اﻟـــﻌــﻼﻗـــﺎت، ﺟﻌﻞ »ﻣﻮدﻳﺰ« ﺗﺼﺮح ﻗﺒﻞ ﻳﻮﻣﲔ ﺑـــﺄن ﺗﺼﻨﻴﻒ ﻗـﻄـﺮ أﺻــﺒــﺢ ﻣـﻬـﺪدا وذﻟــﻚ ﻓـﻲ ﺣﺎﻟﺔ »ﺗﻌﻄﻠﺖ اﻟﺘﺠﺎرة وﺗﺪﻓﻘﺎت رؤوس اﻷﻣﻮال، وﻟﺬﻟﻚ ﻟﻦ ﻧﺴﺘﻐﺮب ﻓﻲ ﺣﺎل اﺗﺨﺬت وﻛﺎﻻت اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﻷﺧﺮى ﺧﻄﻮات ﻣﻤﺎﺛﻠﺔ ﻟـ )ﻣﻮدﻳﺰ(«.
وأﺷــــــــــــﺎر اﻟـــﺨـــﻨـــﻴـــﻔـــﺮ إﻟــــــــﻰ أن ﻋـﻤـﻠـﻴـﺎت اﻟــﺒــﻴــﻊ ﻟــﻠــﺪﻳــﻮن اﻟـﻘـﻄـﺮﻳـﺔ ﺗﻮﺣﻲ ﺑـﺄن اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺑــﺪأوا ﻓﻲ ﻣـــﺮﺣـــﻠـــﺔ إﻋــــــــﺎدة ﺗــﺴــﻌــﻴــﺮ ﻣـﻨـﺤـﻨـﻰ اﻟــﻌــﺎﺋــﺪ ﻟــﻠــﺪﻳــﻮن اﻟــﻘــﻄــﺮﻳــﺔ. ووﻓــﻘــﺎ ﻟﻬﻮاﻣﺶ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺘﻲ ﻧﺸﺎﻫﺪﻫﺎ ﻋـــﻠـــﻰ ﺳــــﻨــــﺪات اﻟــــﺴــــﻨــــﻮات اﻟــﻌــﺸــﺮ اﻟﻘﻄﺮﻳﺔ )ﻳﺤﲔ أﺟﻠﻬﺎ ﻓـﻲ ٦٢٠٢( ﻓـــــﺈن ﻣــﺴــﺘــﺜــﻤــﺮي اﻟــــﺪﺧــــﻞ اﻟــﺜــﺎﺑــﺖ ﻳــﺘــﻮﻗــﻌــﻮن ﻓـــﻲ اﳌـﺴـﺘـﻘـﺒـﻞ اﻟــﻘــﺮﻳــﺐ ﺣــــﺪوث اﻧــﺨــﻔــﺎض ﻓــﻲ اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋـﺘـﻤـﺎﻧـﻲ ﻟﻘﻄﺮ ﺑـﻤـﻘـﺪار درﺟـﺘـﲔ إﻟﻰ ٣ درﺟـﺎت، وذﻟﻚ ﻓﻲ ﺣﺎل ﻃﺎل أﻣﺪ اﻟﻘﻄﻴﻌﺔ اﻟﺪﺑﻠﻮﻣﺎﺳﻴﺔ ﻟﻘﻄﺮ.
إﻟــــﻰ ذﻟــــﻚ، ﻗــــﺎل اﳌــﺤــﻠــﻞ اﳌــﺎﻟــﻲ ﻋــﺒــﺪ اﻟـــﺮﺣـــﻤـــﻦ اﻟـــﻌـــﻄـــﺎ، ﻟــــ»اﻟـــﺸـــﺮق اﻷوﺳﻂ«، إن »اﳌﻘﺎﻃﻌﺔ اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ ﻟﻘﻄﺮ، ﺟﻠﺒﺖ ﻟﻠﺪوﺣﺔ ﻣﺨﺎﻃﺮ ﻣﺎﻟﻴﺔ وﻣـــﺼـــﺮﻓـــﻴـــﺔ وﺧـــﻴـــﻤـــﺔ، ﻣــــﻦ ﺑـﻴـﻨـﻬـﺎ ﻋﻠﻰ اﻷﻗـﻞ اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺘﻲ اﺗﺨﺬﺗﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ اﻟﻨﻘﺪ اﻟﻌﺮﺑﻲ اﻟﺴﻌﻮدي )ﺳﺎﻣﺎ(، ﺑﻤﻨﻊ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ اﻟﺮﻳﺎل اﻟــــﻘــــﻄــــﺮي«، ﻣـــﺸـــﻴـــﺮا إﻟـــــﻰ أن ﻫـــﺬه اﻟﺨﻄﻮة ﻗﺪ ﺗﺘﺒﻌﻬﺎ ﺧﻄﻮات أﺧﺮى، ﺳﺘﻀﺮب اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻘﻄﺮﻳﺔ ﻓﻲ ﻣﻘﺘﻞ.
وأﺿــﺎف اﻟﻌﻄﺎ أن اﻹﺷﻜﺎﻟﻴﺔ ﺗﺒﺮز ﺑﺸﻜﻞ أﻛﺜﺮ ﺗﻌﻘﻴﺪا، ﺣﻴﻨﻤﺎ ﺗــﺘــﺒــﻊ دول أﺧــــــﺮى ﻓــــﻲ ﻣــﻘــﺎﻃــﻌــﺔ اﻟـــــﺘـــــﻌـــــﺎﻣـــــﻞ اﳌـــــــﺎﻟـــــــﻲ واﳌـــــﺼـــــﺮﻓـــــﻲ ﻟــﻘــﻄــﺮ، اﻷﻣـــــﺮ اﻟـــــﺬي ﻳــﺤــﺮﻣــﻬــﺎ ﻣﻦ ﻛــﺜــﻴــﺮ ﻣـــﻦ اﻟـــﻔـــﻮاﺋـــﺪ اﻻﻗــﺘــﺼــﺎدﻳــﺔ اﳌــﺒــﺎﺷــﺮة وﻏـﻴـﺮ اﳌــﺒــﺎﺷــﺮة ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟـــﻨـــﻘـــﺪ ﺑــــﲔ اﳌـــــﺼـــــﺎرف اﻟــﻘــﻄــﺮﻳــﺔ وﻧﻈﻴﺮﺗﻬﺎ اﳌــﺼــﺎرف اﻟﺨﻠﻴﺠﻴﺔ، ﺧﺼﻮﺻﺎ اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ واﻹﻣﺎراﺗﻴﺔ واﻟﺒﺤﺮﻳﻨﻴﺔ.
واﺗﻔﻖ اﻟﺪﻛﺘﻮر ﻋﺒﺪ اﻟﺮﺣﻤﻦ ﺑـــــﺎﻋـــــﺸـــــﻦ، رﺋــــــﻴــــــﺲ اﻟــــــــﺪراﺳــــــــﺎت اﻻﻗــــﺘــــﺼــــﺎدﻳــــﺔ واﳌــــﺎﻟــــﻴــــﺔ ﺑــﻤــﺮﻛــﺰ اﻟــﺸــﺮوق ﻓـﻲ ﺟـــﺎزان ﺑﺎﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ، ﺑـــــــــﺄن اﻟــــــــﺮﻳــــــــﺎل اﻟـــــﻘـــــﻄـــــﺮي ﻣـــﻬـــﺪد ﺑــﺎﻧــﺨــﻔــﺎض ﺳــﻌــﺮ اﻟـــﺼـــﺮف أﻣـــﺎم اﻟﻌﻤﻼت اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ، ﻓﻲ ﻇﻞ ﺗﻮﺟﻪ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﻟــﺪول اﻟﺨﻠﻴﺠﻴﺔ واﻟـﻌـﺮﺑـﻴـﺔ واﻹﺳــﻼﻣــﻴــﺔ اﻟﺘﻀﺎﻣﻦ ﻣﻊ اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ ﻓﻲ ﺧﻄﻮة اﳌﻘﺎﻃﻌﺔ، ﻻﻓﺘﺎ إﻟﻰ أن ﺑﻨﻮﻛﺎ ﻣﻦ ﺑﻼد أﺧﺮى ﻣﺜﻞ ﺳﻴﺮﻳﻼﻧﻜﺎ، أﺑﺪت ﻣﻘﺎﻃﻌﺘﻬﺎ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ اﻟﺮﻳﺎل اﻟﻘﻄﺮي.