ﻣﺤﻠﻠﻮ »وول ﺳﺘﺮﻳﺖ« ﻳﻔﺸﻠﻮن ﻓﻲ ﺗﻮﻗﻌﺎﺗﻬﻢ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٦٨٪
دراﺳﺔ أﻣﲑﻛﻴﺔ ﺗﺆﻛﺪ أن اﳊﻆ ﻳﺤﺎﻟﻒ ﺑﻌﻀﻬﻢ ﻋﻠﻰ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ ﻓﻘﻂ
أﺟــــــــــﺮت ﻣـــﺠـــﻤـــﻮﻋـــﺔ ﻣــــــﻦ ﻛـــﺒـــﺎر اﻟــﺒــﺎﺣــﺜــﲔ اﻻﻗــﺘــﺼــﺎدﻳــﲔ واﳌــﺎﻟــﻴــﲔ دراﺳﺔ ﺗﻨﺎوﻟﺖ ٤١ ﺳﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻟﺘﻲ أﺻﺪرﻫﺎ ٨٦ ﻣﻜﺘﺒﴼ ﻣﺘﺨﺼﺼﴼ ﻓﻲ أﺳﻬﻢ ﺑﻮرﺻﺔ وول ﺳﺘﺮﻳﺖ.
وﺗـﺒـﲔ ﻓــﻲ اﻟـﻨـﺘـﺎﺋـﺞ، أن ٤١ ﻓﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ ﻓﻘﻂ ﻣـﻦ اﳌﺤﻠﻠﲔ اﺳﺘﻄﺎﻋﻮا إﻋــــﻄــــﺎء ﺗـــﻮﻗـــﻌـــﺎت ﺻـــﺎﺋـــﺒـــﺔ ﻟــﻠــﻤــﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ، ﻣﻘﺎﺑﻞ ٦٨ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﺟﺎﻧﺒﻬﺎ اﻟﺼﻮاب أو ﺧﺎب ﻇﻨﻬﺎ، أﻣﺎ ﺗﻘﺎرﻳﺮ اﺣـــﺘـــﻤـــﺎﻻت اﳌـــــﺪى اﻟــﻘــﺼــﻴــﺮ ﻓـﻜـﺎﻧـﺖ أﻓﻀﻞ ﺣﺎﻻ ﻧﺴﺒﻴﴼ.
وﻗــــﺎد اﻟـــﺪراﺳـــﺔ أرﺑــﻌــﺔ ﺑﺎﺣﺜﲔ ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺎت ﻫﺎرﻓﺎرد وﻛﺎﻟﻴﻔﻮرﻧﻴﺎ اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺘﲔ، وﻧﻴﻮﻛﺎﺳﻞ اﻷﺳﺘﺮاﻟﻴﺔ، إﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻛﻨﺪﻳﺔ. وﺗﻨﺎوﻟﻮا ﺑﺎﻟﺪراﺳﺔ ﻓﺘﺮﺗﲔ، اﻷوﻟﻰ ﻗﺒﻞ رﻛﻮد اﻟﻌﺎم ٠٠٠٢ وﺑﻌﺪه، ﺛﻢ ﻣﺮﺣﻠﺔ ﻣﺎ ﻗﺒﻞ أزﻣﺔ ٨٠٠٢ وﺑﻌﺪﻫﺎ.
وﺣــﻠــﻠــﺖ اﻟـــــﺪراﺳـــــﺔ اﻟــﺘــﻮﻗــﻌــﺎت اﻟــــﺘــــﻲ ﺗـــــﺮﻛـــــﺰت ﻓـــــﻲ أﺳــــﻬــــﻢ ﻣـــﺆﺷـــﺮ »إس آﻧـــــــﺪ ﺑـــــﻲ ٠٠٥«، واﻟـــﺠـــﻬـــﺎت اﻟــﺘــﻲ ﺧــﻀــﻌــﺖ ﺗــﻮﻗــﻌــﺎﺗــﻬــﺎ ﻟــﻠــﺪرس ﺿﻤﺖ ﻣﺤﻠﻠﲔ وﺻﺤﺎﻓﻴﲔ ﻣﺎﻟﻴﲔ واﺳـــﺘـــﺸـــﺎرﻳـــﲔ وﻛـــﺒـــﺎر ﻋــﺎﻣــﻠــﲔ ﻓـﻲ ﻣــﻜــﺎﺗــﺐ اﺳــﺘــﺜــﻤــﺎرﻳــﺔ، إﺿـــﺎﻓـــﺔ إﻟــﻰ ﻣـــــﻌـــــﺪي رﺳـــــــﺎﺋـــــــﻞ وﻧـــــﺼـــــﺎﺋـــــﺢ إﻟــــﻰ اﻟﻌﻤﻼء. ﻛﻤﺎ ﺷﻤﻠﺖ ﻣﺤﻠﻠﲔ ﻓﻨﻴﲔ ﻳﻌﺘﻤﺪون ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺳﻮﻣﺎت اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ واﳌـﻌـﻠـﻮﻣـﺎﺗـﻴـﺔ اﳌـﺒـﻨـﻴـﺔ ﻋـﻠـﻰ دراﺳـــﺔ اﻻﺗﺠﺎه اﳌﺎﺿﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺴﻬﻢ وﻛﻤﻴﺔ ﺗـــﺪاوﻟـــﻪ، ﳌــﺤــﺎوﻟــﺔ اﻟـﺘـﻨـﺒـﺆ ﺑﺎﺗﺠﺎﻫﻪ اﳌــﺴــﺘــﻘــﺒــﻠــﻲ، وﻫـــــﺆﻻء ﻳـﺴـﺘـﺨـﺪﻣـﻮن ﺑﺮاﻣﺞ ﻣﺨﺘﺼﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﻮﻳﻞ ﺗﻐﻴﺮات اﻷﺳﻌﺎر إﻟﻰ ﻣﺨﻄﻄﺎت ﺑﻴﺎﻧﻴﺔ ﺗﺮﺑﻂ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﺎﻟﺰﻣﻦ، وﻳﺴﺘﻌﻤﻞ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟـﻔـﻨـﻲ ﺑﺸﻜﻞ واﺳـــﻊ ﺑــﲔ اﳌـﺘـﺪاوﻟـﲔ وﻣﺤﺘﺮﻓﻲ اﳌﻀﺎرﺑﺔ.
ودرﺳــــــــــــــــﺖ أﻳـــــــﻀـــــــﴼ ﺗـــــﻮﻗـــــﻌـــــﺎت ﻣــﺤــﺘــﺮﻓــﲔ ﻓـــﻲ اﻟـﺘـﺤـﻠـﻴـﻞ اﻷﺳــﺎﺳــﻲ اﻟﺬي ﻳﺮﻛﺰ ﻋﻠﻰ درس اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت، وﻣﺤﺎوﻟﺔ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷﺳﻬﻢ ﺑﻘﻴﻤﺘﻬﺎ اﻟــﻌــﺎدﻟــﺔ ﻓــﻲ اﻟــﺴــﻮق ﺑـﻨـﺎء ﻋــﻠــﻰ وﺿــﻌــﻬــﺎ وأرﺑـــﺎﺣـــﻬـــﺎ اﻟـﺤـﺎﻟـﻴـﺔ وأرﺑﺎﺣﻬﺎ اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ، آﺧﺬﻳﻦ ﺑﻌﲔ اﻻﻋﺘﺒﺎر وﺿﻊ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺬي ﺗﻌﻤﻞ ﺑﻪ اﻟﺸﺮﻛﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎد ﻋﻤﻮﻣﴼ.
وﻇـﻬـﺮ ﻓــﻲ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟــﺪراﺳــﺔ، أن ٥٫٧٦ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻟﺼﺎﺋﺒﺔ ﻫﻲ ﻟﻔﺘﺮة ﺷﻬﺮ وأﻗﻞ، ﻣﻘﺎﺑﻞ ٤١ ﻓﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ ﻣـﻦ اﻟـﺼـﻮاب ﻓـﻲ ﺗﻮﻗﻌﺎت ﻣﻦ ﺷﻬﺮ إﻟﻰ ٣ أﺷﻬﺮ، وﺗﻨﺨﻔﺾ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻗﺔ إﻟﻰ ٥٫٤ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ٣ إﻟــﻰ ٩ أﺷـﻬـﺮ، ﺛـﻢ ﺗﺮﺗﻔﻊ إﻟــﻰ ٤١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﻣﺎ ﺑﲔ ٩ أﺷﻬﺮ إﻟﻰ ﺳﻨﺘﲔ. وﻛﻠﻤﺎ ﻃﺎﻟﺖ اﻟﻔﺘﺮة ﻫﺒﻄﺖ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻮاﻓﻘﺖ ﻣﻊ أداء اﻷﺳﻮاق.
واﳌــــــــﻔــــــــﺎﺟــــــــﺄة ﻛـــــــﺎﻧـــــــﺖ ﻓــــــــﻲ أن اﻟـــﺘـــﻮﻗـــﻌـــﺎت اﻟـــﺼـــﺎﺋـــﺒـــﺔ ﺻــــــﺪرت ﻣـﻦ ﻣﻜﺎﺗﺐ وﻣﺤﻠﻠﲔ ﻏﻴﺮ ﻣﻌﺮوﻓﲔ وﻻ ﻳـﻌـﻤـﻠـﻮن ﻓــﻲ ﺷــﺮﻛــﺎت إدارة أﺻــﻮل ﻛﺒﻴﺮة وﻻ ﻫﻢ ﻣﻦ ﺑﻨﻮك اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ واﺳﺘﺸﺎرﻳﺔ ﻻﻣﻌﺔ.
واﺣـــﺘـــﻞ رأس ﻗــﺎﺋــﻤــﺔ اﳌـﺤـﻠـﻠـﲔ اﻟـــﻨـــﺎﺟـــﺤـــﲔ ﻓــــﻲ ﺗـــﻮﻗـــﻌـــﺎﺗـــﻬـــﻢ ﺟـــﻮن ﺑﻴﻜﻨﻐﻬﺎم ﻣـﺤـﺮر ﻧـﺸـﺮة »اﳌــﻀــﺎرب اﻟـﺤـﺼـﻴـﻒ«، وﺟـــﺎك ﺷﺎﻧﻴﺐ اﳌﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ اﻟﺬي ﻳﺘﺒﻊ ﻧﻈﺮﻳﺔ »داو« اﻟﺘﻲ ﺗـــﺄﺧـــﺬ ﻓـــﻲ اﻟــﺤــﺴــﺒــﺎن ﻛـــﻞ ﻣـــﺎ ﻳــﺆﺛــﺮ ﻓــﻲ ﻋــﺮض وﻃـﻠـﺐ اﻷﺳــﻬــﻢ، ودﻳﭭﻴﺪ ﻧﺎﺻﺮ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺔ »دﻳـﺮﻣـﺎن ﭬﺎﻟﻴﻮ ﻣﺎﻧﺠﻤﻨﺖ« وﺑــﻮب دول ﻣﻦ »ﻧﻮﭬﲔ آﺳﻴﺖ ﻣﺎﻧﺠﻤﻨﺖ«.
وﺑــــﲔ اﳌـــﻔـــﺎﺟـــﺂت أﻳــﻀــﴼ وﺟـــﻮد ﻣــﻜــﺎﺗــﺐ ﺗــﻄــﺒــﻖ ﻋــﻠــﻢ اﻟــﻔــﻠــﻚ اﳌـــﺎﻟـــﻲ، وﺗﺪﻋﻲ أن ﻟﻠﻨﺠﻮم ﺗﺄﺛﻴﺮﴽ ﻓﻲ دورات ﺻﻌﻮد وﻫﺒﻮط وول ﺳﺘﺮﻳﺖ. وأﺗﺖ ﻟــﻴــﻨــﺪا ﺷـــﻮرﻣـــﺎن، رﺋــﻴــﺴــﺔ أﺣـــﺪ ﺗﻠﻚ اﳌﻜﺎﺗﺐ »اﻟﺘﻨﺠﻴﻤﻴﺔ« ﻓﻲ اﳌﺮﺗﺒﺔ اﻟـ٤٤ ﻣﻦ أﺻﻞ ٧٦ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺗﺮﺗﻴﺐ اﻷﻛﺜﺮ دﻗﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت، وﺳﺒﻘﺖ ﻓﻲ دﻗﺘﻬﺎ أﺻﺤﺎب اﺧﺘﺼﺎص ﻣﺸﻬﻮرﻳﻦ ﻣﺜﻞ آﺑــــﻲ ﺟـــﻮزﻳـــﻒ ﻛـــﻮﻫـــﲔ، اﻟــﻌــﺎﻣــﻞ ﻓﻲ وﺣﺪة ﺗﺎﺑﻌﺔ ﻟﺒﻨﻚ ﻏﻮﻟﺪﻣﺎن ﺳﺎﻛﺲ، واﳌﺤﺮر اﳌﺎﻟﻲ اﳌﻌﺮوف ﺟﻴﻢ ﻛﺮاﻣﺮ، اﻟﺬي ﻳﻘﺪم ﺑﺮﻧﺎﻣﺠﴼ ﻋﻠﻰ ﻗﻨﺎة »ﺳﻲ إن ﺑـــﻲ ﺳــــﻲ« اﺳــﻤــﻪ »ﻛــﻴــﻒ ﺗﺼﻨﻊ ﻣــﺎﻻ؟« وﻟـﻪ ﻣﻼﻳﲔ اﳌﺸﺎﻫﺪﻳﻦ، ﻛﻤﺎ ﺳــﺒــﻘــﺖ ﻣــﺤــﻠــﻠــﺔ ﻋـــﻠـــﻢ اﻟـــﻔـــﻠـــﻚ اﳌـــﺎﻟـــﻲ اﻟـﺒـﺎﺣـﺚ اﳌـﺎﻟـﻲ اﳌـﺸـﻬـﻮر ﻣــﺎرك ﻓﺎﺑﺮ اﳌﻘﻴﻢ ﻓﻲ ﻫﻮﻧﻎ ﻛﻮﻧﻎ.
وأﻛـــــــﺪت اﻟـــــﺪراﺳـــــﺔ »أن ﻓــﺘــﺮات اﻟــﺮﻛــﻮد ﺗﺸﻬﺪ أﻛــﺒــﺮ ﻗــﺪر ﻣﻤﻜﻦ ﻣﻦ اﻟــﺘــﻮﻗــﻌــﺎت واﻟـﺘـﺤـﻠـﻴـﻼت اﳌـﺘـﻔـﺎﺋـﻠـﺔ، وﻫــــــــــﺬا ﻣــــــﺎ ﺣــــــــﺪث ﻋـــﺸـــﻴـــﺔ وأﺛـــــﻨـــــﺎء ﻓــﺘــﺮة رﻛــــﻮد وول ﺳــﺘــﺮﻳــﺖ ﻓـــﻲ ﻋــﺎم ٠٠٠٢ واﻷﻋــــــــــﻮام اﻟـــﺘـــﻲ ﺗـــﻠـــﺘـــﻪ. ﻓـﻘـﺪ وﺿـــﻊ اﳌـﺤـﻠـﻠـﻮن ﻗـﺒـﻞ ذﻟـــﻚ ﺗـﻮﻗـﻌـﺎت ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت أﻋﻠﻰ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٦٢ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣﻦ اﳌﺴﺘﻮى اﻟﺬي ﺑﻠﻐﻪ ﻣﺆﺷﺮ )إس آﻧﺪ ﺑﻲ ٠٠٥(. وﻓﻲ ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻻﻧﺘﻌﺎش اﻟﺘﻲ ﺗﻠﺖ ﺗﻠﻚ اﻟﻔﺘﺮة ﺧﺎﺑﺖ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت أﻳـﻀـﴼ؛ ﻷﻧﻬﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻣﺘﺸﺎﺋﻤﺔ وأﺗـﺖ أﻗﻞ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٠١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺷﺮ«.
أﻣﺎ اﻷﺧﻄﺎء اﻟﺠﺴﻴﻤﺔ، ﻓﻜﺎﻧﺖ ﻓﻲ اﻟﺘﻘﺎرﻳﺮ اﻟﺘﻲ ﺳﺒﻘﺖ أزﻣﺔ ٨٠٠٢؛ إذ ﺳــﺠــﻠــﺖ ﺗــﻮﻗــﻌــﺎت أﻋــﻠــﻰ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٤٦ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺷﺮ اﻟــﺬي ﻫﺒﻂ ﺑــﻘـﻮة ﺑـﻌـﺪ اﻧـﻜـﺸـﺎف ﺗــﺪاﻋــﻴــﺎت أزﻣــﺔ اﻟـﺮﻫـﻦ اﻟـﻌـﻘـﺎري، أو ﻣـﺎ ﻋــﺮف ﺑﺄزﻣﺔ »اﻟﺴﻮﺑﺮاﻳﻢ« اﻟﺘﻲ أورﺛـﺖ إﻓﻼﺳﺎت ﻣﺜﻞ إﻓﻼس ﺑﻨﻚ ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮازر اﻟﺸﻬﻴﺮ.
وﻗﺎل أﺣﺪ اﳌﺸﺎرﻛﲔ ﻓﻲ اﻟﺒﺤﺚ: إن »ﺗﻔﺴﻴﺮ ﺗﻠﻚ اﻷﺧﻄﺎء ﻳﻜﻤﻦ ﻓﻲ أن اﳌﺤﻠﻠﲔ ﻓﻲ أوﻗﺎت اﻟﺮواج ﻳﺴﺘﻤﺮون ﻓﻲ إﻣﺪاد اﻷﺳﻮاق ﺑﺘﻘﺎرﻳﺮ ﻣﺘﻔﺎﺋﻠﺔ ﺗـــــﻐـــــﺬي اﻟــــﺼــــﻌــــﻮد ﺣــــﺘــــﻰ ﺗــﺘــﺸــﻜــﻞ اﻟﻔﻘﺎﻋﺔ، وﻓﻲ ﻓﺘﺮات اﻟﺮﻛﻮد اﻟﻄﻮﻳﻞ ﻳﻤﻌﻨﻮن ﻓـﻲ اﻟـﺤـﺬر اﻟﺸﺪﻳﺪ ﺑﺤﻴﺚ ﻻ ﻳﻘﺪرون ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﻊ ﻣﺘﻰ ﺳﻴﺤﺪث اﻻﻧﺘﻌﺎش«.
وأﺿــﺎف: »ﺗﻤﺮﺳﺖ ﺑﻌﺾ ﺗﻠﻚ اﳌﻜﺎﺗﺐ ﺑﺪﻗﺔ اﻟﺘﻮﻗﻊ ﻟﻠﻤﺪى اﻟﻘﺼﻴﺮ، وﻫــــــــﻲ ﺑـــــﺬﻟـــــﻚ ﺗـــﻨـــﻔـــﻊ اﳌـــــﻀـــــﺎرﺑـــــﲔ. أﻣـــــﺎ ﻟـــﻠـــﻤـــﺪى اﻟـــﻄـــﻮﻳـــﻞ، ﻓــﻐــﺎﻟــﺒــﴼ ﻣـﺎ ﺗـﺨـﻴـﺐ اﻟــﺘــﻮﻗــﻌــﺎت، وﺑــﺎﻟــﺘــﺎﻟــﻲ ﻳﻘﻊ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮون ﺿﺤﻴﺔ ﺗﻠﻚ اﻟﺘﻘﺎرﻳﺮ إذا ﺳﻠﻤﻮا ﺑﺪﻗﺘﻬﺎ ﺑﻼ أي ﺟﻬﺪ ﻳﺒﺬﻟﻮﻧﻪ ﻟـﻠـﺘـﺪﻗـﻴـﻖ ﻓـﻴـﻬـﺎ ﺑــﲔ اﻟــﺤــﲔ واﻵﺧـــﺮ ﺣــﺘــﻰ ﻳـــﻌـــﻴـــﺪوا ﻫــﻴــﻜــﻠــﺔ ﻣـﺤـﺎﻓـﻈـﻬـﻢ اﻻﺳــﺘــﺜــﻤــﺎرﻳــﺔ ﺑـﺸـﻜـﻞ أﻛــﺜــﺮ ﺗﺤﻮﻃﴼ إزاء اﻟــﺪورات اﻟﻬﺎﺑﻄﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻀﺮب اﻷﺳﻮاق ﺑﻌﺪ ﻛﻞ اﻧﺘﻌﺎش ﻃﻮﻳﻞ«.
وﻋﻠﻖ أﺣﺪ اﻟﻌﺎﻣﻠﲔ ﻓﻲ ﻣﻜﺘﺐ ﻣــــﻦ اﳌـــﻜـــﺎﺗـــﺐ اﻻﺳـــﺘـــﺜـــﻤـــﺎرﻳـــﺔ اﻟــﺘــﻲ ﺗﻨﺎوﻟﺘﻬﺎ اﻟــﺪراﺳــﺔ ﻓـﻘـﺎل: »اﺧﺘﻠﻔﺖ ﻃـــﺒـــﻴـــﻌـــﺔ اﻷﺳــــــــــــــﻮاق ﺟــــــﺬرﻳــــــﴼ ﻣــﻨــﺬ ﻣﻨﺘﺼﻒ اﻟﺘﺴﻌﻴﻨﺎت، وذﻟـــﻚ ﺗﺒﻌﴼ ﻟــﺘــﻐــﻴــﺮات ﻫـﻴـﻜـﻠـﻴـﺔ ﻋــﻤــﻴــﻘــﺔ ﺣــﺪﺛــﺖ ﻓـﻲ اﻻﻗـﺘـﺼـﺎد اﻷﻣـﻴـﺮﻛـﻲ ﺧﺼﻮﺻﴼ واﻟﻌﺎﳌﻲ ﻋﻤﻮﻣﴼ«.
وﺿـــﺮب ﻣــﺜــﺎﻻ ﻋـﻠـﻰ ﻣــﺎ ﺳﻤﻲ ﺑــ»ﻓـﻘـﺎﻋـﺔ اﻟـﺘـﻜـﻨـﻮﻟـﻮﺟـﻴـﺎ«، واﻟـﺘـﻲ ﻋﺮﻓﺖ أﻳﻀﺎ ﺑـ »ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻟﺪوت ﻛﻮم« اﻟﺘﻲ اﻣﺘﺪت ﺑﲔ ٥٩٩١ و٠٠٠٢ وأدت إﻟﻰ إﻓـﻼس ﻋﺪد ﻛﺒﻴﺮ ﻣﻦ ﺷﺮﻛﺎت اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ واﻻﻧﺘﺮﻧﺖ. وﺑﻌﺪ ذﻟﻚ ﺗـﺮاﺟـﻊ اﻟــﺮﻫــﺎن ﻋﻠﻰ ذﻟــﻚ اﻟﻘﻄﺎع، ﻟﻜﻦ ﺑﻌﺪ أﻗﻞ ﻣﻦ ٠١ ﺳﻨﻮات اﻧﺘﻌﺶ ﺑﺴﺮﻋﺔ ﺧﻴﺎﻟﻴﺔ ﻟـﻢ ﻳﻜﻦ ﻳﺘﻮﻗﻌﻬﺎ أي ﻣﺤﻠﻞ ﺗﻘﻠﻴﺪي ﻣﻬﻤﺎ ﻋﻼ ﺷﺄﻧﻪ ﻓﻲ ﻋﺎﻟﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر. واﻵن ﺗﺴﺎوي ﻗــﻴــﻤــﺔ ﺷـــﺮﻛـــﺎت »ﻏــــﻮﻏــــﻞ« و»آﺑـــــﻞ« و»ﻓﻴﺴﺒﻮك« و»أﻣـــﺎزون« أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺗــﺮﻟــﻴــﻮﻧــﻲ دوﻻر، وﻫـــﻲ ﺗــﺠــﺎوزت ﻛــــﺒــــﺮﻳــــﺎت ﺷـــــﺮﻛـــــﺎت اﻟــــﻨــــﻔــــﻂ ﻣــﺜــﻞ »اﻛﺴﻮن ﻣﻮﺑﻴﻞ«، واﻟﺴﻴﺎرات ﻣﺜﻞ »ﺟﻨﺮال ﻣﻮﺗﻮرز«، وﺗﺠﺎرة اﻟﺘﺠﺰﺋﺔ ﻣــﺜــﻞ »وول ﻣــــــﺎرت«، وﻏــﻴــﺮﻫــﺎ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻌﻤﻼﻗﺔ اﻟﺘﻲ ﺳﻴﻄﺮت ﺑﻘﻴﻤﺘﻬﺎ ﻋﻠﻰ وول ﺳﺘﺮﻳﺖ أﻛﺜﺮ ﻣــﻦ ﻋـﻘـﺪﻳـﻦ ﻣــﻦ اﻟــﺰﻣــﻦ، وﻫــﻲ اﻵن وراء ﺷــﺮﻛــﺎت اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﺘﻲ ﻏﻴﺮت ﺷﻜﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎد رأﺳــﴼ ﻋﻠﻰ ﻋﻘﺐ.