اﻟﻴﺎﺑﺎن ﻗﻠﻘﺔ ﻣﻦ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﺘﻀﺨﻢ

اﻟﻴﺎﺑﺎن ﻣﻘﺒﺮة اﻟﻨﻈﺮﻳﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ؛ ﻓﻤﻌﺪﻻت اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻓﻲ اﻟﻴﺎﺑﺎن ﺗﺴﻴﺮ ﺑﺒﻂء ﺷـــﺪﻳـــﺪ، وﻋـــﺎﻧـــﺖ ﺗــﻠــﻚ اﻟـــﺪوﻟـــﺔ ﻟــﻌــﻘــﻮد ﻣﻦ ﻋﺠﺰ ﻛﺒﻴﺮ ﻓﻲ اﳌﻴﺰاﻧﻴﺎت اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ دون ﻇﻬﻮر ﻣﺎ ﻳﺸﻴﺮ إﻟﻰ ﺣﺪوث اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﺬي ﻳـــﺮاه ﻛـﺜـﻴـﺮ ﻣــﻦ ﺧــﺒــﺮاء اﻻﻗــﺘــﺼــﺎد ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻃﺒﻴﻌﻴﺔ ﻟﻬﺬا اﻟﻮﺿﻊ. اﻵن، وﺑﻌﺪ ﺳﻨﻮات ﻣـﻦ ﺗﺠﺮﺑﺔ ﺟﻤﻴﻊ اﻟﺤﻴﻞ اﻟﺘﻲ وردت ﻓﻲ اﻟـﻜـﺘـﺐ اﳌﺘﺨﺼﺼﺔ ﻹﻧــﻌــﺎش اﻻﻗـﺘـﺼـﺎد، اﻧﺤﻨﻰ اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮﻛﺰي اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻲ واﺳﺘﺴﻠﻢ ﻟﻠﻤﺤﺘﻮم، ﻓﻘﺪ أﻇﻬﺮ ﺗﻘﺮﻳﺮ اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮﻛﺰي اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻲ أن أﻳﴼ ﻣﻦ أﻋﻀﺎء ﻣﺠﻠﺲ إدارﺗﻪ اﻟﺘﺴﻌﺔ ﻳﺮى أن اﻟﺒﻼد ﺳﺘﺼﻞ إﻟﻰ ﻣﻌﺪل اﻟﺘﻀﺨﻢ اﳌﺴﺘﻬﺪف اﻟﺒﺎﻟﻎ اﺛﻨﲔ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ.

وﺑـﻨـﺎء ﻋﻠﻴﻪ، ﻓﻘﺪ أرﺟــﺄ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻮﻗﺖ اﻟـــﺬي ﻳـﺘـﻮﻗـﻊ ﻓـﻴـﻪ ﺑــﻠــﻮغ ﻧـﺴـﺒـﺔ اﺛــﻨــﲔ ﻓﻲ اﳌـــﺎﺋـــﺔ اﳌــﺴــﺘــﻬــﺪﻓــﺔ. ﻳــﺒــﺪو ذﻟــــﻚ ﻛـﻮﻣـﻴـﺪﻳـﴼ ﺑﻌﺾ اﻟﺸﻲء ﻣﺎ دام أﻧﻪ ﺑﺎت ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ أن اﳌﻴﻌﺎد ﺳﻴﺆﺟﻞ ﻣـﺮة ﺛﺎﻧﻴﺔ... وﺛﺎﻟﺜﺔ. وﻓﻲ ﺣﺎل ﺗﺪﺧﻞ ﻗﻮة ﺧﺎرﺟﻴﺔ ﻟﺮﻓﻊ ﻣﻌﺪل اﻟﺘﻀﺨﻢ إﻟﻰ اﺛﻨﲔ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ، ﻓﺴﻮف ﻳﻌﻤﻞ اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮﻛﺰي اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻲ ﻋﻠﻰ إﻧﺠﺎز اﻟﻬﺪف، ﻟﻜﻦ ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ أن اﻟﺒﻨﻚ ﻟﻴﺲ ﻟﺪﻳﻪ أدﻧﻰ ﻓـﻜـﺮة ﻋــﻦ أﺳــﻠــﻮب زﻳـــﺎدة ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﻌﻤﺪ. وﻣﻦ اﳌﺤﺘﻤﻞ ﺗﺜﺒﻴﺖ اﻟﺒﻨﻚ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻷﺟﻞ ﻏﻴﺮ ﻣﺴﻤﻰ، ﻟﻜﻦ ﻟﻮ أن اﻟﺒﻨﻚ اﺳﺘﻤﺮ ﻓﻲ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻫﺬه اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﻟﻌﻘﻮد وﻟـﻢ ﻳﺤﺪث أي ﺗﻀﺨﻢ ﻳﺬﻛﺮ، ﻓﻤﺎ اﻟﺬي ﻳﺪﻋﻮﻧﺎ ﻟﻼﻋﺘﻘﺎد ﺑﺄن اﻻﻧﺘﻈﺎر ﻟﻌﻘﻮد أﺧﺮى ﺳﻴﺄﺗﻲ ﺑﻨﺘﻴﺠﺔ؟

وﻳﻌﺘﻘﺪ ﺑﻌﺾ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﲔ أن ﻣﺰﻳﺪﴽ ﻣـﻦ اﻟﻌﺠﺰ اﳌـﺎﻟـﻲ ﺳﻴﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣـﺪوث اﻟﺘﻀﺨﻢ. وﻳﺘﻤﺎﺷﻰ ﻫﺬا اﻟﻄﺮح ﻣﻊ ﻧﻈﺮﻳﺔ ﺗﺴﻤﻰ »اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﳌﺴﺘﻮى اﻷﺳﻌﺎر«. ﺑﻴﺪ أن ﻧﻈﺮة ﺳﺮﻳﻌﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﺎرﻳﺦ اﻟﻴﺎﺑﺎن اﻟﺤﺪﻳﺚ ﻛﻔﻴﻠﺔ ﺑــﺄن ﺗﺠﻌﻠﻨﺎ ﻧﺘﺸﻜﻚ ﻓﻲ ﺻﺤﺔ ﺗﻠﻚ اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ - ﺣﺘﻰ وإن ارﺗﻔﻌﺖ دﻳــــــﻮن اﻟــﺤــﻜــﻮﻣــﺔ ﺑـــﻮﺗـــﻴـــﺮة ﺛــﺎﺑــﺘــﺔ - ﻷن اﻟﺘﻀﺨﻢ اﺳﺘﻤﺮ ﻟﻔﺘﺮة ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻋﻨﺪ ﺣﺪود اﻟﺼﻔﺮ.

ﻳـﺠـﺐ أن ﻳــﺪﻓــﻊ اﻟــﻮﺿــﻊ ﻓــﻲ اﻟـﻴـﺎﺑـﺎن ﺧــﺒــﺮاء اﻻﻗــﺘــﺼــﺎد إﻟـــﻰ إﻋــــﺎدة ﺑـﻌـﺚ ﻓﻜﺮة »ﻓﻴﻠﻴﺒﺲ ﻛﻴﺮف« اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮل ﺑﻮﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﺛــﺎﺑــﺘــﺔ ﺑــﲔ اﻟــﺒــﻄــﺎﻟــﺔ واﻟــﺘــﻀــﺨــﻢ؛ ﻓـﻤـﻌـﺪل اﻟــﺘــﻀــﺨــﻢ اﳌــﻨــﺨــﻔــﺾ دوﻣـــــﴼ ﻓـــﻲ اﻟــﻴــﺎﺑــﺎن ﻳﺤﺪث رﻏﻢ وﺟﻮد وﻇﻴﻔﺔ ﻟﻜﻞ ﺑﺎﺣﺚ ﻋﻦ ﻋﻤﻞ.

وﺗﻘﻮل ﻧﻈﺮﻳﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ إﻧﻪ ﻣﻊ ﺷﺢ اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ ﻓﻲ ﺳﻮق اﻟﻌﻤﻞ، ﻳﺠﺐ أن ﺗﺆدي اﳌﻨﺎﻓﺴﺔ إﻟﻰ رﻓﻊ اﻷﺟﻮر، ﻣﻤﺎ ﻳﺰﻳﺪ ﻣــﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﻻﺳـﺘـﻬـﻼﻛـﻲ ﻣــﻦ ﺧــﻼل زﻳــﺎدة اﻟﻄﻠﺐ وارﺗﻔﺎع اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ. ﻟﻜﻦ ﻓﻲ اﻟﻴﺎﺑﺎن ﻻ ﻳﺤﺪث ﺷﻲء ﻣﻦ ﻫﺬا، ﻓﺎﻷﺟﻮر واﻷﺳﻌﺎر ﻻ ﻳﻈﻬﺮان ﺳﻮى ﻣﺆﺷﺮات ارﺗﻔﺎع ﻃﻔﻴﻔﺔ رﻏﻢ اﺧﺘﻔﺎء اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ، وﻟـﺬﻟـﻚ ﺗﻨﻄﺒﻖ »ﻧﻈﺮﻳﺔ ﻓﻴﻠﻴﺒﺲ« ﻫﻨﺎك إﻟﻰ ﺣﺪ ﻛﺒﻴﺮ.

وﻟـــﺬﻟـــﻚ، ﻓـــﺈن ﺗــﺠــﺮﺑــﺔ اﻟــﻴــﺎﺑــﺎن ﺗـﺆﻛـﺪ ﺣـــﻘـــﻴـــﻘـــﺔ واﺣــــــــــــﺪة ﻣـــﻘـــﻠـــﻘـــﺔ ﻣـــــﻔـــــﺎدﻫـــــﺎ أن اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﲔ ﻟﻴﺴﺖ ﻟﺪﻳﻬﻢ ﻓﻜﺮة ﻋﻦ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺣﺪوث اﻟﺘﻀﺨﻢ، ﻓﺎﻷﻣﺮ ﻏﺎﻣﺾ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻬﻢ. اﺳﺘﻤﺮ ﺧـﺒـﺮاء اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﻠﻲ ﻓﻲ اﻟﺘﻔﻜﻴﺮ ﻓﻲ اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻟﻌﻘﻮد ﻛﺜﻴﺮة، ﻟﻜﻦ ﻟﻢ ﻳﺤﺪث ﺗﻄﻮر ﺣﻘﻴﻘﻲ ﻓﻲ ﻓﻬﻢ ﻣﻦ أﻳﻦ ﻳﺄﺗﻲ اﻟﺘﻀﺨﻢ أو ﻛﻴﻒ ﻟﻬﻢ أن ﻳﺘﻌﻤﺪوا ﺗﺤﻘﻴﻘﻪ.

ﻟﻜﻦ ﻫﺬه اﻟﺤﺎل ﺗﺠﻌﻠﻨﺎ ﻧﺘﺴﺎء ل: ﻫﻞ ﻋــﺪم ﺣـــﺪوث اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻓــﻲ اﻟـﻴـﺎﺑـﺎن ﺷﻲء ﺳﻴﺊ ﻓﻲ اﻟﻮاﻗﻊ؟ ﻓﻨﻤﻮ ﻣﻌﺪل دﺧﻞ اﻟﻔﺮد ﻓﻲ اﻟﻴﺎﺑﺎن ﻳﻌﺪ ﻣﻨﺨﻔﻀﴼ، ﻟﻜﻦ ﻳﺮﺟﻊ ذﻟﻚ إﻟـﻰ ارﺗﻔﺎع ﻣﺘﻮﺳﻂ أﻋﻤﺎر اﻟﺴﻜﺎن. ﻟﻜﻦ إن اﺳﺘﻨﺪﻧﺎ إﻟﻰ ﻣﻘﺎﻳﻴﺲ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤﻠﻲ اﻹﺟــﻤــﺎﻟــﻲ ﺑـﺎﻟـﻨـﺴـﺒـﺔ ﻟــﻜــﻞ ﺷــﺨــﺺ ﺟــﺮى ﺗﻮﻇﻴﻔﻪ، ﻓﺎﻟﺒﻼد ﻗـﺪ ﺣﻘﻘﺖ ﻧـﻤـﻮﴽ ﻓﻌﻠﻴﴼ ﻓﻲ اﻟﺴﻨﻮات اﻷﺧﻴﺮة.

ﺑﻜﻠﻤﺎت أﺧــﺮى، ﻋﻠﻰ اﻟـﺮﻏـﻢ ﻣـﻦ ﻋﺪم اﻻﺧـﺘـﻔـﺎء اﻟﻜﺎﻣﻞ ﻟﻠﺘﻀﺨﻢ، ﻓــﺈن اﻟﻴﺎﺑﺎن ﻧـﺠـﺤـﺖ ﻓـــﻲ ﺗـﺤـﻘـﻴـﻖ اﻟــﻨــﻤــﻮ وﻓـــﻲ زﻳـــﺎدة ﻧﺴﺐ اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ، ﻣﻤﺎ ﻳﻌﻨﻲ أن اﻟﻴﺎﺑﺎن، وﻓﻲ وﺳﻂ ﻫﺬا اﳌﻨﺎخ اﻟﻨﺎدر، ﺣﻘﻘﺖ ﻃﻔﺮة ﻓﻲ اﻻﻧﻜﻤﺎش.

وﻓــﻲ ﻛﺜﻴﺮ ﻣــﻦ اﻷﺣــــﻮال، ﻓﺎﻟﻨﻤﻮ ﻣﻦ دون ﺣﺪوث اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻫﻮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﳌﺜﻠﻰ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻷي اﻗﺘﺼﺎد. واﺳﺘﻘﺮار اﻷﺳﻌﺎر ﻳﺠﻌﻞ ﻣﻦ اﻟﺴﻬﻞ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت واﻟﻌﻤﺎل ﺗﺤﺪﻳﺪ أﺳـﻌـﺎرﻫـﻢ وأﺟــﻮرﻫــﻢ، وﻓــﻲ اﻟـﻮﻗـﺖ ﻧﻔﺴﻪ ﻳﻘﻠﻞ ﻣﻦ اﻟﺸﻜﻮك اﻟﺘﻲ ﺗﻨﺘﺎب اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ. وﻳــﺰﻋــﻢ ﺑــﻌــﺾ ﺧــﺒــﺮاء اﻻﻗــﺘــﺼــﺎد اﻟـﻜـﻠـﻲ، ﺧﺼﻮﺻﴼ اﳌﺎﻟﻴﲔ، أن »ازدﻫﺎر اﻻﻧﻜﻤﺎش« أﻣﺮ ﻧﺎدر اﻟﺤﺪوث، ورﺑﻤﺎ ﻻ ﻳﺤﺪث ﻣﻄﻠﻘﴼ. ﻟﻜﻦ إن ﻛﺎن ﺑﺎﻹﻣﻜﺎن وﺟﻮد ﻧﻤﻮ ﻣﻦ دون ﺗﻀﺨﻢ، ﻓﺴﻮف ﻳﺘﻔﻖ اﻟﺠﻤﻴﻊ ﻋﻠﻰ وﺟﻮب ﺣﺪوث ذﻟﻚ.

وﻟــﺬﻟــﻚ، ﻓــﺮﻏــﻢ اﻟـﻘـﻠـﻖ ﺑــﺸــﺄن ﻣـﻌـﺪﻻت اﻟــﺘــﻀــﺨــﻢ اﳌـﻨـﺨـﻔـﻀـﺔ ﻓـــﻲ اﻟـــﻴـــﺎﺑـــﺎن، ﻓـﺈﻧـﻪ ﻳﻤﻜﻦ اﻟـﻨـﻈـﺮ إﻟــﻰ اﻟــﻮﺿــﻊ ﻫـﻨـﺎك ﺑﻮﺻﻔﻪ ﻣﻌﺘﺪﻻ، ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎء زﻟﺔ واﺣﺪة وﻫﻲ اﻟﺪﻳﻮن اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ.

* ﺑﺎﻻﺗﻔﺎق ﻣﻊ »ﺑﻠﻮﻣﺒﻴﺮغ«