ﻛﻴﻒ اﺳﺘﺠﺎﺑﺖ ﺑﻠﺪان ﺷﻤﺎل أﻓﺮﻳﻘﻴﺎ ﻟﺘﻮﺻﻴﺎت ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ؟

ﻣﺼﺮ ﺳﺒﻘﺖ ﰲ اﻟﺘﻌﻮﻳﻢ... وﺗﻮﻧﺲ ﰲ ﲣﻔﻴﺾ اﻟﻌﻤﻠﺔ

ﻗﻄﻌﺖ ﻛــﻞ ﻣــﻦ ﻣـﺼـﺮ وﺗـﻮﻧـﺲ واﳌﻐﺮب أﺷﻮاﻃﴼ ﻣﺘﻔﺎوﺗﺔ ﻓﻲ ﻣﺴﺎر ﺗـﻄـﺒـﻴـﻖ اﻹﺻـــﻼﺣـــﺎت اﻻﻗـﺘـﺼـﺎدﻳــﺔ اﻟــﺘــﻲ ﻳــﻮﺻــﻲ ﺑــﻬــﺎ ﺻــﻨــﺪوق اﻟـﻨـﻘـﺪ اﻟــــﺪوﻟــــﻲ، وﺗــﻨــﻈــﺮ ﺣــﻜــﻮﻣــﺔ ﻛـــﻞ ﺑﻠﺪ ﻟـﻘـﺮﻳـﻨـﺘـﻬـﺎ ﺑـﻌـﲔ اﻟـــــﺪارس ﻟـﺘـﺠـﺎرب اﳌـــﻨـــﻄـــﻘـــﺔ، ﻓـــــﻲ ﻣــــﺤــــﺎوﻟــــﺔ ﻟـــﺘـــﻔـــﺎدي اﻷﺧــــﻄــــﺎء. ﺑـﻴـﻨـﻤـﺎ ﺗــﺜــﻴــﺮ ﺳــﻴــﺎﺳــﺎت اﻟﺼﻨﺪوق ﺟﺪﻻ واﺳﻌﴼ ﺑﲔ ﺷﻌﻮب ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺷﻤﺎل أﻓﺮﻳﻘﻴﺎ.

ﻗﺒﻞ أﻳﺎم ﻣﻦ ﺗﻮﻗﻴﻊ ﻣﺼﺮ اﺗﻔﺎﻗﻬﺎ ﺑﺎﻗﺘﺮاض ٢١ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻣﻦ ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﻟﻲ، ﺧﻼل ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ )ﺗﺸﺮﻳﻦ اﻟﺜﺎﻧﻲ( اﳌﺎﺿﻲ، أﻋﻠﻦ اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮﻛﺰي ﺗـﺨـﻠـﻴـﻪ ﺗــﻤــﺎﻣــﴼ ﻋــﻦ اﻟــﺘــﺪﺧــﻞ ﻟﺤﻤﺎﻳﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﺤﻠﻴﺔ، وﻫﻮ ﻣﺎ ﻗﺎد اﻟﺠﻨﻴﻪ اﳌﺼﺮي ﻟﻼﻧﺨﻔﺎض ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﺴﺎرع، ﻟﻴﻔﻘﺪ ﺑﻨﻬﺎﻳﺔ ٦١٠٢ أﻛﺜﺮ ﻣـﻦ ﻧﺼﻒ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ أﻣــﺎم اﻟــــﺪوﻻر. ﻟﻜﻦ ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﻟﻲ أﺛﻨﻰ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺮﻳﺮ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌــﺼــﺮﻳــﺔ، وإن ﺗــﻢ ﺑـﺸـﻜـﻞ ﺻــــﺎدم، ﳌﺎ ﺳﺎﻫﻢ ﻓﻴﻪ ﻣﻦ اﻟﻘﻀﺎء ﻋﻠﻰ ﺗﻌﺎﻣﻼت اﻟﺴﻮق اﳌﻮازﻳﺔ اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﺴﺘﻨﺰف ﺑﺸﻜﻞ ﺗﺪرﻳﺠﻲ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﺤﻠﻴﺔ، وﺗﻘﻠﺺ ﻣﻦ إﺗﺎﺣﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺪوﻻرﻳﺔ ﻓﻲ أﺳﻮاق اﻟﺘﻌﺎﻣﻼت اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ.

ﻛﻤﺎ ﺗﺘﺴﻖ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﳌﺮﻧﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺒﻌﻬﺎ ﻣﺼﺮ ﺣﺎﻟﻴﺎ، ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻢ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺳﻌﺮ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﺣﺮ ﺗــﻤــﺎﻣــﺎ ﻓـــﻲ اﳌـــﺼـــﺎرف اﳌــﺨــﺘــﻠــﻔــﺔ، ﻣﻊ ﻣﻌﺘﻘﺪات اﻟﺼﻨﺪوق ﺑﺄن ﻗﻮى اﻟﻌﺮض واﻟــﻄــﻠــﺐ ﻳـﺠـﺐ أن ﺗـﻈـﻞ ﻫــﻲ اﳌـﻌـﻴـﺎر اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ اﻷﺳﻌﺎر.

وﻓــــــــﻲ ﻣــــﻘــــﺎﺑــــﻞ إﺷــــــــــــﺎدة اﳌــــﺪﻳــــﺮ اﻹﻗــﻠــﻴــﻤــﻲ ﺑــﺼــﻨــﺪوق اﻟــﻨــﻘــﺪ، ﺟــﻬــﺎد أزﻋﻮر، ﺑﺎﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﳌﺼﺮﻳﺔ ﻓﻘﺪ ﻗﺎل ﺧﻼل اﺟﺘﻤﺎﻋﺎت اﻟﺨﺮﻳﻒ ﻓﻲ واﺷﻨﻄﻦ إﻧـﻪ ﻳﺘﺮﻗﺐ ﺧﻄﻮة ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺑﻨﻚ اﳌﻐﺮب اﳌﺮﻛﺰي.

وﺗـــﺒـــﺪو اﳌـــﻐـــﺮب ﻣـــﺘـــﺮددة ﺑـﺸـﺄن ﺗـﺤـﺮﻳـﺮ ﺳـﻌـﺮ اﻟــﺼــﺮف؛ ﻓـﻔـﻲ ﻓـﺒـﺮاﻳـﺮ )ﺷﺒﺎط( اﳌﺎﺿﻲ ﻗـﺎل ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﻟﻲ، ﻓﻲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻋﻦ اﻟﺒﻼد، إﻧﻪ ﻳﺮى أن اﻟﻮﻗﺖ ﻣﻼﺋﻢ ﻟﺘﺒﻨﻲ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﻣﺮﻧﺔ، ﻟﻜﻦ ﺗﻠﻚ اﻟﺨﻄﻮة ﺗﺄﺟﻠﺖ ﻛـﺜـﻴـﺮﴽ ﺑـﺎﻟـﺮﻏـﻢ ﻣــﻦ أن اﳌــﻐــﺮب ﺳﺒﻘﺖ ﻣـﺼـﺮ ﻓــﻲ اﻟـﺤـﺼـﻮل ﻋـﻠـﻰ ﻗــﺮض ﻣﻦ اﻟﺼﻨﺪوق ﻟﺪﻋﻢ اﻹﺻﻼح اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﺑﺤﻮاﻟﻲ أرﺑﻌﺔ أﺷﻬﺮ، ﺑﻠﻐﺖ ﻗﻴﻤﺘﻪ ٥٫٣ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر. وﻳـﺄﺗـﻲ ﺗﺄﺟﻴﻞ ﺗﺤﺮﻳﺮ ﺳــﻌــﺮ اﻟـــﺼـــﺮف ﻓـــﻲ اﳌـــﻐـــﺮب ﻣـﺨـﺎﻟـﻔـﺎ ﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﺳﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﺗﺨﺎذ ﻫﺬه اﻟﺨﻄﻮة ﺑﺤﻠﻮل ﻣﻨﺘﺼﻒ اﻟﻌﺎم اﻟﺠﺎري، وﻗﺪ ﺗـﺴـﺒـﺒـﺖ ﺗــﻠــﻚ اﻟــﺘــﻮﻗــﻌــﺎت ﻓـــﻲ إرﺑــــﺎك ﺳﻮق اﻟﺼﺮف ﻓﻲ اﻟﺒﻼد، ﺣﻴﺚ اﺿﻄﺮ اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮﻛﺰي اﻟﺘﺪﺧﻞ ﻟﺤﻤﺎﻳﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺧﻼل ﻣﺎﻳﻮ )أﻳﺎر( وﻳﻮﻧﻴﻮ )ﺣﺰﻳﺮان(، ﻣﻤﺎ ﻗﻠﺺ ﻣـﻦ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟـﻨـﻘـﺪ اﻷﺟــﻨــﺒــﻲ. وﺗــﺘــﺮﻛــﺰ ﺗﻔﺴﻴﺮات اﻟـﺘـﺄﺧـﺮ اﳌـﻐـﺮﺑـﻲ ﺣــﻮل ﺗـﺄﺛـﻴـﺮ ﺗﻐﻴﻴﺮ رﺋـﻴـﺲ اﻟـــﻮزراء ﻋﻠﻰ ﺻﻨﺎﻋﺔ اﻟـﻘـﺮار، وﻟﻢ ﻳﺤﺪد رﺋﻴﺲ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪ، ﺳﻌﺪ اﻟﺪﻳﻦ اﻟﻌﺜﻤﺎﻧﻲ، أﺟــﻼ ﻣﺤﺪدﴽ ﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ﺧﻄﻮة اﻟﺘﻌﻮﻳﻢ.

وﺑـــــﺪا اﻟـــﺼـــﻨـــﺪوق ﻓـــﻲ دﻳـﺴـﻤـﺒـﺮ )ﻛـــــــﺎﻧـــــــﻮن اﻷول( اﳌــــــﺎﺿــــــﻲ وﻛــــﺄﻧــــﻪ ﻳــﻄــﻤــﺌــﻦ ﺻـــﻨـــﺎع اﻟــــﻘــــﺮار ﻓـــﻲ اﳌــﻐــﺮب إﻟﻰ أن اﻟﺘﻌﻮﻳﻢ ﻓﻲ ﺑﻼدﻫﻢ ﻟﻦ ﻳﻜﺮر اﻟﺘﺠﺮﺑﺔ اﳌﺼﺮﻳﺔ ﺑﺎﻟﻀﺮورة، ﻓﺨﻼل ﻫــﺬا اﻟﺸﻬﺮ ﻛــﺎن اﻟﺠﻨﻴﻪ اﳌـﺼـﺮي ﻗﺪ ﺗﻬﺎوى ﺑﻘﻮة أﻣﺎم اﻟﺪوﻻر، ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻗﺎل اﻟــﺼــﻨــﺪوق ﻓــﻲ ﺗــﺼــﺮﻳــﺤــﺎت ﻧﻘﻠﺘﻬﺎ »روﻳـــﺘـــﺮز«، إن اﻟــﺪرﻫــﻢ ﻟــﻦ ﻳﻨﺨﻔﺾ ﺑــﻤــﺠــﺮد ﺳــﻤــﺎح اﻟــﺴــﻠــﻄــﺎت ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﻣﺮﻧﺔ.

ﺗﻮﻧﺲ ﻗـﺪ ﺗﻨﺘﻈﺮ أﻳﻀﺎ ﺧﻄﻮة ﺗﻌﻮﻳﻢ ﻣﻤﺎﺛﻠﺔ، ﺣﻴﺚ اﻋﺘﺒﺮ اﻟﺼﻨﺪوق ﻓـــﻲ ﺗــﻘــﺮﻳــﺮ ﻋـــﻦ اﻟـــﺒـــﻼد ﺧــــﻼل ﻳـﻮﻟـﻴـﻮ )ﺗـــﻤـــﻮز( اﳌــﺎﺿــﻲ أن »ﺳــﻌــﺮ اﻟــﺼــﺮف اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﻻ ﻳـــﺰال ﻣـﻘـﻮﻣـﺎ ﺑـﺄﻋـﻠـﻰ ﻣﻦ ﻗــﻴــﻤــﺘــﻪ ﺑـــﻨـــﺎء ﻋــﻠــﻰ ﻓـــﺠـــﻮة اﻟــﺤــﺴــﺎب اﻟﺠﺎري ﻓﻲ ٦١٠٢«.

»ﻟـــﻘـــﺪ ﺧــﻔــﻀــﺖ ﺗـــﻮﻧـــﺲ ﺑـﺎﻟـﻔـﻌـﻞ ﻗﻴﻤﺔ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ ﺑﻘﺪر اﻟﺘﺨﻔﻴﺾ ﻧﻔﺴﻪ اﻟﺬي ﺟﺮى ﻓﻲ ﻣﺼﺮ، وﻟﻜﻦ ﻣﺎ ﺣﺪث ﻓﻲ ﻣﺼﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﺻﺎدم ﺟﺮى ﻓﻲ ﺑﻼدﻧﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺗـﺪرﻳـﺠـﻲ«، ﻛﻤﺎ ﺗﻘﻮل ﺟﻴﻬﺎن ﺷﻨﺪول، اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﺎﳌﺮﺻﺪ اﻟﺘﻮﻧﺴﻲ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد ﻟـ»اﻟﺸﺮق اﻷوﺳﻂ«. وﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﳌﺮﺻﺪ اﻟﺘﻮﻧﺴﻲ ﻓﻘﺪ اﻧﺨﻔﺾ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺘﻮﻧﺴﻲ ﺑﻨﺤﻮ ٠٥ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة ﻣﻦ ﻣﺎرس )آذار( ٤١٠٢ وﺣﺘﻰ ﻳﻮﻧﻴﻮ ٧١٠٢.

وﻛﺎﻧﺖ ﺗﻮﻧﺲ ﻗﺪ ﺗﻮﺻﻠﺖ ﻻﺗﻔﺎق ﻗـــــﺮض ﻣـــﻊ ﺻـــﻨـــﺪوق اﻟــﻨــﻘــﺪ اﻟـــﺪوﻟـــﻲ ﻓــﻲ أﺑــﺮﻳــﻞ )ﻧــﻴــﺴــﺎن( اﳌــﺎﺿــﻲ ﺑﻘﻴﻤﺔ ٨٫٢ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر، ﻟﻜﻦ ﺷـﻨـﺪول ﺗﻘﻮل إن اﻟـﻜـﺜـﻴـﺮ ﻣــﻦ اﻹﺟـــــﺮاءات اﻟـﺘـﺤـﺮرﻳـﺔ ﻓــﻲ اﻟـﺴـﻴـﺎﺳـﺎت اﻟـﻨـﻘـﺪﻳـﺔ ﺳﺒﻘﺖ ﻫـﺬا اﻟـــﻘـــﺮض. »ﺳــﻌــﺖ اﻟـﺴـﻠـﻄـﺎت ﻟﺘﻌﺪﻳﻞ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻣﺆﺧﺮا ﻟﻜﻲ ﺗﻘﻨﻊ ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ ﺑﺎﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ ﻟﻘﺮض ﺟﺪﻳﺪ، واﻟﺘﻲ ﺗﻤﺜﻠﺖ ﻓﻲ ﻣﻨﺢ اﻟﺒﻨﻚ اﳌـﺮﻛـﺰي اﺳﺘﻘﻼﻟﻴﺔ أﻛﺒﺮ ﻋـﻦ اﻟـﺪوﻟـﺔ، ﺑـــﻤـــﺎ ﻳـــﺠـــﻌـــﻞ اﻟـــﻌـــﻤـــﻠـــﺔ أﻛــــﺜــــﺮ ﻋــﺮﺿــﺔ ﻟﻠﺘﻐﻴﺮ أﻣـــﺎم ﻗـــﻮى اﻟــﻌــﺮض واﻟـﻄـﻠـﺐ ﺑﺠﺎﻧﺐ ﺗﻌﺪﻳﻞ اﻟﻘﺎﻧﻮن اﳌﻨﻈﻢ ﻟﻠﻘﻄﺎع اﳌﺼﺮﻓﻲ«. ﻟﻜﻦ ﻫﺬا اﻟﺘﻮﺟﻪ اﻟﺘﺤﺮري ﻓﻲ إدارة اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻟﻢ ﻳﻤﻨﻊ اﳌـــﺮﻛـــﺰي اﻟــﺘــﻮﻧــﺴــﻲ ﻣـــﻦ اﻟــﺘــﺪﺧــﻞ ﻓﻲ ﺳــﻮق اﻟـﺼـﺮف ﺧــﻼل أﺑـﺮﻳـﻞ اﳌـﺎﺿـﻲ، ﺑــﻌــﺪ أن ارﺗــــﻔــــﻊ ﺳــﻌــﺮ اﻟــــﻴــــﻮرو أﻣــــﺎم اﻟﺪﻳﻨﺎر ﺑﻤﻌﺪﻻت ﺗﻔﻮق اﳌﺘﻮﺳﻄﺎت اﳌﻌﺘﺎدة، ﻛﻤﺎ ﺗﻀﻴﻒ ﺷﻨﺪول.

وﺗـــﺴـــﺒـــﺒـــﺖ

ﺧــــﻄــــﻮة

اﻟــﺘــﻌــﻮﻳــﻢ اﻟــــﻜــــﺒــــﺮى ﻓـــــﻲ ﻣـــﺼـــﺮ ﻓـــــﻲ ﻧــﻮﻓــﻤــﺒــﺮ اﳌـﺎﺿـﻲ ﻓـﻲ رﻓــﻊ ﻣـﻌـﺪﻻت اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺑﻘﻮة ﻣـﻊ زﻳــﺎدة ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻟـــﻮاردات، وﻳـﻀـﻊ ﺻـﻨـﺪوق اﻟﻨﻘﺪ ﻓـﻲ ﺗﻘﺮﻳﺮه اﻷﺧﻴﺮ ﻋﻦ اﻵﻓﺎق اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻣﺼﺮ ﻓﻲ ﻣﻘﺪﻣﺔ اﻟﺒﻼد اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﺘﻀﺨﻢ.

ﺣﻴﺚ ﺗﺄﺗﻲ ﻣﺼﺮ ﻛﺜﺎﻧﻲ أﻋﻠﻰ ﺑــﻠــﺪ ﻋــﺮﺑــﻲ ﻓــﻲ ﺗــﻮﻗــﻌــﺎت اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻟﻌﺎم ٧١٠٢ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٨٫٩٢ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ، وﻗﺪ ﺳﺎﻫﻢ ارﺗﻔﺎع اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺘﺪرﻳﺠﻲ ﻓــــﻲ ارﺗـــــﻔـــــﺎع اﻟــﺘــﻀــﺨــﻢ أﻳـــﻀـــﺎ ﻓـﻲ ﺗـﻮﻧـﺲ، وﻟـﻜـﻦ ﻻ ﺗــﺰال اﻟـﺒـﻼد ﺗـﺪور ﺣﻮل ﻣﻌﺪﻻت ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﻧﺴﺒﻴﺎ ﻋﻦ ﻣﺼﺮ، إذ ﻳﺘﻮﻗﻊ ﻟﻬﺎ اﻟﺼﻨﺪوق ﻓﻲ ذات اﻟﻌﺎم ﺗﻀﺨﻤﺎ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٥٫٤ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ.

ﺑـــﻴـــﻨـــﻤـــﺎ اﺳــــﺘــــﻄــــﺎﻋــــﺖ اﳌــــﻐــــﺮب أن ﺗــﺤــﺎﻓــﻆ ﻋــﻠــﻰ ﻣــﻌــﺪﻻت ﻣﺘﺪﻧﻴﺔ ﻟﻠﺘﻀﺨﻢ إذ ﻳﺘﻮﻗﻊ ﻟﻬﺎ اﻟﺼﻨﺪوق ﺧﻼل ٧١٠٢ ﻧﺴﺒﺔ ١٫١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ.

وﺳـﻌـﺖ ﻣﺼﺮ ﻟﻜﺒﺢ اﻟﺘﻀﺨﻢ اﳌﺮﺗﻔﻊ ﻣـﻦ ﺧــﻼل زﻳـــﺎدة ﻛﺒﻴﺮة ﻓﻲ أﺳــﻌــﺎر اﻟــﻔــﺎﺋــﺪة، ﺑـﻠـﻐـﺖ ﺳﺒﻌﻤﺎﺋﺔ ﻧﻘﻄﺔ أﺳﺎس ﻣﻨﺬ ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ اﳌﺎﺿﻲ، وﻫـــﻮ ﻣــﺎ ﺳــﺎﻋــﺪ اﻟــﺒــﻼد ﻋــﻠــﻰ ﺟﻠﺐ ﺗـــﺪﻓـــﻘـــﺎت ﻧـــﻘـــﺪ أﺟــﻨــﺒــﻴــﺔ ﻓــــﻲ ﺳـــﻮق اﻟــــﺪﻳــــﻦ اﻟــــﺴــــﻴــــﺎدي، ﻟــﻜــﻨــﻪ رﻓـــــﻊ ﻣـﻦ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻹﻗﺮاض وأﺛﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي.

وﻧـــﻘـــﻠـــﺖ وﻛــــﺎﻟــــﺔ »ﺑـــﻠـــﻮﻣـــﺒـــﺮغ« اﻹﺧــﺒــﺎرﻳــﺔ ﻓــﻲ ﺗــﻘــﺮﻳــﺮ ﻫـــﺬا اﻟـﺸـﻬـﺮ ﺗﻌﻠﻴﻘﴼ ﻣﻦ ﺑﻨﻚ أوف أﻣﻴﺮﻛﺎ ﻋﻦ أن أﺳــﻌــﺎر اﻟــﻔــﺎﺋــﺪة ﻓــﻲ ﻣـﺼـﺮ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﳌﺴﺘﻮى ﻳـﻌـﻮق اﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗـﺘـﺼـﺎدي وﻳﺼﻌﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻻﻗﺘﺮاض، وﻳـﺸـﻴـﺮ اﳌــﺴــﺆوﻟــﻮن ﻓــﻲ ﻣـﺼـﺮ إﻟـﻰ ﺧـﻄـﻮة ﻣﺮﺗﻘﺒﺔ ﻓـﻲ اﻷﺟــﻞ اﻟﻘﺼﻴﺮ ﻟﺘﺨﻔﻴﺾ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻣﻊ اﺗﺠﺎه اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻟﻼﻧﺨﻔﺎض.

وﻻ ﺗﻘﺘﺼﺮ أﺳــﺒــﺎب اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻓـــﻲ ﻣــﺼــﺮ وﺗـــﻮﻧـــﺲ ﻋــﻠــﻰ اﻟـﺘـﻌـﻮﻳـﻢ ﻓﻘﻂ، وﻟﻜﻨﻬﻤﺎ ﻳﺸﺘﺮﻛﺎن أﻳﻀﺎ ﻓﻲ ﺗﻮﺟﻬﺎﺗﻬﻤﺎ ﻟــﺮﻓــﻊ أﺳــﻌــﺎر اﻟــﻮﻗــﻮد اﻟﺬي ﻛﺎن ﻟﻪ اﻧﻌﻜﺎس ﻋﻠﻰ اﻷﺳﻌﺎر. وﻳـﻀـﺎف إﻟــﻰ أﺳـﺒـﺎب اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻓﻲ ﺗـﻮﻧـﺲ أﻳـﻀـﺎ اﳌـﺴـﺘـﻮﻳـﺎت اﳌﺮﺗﻔﻌﺔ ﻟﻨﻤﻮ اﻷﺟـــﻮر، وﻳﺜﻴﺮ ﻣﻠﻔﺎ اﻷﺟــﻮر واﻟــﺪﻋــﻢ ﺟـــﺪﻻ واﺳــﻌــﺎ ﺑــﲔ ﺷﻌﻮب اﳌﻨﻄﻘﺔ، ﻓـﻲ ﻇـﻞ ﺿـﻐـﻮط ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ ﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ﺳﻴﺎﺳﺎت ﺗﻜﺒﺢ ﻣﻦ اﻹﻧـــﻔـــﺎق ﻋـﻠـﻴـﻬـﻤـﺎ ﳌــﻌــﺎﻟــﺠــﺔ اﻟـﻌـﺠـﺰ اﳌﺎﻟﻲ.

ﺗـﺘـﺒـﺎﻳـﻦ ﻣــﻌــﺪﻻت

اﻹﻧـــﻔـــﺎق ﻋﻠﻰ اﻷﺟـــــــــﻮر اﻟـــﺤـــﻜـــﻮﻣـــﻴـــﺔ ﺑــــﲔ اﻟـــﺒـــﻠـــﺪان اﻟﺜﻼﺛﺔ، ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻹﺟﻤﺎﻟﻲ، ﻓــﻮﻓــﻘــﴼ ﻟــﺤــﺴــﺎﺑــﺎت ﺻـــﻨـــﺪوق اﻟــﻨــﻘــﺪ اﻟﺪوﻟﻲ ﺑﻠﻐﺖ ﺗﻠﻚ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻓﻲ ﻣﺼﺮ ﺧﻼل اﻟﻌﺎم اﳌﺎﻟﻲ ٧١٠٢ ﻧﺤﻮ ٤٫٦ ﻓﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ، ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﺮﺗﻔﻊ ﻓـﻲ اﳌـﻐـﺮب إﻟﻰ ٧٫١١ ﻓـــﻲ اﳌـــﺎﺋـــﺔ، وﺗــﺼــﻞ إﻟـــﻰ أﻋـﻠـﻰ ﻣﻌﺪﻻﺗﻬﺎ ﻓـﻲ ﺗـﻮﻧـﺲ ﻋﻨﺪ ١٫٤١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ.

وﺑﻴﻨﻤﺎ ﺳﻨﺖ اﻟــﺪوﻟــﺔ اﳌﺼﺮﻳﺔ ﺗــﺸــﺮﻳــﻌــﴼ ﻓـــﻲ ٥١٠٢ ﻟــﻜــﺒــﺢ ﻣــﻌــﺪﻻت ﻧﻤﻮ اﻷﺟﻮر اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﺑﻘﻮة، ﻗﺎﻧﻮن اﻟــﺨــﺪﻣــﺔ اﳌـــﺪﻧـــﻴـــﺔ، ﻓــــﺈن اﻟـﺘـﻨـﻈـﻴـﻤـﺎت اﻟﻌﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓــﻲ ﺗـﻮﻧـﺲ ﻛـﺎﻧـﺖ ﺗﻀﻐﻂ ﻓـﻲ ﻣـﺴـﺎر اﻟﺤﻔﺎظ ﻋﻠﻰ وﺗـﻴـﺮة ﻧﻤﻮ ﻟﻸﺟﻮر ﺗﻮاﻛﺐ ارﺗﻔﺎع اﻷﺳﻌﺎر.

وﻳﺮى ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ أن »اﻷﺟﻮر اﻟــﻌــﺎﻣــﺔ واﳌــﻌــﺎﺷــﺎت ﺗـﻤـﺜـﻼن ﺗﺤﺪﻳﺎ ﻣﺎﻟﻴﺎ ﺟﺎدا ﻋﻠﻰ اﻷﺟﻞ اﳌﺘﻮﺳﻂ )ﻓﻲ ﺗـــﻮﻧـــﺲ(، ﻣـــﻊ ارﺗـــﻔـــﺎع ﻧــﺴــﺒــﺔ اﳌـﻨـﻔـﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻹﺟﻤﺎﻟﻲ ﻣﻦ ٧٫٠١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓﻲ ٠١٠٢ إﻟﻰ ٥٫٤١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓﻲ ٦١٠٢«.

ﻟـﻜـﻦ ﺗــﻮﻧــﺲ ﺳـﻌـﺖ ﺑــﻘــﻮة ﻟﻜﺒﺢ ﻣـﻌـﺪﻻت ﻧﻤﻮ اﻟـﻮﻇـﺎﺋـﻒ ﻟــﺪى اﻟﺪوﻟﺔ »وﺗــﻴــﺮة اﻟﻨﻤﻮ ﻓـﻲ ﺗﻌﻴﲔ اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ اﻟﺠﺪﻳﺪة ﻓﻲ اﻟﺠﻬﺎز اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻛﺎﻧﺖ ﺗـﺘـﺮاوح ﺑـﲔ ﻧﺤﻮ ٠٢ و٠٣ ﻓـﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﺑﲔ ﻋﺎﻣﻲ ١١٠٢ و٣١٠٢، ﻟﻜﻦ اﻟﺪوﻟﺔ اﺗـﺠـﻬـﺖ ﻟﺘﺨﻔﻴﺾ أﻋــــﺪاد اﻟﻌﺎﻣﻠﲔ ﺑــﻨــﺴــﺒــﺔ ٤٫٢ ﻓــــﻲ اﳌــــﺎﺋــــﺔ ﻓــــﻲ ٤١٠٢ وﺗــﻘــﺮﻳــﺒــﺎ ﻟــﻢ ﺗـــﺰد اﻷﻋـــــﺪاد ﻓــﻲ ٥١٠٢ إﻟﻰ ﺑﻨﺴﺒﺔ ١٫٠ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ«؛ ﻛﻤﺎ ﺗﻘﻮل اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﺎﳌﺮﺻﺪ اﻟﺘﻮﻧﺴﻲ.

وﻋـــﻠـــﻰ ﺻــﻌــﻴــﺪ ﻧــﻔــﻘــﺎت اﻟـــﺪﻋـــﻢ، ﺗﺤﻈﻰ ﻣﺼﺮ ﺑﻨﺴﺒﺔ اﻹﻧﻔﺎق اﻷﻛﺒﺮ ٨ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤﻠﻲ اﻹﺟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ ٧١٠٢، وﺗﺸﻤﻞ ﻫﺬه اﻟﻨﺴﺒﺔ أﻳﻀﺎ اﳌﻨﻔﻖ ﻋﻠﻰ اﳌﻨﺢ واﳌﺰاﻳﺎ اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ.

ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﺘﻢ إﻧﻔﺎق ٧٫٦ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣــﻦ اﻟـﻨـﺎﺗـﺞ اﳌـﺤـﻠـﻲ ﻓــﻲ ﺗـﻮﻧـﺲ ﻋﻠﻰ ﺳﻴﺎﺳﺎت اﻟـﺪﻋـﻢ و٦٫٢ ﻓـﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ ﻓﻲ اﳌﻐﺮب.

وﺗﺮﺗﻔﻊ ﻓﺎﺗﻮرة اﻟﺪﻋﻢ ﻓﻲ ﻣﺼﺮ رﻏﻢ ﺗﺒﻨﻲ اﻟﺒﻼد ﻟﺒﺮﻧﺎﻣﺞ ﻟﻠﺘﺨﺎرج ﻣــﻦ دﻋـــﻢ اﻟــﻮﻗــﻮد واﻟــﻜــﻬــﺮﺑــﺎء ﺑﺸﻜﻞ ﺗﺪرﻳﺠﻲ، إﻻ أن اﻻﻋﺘﻤﺎد اﻟﻘﻮي ﳌﺼﺮ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﻴﺮاد ﻟﺘﻠﺒﻴﺔ اﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺗﻬﺎ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ رﻓﻊ ﻣﻦ ﻛﻠﻔﺔ دﻋﻢ اﻟﻄﺎﻗﺔ واﻟــﻐــﺬاء ﺑـﻘـﻮة ﺑﻌﺪ اﻟﺘﻌﻮﻳﻢ اﻟﻘﻮي ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ ﻓﻲ ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ.

»ﺻــــﻨــــﺪوق اﻟــﻨــﻘــﺪ ﻳــﻀــﻐــﻂ ﻓـﻲ ﻣــﺴــﺎر إﻟـــﻐـــﺎء ﺻـــﻨـــﺪوق اﻟـــﺪﻋـــﻢ )ﻓــﻲ ﺗــﻮﻧــﺲ( واﺳــﺘــﺒــﺪاﻟــﻪ ﺑــﻨــﻈــﺎم ﻣـﻮﺟـﻪ ﻟـــﻠـــﻔـــﻘـــﺮاء« ﻛـــﻤـــﺎ ﺗـــﻀـــﻴـــﻒ اﻟــﺒــﺎﺣــﺜــﺔ ﺑـــﺎﳌـــﺮﺻـــﺪ اﻟــﺘــﻮﻧــﺴــﻲ، وﻫــــﻮ إﺟــــﺮاء ﻣﺸﺎﺑﻪ ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺎت اﳌﻄﺒﻘﺔ ﻓﻲ ﻣﺼﺮ ﺣﺎﻟﻴﴼ.

وﺗﺮى ﺷﻨﺪول أن إﻟﻐﺎء ﺻﻨﺪوق اﻟﺪﻋﻢ ﺳﻴﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻴﻪ ارﺗـﻔـﺎع ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟــﻐــﺬاء ﻋـﻠـﻰ ﻗــﻄــﺎﻋــﺎت ﻣــﻦ اﳌﺠﺘﻤﻊ اﻟـﺘـﻮﻧـﺴـﻲ، ﻣﻀﻴﻔﺔ أن دﻋــﻢ اﻟﻄﺎﻗﺔ أﻳـــﻀـــﺎ ﻣـــﺮﺷـــﺢ ﻟــﻠــﺘــﺤــﺮﻳــﺮ ﻓـــﻲ ﺣــﺎﻟــﺔ اﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﳌﻄﺎﻟﺐ اﻟﺼﻨﺪوق ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﺳـﻴـﺎﺳـﺔ اﻟﺨﺼﺨﺼﺔ ﻓﻲ ﻫﺬا اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺒﺘﺮوﻟﻲ.

ﺳــــــﻴــــــﺎﺳــــــﺎت اﻟـــــــﺼـــــــﻨـــــــﺪوق ﻓـــﻲ ﻣــﺠــﻤــﻠــﻬــﺎ وإن ﻛـــﺎﻧـــﺖ ﺗــﺘــﺴــﻢ ﺑـﻘـﻠـﺔ اﻟﺸﻌﺒﻴﺔ ﻓـﻲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣـﻴـﺎن ﻟﻜﻨﻬﺎ ﺗﻠﻘﻰ دﻋﻤﺎ ﻣﻦ اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت، ﳌﺎ ﺗﺴﻬﻢ ﻓــﻴــﻪ ﻣــﻦ ﺗـﺤـﺴـﲔ اﳌـــﺆﺷـــﺮات اﳌـﺎﻟـﻴـﺔ اﻟﻜﻠﻴﺔ ﻓﻲ ﻣﺠﺎﻻت ﻣﺜﻞ ﻋﺠﺰ اﳌﻮازﻧﺔ واﺣﺘﻴﺎﻃﺎت اﻟﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﺒﻲ.

إﻻ أن ﻋـــﻤـــﺮو ﻋــــﺎدﻟــــﻲ، أﺳــﺘــﺎذ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺑﺎﻟﺠﺎﻣﻌﺔ اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ ﻓﻲ اﻟـﻘـﺎﻫـﺮة، ﻳــﺮى أن ﺗﺮﻛﻴﺰ اﻟﺼﻨﺪوق ﺑــﺸــﻜــﻞ أﺳــــﺎﺳــــﻲ ﻋــﻠــﻰ اﻟــﺴــﻴــﺎﺳــﺎت اﳌــﺎﻟــﻴــﺔ واﻟــﻨــﻘــﺪﻳــﺔ ﻟـﻴـﺲ ﻛــﺎﻓــﻴــﺎ، وأن اﻟـــﺤـــﻜـــﻮﻣـــﺎت ﻓــــﻲ ﺣــــﺎﺟــــﺔ ﻟــﺘــﻄــﺒــﻴــﻖ إﺻﻼﺣﺎت أﺧﺮى.

»ﻻ ﺗـــﻮﺟـــﺪ ﺟـــﻬـــﻮد ﻛـــﺎﻓـــﻴـــﺔ ﻓـﻲ اﻟــــﻮﻗــــﺖ اﻟـــﺤـــﺎﻟـــﻲ ﻟــــﻌــــﻼج ﻣــﺸــﻜــﻼت ﺗﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﺑــﻠــﺪان ﺷـﻤـﺎل أﻓﺮﻳﻘﻴﺎ ﻓﻲ اﻷﺳـــــﻮاق اﻟــﺪوﻟــﻴــﺔ ﻟﺘﺤﺴﲔ أداﺋــﻬــﺎ ﺑﺸﻜﻞ أﻛـﺒـﺮ ﻓــﻲ ﻣﺠﺎﻟﻲ اﻟــﺼــﺎدرات وﺟــــﺬب اﻻﺳــﺘــﺜــﻤــﺎرات اﻷﺟــﻨــﺒــﻴــﺔ«، ﻛﻤﺎ ﻳﻘﻮل ﻋﺎدﻟﻲ ﻟـ »اﻟﺸﺮق اﻷوﺳﻂ«، ﻣﻀﻴﻔﺎ: »ﻣﻦ دون ﻫﺬه اﻹﺻﻼﺣﺎت ﻓـــﺈن اﻻﺳــﺘــﻘــﺮار اﳌــﺎﻟــﻲ اﻟـــﺬي أﻧﺘﺠﻪ اﻟــﺼــﻨــﺪوق ﻗـــﺪ ﻳــﻜــﻮن ﻣـــﻬـــﺪدا ﺑـﻌـﺪم اﻻﺳـــــﺘـــــﺪاﻣـــــﺔ، وﻗـــــﺪ ﺗـــﺤـــﺘـــﺎج اﻟـــﺒـــﻼد ﻟــﺘــﺪﺧــﻞ اﻟـــﺼـــﻨـــﺪوق ﻣـــﻦ ﺟـــﺪﻳـــﺪ ﻓـﻲ اﻷﺟﻞ اﳌﺘﻮﺳﻂ«.

ﻛﻴﻒ اﺳﺘﺠﺎﺑﺖ ﺑﻠﺪان ﺷﻤﺎل أﻓﺮﻳﻘﻴﺎ ﻟﺘﻮﺻﻴﺎت ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ؟