ﻋﺼﺮ ذﻫﺒﻲ ﻟـ »اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﺸﻔﺮة«
ﻧﻈﺎم رﻗﻤﻲ ﺟﺪﻳﺪ وﺟﺮيء ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﳉﺪﻳﺪة ﻣﻠﻲء ﺑﺎﻷرﺑﺎح واخملﺎﻃﺮ
اﻟــﺘــﻌــﺒــﻴــﺮ اﻟــﺠــﺪﻳــﺪ اﳌــﺘــﻨــﺎﻣــﻲ اﻻﺳــــﺘــــﺨــــﺪام ﻓــــﻲ ﻋـــﺎﻟـــﻢ اﻷﻋـــﻤـــﺎل اﻟﺮﻗﻤﻲ اﻟﻴﻮم أﺻﺒﺢ ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻣﺎ ﻳﺴﻤﻰ »اﻟـﻌـﺮض اﻷوﻟــﻲ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ« .Initial Coin offering وﻟــﻜــﻦ ﻣﺎ ﻫــــﻲ اﳌــــﻴــــﺰة اﻟـــﻜـــﺒـــﺮى ﻟــــ »اﻟـــﻌـــﺮض اﻷوﻟــــــــﻲ ﻟـــﻠـــﻌـــﻤـــﻠـــﺔ«؟ إن اﻟــﺠــﺎﻧــﺐ اﻟﺠﺪﻳﺪ واﳌﺒﺘﻜﺮ ﻟـ »اﻟﻌﺮض اﻷوﻟﻲ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ« ﻫـﻮ أﻧــﻪ ﻳﺘﻴﺢ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﻟﺠﺪﻳﺪة ﺗﺤﺼﻴﻞ وﺟﻤﻊ ﻛﻤﻴﺎت ﻣــﻦ اﳌــﺒــﺎﻟــﻎ اﳌــﺎﻟــﻴــﺔ اﻟــﻜــﺒــﻴــﺮة دون اﻻﺿــــــــﻄــــــــﺮار إﻟــــــــﻰ اﻟـــــﺘـــــﻨـــــﺎزل ﻋــﻦ اﻟــﺴــﻴــﻄــﺮة ﻟــﺼــﺎﻟــﺢ ﻣـﺴـﺘـﺜـﻤـﺮﻳـﻦ آﺧــﺮﻳــﻦ ﻓــﻲ رأس اﳌـــﺎل، أو ﺗﺤﻤﻞ ﺻﺮاﻣﺔ وﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺤﺼﺺ اﻟﻌﺎﺋﻤﺔ ﻓﻲ ﺳﻮق اﻷﺳﻬﻢ.
وﻫــــــﻜــــــﺬا وﺑــــــــــﺪﻻ ﻣــــــﻦ ﻋــــﺮض اﻷﺳــﻬــﻢ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟــﻌــﺎم، ﺗﻘﺪم ﺷﺮﻛﺎت »اﻟﻌﺮض اﻷوﻟﻲ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ« ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻋﻤﻠﺔ رﻣﺰﻳﺔ )أﺳﻬﻢ رﻗﻤﻴﺔ، إذا ﺻﺢ اﻟﺘﻌﺒﻴﺮ(، ﻳﺴﺪد ﺛـــﻤـــﻨـــﻬـــﺎ ﺑـــــــﻮاﺣـــــــﺪة ﻣــــــﻦ اﻟـــﻔـــﺌـــﺎت اﻟﺠﺪﻳﺪة ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟﺮﻗﻤﻴﺔ اﳌﺸﻔﺮة. وﻗــﺪ ﻧﻤﺎ ﻧـﺸـﺎط »اﻟــﻌــﺮض اﻷوﻟــﻲ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ« ﻫﺬا اﻟﻌﺎم إﻟﻰ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ١٫٢ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر، ﻣﻄﻠﻘﴼ اﻟﻌﻨﺎن ﻟﺨﻠﻴﻂ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺠﺪﻳﺪة اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻤﻞ أﺳﻤﺎء ﻛـ»ﺗﻴﺰﻳﺰ،«Tezzies »آﺗﻮﻣﺰ ،«Atoms و»ﺑـــﺎﻳـــﺴـــﻴـــﻚ أﺗــﻨــﺸــﲔ ﺗﻮﻛﻨﺰ«، اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﺑﻐﺎﻟﺒﻴﺘﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﺸﻔﺮة اﳌﻌﺮوﻓﺔ ﺑـ» إﻳﺜﺮﻳﻮم .«Ethereum
< ﺑــﻤــﺎذا ﺗﺘﻤﻴﺰ »إﻳــﺜــﺮﻳــﻮم«؟ ﻳﺠﻴﺐ ﺧﺒﺮاء ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﻮن ﻧﺎﻗﺸﻮا اﻟـــــﻌـــــﻤـــــﻼت اﻟــــﺮﻗــــﻤــــﻴــــﺔ اﻟـــﺤـــﺪﻳـــﺜـــﺔ ودورﻫـــــــــﺎ ﻋـــﻠـــﻰ ﺻـــﻔـــﺤـــﺎت ﻣـﺠـﻠـﺔ »ذي وﻳــﻚ«، ﺑﺄﻧﻬﺎ ﻛﻜﺜﻴﺮ ﻏﻴﺮﻫﺎ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت اﳌﺸﻔﺮة، ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ دﻓـــﺘـــﺮ رﻗـــﻤـــﻲ ﻋــــﺎم وﻏـــﻴـــﺮ ﻣــﺮﻛــﺰي ﻳـﻌـﺮف ﺑـ»ﺳﻠﺴﻠﺔ اﻟـﻜـﺘـﻞ« )ﺑـﻠـﻮك ﺗـــﺸـــﺎﻳـــﻦ(. ﺗــﻌــﺘــﺒــﺮ اﻟـــ»ﺑــﺘــﻜــﻮﻳــﻦ« أﻛــﺜــﺮ ﻫـــﺬه اﻟــﻌــﻤــﻼت اﻧــﺘــﺸــﺎرﴽ، إﻻ أن »إﻳــــﺜــــﺮﻳــــﻮم«، ﺻــﺎﺣــﺒــﺔ ﺛــﺎﻧــﻲ أﻛﺜﺮ ﺑﻠﻮك ﺗﺸﺎﻳﻦ، ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺑﺄﻧﻬﺎ وﻋــﻠــﻰ ﻋـﻜـﺲ اﻟـﺒـﺘـﻜـﻮﻳـﻦ وﻏﻴﺮﻫﺎ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت اﳌﺸﻔﺮة اﻟﻜﻼﺳﻴﻜﻴﺔ، ﺗﺘﻴﺢ إﺻـــﺪار أﺷــﻜــﺎل ﺟــﺪﻳــﺪة ﻣﻦ ﻋﻤﻼﺗﻬﺎ اﻟﺮﻣﺰﻳﺔ وﺑﺠﻬﻮد ﺗﻘﻨﻴﺔ ﻗــﻠــﻴــﻠــﺔ ﺟـــــــﺪﴽ. ﻫــــــﺬا اﻷﻣـــــــﺮ ﻳـﺠـﻌـﻞ ﻣﻨﻬﺎ اﺳـﺘـﺜـﻤـﺎرﴽ ﻣـﺜـﺎﻟـﻴـﴼ ﻟﻠﻌﺮض اﻷوﻟــــــــﻲ ﻟــﻠــﻌــﻤــﻠــﺔ، وﻫــــــﻮ اﻟــﺴــﺒــﺐ أﻳﻀﴼ ﻻرﺗﻔﺎع ﺳﻌﺮ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ ﻣﻦ ٨ دوﻻرات إﻟﻰ ٠٠٤ دوﻻر ﻓﻲ أواﺋﻞ ٧١٠٢، وﻟـﻜـﻦ ﺗـﺠـﺪر اﻹﺷــــﺎرة إﻟـﻰ أن ﺳﻌﺮﻫﺎ ﺷﺪﻳﺪ اﻟﺘﻘﻠﺐ: إذ أدى »ﻫﺒﻮط ﺣﺎد« ﻓﻲ ﺳﻌﺮﻫﺎ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٥٩ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ إﻟﻰ ٠١ ﺳﻨﺘﺎت ﺑﻌﺪ ﻃﻠﺐ ﻟﺼﻔﻘﺔ ﻏﻴﺮ ﻣﻮﻓﻘﺔ ﺑﻤﻼﻳﲔ اﻟﺪوﻻرات، أدت إﻟﻰ ﻧﺸﺮ اﻟﻔﻮﺿﻰ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق.
< ﻣـــﻢ ﺗــﺘــﺄﻟــﻒ ﻫـــﺬه اﻟـﻌـﻤـﻼت اﻟﺮﻣﺰﻳﺔ؟ إن اﻟﻔﺮق اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﺑﲔ اﻟــﻌــﻤــﻼت اﻟــﺮﻗــﻤــﻴــﺔ ﻏــﻴــﺮ اﳌــﺮﻛــﺰﻳــﺔ واﻟــﻌــﻤــﻼت اﻟــﺘــﻘــﻠــﻴــﺪﻳــﺔ ﻛـﺎﻟـﺠـﻨـﻴـﻪ اﻹﺳﺘﺮﻟﻴﻨﻲ واﻟﺪوﻻر ﻫﻮ أن اﻷوﻟﻰ ﻟـﻴـﺴـﺖ أﺳـــﻴـــﺮة ﻣــﺼــﺮف ﻣــﺮﻛــﺰي. إذ ﻳـﻤـﻜـﻦ ﻟﻠﻤﺴﺘﻬﻠﻚ أن ﻳﺸﺘﺮي اﻟـﻌـﻤـﻼت اﻟـﺮﻗـﻤـﻴـﺔ ﻋـﺒـﺮ اﻹﻧـﺘـﺮﻧـﺖ وأن ﻳﺴﺪد ﺛﻤﻨﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺑﻄﺎﻗﺘﻪ اﳌﺼﺮﻓﻴﺔ. ﺛﻢ ﻳﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﺴﺠﻴﻞ ﻫــﺬه اﻟـﻌـﻤـﻼت ﻓــﻲ دﻓـﺘـﺮ ﺣﺴﺎﺑﻲ ﺗﻀﻌﻪ وﺗﺤﺎﻓﻆ ﻋﻠﻴﻪ ﺷﺒﻜﺔ ﻣﻦ أﺟﻬﺰة اﻟﻜﻮﻣﺒﻴﻮﺗﺮ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﺑــــﺮوﺗــــﻮﻛــــﻮﻻت ﺧـــﺎﺻـــﺔ وﻣــﻌــﻘــﺪة ﻟﺘﺸﻔﻴﺮ اﻟﻌﻤﻠﺔ.
ﺑـــــﻌـــــﺪﻫـــــﺎ، ﻳـــﺼـــﺒـــﺢ ﺻـــﺎﺣـــﺐ اﻟـﻌـﻤـﻼت ﻗـــﺎدرﴽ ﻋﻠﻰ اﺳﺘﻌﻤﺎﻟﻬﺎ ﻓــﻲ ﻣــﺪﻓــﻮﻋــﺎت آﻣــﻨــﺔ، أو ﻛﻤﺨﺰن ﻟــﻸﻣــﻮال أو ﻟــﺸــﺮاء أﻣـــﻮال ﻧﻘﺪﻳﺔ، وﻟﻜﻨﻪ ﻟﻦ ﻳﻀﻄﺮ وﻻ ﻓﻲ أي وﻗﺖ أن ﻳـﺼـﺮح ﺑﺎﺳﻤﻪ أو أن ﻳﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣـﻊ ﻣـﺼـﺮف. وﺗﺘﺤﻮل ﻛـﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﺤﻮﻳﻞ ﻳﻘﻮم ﺑﻬﺎ اﳌﺎﻟﻚ ﺑﻌﻤﻼﺗﻪ اﻟــﺮﻗــﻤــﻴــﺔ إﻟـــــﻰ ﺟـــــﺰء ﻣــــﻦ »ﻛــﺘــﻠــﺔ« أﻛﺒﺮ أو ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﺤﻮﻳﻼت اﳌــــﺘــــﺮاﺑــــﻄــــﺔ. ﺗـــﺘـــﻢ ﻋــﻤــﻠــﻴــﺔ »رﺑــــﻂ اﻟـﺘـﺤـﻮﻳـﻼت« ﻣــﻦ ﻗـﺒـﻞ ﻣــﻦ ﻳﻌﺮف ﺑـ»ﻣﺘﺨﺼﺼﻲ اﻟﺒﺤﺚ اﻟﻌﻤﻴﻖ« أو »ﻣــﺘــﺨــﺼــﺼــﻲ اﻻﺳــﺘــﺨــﻼص اﻟﻌﻤﻴﻖ«، وﻫـﻮ ﻓﺮﻳﻖ ﻣﻦ ﻋﺒﺎﻗﺮة اﻟـﺘـﺸـﻔـﻴـﺮ اﻟــﺬﻳــﻦ ﻳــﺪﻳــﺮون أﺟـﻬـﺰة ﻛﻮﻣﺒﻴﻮﺗﺮ ﺑﻘﺪرات ﻫﺎﺋﻠﺔ.
وﻳــــــــــــﺘــــــــــــﻨــــــــــــﺎﻓــــــــــــﺲ ﻫــــــــــــــــــﺆﻻء اﳌــــﺘــــﺨــــﺼــــﺼــــﻮن ﺑـــــــﲔ ﺑــﻌــﻀــﻬــﻢ اﻟــﺒــﻌــﺾ ﻟــﺤــﻞ ﻣــﺴــﺎﺋــﻞ ﺣـﺴـﺎﺑـﻴـﺔ ﺷﺪﻳﺪة اﻟﺼﻌﻮﺑﺔ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﺟﻤﻴﻊ اﻟــﺘــﺤــﻮﻳــﻼت اﻟــﺘــﻲ ﺗـﻨـﺘـﻈـﺮ ّاﻟــﺪﻓــﻊ ﻋـﻠـﻰ ﺷـﻜـﻞ ﻣــﺪﺧــﻼت. ﻳــﺤــﻖ ﻷول ﺷــــﺨــــﺺ ﻳـــﻨـــﺠـــﺢ ﻓـــــﻲ اﻟـــــﻮﺻـــــﻮل إﻟــﻰ ﺣـــﻞ، أن ﻳﺴﺠﻞ ﺧــﺮوﺟــﻪ ﻣﻦ اﻟﻜﺘﻠﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ، وﻳﺴﺠﻞ دﺧﻮﻟﻪ إﻟــﻰ اﻟﻜﺘﻠﺔ اﻟـﺘـﺎﻟـﻴـﺔ ﻓــﻲ اﻟﺴﻠﺴﺔ. وﻳﺴﺪي اﳌﺘﺨﺼﺺ اﻟـﺬي ﻳﻨﺠﺢ ﻓـــﻲ إﻧـــﺸـــﺎء ﻛــﺘــﻠــﺔ ﺟـــﺪﻳـــﺪة ﺧــﺪﻣــﺔ ﻟﻠﺠﻤﻴﻊ ﻣــﻦ ﺧــﻼل ﺗـﻠـﺰﻳـﻢ ﺟﻤﻴﻊ اﻟــﺘــﺤــﻮﻳــﻼت اﻟــﺘــﻲ ﺗـﻨـﺘـﻈـﺮ اﻟــﺪﻓــﻊ إﻟــــﻰ ﺳــﻠــﺴــﻠــﺔ اﻟــﻜــﺘــﻞ؛ وﻛــﻤــﻜــﺎﻓــﺄة ﻟــﺠــﻬــﻮده، ﻳــﺤــﻖ ﻟــﻪ أن ﻳﺨﺼﺺ ﻟﻨﻔﺴﻪ ﺑﻌﺾ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺠﺪﻳﺪة ﻓﻲ اﻟﻜﺘﻠﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة.
ﻫﻞ ﻻ ﺗﺰال »ﺑﺘﻜﻮﻳﻦ« ﺻﺎﺣﺒﺔ اﻟﻘﻴﺎدة ﻓﻲ اﻟﺴﻮق؟ ﻧﻌﻢ، إذ إﻧﻬﺎ ﺗﻌﺘﺒﺮ اﳌـﻌـﻴـﺎر اﻟـﺬﻫـﺒـﻲ ﻓــﻲ ﻋﺎﻟﻢ اﻟــﻌــﻤــﻼت اﳌــﺸــﻔــﺮة. وﻋــﻠــﻰ اﻟــﺮﻏــﻢ ﻣــﻦ ﺑﻌﺾ اﻻﻧـﺘـﻜـﺎﺳـﺎت اﳌﺨﻴﻔﺔ، أﺛﺒﺘﺖ ﺑﺘﻜﻮﻳﻦ أﻧﻬﺎ أﻓﻀﻞ ﻣﺘﺠﺮ ﻟــــ »اﻟـــﺬﻫـــﺐ اﻟـــﺮﻗـــﻤـــﻲ«. ﻓــﻘــﺪ ارﺗــﻔــﻊ ﺳﻌﺮﻫﺎ ﻣﻦ دوﻻرﻳﻦ ﻟﻠﻮﺣﺪة ﻋﺎم ١١٠٢، وﺳــﺠــﻞ ﺗـﺤـﻠـﻴـﻘـﴼ ﻗﻴﺎﺳﻴﺎ ﻳﻘﺎرب ٠٠٤٦ دوﻻر ﻫﺬا اﻷﺳﺒﻮع. ﻳـــﺤـــﺐ ﻣــــﺆﻳــــﺪو اﻟــﻌــﻤــﻠــﺔ اﳌــﺸــﻔــﺮة ﻫــــﺬا اﻟـــﻨـــﻈـــﺎم، ﺧــﺎﺻــﺔ أن ﻋﻤﻠﻴﺔ اﺳﺘﺨﻼص اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻟﺮﻗﻤﻴﺔ ﺗﺰداد ﺻﻌﻮﺑﺔ ﻣﻊ اﻟﻮﻗﺖ، وأن إﺟﻤﺎﻟﻲ ﻋﺪدﻫﺎ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺘﺠﺎوز اﻟــ١٢ ﻣـــﻠـــﻴـــﻮﻧـــﺎ؛ أي إﻧـــــﻪ ﻻ ﻳــﻤــﻜــﻦ ﻷي ﻣﺼﺮف ﻣﺮﻛﺰي أن ﻳﺼﺪر ﻓﻴﻀﴼ ﻣــﻦ اﻟـﻌـﻤـﻼت اﻟــﺠــﺪﻳــﺪة وﻳﻀﻌﻒ ﻗـــﻴـــﻤـــﺔ اﻟـــﻌـــﻤـــﻼت اﳌــــــﻮﺟــــــﻮدة ﻓــﻲ اﻟﺘﺪاول. إﻻ أن ﺣﺪود ﻫﺬا اﻟﻨﻈﺎم، اﻟـﺬي ﻳﺘﻤﺘﻊ ﺑﻘﺪرة ﺑﺴﻴﻄﺔ ﺗﻘﻮد إﻟﻰ اﻟﺤﺎﺟﺔ إﻟﻰ ﻋﺪة أﻳـﺎم ﻹﺗﻤﺎم أي ﺗـــﺤـــﻮﻳـــﻞ، ﺣـــﻔـــﺰ ﻋـــﻠـــﻰ ﻇــﻬــﻮر ﺿﻴﻒ ﺟﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت اﳌﺸﻔﺮة اﻟﺒﺪﻳﻠﺔ.
وﻳــــﺘــــﺴــــﺎءل اﻟـــﻜـــﺜـــﻴـــﺮون: ﻫـﻞ ﻳﻌﻴﺶ اﳌـــﺎل اﻟـﺮﻗـﻤـﻲ ﻓــﻲ ﻓﻘﺎﻋﺔ؟ ﻳــﻈــﻬــﺮ اﳌـــــﺎل اﻟــﺮﻗــﻤــﻲ اﻟــﻜــﺜــﻴــﺮ ﻣﻦ اﳌـــﻤـــﻴـــﺰات. ﻓــﻘــﺪ ﺗـــﻢ اﻋـــﺘـــﺒـــﺎره ﻓـﻲ أواﺋـــﻞ ﻫــﺬا اﻟـﻌـﺎم واﺣـــﺪا ﻣــﻦ أﻛﺜﺮ ﻣــﺠــﺎﻻت اﻻﺳـﺘـﺜـﻤـﺎر ﺣـﻤـﺎﺳـﺔ، إذ أدى اﻟـﺘـﻮﺟـﻪ اﻟـﻜـﺒـﻴـﺮ ﻣــﻦ اﻷﻣـــﻮال اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ إﻟﻰ اﻟﻌﻤﻼت اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﻴﺔ ﺧــﻼل اﻟـﻌـﺎم اﻟــﺠــﺎري إﻟــﻰ ﺗﺤﻠﻴﻖ ﻓــــﻲ اﻟــﻘــﻴــﻤــﺔ اﻟــﻨــﻈــﺮﻳــﺔ ﻟــﻠــﻌــﻤــﻼت اﳌــــﺸــــﻔــــﺮة ووﺻــــﻮﻟــــﻬــــﺎ إﻟــــــﻰ ٠٨١ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر، أو إﻟـﻰ ﻧﺤﻮ ﻧﺼﻒ ﻗﻴﻤﺔ ﻣﺼﺮف ﺟـﻲ.ﺑـﻲ. ﻣـﻮرﻏـﺎن. ﻛـــﻤـــﺎ ﺗــــﻮﺟــــﺪ أﻳــــﻀــــﴼ اﻟـــﻜـــﺜـــﻴـــﺮ ﻣــﻦ اﳌـــﻀـــﺎرﺑـــﺎت اﻟـــﺘـــﻲ ﺗـــﺠـــﺮي ﺧـﻠـﻒ اﻟـــﻜـــﻮاﻟـــﻴـــﺲ، ﺻـــﻌـــﻮدﴽ وﻫــﺒــﻮﻃــﴼ، وأﻏﻠﺒﻬﺎ ﻳﻘﻮدﻫﺎ ﻣﻬﻮوﺳﻮن ﻣﻦ اﻟﺼﲔ. ﻓﻲ ﻫﺬه اﻟﺤﺎﻻت، ﻳﺤﻮل اﳌﻀﺎرﺑﻮن اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺮﻗﻤﻴﺔ إﻟﻰ أﻣـــــﻮال ﻧــﻘــﺪﻳــﺔ إﻣـــﺎ ﺑــﻬــﺪف اﻟــﻀــﺦ أو اﻹﻏـــــــــﺮاق. ﻓـــﻲ اﻟـــﻮﻗـــﺖ ﻧــﻔــﺴــﻪ، ﻳﻜﺜﺮ ﻋـﺪد اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺘﻲ ﺗﻨﺎﻓﺲ اﻟــﻴــﻮم ﻟــﺠــﺬب اﳌـﺴـﺘـﺜـﻤـﺮﻳـﻦ. ﻓﻔﻲ ﻳﻮﻟﻴﻮ )ﺗﻤﻮز(، ﺗﻮﻓﺮت ٠٠٩ ﻋﻤﻠﺔ ﺟــﺪﻳــﺪ ﻋــﺒــﺮ اﻹﻧـــﺘـــﺮﻧـــﺖ، ﺣــﺘــﻰ إن ﻣــﺪرب ﻛــﺮة اﻟـﻘـﺪم اﳌــﻌــﺮوف ﻫـﺎري رﻳﺪﻛﻨﺎب ﻏﺮد اﻟﺸﻬﺮ اﻟﻔﺎﺋﺖ ﺑﻌﺪ اﺳﺘﺜﻤﺎره ﻓﻲ ﻋﻤﻠﺔ ﻣﺸﻔﺮة ﺗﺪﻋﻰ »إﻟــﻜــﺘــﺮوﻧــﻮم« ﻗـــﺎﺋـــﻼ: »ﻣﺘﺤﻤﺲ ﻛــﺜــﻴــﺮﴽ... أﻧــﺎ أﺳﺘﺜﻤﺮ ﻓـﻴـﻬـﺎ، ﻫﻴﺎ وأﻧﺘﻢ أﻳﻀﴼ«.
< ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﺼﺪر ﺗﻤﻮﻳﻞ ﻫﺬا اﳌـﻨـﺠـﻢ اﳌــﺮﺑــﺢ؟ اﻟـﻄـﻤـﻊ ﻫــﻮ ﺟـﺰء ﻣـــﻦ ﺗــﻤــﻮﻳــﻞ ﻫــــﺬه اﻻﺳــﺘــﺜــﻤــﺎرات؛ إذ إن اﻻﺳــﺘــﺨــﺪام اﳌــﺘــﺰاﻳــﺪ ﻟـﻬـﺬه اﻟــــﻌــــﻤــــﻼت اﻟــــﺮﻗــــﻤــــﻴــــﺔ ﻫــــــﻮ ﺧــﻄــﺔ ﺑــﺴــﻴــﻄــﺔ ﻟـــﻠـــﺜـــﺮاء اﻟــــﺴــــﺮﻳــــﻊ، ﻣـﻤـﺎ ﻳــﺠــﻌــﻠــﻪ أﻛــــﺜــــﺮ إﻏــــــــﺮاء ﻷﺻـــﺤـــﺎب اﻟــﻌــﺎﺋــﺪات اﻟـﻘـﻠـﻴـﻠـﺔ اﳌـــﻮﺟـــﻮدة ﻓﻲ اﻷﺳـــــــــﻮاق اﻟــﺘــﻘــﻠــﻴــﺪﻳــﺔ ﻛــﺴــﻨــﺪات اﻟﺪﻳﻦ واﻷﺳﻬﻢ. ﻛﻤﺎ ﺳﺎﻫﻢ ﻧﻘﺺ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﺒﺘﻜﻮﻳﻦ ﻓﻲ ﺗﺴﺮﻳﻊ ﻇــﻬــﻮر ﺑـــﺪاﺋـــﻞ ﺟـــﺪﻳـــﺪة أﻛــﺒــﺮ ﻛﻤﴼ وأﻛـــﺜـــﺮ أﻣـــﻨـــﴼ. ﻓـــﻲ ﻣــﺤــﺎوﻟــﺔ ﻣﻨﻬﻢ ﻟﺘﻘﻠﻴﻞ اﻟــﻌــﺮض، ﻳــﺤــﺎول ﺣﻴﺘﺎن اﻟــﺒــﺘــﻜــﻮﻳــﻦ )اﻟــــﻼﻋــــﺒــــﻮن اﻟـــﻜـــﺒـــﺎر( اﻟﺘﻐﻴﻴﺮ إﻟﻰ ﻋﻤﻠﺔ »إﻳﺜﻴﺮ«، اﻟﺘﻲ ازدادت ﺷﻬﺮﺗﻬﺎ ﻣﻊ ازدﻫـﺎر ﻣﺒﺪأ اﻟﻌﺮض اﻷوﻟــﻲ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ. وﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ، اﻧﺨﻔﻀﺖ أﺳﻬﻢ اﻟﺒﺘﻜﻮﻳﻦ ﻓـــﻲ ﻣــﺠــﻤــﻞ رؤوس أﻣـــــﻮال ﺳــﻮق اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌـﺸـﻔـﺮة ﻣـﻦ ٠٩ ﻓـﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓﻲ أواﺧﺮ ٦١٠٢ إﻟﻰ ﻣﺎ ﻳﻘﺎرب ٠٥ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ اﻟﻴﻮم.
< ﻣـــﺎ اﻹﺟــــــــــﺮاءات اﳌــﻌــﺘــﻤــﺪة ﻟـــــﺤـــــﻤـــــﺎﻳـــــﺔ اﳌــــــﻘــــــﺎﻣــــــﺮﻳــــــﻦ اﻟـــــﺬﻳـــــﻦ ﻳﺴﺘﺜﻤﺮون ﻓـﻲ »اﻟــﻌــﺮض اﻷوﻟــﻲ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ«؟ اﻓﺘﺮاﺿﻴﴼ، ﻟﻴﺴﺖ ﻫﻨﺎك أي إﺟﺮاء ات ﻟﻠﺤﻤﺎﻳﺔ، إذ إن إﻃﻼق ﻋـﺮض ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟﺮﻗﻤﻴﺔ ﻻ ﻳﺘﻄﻠﺐ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ورﻗﺔ ﺑﻴﻀﺎء ﻳﻀﻊ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻟﻄﺎﻣﺤﻮن ﺧﻄﻄﻬﻢ اﻟﻜﺒﻴﺮة. ﻓﻲ اﻟــــﻮاﻗــــﻊ، ﻳــﻤــﺜــﻞ »اﻟـــﻌـــﺮض اﻷوﻟــــﻲ ﻟــﻠــﻌــﻤــﻠــﺔ« ﺧـــﻄـــﺮﴽ أﻛـــﺒـــﺮ ﺑـﺎﻟـﻨـﺴـﺒـﺔ ﻟـــﻠـــﺰﺑـــﺎﺋـــﻦ اﳌـــﺘـــﻬـــﻮرﻳـــﻦ أﻛــــﺜــــﺮ ﻣــﻦ اﻟـﺸـﺮﻛـﺎت اﳌﺘﺨﺼﺼﺔ ﺑﺎﻟﺘﺠﺎرة اﻹﻟــﻜــﺘــﺮوﻧــﻴــﺔ اﻟـــــﺬي اﻧــﻄــﻠــﻘــﺖ ﻓﻲ اﻟـﺘـﺴـﻌـﻴـﻨـﺎت، ﻷن أﻏـﻠـﺒـﻬـﻢ ﻳﻔﺘﻘﺮ إﻟﻰ اﻟﺤﻤﺎﻳﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻣﻦ ﻗﻮاﻧﲔ اﻷﻣــﻦ. ﻓﻔﻲ ﺣــﺎﻻت إﻓــﻼس ﺷﺮﻛﺔ ﺗــﻘــﻠــﻴــﺪﻳــﺔ، ﻳـــﺤـــﻖ ﻟـﻠـﻤـﺴـﺘـﺜـﻤـﺮﻳـﻦ واﻟــــــﺪاﺋــــــﻨــــــﲔ أن ﻳــــﻄــــﺎﻟــــﺒــــﻮا ﺑــﻤــﺎ اﺳــﺘــﻄــﺎﻋــﻮا اﻟــﺤــﺼــﻮل ﻋــﻠــﻴــﻪ ﻣﻦ اﻷﺻــــﻮل اﳌـﺘـﺒـﻘـﻴـﺔ. أﻣـــﺎ ﻓــﻲ ﺣـﺎﻟـﺔ »اﻟــﻌــﺮض اﻷوﻟـــﻲ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ«، ﻗــﺪ ﻻ ﺗﻤﺜﻞ رﻣﻮز اﻟﻌﻤﻼت ادﻋﺎء ﺣﻘﻴﻘﻴﴼ ﻷي ﺷﻲء. وﺣﺴﺐ ﺟﺎﻳﻤﻲ دﻳﻤﻮن، رﺋﻴﺲ ﺷﺮﻛﻮ ﺟـﻲ.ﺑـﻲ. ﻣـﻮرﻏـﺎن، ﻓـﺈن اﻟﺒﺘﻜﻮﻳﻦ، أي اﻟـﺒـﺬرة اﻷوﻟـﻰ ﻟﻠﻌﻤﻼت اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﻴﺔ ﻟﻴﺲ ﺳﻮى »ﻋﻤﻠﻴﺔ اﺣﺘﻴﺎل«.
< ﻣﺎذا ﺗﻔﻌﻞ اﻟﺴﻠﻄﺎت؟ ﻟﻴﺲ ﻛـﺜـﻴـﺮﴽ، إذ إن اﻹﺟــــﺮاءات اﻟـﺘـﻲ ﻗﺪ ﺗـﺘـﺨـﺬﻫـﺎ اﻟــﺴـﻠـﻄـﺎت ﻻ ﺗـﻌـﻨـﻲ أي ﺷـــــﻲء ﻓــــﻲ اﻟــــﻮﻗــــﺖ اﻟــــــﺬي ﻻ ﻳــــﺰال ﻓــﻴــﻪ ﻋــﺎﻟــﻢ اﻟــﻌــﻤــﻠــﺔ اﳌــﺸــﻔــﺮة ﺑﺤﺪ ذاﺗـــﻪ ﻣــﺤــﺪودﴽ. وﻟــﻜــﻦ اﻵن، وﺑﻤﺎ أﻧـــﻬـــﺎ ﺑـــﺎﺗـــﺖ ﺗــﺴــﺘــﺨــﺪم ﻟــﺘــﻤــﻮﻳــﻞ اﺳــﺘــﺜــﻤــﺎرات ﺗـﻘـﻠـﻴـﺪﻳـﺔ، وﺗـﺤـﺪﻳـﺪﴽ اﻟﻌﻘﺎرات، ﻻ ﺷﻚ ﻓﻲ أن اﻹﺟﺮاء ات ﺳﻴﻜﻮن ﻟﻬﺎ ﺗﺄﺛﻴﺮ.
اﻟـــــﺼـــــﲔ ﻣـــــﺜـــــﻼ اﺳـــﺘـــﺸـــﻌـــﺮت اﻟـــﺨـــﻄـــﺮ وﻣـــﻨـــﻌـــﺖ اﻟــــﺸــــﺮﻛــــﺎت ﻣـﻦ إﺻﺪار ﻋﻤﻼﺗﻬﺎ اﳌﺮﻣﺰة اﻟﺨﺎﺻﺔ؛ ﻛﻤﺎ أﺻﺪرت ﻫﻴﺌﺔ اﻟﺴﻠﻮك اﳌﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﳌﻤﻠﻜﺔ اﳌﺘﺤﺪة اﻟﺸﻬﺮ اﻟﻔﺎﺋﺖ ﺗـﺤـﺬﻳـﺮﻫـﺎ اﻟــﺨــﺎص ﺑـﻬـﺬا اﻟـﺸــﺄن. وﻟــﻜــﻦ ﻣــﺎ ﻻ ﻳـﻤـﻜـﻦ إﻧـــﻜـــﺎره أن أي دوران ﻓــﻲ اﻟــﺪﻓــﺔ، ﻟــﻦ ﻳـــﺆدي إﻟـﻰ ﺗﺤﻄﻴﻢ أﺳﻌﺎر اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺮﻗﻤﻴﺔ ﻓــﺤــﺴــﺐ، ﺑـــﻞ ﺳــﻴــﻌــﺮض ﺻـﻨـﺎﻋـﺔ اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﺟﺪﻳﺪة ﻷﺧﻄﺎر ﻛﺒﻴﺮة.
< اﻟـﺮﻳـﺒـﻞ ٧٫٨)Ripple ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر(: اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ واﳌﻔﻀﻠﺔ ﻟﻠﻤﺼﺎرف. أﺳﺴﺘﻬﺎ ﺷﺮﻛﺔ ﻧﺎﺷﺌﺔ ﻓﻲ ﻛﺎﻟﻴﻔﻮرﻧﻴﺎ ﻋـﺎم ٢١٠٢ ﻟﻠﻘﻴﺎم ﺑﺘﺤﻮﻳﻼت ﻋﺎﺑﺮة ﻟﻠﺤﺪود ﺑﺸﻜﻞ ﺳﺮﻳﻊ وآﻣﻦ؛ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ٠٠١ ﻣﺆﺳﺴﺔ اﻧـﻀـﻤـﺖ ﺣـﺘـﻰ اﻟــﻴــﻮم إﻟـــﻰ ﺳﻠﺴﺔ ﻛﺘﻠﺔ »رﻳـﺒـﻞ ﻧــﺖ«، ﻣـﻦ ﺑﻴﻨﻬﺎ »ﻳﻮ ﺑﻲ إس«، و»ﺳﺘﺎﻧﺪارد ﺗﺸﺎرﺗﺮد«، و»ﺳــــــﺎﻧــــــﺘــــــﺎﻧــــــﺪر«، وﻳــــﻌــــﻤــــﻞ ﺑــﻨــﻚ إﻧﺠﻠﺘﺮا اﻟﻴﻮم ﻋﻠﻰ ﺗﺠﺮﺑﺘﻬﺎ. وﻗﺪ ﺳﺠﻠﺖ ﻗﻴﻤﺔ رﻳﺒﻞ ارﺗﻔﺎﻋﴼ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٠٠٣٣ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓﻲ اﻟﻌﺎم اﻟﻔﺎﺋﺖ.
< ﺑﺘﻜﻮﻳﻦ ﻛﺎش Bitcoin Cash )٣٫٧ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر(: ﻓﻲ أﻏﺴﻄﺲ )آب(، ﻗــــﺎﻣــــﺖ ﺑـــﺘـــﻜـــﻮﻳـــﻦ ﺑــﻔــﺼــﻞ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ إﻟــﻰ ﻋﻤﻠﺘﲔ ﻣﻨﻔﺼﻠﺘﲔ ﺑﻌﺪ ﺳﻨﺘﲔ ﻣﻦ اﻟﺤﺮب اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ ﺑﲔ اﳌﺠﺪدﻳﻦ اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺮﻳﺪون دﻋﻢ ﻗـــﺪرة ﺳﻠﺴﻠﺔ اﻟﺒﺘﻜﻮﻳﻦ واﻟﻘﻴﺎم ﺑـﺘـﺤـﻮﻳـﻼت أﺳــــﺮع، وﺑـــﲔ آﺧـﺮﻳـﻦ ﻣـﻌــﺘــﺮﺿــﲔ ﻋــﻠــﻰ اﻟـــﻮﺿـــﻊ اﻟـﻘـﺎﺋـﻢ ﻟـــﻠـــﻌـــﻤـــﻠـــﺔ. وﻋــــﻠــــﻰ اﻟـــــﺮﻏـــــﻢ ﻣـــــﻦ أن اﻟـﺒـﻌـﺾ ﻗــﺪ ﺧــﺎف ﻣــﻦ أن ﻳﺴﺎﻫﻢ ﻇﻬﻮر »ﺑﺘﻜﻮﻳﻦ ﻛﺎش« ﺑﺘﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺒﺘﻜﻮﻳﻦ ﻛﻜﻞ، إﻻ أن اﻟﻌﻜﺲ ﻫﻮ ﻣﺎ ﺣﺼﻞ.
< ﻣــﻮﻧــﻴــﺮو )٨٣٫١ Monero ﻣـﻠـﻴـﺎر دوﻻر(: أﻃـﻠـﻘـﺖ ﻛــﻔــﺮع ﻣﻦ ﻓﺮوع »ﺑﺘﻜﻮﻳﻦ« ﻋﺎم ٤١٠٢، وﻛﺎﻧﺖ ﻣﻮﻧﻴﺮو اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﺸﻔﺮة اﻷﻓﻀﻞ ﻟــــﻌــــﺎم ٦١٠٢، ﻣـــﺪﻋـــﻮﻣـــﺔ ﺑــﻤــﺰاﻳــﺎ اﻟﺨﺼﻮﺻﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻮﻓﺮﻫﺎ. وﻋﻠﻰ ﻋﻜﺲ اﻟﺒﺘﻜﻮﻳﻦ، ﺗﺴﻬﻞ ﻋﻤﻠﻴﺎت ﻣﻮﻧﻴﺮو اﻟﺤﺴﺎﺑﻴﺔ اﻟﺘﻌﺘﻴﻢ ﻗﺒﻞ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﺘﺤﻮﻳﻼت اﻟﺴﻠﺴﺔ. إﻻ أن اﻟـﻌـﻤــﻠــﺔ ﺗــﻌــﺮﺿــﺖ ﻟـﻨـﻜـﺴـﺔ ﻛـﺒـﻴـﺮة ﺑــﻌــﺪد إﻗــﻔــﺎل »أﻟــﻔــﺎ ﺑــــﺎي«، ﺷـﺮﻛـﺔ ﻛﺒﻴﺮة ﻣﻌﻨﻴﺔ ﺑﺎﻟﺨﺼﻮﺻﻴﺔ ﻋﺒﺮ اﻹﻧــﺘــﺮﻧــﺖ ﻓــﻲ إﻃـــﺎر ﺗﻄﺒﻴﻖ أﺣـﺪ اﻟﻘﻮاﻧﲔ ﻫﺬا اﻟﻌﺎم.