}ﻏﻮﻟﺪﻣﺎن ﺳﺎﻛﺲ{: اﻷﺳﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ اﻷﻓﻀﻞ واﳌﻼذات اﻵﻣﻨﺔ ﻟﻢ ﺗﻌﺪ ﻛﺬﻟﻚ

أﻛﺪ ﺑﻨﻚ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﻌﺎﳌﻲ »ﻏﻮﻟﺪﻣﺎن ﺳــﺎﻛــﺲ« أن أﺳـــﻮاق اﻷﺳــﻬــﻢ اﻟـﻨـﺎﺷـﺌـﺔ ﺗﻌﺪ أﻓﻀﻞ اﺳﺘﺜﻤﺎر ﻋﺎﳌﻲ، ﺑﻌﺪ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﺘﻲ ﺷﻬﺪﺗﻬﺎ أﺳﻮاق اﻷﺳﻬﻢ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ﻓﻲ ﻓﺒﺮاﻳﺮ )ﺷــﺒــﺎط( اﳌــﺎﺿــﻲ، ﻛﻤﺎ أوﺿــﺢ أن اﳌــﻼذات اﻵﻣـــﻨـــﺔ »اﻟــﺘــﻘــﻠــﻴــﺪﻳــﺔ«، ﻋــﻠــﻰ ﻏــــــﺮار اﻟــﺬﻫــﺐ واﻟﲔ واﻟﺴﻨﺪات، رﺑﻤﺎ ﺻﺎرت ﻏﻴﺮ ﻣﻼﺋﻤﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ، وأن ﻋﻠﻴﻬﻢ اﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﻣﻼذات ﻏﻴﺮﻫﺎ.

وﻓـــــﻲ ﺗــﺼــﺮﻳــﺤــﺎت ﻟـــﻮﻛـــﺎﻟـــﺔ ﺑــﻠــﻮﻣــﺒــﺮغ اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ أﻣــﺲ، ﻗﺎﻟﺖ ﺷﻴﻼ ﺑـﺎﺗـﻞ، رﺋﻴﺴﺔ إدارة اﻷﺻـــــﻮل ﺑــﺎﻟــﺒــﻨــﻚ، إن اﻟـــﻮﺿـــﻊ ﺗﻐﻴﺮ اﻵن ﻟــﺼــﺎﻟــﺢ اﻷﺳـــــــﻮاق اﻟــﻨــﺎﺷــﺌــﺔ، ﺑـﻌـﻜـﺲ اﻟــﺤــﺮﻛــﺎت اﻟﺘﺼﺤﻴﺤﻴﺔ اﻟــﺴــﺎﺑــﻘــﺔ، ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻛـﺎﻧـﺖ ﺗـﻌـﺎﻧـﻲ ﻣــﻦ ﺗـﺪﻓـﻘـﺎت ﺧـﺎرﺟـﻴـﺔ، ﺣﻴﺚ أﺿﺎف اﳌﺴﺘﺜﻤﺮون اﻷﻣﻮال إﻟﻰ أﺻﻮل أﻛﺜﺮ ﻣﺨﺎﻃﺮة. وﺗﻌﺮﺿﺖ أﺳﻮاق اﻷﺳﻬﻢ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ إﻟــﻰ ﺣـﺮﻛـﺔ ﺗﺼﺤﻴﺤﻴﺔ ﻓـﻲ اﻟﺸﻬﺮ اﳌﺎﺿﻲ ﺷـﻬـﺪت ﺧﻼﻟﻬﺎ ﺗـﺮاﺟـﻊ ﺣــﺎد، ﺑﻌﺪ ﻣﻜﺎﺳﺐ ﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﺳﺠﻠﺘﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﺪار اﻟﻌﺎم اﳌﺎﺿﻲ.

وأوﺿــــﺤــــﺖ ﺑـــﺎﺗـــﻞ أﻧــــﻪ وﻓـــﻘـــﺎ ﳌـــﺎ ﺣــﺪث اﻟﺸﻬﺮ اﳌﺎﺿﻲ، ﺣﲔ ﺳﺠﻠﺖ أﺳﻮاق اﻷﺳﻬﻢ اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻋﻮاﺋﺪ ﺑﻨﺤﻮ ١٫٣ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ، ﻣﺘﺠﺎوزة اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة اﻟﺘﻲ ﺳﺠﻠﺖ ٥٫٢ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓﻘﻂ، ﻓﺈن ذﻟﻚ ﻳﻌﺪ دﻟﻴﻼ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺼﺎﺋﺢ ﺑﺄن اﻻﺗﺠﺎه ﻧﺤﻮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﺎﻷﺳﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﺣﺎﻟﻴﺎ ﻳﻌﺪ اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ﺳﻠﻴﻤﺔ.

وأﺿـــﺎﻓـــﺖ ﺑــﺎﺗــﻞ أﻧــﻬــﺎ ﻣـﺘـﻔـﺎﺋـﻠـﺔ أﻳـﻀـﺎ ﺑـــﺸـــﺮﻛـــﺎت اﻟـــﺮﻋـــﺎﻳـــﺔ اﻟــﺼــﺤــﻴــﺔ ﻓــــﻲ اﻟــﻬــﻨــﺪ، وأﺳــﻬــﻢ اﳌـﺴـﺘـﻬـﻠـﻚ ﻓــﻲ اﳌـﻜـﺴـﻴـﻚ، واﻟــﺪﻳــﻮن اﻷرﺟﻨﺘﻴﻨﻴﺔ. ﻛﻤﺎ ﺗﻮﻗﻌﺖ أن ﺗﺰﻳﺪ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻓـــﻲ اﻟــﻬــﻨــﺪ اﻹﻧـــﻔـــﺎق ﻋــﻠــﻰ اﻟــﺼــﺤــﺔ اﻟــﻌــﺎﻣــﺔ، ﻣـﺸـﻴـﺮة إﻟــﻰ أن ﺗــﺸــﺎؤم اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺗﺠﺎه اﳌﻜﺴﻴﻚ واﻷرﺟﻨﺘﲔ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻓﻴﻪ.

وﻋـــﻠـــﻰ ﺻــﻌــﻴــﺪ آﺧـــــﺮ، ﺣــــﺬر اﻟــﺒــﻨــﻚ ﻣﻦ ﺟﺪوى اﳌﻼذات اﻵﻣﻨﺔ »اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ« ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟـــﻠـــﻤـــﺴـــﺘـــﺜـــﻤـــﺮﻳـــﻦ، ﺧـــــــﻼل ﻣــــﻮﺟــــﺔ اﻟـــﻬـــﺒـــﻮط اﻷﺧـــﻴـــﺮة اﻟــﺘــﻲ ﺷــﻬــﺪﺗــﻬــﺎ اﻷﺳـــــــﻮاق اﳌــﺎﻟــﻴــﺔ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ. وأوﺿﺢ اﻟﺨﺒﺮاء اﻻﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﻮن ﻓــﻲ اﻟـﺒـﻨـﻚ أﻧـــﻪ ﻣــﻊ ارﺗــﻔــﺎع ﻣــﻌــﺪل اﻟﺘﻀﺨﻢ وأﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة، وﻣﻊ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﻋﺼﺮ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﳌﻨﺨﻔﻀﺔ، ﻓﺈن اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺒﺤﺜﻮن ﻋــﻦ ﺗــﺤــﻮﻃــﺎت ﻓــﻌــﺎﻟــﺔ ﻳــﺠــﺐ ﻋـﻠـﻴـﻬـﻢ اﻟـﻨـﻈـﺮ ﺑﻌﻴﺪﴽ ﻋﻦ اﳌـﻼذات اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻣﺜﻞ اﻟﺴﻨﺪات واﻟﲔ واﻟﺬﻫﺐ.

وأرﺟـــــﻊ اﳌــﺤــﻠــﻠــﻮن واﻟـــﺨـــﺒـــﺮاء ﺑـﺎﻟـﺒـﻨـﻚ اﳌـﺸـﻜـﻠـﺔ إﻟـــﻰ ﻧـﻘـﺺ اﻷﺻــــﻮل اﻟـــﻘـــﺎدرة ﻋﻠﻰ اﻻرﺗﻔﺎع ﺟﻨﺒﴼ إﻟﻰ ﺟﻨﺐ ﻣﻊ زﻳﺎدة اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت ﻛــﺎﻟــﺘــﻲ ﻋــﺼــﻔــﺖ ﻣـــﺆﺧـــﺮﴽ ﺑـــﻤـــﺆﺷـــﺮات »وول ﺳــــﺘــــﺮﻳــــﺖ«، ﻣــﻀــﻴــﻔــﲔ أﻧـــــﻪ ﻟــــﻢ ﺗـــﻜـــﻦ ﻫــﻨــﺎك أي أﺻــــﻮل أو ﻗــﻄــﺎﻋــﺎت أﺳــﻬــﻢ ﻗـــــﺎدرة ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻘﻴﻖ أداء إﻳﺠﺎﺑﻲ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻣﺆﺷﺮ »ﻓﻴﻜﺲ« ﻟﻠﺘﻘﻠﺒﺎت، واﳌﻌﺮوف ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎق أوﺳﻊ ﺑﺎﺳﻢ »ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻠﻖ«.

وﺑﻴﻨﻤﺎ ﻟﻢ ﻳﺘﻤﻜﻦ اﻟﺬﻫﺐ ﻣﻦ اﻻﻧﺘﻌﺎش ﺧﻼل ﻓﺘﺮة ﺧﺴﺎﺋﺮ اﻷﺳﻬﻢ ﻓﻲ ﺷﻬﺮي ﻳﻨﺎﻳﺮ )ﻛﺎﻧﻮن اﻟﺜﺎﻧﻲ( وﻓﺒﺮاﻳﺮ )ﺷﺒﺎط( اﳌﺎﺿﻴﲔ، ﻓﻤﻦ اﳌﺴﺘﺒﻌﺪ أن ﻳﺼﺒﺢ اﻟﲔ ﻣﻠﺠﺄ ﻣﻮﺛﻮﻗﴼ ﺑﻪ ﺑﺴﺒﺐ إﺻﺮار ﺑﻨﻚ اﻟﻴﺎﺑﺎن ﻋﻠﻰ اﺳﺘﻜﻤﺎل ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻟﺘﺤﻔﻴﺰ اﻟﻜﻤﻲ.