أﺳﻮاق اﻟﺴﻠﻊ واﻟﻌﻤﻼت ﺗﺘﺮﻧﺢ ﻋﻠﻰ وﻗﻊ ﻃﺒﻮل اﻟﺤﺮب اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ

اﻟﻨﻔﻂ ﻳﱰﻗﺐ اﺟﺘﻤﺎع ﻓﻴﻴﻨﺎ... واﻟﺬﻫﺐ ﰲ اﻧﺘﻈﺎر »اﻟﻔﻴﺪراﻟﻲ«

ﺷــــــﻬــــــﺪت اﻟـــــﺴـــــﻠـــــﻊ اﻟـــﺮﺋـــﻴـــﺴـــﻴـــﺔ ﺗــــﺪاوﻻت ﻣﺘﺪﻧﻴﺔ اﻷﺳــﺒــﻮع اﳌـﺎﺿـﻲ ﻣـــــﻊ ﺧـــﺴـــﺎﺋـــﺮ ﻋـــــﺪﻳـــــﺪة ﻛــــــﺎن ﻟــﻘــﻄــﺎع اﻟﻄﺎﻗﺔ اﻟﻨﺼﻴﺐ اﻷﻛﺒﺮ ﻣﻨﻬﺎ. وﺗﻤﺜﻞ اﻟﺘﺄﺛﻴﺮ اﻟﺴﻠﺒﻲ اﳌﺒﺎﺷﺮ وﻏﻴﺮ اﳌﺒﺎﺷﺮ ﺑﻈﻬﻮر اﻷزﻣﺎت اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﻦ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ وإﻳـﻄـﺎﻟـﻴـﺎ، ﻓـﻀـﻼ ﻋـﻦ ﻗـﺮار اﻟــﺮﺋــﻴــﺲ اﻷﻣـــﻴـــﺮﻛـــﻲ دوﻧـــﺎﻟـــﺪ ﺗــﺮﻣــﺐ ﻓـــﺮض رﺳـــﻮم ﻋـﻠـﻰ واردات اﻟﺼﻠﺐ واﻷﳌــــﻨــــﻴــــﻮم ﻣــــﻦ ﺣـــﻠـــﻔـــﺎء اﻟــــﻮﻻﻳــــﺎت اﳌﺘﺤﺪة، ﻣﻊ اﻹﻋﺪاد ﻟﻔﺮض ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺠﻤﺮﻛﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻀﺎﺋﻊ اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﻣﻦ اﻟﺼﲔ.

وﻗﺎل ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺻﺎدر ﻋﻦ »ﺳﺎﻛﺴﻮ ﺑﻨﻚ«، إﻧﻪ ﻛﺎن ﻟﻬﺬه اﻟﺘﻄﻮرات ﺗﺄﺛﻴﺮ واﺿـــــﺢ ﻓـــﻲ زﻳــــــﺎدة ﺗــﻘــﻠــﺒــﺎت أﺳــــﻮاق اﻷﺳـــــﻬـــــﻢ، ودﻓـــــــﻊ ﻋــــﻮاﺋــــﺪ اﻟـــﺴـــﻨـــﺪات اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻧﺤﻮ اﻻﻧﺨﻔﺎض وارﺗﻔﺎع أﺳـــﻌـــﺎر اﻟـــــــــﺪوﻻر. ﻛــﻤــﺎ أﺛـــــــﺎرت ﻫــﺬه اﻷﺣــــﺪاث ﻣــﺰﻳــﺪﴽ ﻣــﻦ اﳌــﺨــﺎوف ﺑﺸﺄن ﻣــﺴــﺎر اﻟــﻨــﻤــﻮ اﻟــﻌــﺎﳌــﻲ اﻟـــــﺬي ﻳـﻈـﻬـﺮ ﻋﻼﻣﺎت ﺗﺒﺎﻃﺆ واﺿﺤﺔ.

وأﺿـــﺎف اﻟـﺘـﻘـﺮﻳـﺮ: »ﻣــﻦ ﺟـﺪﻳـﺪ، ﻫـﻴـﻤـﻨـﺖ أﺧـــﺒـــﺎر اﻟــﻨــﻔــﻂ اﻟـــﺨـــﺎم ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻈﻢ اﻟـﻌـﻨـﺎوﻳـﻦ اﻟـﺮﺋـﻴـﺴـﻴـﺔ، ﺑﻴﻨﻤﺎ واﺻــﻠــﺖ اﻟــﺴــﻮق ﺗـﻌـﺪﻳـﻞ ﺗﻮﻗﻌﺎﺗﻬﺎ ﺑﻌﺪ اﻧﻔﺘﺎح اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ وروﺳﻴﺎ أﻣﺎم إﻣــﻜــﺎﻧــﻴــﺔ رﻓـــﻊ اﻹﻧـــﺘـــﺎج. واﺳـﺘـﻘـﻄـﺐ اﻻﺗــــﺴــــﺎع اﻟــﻜــﺒــﻴــﺮ ﻓــــﻲ اﻟـــﻔـــﺠـــﻮة ﺑـﲔ أﺳــﻌــﺎر ﺑــﺮﻧــﺖ وﺧـــﺎم ﻏـــﺮب ﺗﻜﺴﺎس اﻟـﻮﺳـﻴـﻂ ﺑﻌﺾ اﻻﻫـﺘـﻤـﺎم، وﺗﻤﺜﻠﺖ ﺑﻌﺾ اﳌﺸﺎﻛﻞ اﳌﺤﻠﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة ﻛﺪاﻓﻊ رﺋﻴﺴﻲ وراء اﻻﺗﺴﺎع اﻟﺤﺎﻟﻲ«.

وﺑـــﻘـــﻴـــﺎدة ﺧــــﺎم ﺑـــﺮﻧـــﺖ، اﺳــﺘــﺮد اﻟﻨﻔﻂ اﻟﺨﺎم ﺑﻌﻀﴼ ﻣﻦ ﺧﺴﺎﺋﺮه اﻟﺘﻲ أﻋــﻘــﺒــﺖ إﻋــــﻼن روﺳــﻴــﺎ واﻟــﺴــﻌــﻮدﻳــﺔ اﻷﺳﺒﻮع اﳌﺎﺿﻲ ﻋﻦ اﻟﺘﻔﻜﻴﺮ ﻓﻲ رﻓﻊ اﻹﻧــﺘــﺎج. وﺟــﺎء ذﻟــﻚ ﻓـﻲ اﳌـﻘـﺎم اﻷول ﻟﻴﺤﻞ ﻣﺤﻞ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ ﻏﻴﺮ اﻟﻄﻮﻋﻴﺔ ﻟـﻨـﺤـﻮ ٠٠٦ أﻟـــﻒ ﺑــﺮﻣــﻴــﻞ ﻳــﻮﻣــﻴــﴼ ﻣﻦ ﻓـﻨـﺰوﻳـﻼ وأﻧــﻐــﻮﻻ ﻣـﻨـﺬ ﻃــﺮح ﺻﻔﻘﺔ ﺧــﻔــﺾ اﻹﻧـــﺘـــﺎج اﻟــﺤــﺎﻟــﻴــﺔ ﻓــﻲ ﺑــﺪاﻳــﺔ ﻋﺎم ٦١٠٢.

وﺑــــﺎﻹﺿــــﺎﻓــــﺔ إﻟــــــﻰ اﻟـــﺴـــﻌـــﻮدﻳـــﺔ وروﺳـﻴـﺎ، ﺗﻤﺘﻠﻚ اﻟﻜﻮﻳﺖ واﻹﻣــﺎرات ﻓـــﻘـــﻂ اﻟـــــﻘـــــﺪرة ﻋـــﻠـــﻰ اﳌـــﺴـــﺎﻫـــﻤـــﺔ ﻓــﻲ زﻳـــﺎدة اﻹﻧــﺘــﺎج، وﻳﺤﺘﻤﻞ أن ﻳﺤﺪث ذﻟــــﻚ ﺑــﻌــﺾ اﻟــﻨــﻘــﺎﺷــﺎت اﳌــﻜــﺜــﻔــﺔ ﻓﻲ اﻻﺟﺘﻤﺎع اﳌﺮﺗﻘﺐ ﺑﺘﺎرﻳﺦ ٢٢ ﻳﻮﻧﻴﻮ )ﺣﺰﻳﺮان( اﻟﺤﺎﻟﻲ ﻓﻲ ﻓﻴﻴﻨﺎ، وﻟﻴﺲ أﻗﻠﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﺒﻠﺪان اﻟﻌﺎﺟﺰة ﻋﻦ زﻳﺎدة اﻹﻧﺘﺎج ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ.

وﺟـــﺎء اﻟــﻘــﺮار اﻷﺧــﻴــﺮ ﺑﺎﻟﺘﻮﺟﻪ ﻧــﺤــﻮ زﻳـــــــﺎدة اﻹﻧــــﺘــــﺎج إﺑـــــــﺎن ﻇــﻬــﻮر اﻟـــﻌـــﻼﻣـــﺎت اﻷوﻟــــــﻰ ﻻرﺗـــﻔـــﺎع أﺳــﻌــﺎر اﻟــﻨــﻔــﻂ اﻟـــﺨـــﺎم، وأﺿـــﺮارﻫـــﺎ اﳌـﺤـﺪﻗـﺔ ﺑﺎﻟﻄﻠﺐ. وﻓــﻲ ﺗﻘﺮﻳﺮ أﺳـــﻮاق اﻟﻨﻔﻂ اﻟــــﺸــــﻬــــﺮي، أﺷــــــــﺎرت وﻛــــﺎﻟــــﺔ اﻟــﻄــﺎﻗــﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ ﻓﻲ ﻣﺎﻳﻮ )أﻳﺎر( اﳌﺎﺿﻲ إﻟﻰ ﺗﻮﻗﻌﺎﺗﻬﺎ ﺑﺤﺪوث ﺗﺒﺎﻃﺆ ﻓﻲ ﺣﺠﻢ ﻧـﻤـﻮ اﻟـﻄـﻠـﺐ اﻟــﻌــﺎﳌــﻲ ﺧـــﻼل اﻟﻨﺼﻒ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻦ ﻋﺎم ٨١٠٢، وﻳﺮﺟﻊ ذﻟﻚ إﻟﻰ ارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎر اﻟﻨﻔﻂ. وﻣـﻦ اﳌﺤﺘﻤﻞ أن ﻳﻌﺰز ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻧﻤﻮ اﻟﻄﻠﺐ اﻟﺴﻠﺒﻲ ﻋﻠﻰ ارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎر اﻟﻨﻔﻂ اﻟﺨﺎم ﻣﻦ ﺳﻬﻮﻟﺔ »ﺑﻴﻊ« ﻓﻜﺮة رﻓﻊ اﻹﻧﺘﺎج إﻟﻰ اﻷﻋﻀﺎء اﻵﺧﺮﻳﻦ ﻓﻲ »أوﺑﻚ« واﻟﺪول ﻏﻴﺮ اﻷﻋـﻀـﺎء ﻓﻴﻬﺎ ﻋﻨﺪ اﺟﺘﻤﺎﻋﻬﻢ ﻓﻲ ﻓﻴﻴﻨﺎ.

وﻣـــــﻊ ﺗـــﻮﻗـــﻊ اﺳــــﺘــــﻘــــﺮار أﺳـــﻌـــﺎر اﻟــﻨــﻔــﻂ اﻟـــﺨـــﺎم ﺿــﻤــﻦ ﻧـــﻄـــﺎق ﻣــﺤــﺪد ﺑــﺎﻧــﺘــﻈــﺎر اﻟــــﻘــــﺮار، ﻳــﺘــﻮاﺻــﻞ اﺗــﺴــﺎع اﻟﻔﺠﻮة ﺑﲔ أﺳﻌﺎر ﺑﺮﻧﺖ وﺧﺎم ﻏﺮب ﺗﻜﺴﺎس اﻟﻮﺳﻴﻂ. وﻳﺘﺨﻄﻰ اﻟﻔﺎرق ﺑﲔ اﻟﻨﻘﻄﺘﲔ اﳌﺮﺟﻌﻴﺘﲔ اﻟﻌﺎﳌﻴﺘﲔ اﻵن )٠١ دوﻻرات ﻟـﻠـﺒـﺮﻣـﻴـﻞ(، وﻫـﻮ اﻷﻛﺒﺮ ﻣﻨﺬ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺛﻼث ﺳﻨﻮات.

وأدت زﻳﺎدة إﻧﺘﺎج اﻟﻨﻔﻂ اﻟﺨﺎم اﻷﻣﻴﺮﻛﻲ إﻟـﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻗﻴﺎﺳﻲ ﻋﻨﺪ ٨٫٠١ ﻣﻠﻴﻮن إﻟﻰ ﺗﺸﻐﻴﻞ ﺷﺒﻪ ﻛﺎﻣﻞ اﻟـــﻘـــﺪرة ﻟـﻠـﺒـﻨـﻴـﺔ اﻟـﺘـﺤـﺘـﻴـﺔ ﻟـﻸﻧـﺎﺑـﻴـﺐ اﻟــﺮﺋــﻴــﺴــﻴــﺔ. وﺑـــﺎﻹﺿـــﺎﻓـــﺔ إﻟــــﻰ ذﻟـــﻚ، ﺗﻮاﺟﻪ ﻣﺤﻄﺎت اﻟﺘﺼﺪﻳﺮ ﻋﻠﻰ ﻃﻮل ﺳــﺎﺣــﻞ اﻟـﺨـﻠـﻴـﺞ ﺗــﺤــﺪﻳــﴼ ﻳـﺘـﻤـﺜـﻞ ﻓﻲ ﺷﺤﻦ اﻟﻨﻔﻂ ﺑﺴﺮﻋﺔ ﻛﺎﻓﻴﺔ.

وﻓــــــــــﻲ ﺣـــــــﲔ ﻟـــــــﻢ ﺗــــﺴــــﻬــــﻢ ﻫـــــﺬه اﻟﺘﻄﻮرات ﺑﻌﺪ ﻓﻲ إﺑﻄﺎء ﻋﺠﻠﺔ ﻧﻤﻮ اﻹﻧﺘﺎج، إﻻ أن ﺗﻘﺮﻳﺮ »ﺳﺎﻛﺴﻮ ﺑﻨﻚ« ﻳﺘﺤﺪث ﻋﻦ ﺛﻤﺔ ﺧﻄﺮ ﻣﺤﺪق ﺑﻮﻗﻮع ذﻟـــــﻚ. وﻳــﺘــﻮﻗــﻊ ﺗـﺤـﻘـﻴـﻖ اﻟـــﺮاﺣـــﺔ ﻣﻦ اﻟﺒﻨﻴﺔ اﻟﺘﺤﺘﻴﺔ اﳌﺤﺴﻨﺔ ﻋﺒﺮ ﺑﻨﺎء ﺧﻄﻮط أﻧﺎﺑﻴﺐ ﺟﺪﻳﺪة ﻓﻲ وﻗـﺖ ﻣﺎ ﻣﻦ اﻟﻌﺎم اﳌﻘﺒﻞ.

وﻣــﻦ اﳌـﺮﺟـﺢ أن ﻳﺒﻘﻰ اﻻﺗـﺴـﺎع اﻟﻜﺒﻴﺮ ﻓﻲ اﻟﻔﺠﻮة ﺑﲔ أﺳﻌﺎر ﺑﺮﻧﺖ وﺧـــﺎم ﻏـــﺮب ﺗـﻜـﺴـﺎس اﻟــﻮﺳــﻴــﻂ، ﻣﻊ ﻗـــﺪرة ارﺗــﻔــﺎع اﻟــﻌــﺮض ﻋـﻠـﻰ اﻟﺤﻔﺎظ ﻋﻠﻰ ﻣﺤﺪودﻳﺔ اﻟﺘﻮﺟﻪ اﻟﺘﺼﺎﻋﺪي ﻗﺒﻞ اﺟﺘﻤﺎﻋﺎت »أوﺑـﻚ« واﻟـﺪول ﻏﻴﺮ اﻷﻋــﻀــﺎء ﻓﻴﻬﺎ. وﻗــﺪ ﺗﺸﻴﺮ اﻟـﺮﺳـﻮم اﻟــﺒــﻴــﺎﻧــﻴــﺔ ﻟـــﺨـــﺎم ﺑـــﺮﻧـــﺖ ﻋــﻠــﻰ اﳌـــﺪى اﻟﺒﻌﻴﺪ إﻟﻰ اﺣﺘﻤﺎل اﺳﺘﻘﺮار اﻟﺴﻮق ﻓـــﻲ ﻧــﻄــﺎق ﻳـــﺘـــﺮاوح ﺑـــﲔ ١٧ إﻟـــﻰ ١٨ دوﻻرﴽ ﻟﻠﺒﺮﻣﻴﻞ.

وﻓﻴﻤﺎ ﺗـﻮاﺻـﻞ ﻣﺴﺎﺋﻞ اﻹﻣــﺪاد ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻣﻌﻈﻢ ﺑﻨﻮد ﺟﺪول اﻷﻋﻤﺎل، وﻟـــﻴـــﺲ أﻗـــﻠـــﻬـــﺎ اﻟـــﻨـــﻈـــﺮ ﻓــــﻲ اﻟــﺘــﺄﺛــﻴــﺮ ﻏــﻴــﺮ اﳌــﻘــﺒــﻮل ﺣــﺘــﻰ اﻵن ﻟـﻠـﻌـﻘـﻮﺑـﺎت اﻷﻣـﻴـﺮﻛـﻴـﺔ ﻋـﻠـﻰ ﻗـــﺪرة اﻟـﺘـﺼـﺪﻳـﺮ ﻓﻲ إﻳــــــﺮان، ﻳــﺒــﻘــﻰ اﻟــﺘــﺄﺛــﻴــﺮ ﻋــﻠــﻰ اﻟـﻄـﻠـﺐ اﻟﻨﺎﺟﻢ ﻋﻦ ﺗﺒﺎﻃﺆ زﺧﻢ اﻟﻨﻤﻮ اﻟﻌﺎﳌﻲ أﻣﺮﴽ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﺠﺎﻫﻠﻪ، وﻓﻘﴼ ﻟﻠﺘﻘﺮﻳﺮ.

ﺑـﻘـﻴـﺖ أﺳــﻌــﺎر اﻟــﺬﻫــﺐ واﻟـﻔـﻀـﺔ ﻋـــﺎﻟـــﻘـــﺔ ﺣـــــﻮل ٠٠٣١ و٥٫٦١ دوﻻر ﻟﻸوﻧﺼﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺮﺗﻴﺐ، وذﻟـﻚ ﻋﻠﻰ ﺧـﻠـﻔـﻴـﺔ اﻷﺧـــﺒـــﺎر آﻧــﻔــﺔ اﻟـــﺬﻛـــﺮ، اﻟـﺘـﻲ ﺗــﺄﺛــﺮ ﺑــﻬــﺎ اﳌــﻌــﺪﻧــﺎن ﺑـﺸـﻜـﻞ ﻣـﺤـﺎﻳـﺪ. وﻟﻌﺐ اﻻﻧﺘﻌﺎش اﻟﻄﻔﻴﻒ ﻓﻲ أﺳﻌﺎر اﻟـــﺒـــﻼﺗـــﲔ، إﻟــــﻰ ﺟــﺎﻧــﺐ رﻗــــﻢ ﻗـﻴـﺎﺳـﻲ ﻟﻠﺼﻨﺎدﻳﻖ ﻋﻠﻰ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﻴﺮ، دورﴽ ﻓﻲ دﻋﻢ ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﺛﺎﻟﺜﺔ ﻟﻠﺘﻐﻠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻮﺟﻪ اﻟﻬﺒﻮﻃﻲ اﻟﺤﺎﻟﻲ، ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺑﻘﻲ اﻟﻨﺤﺎس ﻋﺎﻟﻘﴼ ﻓﻲ ﻧﻄﺎﻗﻪ ﻣﻨﺬ أﻛﺜﺮ ﻣـﻦ ﺳﺘﺔ أﺷﻬﺮ ﺣﺘﻰ اﻵن. وﺑﻘﻴﺎدة اﻟــــﺬﻫــــﺐ، ﺷـــﻬـــﺪت اﳌــــﻌــــﺎدن اﻟـﺜـﻤـﻴـﻨـﺔ أﺳـــﺒـــﻮﻋـــﴼ ﻣـــﻘـــﻴـــﺪ اﻟـــﻨـــﻄـــﺎق وﻣــﺨــﻴــﺒــﴼ ﻟﻶﻣﺎل. وﻓﺸﻠﺖ اﳌـﺤـﺎوﻻت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﻠﺪﻋﻢ ﻣﻦ ارﺗﻔﺎع اﳌﺨﺎﻃﺮ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﻓــــﻲ أوروﺑـــــــــــﺎ، وﺗــــــﻮﺗــــــﺮات اﻟـــﺘـــﺠـــﺎرة اﻟـــﻌـــﺎﳌـــﻴـــﺔ، وﺿـــﻌـــﻒ ﺳـــــﻮق اﻷﺳـــﻬـــﻢ واﻧــﺨــﻔــﺎض ﻋـــﺎﺋـــﺪات اﻟــﺴــﻨــﺪات، ﻓﻲ دﻓﻊ أﺳﻌﺎر اﳌﻌﺎدن ﻧﺤﻮ اﻻرﺗﻔﺎع ﻣﻊ اﺳﺘﻤﺮار ﻋﻼﻣﺎت اﻟﻘﻮة اﻟﻈﺎﻫﺮة ﻋﻠﻰ أﺳــﻌــﺎر اﻟــــﺪوﻻر. وأدى اﻹﺧــﻔــﺎق ﻓﻲ اﺟﺘﻴﺎز اﳌﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﳌﺘﺤﺮك ﻋﻠﻰ ﻣﺪى ٠٠٢ ﻳﻮم ﻋﻠﻰ اﻟﺬﻫﺐ ﻋﻨﺪ ٨٠٣١ دوﻻرات ﻟﻸوﻧﺼﺔ إﻟـﻰ ﺑﻌﺾ اﻟﻀﻌﻒ اﳌﺘﺠﺪد ﻗﺒﻴﻞ ﻋﻄﻠﺔ ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻷﺳﺒﻮع.

وأﻇـــــــﻬـــــــﺮ اﻟــــﺘــــﻘــــﺮﻳــــﺮ اﻟــــﺸــــﻬــــﺮي ﻟـــﻠـــﻮﻇـــﺎﺋـــﻒ اﻷﻣـــﻴـــﺮﻛـــﻴـــﺔ ﻓــــﻲ أﺑـــﺮﻳـــﻞ )ﻧـــﻴـــﺴـــﺎن( اﳌــــﺎﺿــــﻲ ﻗـــﻔـــﺰة أﻛـــﺒـــﺮ ﻣـﻦ اﳌــﺘــﻮﻗــﻊ ﻓــﻲ ﻓـــﺮص اﻟـﻌـﻤـﻞ اﻟـﺠـﺪﻳـﺪة وﻣﻌﺪل اﻷرﺑــﺎح ﻟﻜﻞ ﺳﺎﻋﺔ؛ وﺳﺎﻋﺪ ﻓﻲ ﺗﺄﻛﻴﺪ ﺗﻮﺟﻬﺎت اﻟﻠﺠﻨﺔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ ﻟــﻠــﺴــﻮق اﳌــﻔــﺘــﻮﺣــﺔ ﻧــﺤــﻮ رﻓــــﻊ ﺳﻌﺮ اﻟـﻔـﺎﺋـﺪة ﻋﻠﻰ اﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ اﻻﺗﺤﺎدﻳﺔ ﻣﺠﺪدﴽ ﻋﻨﺪ اﺟﺘﻤﺎﻋﻬﺎ ﻓﻲ ٣١ ﻳﻮﻧﻴﻮ اﻟـــﺤـــﺎﻟـــﻲ. وﻓـــــﻲ ﻣــﻌــﻈــﻢ اﳌــﻨــﺎﺳــﺒــﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺧﻼل دورة اﻻرﺗﻔﺎع اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻷﺳـــﻌـــﺎر اﻟـــﻔـــﺎﺋـــﺪة، اﺗــﺠــﻬــﺖ أﺳــﻌــﺎر اﻟﺬﻫﺐ ﻧﺤﻮ اﻟﻀﻌﻒ ﻗﺒﻞ اﺟﺘﻤﺎﻋﺎت اﻟﻠﺠﻨﺔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ ﻟﻠﺴﻮق اﳌﻔﺘﻮﺣﺔ، ﻟﺘﻌﻮد ﺑﻌﺪ ذﻟــﻚ إﻟــﻰ اﻻرﺗــﻔــﺎع ﺑﻘﻮة ﻣﺠﺪدﴽ.

ووﻓــﺮت اﻟﺴﻠﻊ اﻟﺨﻔﻴﻔﺔ ﺑﻌﺾ اﻟـــﺪواﻓـــﻊ ﻓــﻲ ﺿـــﻮء ﻣــﻮﺟــﺔ اﻟـﺠـﻔـﺎف اﻟــــﺘــــﻲ ﺿــــﺮﺑــــﺖ ﺗـــﻜـــﺴـــﺎس، وﺗــﺄﺛــﻴــﺮ اﻟـــﻌـــﺎﺻـــﻔـــﺔ اﻷﻃـــﻠـــﺴـــﻴـــﺔ اﻷوﻟــــــــﻰ ﻓـﻲ اﳌــﻮﺳــﻢ، اﻟـﺘـﻲ دﻓـﻌـﺖ أﺳـﻌـﺎر اﻟﻘﻄﻦ إﻟـــﻰ أﻋــﻠــﻰ ﻣــﺴــﺘـﻮﻳــﺎﺗــﻬــﺎ ﻣــﻨــﺬ أرﺑـــﻊ ﺳــﻨــﻮات، ﻗـﺒـﻞ أن ﺗــﺘــﻮج ﺑـﺎﳌـﺨـﺎوف ﻣﻦ اﻧﺪﻻع ﺣﺮب ﺗﺠﺎرﻳﺔ ﻣﻊ اﻟﺼﲔ وﺗﺄﺛﻴﺮاﺗﻬﺎ اﻟﺴﻠﺒﻴﺔ اﳌﺤﺘﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ. وﺧﺎرت ﻗﻮى اﻟﻨﻤﻮ اﳌﺮﺗﻔﻊ ﻷﺳﻌﺎر اﻟﻜﺎﻛﺎو اﻟﺬي اﺳـﺘـﻤـﺮ ﻋـــﺪة أﺷــﻬــﺮ، ﺣـﻴـﺚ اﺗﺠﻬﺖ ﻋــﻘــﻮد اﻟـــﺸـــﺮاء ﻃــﻮﻳــﻠــﺔ اﻷﺟــــﻞ ﻧﺤﻮ اﻟــــﺨــــﺮوج ﺑــﻌــﺪ أن ﺑــــــﺪأت اﳌـــﺨـــﺎوف ﺗﺘﻘﻠﺺ ﺑﺸﺄن ﻧﻘﺺ اﻹﻣــﺪادات ﻣﻦ اﳌﻨﺘﺠﲔ.

واﺳﺘﺮد ﻗﻄﺎع اﻟﺤﺒﻮب ﺑﻌﻀﴼ ﻣــﻦ ﻣـﻜـﺎﺳـﺒـﻪ اﻟــﻘــﻮﻳــﺔ اﻟــﺘــﻲ ﺣﻘﻘﻬﺎ ﻣﺆﺧﺮﴽ ﻣﻊ ﺗﻮﺗﺮات اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ، اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﻬﺪد اﻟﺼﺎدرات. وﺗـﺘـﺼـﺪر اﳌﻜﺴﻴﻚ واﻟــﺼــﲔ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻣـــﺸـــﺘـــﺮي ﻣــﺤــﺎﺻــﻴــﻞ اﻟــــــــﺬرة وﻓــــﻮل اﻟــــﺼــــﻮﻳــــﺎ اﳌـــﻨـــﺘـــﺠـــﺔ ﻓـــــﻲ اﻟـــــﻮﻻﻳـــــﺎت اﳌﺘﺤﺪة. وﻳﺮﺟﺢ أن ﺗﺴﻬﻢ اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟــﺠــﻮﻳــﺔ اﳌــﻌــﺎﻛــﺴــﺔ )اﻟـــﺠـــﻔـــﺎف( ﻓﻲ ﻣـــﻨـــﺎﻃـــﻖ اﻟــــــﺰراﻋــــــﺔ اﻟـــﺮﺋـــﻴـــﺴـــﻴـــﺔ ﻣــﻦ أﺳــﺘــﺮاﻟــﻴــﺎ إﻟــــﻰ روﺳـــﻴـــﺎ وأوروﺑـــــــﺎ، وﻟﻴﺲ أﻗﻠﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة، ﻓـﻲ ﺗﻮﻓﻴﺮ ﺑﻌﺾ اﻟـﺪﻋـﻢ اﻷﺳـﺎﺳـﻲ. وﻳــﺤــﺘــﻤــﻞ أن ﺗـــﺘـــﺮاﻓـــﻖ اﻟــﺘــﻌــﺪﻳــﻼت اﻟــــﻄــــﺎرﺋــــﺔ ﻋـــﻠـــﻰ ﻣـــــﺮاﻛـــــﺰ ﺻـــﻨـــﺎدﻳـــﻖ اﻟــﺘــﺤــﻮط، اﻟــﺘــﻲ ﺗـﻤـﻠـﻚ أﻛــﺒــﺮ ﺻــﺎف ﻣــﻮﺳــﻤــﻲ ﻋــﻠــﻰ اﳌــــﺪى اﻟــﻄــﻮﻳــﻞ ﻣﻨﺬ ﻋﺎم ٤١٠٢، ﻣﻊ ﻗﺪر ﻛﺒﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت ﺧـﻼل اﻷﺳﺎﺑﻴﻊ اﳌﻘﺒﻠﺔ، ﺣﻴﺚ إﻧﻬﺎ ﺗﻀﻴﻒ وﺗﻘﻠﻞ اﳌﺮاﻛﺰ ﺑﻤﺎ ﻳﺘﻤﺎﺷﻰ ﻣﻊ ﺗﻄﻮرات اﻟﺴﻮق.

وﻗــــــــﺎل ﺗـــﻘـــﺮﻳـــﺮ ﻟـــﺒـــﻨـــﻚ اﻟـــﻜـــﻮﻳـــﺖ اﻟﻮﻃﻨﻲ، إن اﻟﺤﺮب اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﻫﻲ اﻟﻌﻨﻮان اﻟﺴﺎﺋﺪ اﻷﺳﺒﻮع اﳌﺎﺿﻲ ﻣﻊ ﺗﺮاﺟﻊ ﺻـﺪارة اﻷزﻣـﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ اﻹﻳــﻄــﺎﻟــﻴــﺔ ﺑــﻌــﺪ ﺗــﺸــﻜــﻴــﻞ اﻟــﺤــﻜــﻮﻣــﺔ اﻟﺸﻌﺒﻴﺔ.

وأﺿــﺎف اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ: »ﻟﻜﻦ اﻟﺘﺄﺛﻴﺮ ﻓــــﻲ ﺳـــــﻮق اﻟـــﻌـــﻤـــﻼت ﻛـــــﺎن ﻫــﺎﻣــﺸــﻴــﴼ ﺣــﺘــﻰ اﻵن، وﻳـــﺒـــﺪو ﻣـــﻦ ردة اﻟـﻔـﻌـﻞ اﻷوﻟـﻴـﺔ أن ﻫﻨﺎك إﺟﻤﺎﻋﴼ ﻗﻮﻳﴼ ﻋﻠﻰ أﻧﻪ ﻟﻦ ﺗﻘﻊ ﻧﺘﻴﺠﺔ ذﻟﻚ ﺣﺮب ﺗﺠﺎرﻳﺔ واﺳــﻌــﺔ اﻟــﻨــﻄــﺎق. واﻟــﺴــﺒــﺐ اﻷرﺟـــﺢ ﻟﻌﺪم وﺟﻮد ﺗﻘﻠﺐ ﻣﺜﻞ ذﻟﻚ ﻓﻲ ﺳﻮق اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﺒﻲ ﻫﻮ أن أﻣﻴﺮﻛﺎ ﻗﺪ ﻻ ﺗﺴﺘﺠﻴﺐ ﻹﺟﺮاء ات ﻓﺮﺿﻬﺎ اﻟﺸﺮﻛﺎء اﻟﺘﺠﺎرﻳﻮن اﻵﺧــﺮون. ﻓﻘﺪ ردت دول أﺧـــﺮى ﺗــﻀــﺮرت ﻣــﻦ اﻟــﻔــﺮض اﻷوﻟـــﻲ ﻟﻬﺬه اﻟـﺮﺳـﻮم ﻓﻲ أﺑـﺮﻳـﻞ، وﻟـﻢ ﺗﺘﺨﺬ أﻣﻴﺮﻛﺎ أي إﺟـــﺮاء، ﻟــﺬا ﻳﻮﺟﺪ ﺑﻌﺾ اﳌﻨﻄﻖ ﻓﻲ ﻫﺬا اﻻﻓﺘﺮاض ﺣﺘﻰ اﻵن.

وﻣــﻊ ذﻟـــﻚ، ﻓــﺈن ﻣـﺨـﺎﻃـﺮ اﻟـﻀـﺮر اﻟﻨﺎﺟﻢ ﻋﻦ ﺗﺼﺎﻋﺪ ﻧﺰاع ﺗﺠﺎري ﻫﻲ اﻵن أﻋﻠﻰ ﻣـﻦ ذي ﻗﺒﻞ، وﻳﺤﺘﻤﻞ أن ﻳﻄﻴﻞ ذﻟــﻚ ﻣـﻦ أﻣــﺪ اﻷداء اﻹﻳﺠﺎﺑﻲ اﻷﺧﻴﺮ ﻓﻲ ﻋﻤﻼت اﳌﻼذ اﻵﻣﻦ.

وﺗﺮاﺟﻊ اﻻرﺗﻔﺎع اﻟﺤﺎد اﻷﺧﻴﺮ ﻓﻲ ﻋﻮاﺋﺪ ﺳﻨﺪات اﻟﺨﺰﻳﻨﺔ ﻣﻦ ﻓﺌﺘﻲ ﺳــﻨــﺘــﲔ وﻋــﺸــﺮ ﺳـــﻨـــﻮات ﻓـــﻲ ﺧﻤﺲ ﻣﻦ ﺟﻠﺴﺎت اﻟﺘﺪاول اﻟﺴﺖ اﻷﺧﻴﺮة، ﻟﻴﻨﻌﻜﺲ ﺑﺬﻟﻚ ﻣﺴﺎر اﻻرﺗﻔﺎع اﻟﺬي ﻛــﺎن ﻗﺎﺋﻤﴼ ﻓـﻲ اﻟﺸﻬﺮﻳﻦ اﻷﺧـﻴـﺮﻳـﻦ. وارﺗﻔﻊ اﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ أﺻﻮل اﳌﻼذ اﻵﻣﻦ ﻣﺜﻞ اﻟﺴﻨﺪات اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ واﻟﻔﺮﻧﻚ اﻟﺴﻮﻳﺴﺮي واﻟﲔ اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻲ.