»اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﺪوﻟﻲ:« اﳌﺴﺘﺜﻤﺮون ﻳﺴﺤﺒﻮن ٥٫٥ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻣﻦ اﻷﺳﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻓﻲ أﺳﺒﻮع

ﻣﺨﺎوف ﻣﻦ ﺗﺪاﻋﻴﺎت اﻟﺮﺳﻮم اﳉﻤﺮﻛﻴﺔ اﳌﺘﺒﺎدﻟﺔ ﺑﲔ اﻟﺪول اﻟﻜﱪى

أﻇــــﻬــــﺮت ﺑـــﻴـــﺎﻧـــﺎت ﻣــــﻦ ﻣـﻌـﻬـﺪ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟـﺪوﻟـﻲ أﻣـﺲ اﻷرﺑـﻌـﺎء أن اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻷﺟﺎﻧﺐ ﺳﺤﺒﻮا ﻧﺤﻮ ٥٫٥ ﻣــﻠــﻴــﺎر دوﻻر ﻣـــﻦ اﻗــﺘــﺼــﺎدات اﻷﺳـــــــــﻮاق اﻟـــﻨـــﺎﺷـــﺌـــﺔ ﻣـــﻨـــﺬ أن رﻓـــﻊ ﻣــﺠــﻠــﺲ اﻻﺣـــﺘـــﻴـــﺎﻃـــﻲ اﻻﺗــــﺤــــﺎدي )اﻟﺒﻨﻚ اﳌــﺮﻛــﺰي اﻷﻣـﻴـﺮﻛـﻲ( أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻷﺳﺒﻮع اﳌﺎﺿﻲ.

وﺑﻠﻎ إﺟﻤﺎﻟﻲ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﺎزﺣﺔ ﻣﻦ أﺳﻬﻢ اﻷﺳﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻧﺤﻮ ٢٫٤ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻣﻨﺬ اﺟﺘﻤﺎع ﻟﺠﻨﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﳌــﺠــﻠــﺲ اﻻﺣـــﺘـــﻴـــﺎﻃـــﻲ اﻻﺗــــﺤــــﺎدي، ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺟﺮى ﺳﺤﺐ ﻧﺤﻮ ٣٫١ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻣﻦ اﻟﺴﻨﺪات.

وﻗــــﺎل اﳌــﻌــﻬــﺪ إن اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻷﺟــــﺎﻧــــﺐ ﺑـــﺎﻋـــﻮا أﺳــﻬــﻤــﺎ ﺻـﻴـﻨـﻴـﺔ ﺑـﺄﻛـﺜـﺮ ﻣــﻦ ٠٢٣ ﻣـﻠـﻴـﻮن دوﻻر ﻳـﻮم اﻟــﺜــﻼﺛــﺎء، ﻓــﻲ أول ﺑـﻴـﻊ ﺻــﺎﻓــﻲ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻷﺟﺎﻧﺐ ﻣﻨﺬ اﻟﺮاﺑﻊ ﻣﻦ ﻣﺎﻳﻮ ) أﻳﺎر ( اﳌﺎﺿﻲ .

وﻋـــﻠـــﻖ اﳌــﻌــﻬــﺪ ﻋــﻠــﻰ ذﻟـــــﻚ ﻓـﻲ ﺑﻴﺎن ﻗﺎﺋﻼ : » إن اﻟﺼﲔ ﻇﻠﺖ ﺗﺘﻤﺘﻊ ﺑـﺎﳌـﺮوﻧـﺔ ﻓـﻲ ﻣـﻮاﺟـﻬـﺔ ﻧــﺰوح ﻛﺒﻴﺮ ﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت ﻣﻦ اﻷﺳﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻟــﻜــﻦ اﳌـــﺨـــﺎوف ﺑــﺸــﺄن أﺛـــﺮ اﻟــﺮﺳــﻮم اﻟﺠﻤﺮﻛﻴﺔ اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ اﻹﺿﺎﻓﻴﺔ ﻋﻠﻰ واردات اﻟﺼﲔ ﻗﺎد إﻟﻰ ﺗﺮاﺟﻊ ﻛﺒﻴﺮ ﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﳌﺘﺠﻬﺔ إﻟﻰ اﻟﺼﲔ.«

واﺗــــﻬــــﻤــــﺖ اﻟــــﺼــــﲔ اﻟـــــﻮﻻﻳـــــﺎت اﳌﺘﺤﺪة ﺑﻤﻤﺎرﺳﺔ »ﺿﻐﻮط ﻛﺒﻴﺮة واﻻﺑـــــﺘـــــﺰاز« وﺗــﻌــﻬــﺪت ﺑـــﺎﻟـــﺮد ﺑﻌﺪ أن ﻫـﺪد اﻟﺮﺋﻴﺲ اﻷﻣﻴﺮﻛﻲ دوﻧﺎﻟﺪ ﺗــﺮﻣــﺐ ﻳـــﻮم اﻻﺛــﻨــﲔ ﺑــﻔــﺮض رﺳــﻮم ﺟﻤﺮﻛﻴﺔ ﻧﺴﺒﺘﻬﺎ ﻋﺸﺮة ﻓـﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻋـــﻠـــﻰ ﺳـــﻠـــﻊ ﺻــﻴــﻨــﻴــﺔ ﺑــﻘــﻴــﻤــﺔ ٠٠٢ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر، إﺿـﺎﻓـﺔ إﻟــﻰ اﻟـﺮﺳـﻮم اﻟﺠﻤﺮﻛﻴﺔ اﻟـﺘـﻲ ﺟــﺮى اﻹﻋـــﻼن ﻓﻲ اﻟـــﺴـــﺎﺑـــﻖ ﻋــــﻦ ﻓــﺮﺿــﻬــﺎ ﻋــﻠــﻰ ﺳـﻠـﻊ ﺑﻘﻴﻤﺔ ٠٥ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر.

وﺷﻬﺪت ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟــــﻌــــﺎﳌــــﻴــــﺔ أﻛــــﺒــــﺮ ﻋـــﻤـــﻠـــﻴـــﺔ ﺗــــﺨــــﺎرج أﺳـﺒـﻮﻋـﻴـﺔ ﻣــﻦ اﻷﺳـــــﻮاق اﻟـﻨـﺎﺷـﺌـﺔ، ﺑﻠﻐﺖ ٢٫٢ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر، ﻓﻲ اﻷﺳﺒﻮع اﳌـﻨـﺘـﻬـﻲ ﻓــﻲ ٣١ ﻳـﻮﻧـﻴـﻮ )ﺣــﺰﻳــﺮان( اﳌﺎﺿﻲ، ﻣﻨﺬ اﻻﻧﺘﺨﺎﺑﺎت اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ ﻓـﻲ ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ )ﺗـﺸـﺮﻳـﻦ اﻟـﺜـﺎﻧـﻲ( ﻋﺎم . ٦١٠٢

وﺑﺤﺴﺐ ﻣـﺬﻛـﺮة ﻟﺒﻨﻚ ﻳـﻮ ﺑﻲ إس اﻟـــﺴـــﻮﻳـــﺴـــﺮي، اﺳـــﺘـــﻨـــﺪت إﻟــﻰ ﺑــﻴــﺎﻧــﺎت ﺗــﺪﻓــﻘــﺎت اﻷﻣـــــــﻮال ﻣـــﻦ إي ﺑـــﻲ إف آر ﻏـــﻠـــﻮﺑـــﺎل، ﺣـــﻔـــﺰت ﻫــﺬه اﻟـﺘـﺨـﺎرﺟـﺎت ﺗـﺴـﺎرﻋـﺎ ﻓــﻲ إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟـﺘـﺪﻓـﻘـﺎت اﻟــﺨــﺎرﺟــﺔ ﻣــﻦ ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻻﺳــﺘــﺜــﻤــﺎر اﳌــﺒــﺎﺷــﺮ ﻓــﻲ اﻷﺳــــﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﺑﻤﺎ ﻳﺼﻞ إﻟـﻰ ٣٫١ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر. وﻓـــﻘـــﺪت اﻟــﺼــﻨــﺎدﻳــﻖ اﻟــﺘــﻲ ﺗــﺴــﺘــﺜــﻤــﺮ ﻓــــﻲ أدوات اﻟــــﺪﻳــــﻦ ﻓــﻲ اﻷﺳـﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ أﻳﻀﺎ ٥٫١ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر .

وﻗﺎﻟﺖ »إي ﺑﻲ إف آر ﻏﻠﻮﺑﺎل« إن ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓـﻲ أﺳﻬﻢ وأدوات دﻳــــﻦ اﻷﺳــــــــﻮاق اﻟــﻨــﺎﺷــﺌــﺔ ﺷـــﻬـــﺪت أﻃـــــﻮل ﻣـــﻮﺟـــﺔ ﻧـــــﺰوح ﻣﻨﺬ اﻟﺮﺑﻊ اﻷﺧﻴﺮ ﻣﻦ ٦١٠٢.

وﺗــــــــــــــﻀــــــــــــــﺮرت ﻣــــــﻌــــــﻨــــــﻮﻳــــــﺎت اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺗﺠﺎه اﻷﺳﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ اﻟــﺘــﻲ ﺗـﻨـﻄـﻮي ﻋـﻠـﻰ ﻣـﺨـﺎﻃـﺮ ﺑﻔﻌﻞ ﺗـــﻮﻗـــﻌـــﺎت ﺑـــﺮﻓـــﻊ أﺳــــﻌــــﺎر اﻟـــﻔـــﺎﺋـــﺪة اﻷﻣــــﻴــــﺮﻛــــﻴــــﺔ ﺑــــﻮﺗــــﻴــــﺮة أﺳـــــــــﺮع ﻣــﻦ اﳌﺘﻮﻗﻌﺔ، وﻫﻮ ﻣﺎ زاد اﻟﻀﻐﻮط ﻋﻠﻰ ﺗﻠﻚ اﻟــﺪول اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ذات ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﻻﻗﺘﺮاض اﳌﺮﺗﻔﻌﺔ ﻣﻦ اﻟﺨﺎرج.

ﻓـــــــﻲ اﻟـــــــﻮﻗـــــــﺖ ذاﺗــــــــــــــﻪ، ﻳـــــﺒـــــﺪي اﳌــﺴــﺘــﺜــﻤــﺮون ﻗــﻠــﻘــﻬــﻢ ﻣـــﻦ ﻣـﺨـﺎﻃـﺮ ﻧﺸﻮب ﺣﺮب ﺗﺠﺎرﻳﺔ ﺑﺴﺒﺐ ﻓﺮض رﺳﻮم ﺟﻤﺮﻛﻴﺔ ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌــﺘــﺤــﺪة واﻟــﺼــﲔ، واﻟــﺘــﻲ ﺳﺘﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ اﻷرﺟﺢ ﻋﻠﻰ ﺻﺎدرات اﻷﺳﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ واﻟﻨﻤﻮ اﻟﻌﺎﳌﻲ.

وﻓﻲ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﺟﻤﻌﺘﻬﺎ »إي ﺑــﻲ إف آر ﻏـﻠـﻮﺑـﺎل« اﻷﺳـﺒـﻮع اﳌــﺎﺿــﻲ، أﺷـــﺎر ﺑـﻨـﻚ »ﻳــﻮ ﺑــﻲ إس« إﻟــﻰ أن ﺻـﻨـﺎدﻳـﻖ أوروﺑــــﺎ واﻟـﺸـﺮق اﻷوﺳـــــــــﻂ وأﻓــــﺮﻳــــﻘــــﻴــــﺎ ﻓــــﻘــــﺪت ٦٤١ ﻣﻠﻴﻮن دوﻻر، ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻓﻘﺪت ﺻﻨﺎدﻳﻖ أﻣﻴﺮﻛﺎ اﻟﻼﺗﻴﻨﻴﺔ ٣٢ ﻣﻠﻴﻮن دوﻻر. وﻋــﻠــﻰ اﻟــﻨــﻘــﻴــﺾ، ﺗـﻠـﻘـﺖ ﺻـﻨـﺎدﻳـﻖ آﺳــﻴــﺎ ﺑـﺎﺳـﺘـﺜـﻨـﺎء اﻟــﻴــﺎﺑــﺎن ﺗـﺪﻓـﻘـﺎت ﻟـــﻸﺳـــﺒـــﻮع اﻟـــﺜـــﺎﻧـــﻲ ﻋــﻠــﻰ اﻟــﺘــﻮاﻟــﻲ ﺑﻨﺤﻮ ٥٠٫١ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر.

وﻗــﺎﻟــﺖ وﻛــﺎﻟــﺔ ﺑــﻠــﻮﻣــﺒــﺮغ ﻳــﻮم اﻷﺣـــــــــﺪ، إن ﻣــﺴــﺘــﺜــﻤــﺮﻳــﻦ أﺟـــﺎﻧـــﺐ اﻧـــﺴـــﺤـــﺒـــﻮا ﻣــــﻦ ٦ أﺳـــــــــﻮاق أﺳــﻬــﻢ آﺳــــﻴــــﻮﻳــــﺔ ﻧــــﺎﺷــــﺌــــﺔ ﺑــــﻮﺗــــﻴــــﺮة ﻏــﻴــﺮ ﻣﺴﺒﻮﻗﺔ ﻣﻨﺬ اﻷزﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ﻓﻲ ﻋﺎم ٨٠٠٢، رﻏﻢ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻨﻤﻮ اﻟﻘﻮﻳﺔ ﻟﺘﻠﻚ اﻷﺳﻮاق.

ووﻓــــﻘــــﺎ ﻟـــﺒـــﻴـــﺎﻧـــﺎت ﺑــﻠــﻮﻣــﺒــﺮغ، ﻓﺈن اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺳﺤﺒﻮا ٩١ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻣﻦ أﺳﻮاق اﻷﺳﻬﻢ ﻓﻲ اﻟﻬﻨﺪ وإﻧــﺪوﻧــﻴــﺴــﻴــﺎ واﻟــﻔــﻠــﺒــﲔ وﻛـــﻮرﻳـــﺎ اﻟﺠﻨﻮﺑﻴﺔ وﺗﺎﻳﻮان وﺗﺎﻳﻼﻧﺪ ﺣﺘﻰ اﻵن ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻌﺎم.

وأﺷــﺎرت اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ إﻟـﻰ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻣـﺠـﻠـﺲ اﻟــﻔــﻴــﺪراﻟــﻲ اﻷﻣــﻴــﺮﻛــﻲ ﻓﻲ اﳌﺮوﻧﺔ اﻟﺘﻲ اﺗﺨﺬﻫﺎ ﻓﻲ ﺳﻴﺎﺳﺘﻪ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ، ﻣﻦ ﺧﻼل رﻓﻊ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻓﻲ اﻻﺟــﺘــﻤــﺎع اﻷﺧــﻴــﺮ رﺑـــﻊ ﻓــﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ، واﻟــﺬي أﺛــﺮ ﻋﻠﻰ اﻷﺳـــﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﺑﺎﻟﺴﻠﺐ، ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺬي ﺗﻘﺪم ﻓﻴﻪ ﺻــﻨــﺎدﻳــﻖ ﺳــــﻮق اﳌـــــﺎل اﻷﻣــﻴــﺮﻛــﻴــﺔ ﻋﻮاﺋﺪ ﺗﺒﻠﻎ ﻧﺤﻮ ٢ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ، )ﻋﻠﻰ ﺳــﻨــﺪات اﻟــﺨــﺰاﻧــﺔ ﳌـــﺪة ٠١ ﺳـﻨـﻮات ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ ) أﻳـــﻠـــﻮل ( اﳌــﺎﺿــﻲ ﻓــﻘــﻂ ( ، وآﻓـــﺎق رﻓــﻊ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻲ اﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة، ﻣﻤﺎ ﻳﺆدي إﻟــــﻰ رﻓــــﻊ ﺳــﻘــﻒ اﻟــﻌــﺎﺋــﺪ اﳌــﻄــﻠــﻮب ﻟﻼﺗﺠﺎه ﻧﺤﻮ أﺻﻮل ذات ﻣﺨﺎﻃﺮة ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ .

وأوﺿـــﺤـــﺖ اﻟــﺒــﻴــﺎﻧــﺎت أﻧـــﻪ ﻓﻲ اﻟــﻮﻗــﺖ اﻟــــﺬي ﻳـﺸـﻴـﺪ ﻓـﻴـﻪ ﻛـﺜـﻴـﺮ ﻣﻦ اﳌﺤﻠﻠﲔ واﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺑﺄﺳﺎﺳﻴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻵﺳـﻴـﻮي، ﻣﺸﻴﺮﻳﻦ إﻟﻰ اﻻﺳـــﺘـــﻘـــﺮار اﻟــﺴــﻴــﺎﺳــﻲ وﻣـــﻌـــﺪﻻت اﻟﻨﻤﻮ اﳌﺮﺗﻔﻌﺔ، ﻓــﺈن ﻫـﻨـﺎك آﺧﺮﻳﻦ ﻳــﺮﻓــﻌــﻮن ﺗــﺤــﺬﻳــﺮات ﺑـــﺄن اﻟـﺴـﻴـﻮﻟـﺔ اﻟـــﻌـــﺎﳌـــﻴـــﺔ ﺑــــــــﺪأت ﻓـــــﻲ اﻻﻧــــﻜــــﻤــــﺎش. وﻫــﺒــﻂ ﻣــﺆﺷــﺮ ﺑــﻠــﻮﻣــﺒــﺮغ ﺟـــﻲ ﺑﻲ ﻣــــﻮرﻏــــﺎن اﻵﺳــــﻴــــﻮي ﻟــــﻠــــﺪوﻻر إﻟــﻰ أدﻧــــــﻰ ﻣــﺴــﺘــﻮى ﺧـــــﻼل ﻋـــــﺎم ٨١٠٢ ﻳﻮم اﻻﺛﻨﲔ، ﻣﺴﺠﻼ أﺳﺒﻮﻋﲔ ﻣﻦ اﻻﻧـﺨـﻔـﺎﺿـﺎت ﺑﻌﺪ أن اﺗـﺨـﺬ اﻟﺒﻨﻚ اﳌــﺮﻛــﺰي اﻷﻣــﻴــﺮﻛــﻲ ﺧــﻄــﻮات ﺗﺠﺎه ﺗﺨﻔﻴﻒ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ.

وﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ذﻟﻚ ﻓﺈن ﺑﻌﺾ اﳌﺤﻠﻠﲔ ﻻ ﻳﺰاﻟﻮن ﻟﺪﻳﻬﻢ ﺗﻮﻗﻌﺎت إﻳــﺠــﺎﺑــﻴــﺔ، ﻣــﻦ ﺿـﻤـﻨـﻬـﻢ ﺑــﻨــﻚ أوف أﻣـﻴـﺮﻛـﺎ ﻣــﻴــﺮل ﻟﻴﻨﺶ اﻟـــﺬي ﻳﺘﻮﻗﻊ ارﺗــــﻔــــﺎع ﺑـــﻌـــﺾ ﻋـــﻤـــﻼت اﻷﺳــــــﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﺑﺤﻠﻮل ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻟﻌﺎم اﻟﺤﺎﻟﻲ ﻣــﻨــﻬــﺎ اﻟـــﺒـــﻴـــﺰو اﻟــﻔــﻠــﺒــﻴــﻨــﻲ واﻟـــﺒـــﺎت اﻟﺘﺎﻳﻠﻨﺪي .

ورﻓﻌﺖ اﻟﺪول اﻟﻨﺎﻣﻴﺔ ﺑﻤﺎ ﻓﻲ ذﻟـــﻚ ﺗــﺮﻛــﻴــﺎ وإﻧــﺪوﻧــﻴــﺴــﻴــﺎ واﻟـﻬـﻨـﺪ واﻷرﺟــﻨــﺘــﲔ أﺳــﻌــﺎر اﻟــﻔــﺎﺋــﺪة، ﻓﻲ ﺣﲔ ﺑـﺎع اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮﻛﺰي اﻟﺒﺮازﻳﻠﻲ ﻋﻘﻮد ﻣﻘﺎﻳﻀﺔ إﺿﺎﻓﻴﺔ ﻓﻲ أﺳﻮاق اﻟـــﻌـــﻤـــﻼت اﻷﺟــﻨــﺒــﻴــﺔ ﻓـــﻲ ﻣــﺤــﺎوﻟــﺔ ﻻﺳﺘﻘﺮار اﻷﺳﻮاق .