أﺳﻮاق اﻷﺳﻬﻢ اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ ﺗﻔﺘﻘﺮ ﶈﻔﺰات اﻟﺼﻌﻮد اﻹﺿﺎﻓﻲ
أرﺑﺎح اﻟﺮﺑﻊ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻗﺪ ﻻ ﺗﻜﻮن ﻛﺎﻓﻴﺔ
ﻣﻊ اﺳﺘﻌﺎدة اﻷﺳﻮاق ﻟﺒﻌﺾ ﻣﻦ ﻗﻮﺗﻬﺎ، ورﻏﻢ ﺳﺮﻳﺎن ﻣﻔﻌﻮل اﻟﺘﻌﺮﻓﺔ اﻟﺠﻤﺮﻛﻴﺔ اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ اﳌﻔﺮوﺿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻀﺎﺋﻊ اﻟﺼﻴﻨﻴﺔ ﺑﻘﻴﻤﺔ ٤٣ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻣــﻨــﺬ ﻳــــﻮم اﻟــﺠــﻤــﻌــﺔ اﳌـــﺎﺿـــﻲ، ﻣـــﺎ زاﻟـــــﺖ ﺣـــﺎﻟـــﺔ اﻟــﺘــﻮﺗــﺮ ﺳـــﺎﺋـــﺪة ﺑﲔ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺑﺸﺄن اﻟﺘﺼﻌﻴﺪ اﳌﺤﺘﻤﻞ ﻟـــﺠـــﺬوة اﻟـــﺤـــﺮب اﻟــﺘــﺠــﺎرﻳــﺔ. وﺗـﺸـﻬـﺪ أﺳـﻮاق اﻷﺳﻬﻢ ﺣﺎﻟﺔ اﻓﺘﻘﺎر ﳌﺤﻔﺰات اﻻرﺗـــــﻔـــــﺎع اﻟـــﺠـــﻴـــﺪة واﻟــﻜــﻔــﻴــﻠــﺔ ﺑــﺪﻓــﻊ ﻣﺆﺷﺮ »ﺳﺘﺎﻧﺪرد آﻧﺪ ﺑﻮرز ٠٠٥« ﻓﻮق ﻣﺴﺘﻮى اﳌﻘﺎوﻣﺔ )٠٠٨٢ ﻧﻘﻄﺔ(.
وﻣــــــﻊ ذﻟــــــــﻚ، ﻳــــﺄﻣــــﻞ اﻟـــﻜـــﺜـــﻴـــﺮ ﻣــﻦ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺑﺄن ﻳﺘﺤﻘﻖ »ﺧﻼﺻﻬﻢ« ﻓﻲ ﻣﻮﺳﻢ أرﺑﺎح اﻟﺮﺑﻊ اﻟﺜﺎﻧﻲ، اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ ﻳﻮم ﻏﺪ. وﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻓﺮدي، ﻳﻤﻜﻦ ﳌﻮﺳﻢ اﻷرﺑﺎح أن ﻳﺤﻤﻞ ﺟﻴﻮﺑﴼ ﻣﻌﻴﻨﺔ أﻋﻠﻰ وﺳﻂ ﻧﻤﻮ ﻗﻮي ﻟﻸرﺑﺎح ﻻ ﺳﻴﻤﺎ ﻓﻲ ﻗﻄﺎﻋﺎت اﻟﺒﺮﻣﺠﻴﺎت واﻹﻧﺘﺮﻧﺖ، واﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ، وﺗﺠﺎرة اﻟﺘﺠﺰﺋﺔ واﻟﻄﺎﻗﺔ. وﻋﻠﻰ اﳌﺴﺘﻮى اﻹﺟﻤﺎﻟﻲ، ﻳـﻌـﺘـﻘـﺪ ﺗــﻘــﺮﻳــﺮ ﺻــــﺎدر ﻋــﻦ »ﺳـﺎﻛـﺴـﻮ ﺑـــﻨـــﻚ« أن ﻣـــﻮﺳـــﻢ اﻷرﺑــــــــﺎح ﺳـﻴـﺨـﻔـﻖ ﻓــﻲ اﻟــﺘــﺤــﻮل إﻟـــﻰ اﳌــﺤــﻔــﺰ اﻟــﻀــﺮوري ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت اﻟﺠﺪﻳﺪة.
وأﺿــــــــــــﺎف اﻟـــــﺘـــــﻘـــــﺮﻳـــــﺮ: »ﺗـــﺸـــﻤـــﻞ ﺗﻐﻄﻴﺘﻨﺎ ﻟﻸﺳﻬﻢ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ﻧﺤﻮ ٠٠٠٢ ﺷـﺮﻛـﺔ ﻛﺸﻔﺖ ٩٢ ﻣﻨﻬﺎ ﻋـﻦ أرﺑﺎﺣﻬﺎ ﻫـــــﺬا اﻷﺳـــــﺒـــــﻮع، ﻋــﻠــﻤــﴼ ﺑـــــﺄن اﳌـــﻮﺳـــﻢ ﻟﻄﺎﳌﺎ اﺗﺴﻢ ﺑﺎﻟﺒﻂء ﺧﻼل اﻷﺳﺒﻮﻋﲔ اﻷوﻟــﲔ. وﻳﺘﺠﻠﻰ اﻟﺤﺪث اﻷﺑــﺮز ﻫﺬا اﻷﺳﺒﻮع ﻓﻲ ﺛﻼﺛﺔ ﻣﺼﺎرف أﻣﻴﺮﻛﻴﺔ، ﻫـــﻲ »ﺟــﻴــﻪ ﺑـــﻲ ﻣـــﻮرﻏـــﺎن ﺗــﺸــﺎﻳــﺲ«، »ﺳــﻴــﺘــﻲ ﻏــــــﺮوب« و»وﻳـــﻠــــﺰ ﻓـــﺎرﻏـــﻮ«؛ واﻟﺘﻲ أﻋﻠﻨﺖ ﻋﻦ أرﺑﺎﺣﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺮﺑﻊ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻳﻮم اﻟﺠﻤﻌﺔ اﳌﺎﺿﻲ«.
وﻳـﺒـﺪو أن اﳌﺤﻠﻠﲔ أﻛﺜﺮ ﺗﻔﺎؤﻻ ﺑـﺸـﺄن »ﺟـﻴـﻪ ﺑـﻲ ﻣــﻮرﻏــﺎن ﺗﺸﺎﻳﺲ«، إذ ﻳــﺘــﻮﻗــﻌــﻮن أن ﺗـﺘـﺨـﻄـﻰ إﻳـــﺮاداﺗـــﻪ اﻟــﺼــﺎﻓــﻴــﺔ ﻧــﺴــﺒــﺔ ٦ ﻓــــﻲ اﳌــــﺎﺋــــﺔ ﻋـﻠـﻰ أﺳـﺎس ﺳﻨﻮي، ﻣﻊ ﺗﻮﻗﻊ ٤ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﺳﻨﻮي ﻓﻘﻂ ﻟﺒﻨﻚ »ﺳﻴﺘﻲ ﻏﺮوب«. وﻣﺎ زال »وﻳﻠﺰ ﻓﺎرﻏﻮ« ﻳﻌﺎﻧﻲ ﻣــﻦ اﻟﻔﻀﻴﺤﺔ اﻟــﺘــﻲ ﺗــﻌــﺮض ﻟـﻬـﺎ ﻓﻲ أواﺧـــﺮ ﻋــﺎم ٦١٠٢. واﻟـﺘـﻲ ﻛﺸﻔﺖ ﻋﻦ ﻣﺸﺎرﻛﺔ اﳌﻼﻳﲔ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎت ﻋﻤﻼﺋﻪ ﻓﻲ أﻧﺸﻄﺔ اﺣﺘﻴﺎﻟﻴﺔ اﻗﺘﺮﻓﻬﺎ ﺑﻌﺾ اﳌﻮﻇﻔﲔ. وﻳﺘﻮﻗﻊ اﳌﺤﻠﻠﻮن أن ﻳﺸﻬﺪ »وﻳـﻠـﺰ ﻓـﺎرﻏـﻮ« اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ ﻓـﻲ ﺻﺎﻓﻲ إﻳﺮاداﺗﻪ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٤ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﺳﻨﻮي، ﻣﻊ ﻧﻤﻮ رﺑﺤﻴﺔ اﻟﺴﻬﻢ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٧ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﺳﻨﻮي. وﻣﻊ ذﻟـــﻚ، ﻳــﺘــﻀــﺎءل ﻧـﻤـﻮ رﺑـﺤـﻴـﺔ اﻷﺳـﻬـﻢ ﻓﻲ »وﻳﻠﺰ ﻓﺎرﻏﻮ« ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑـ»ﺟﻴﻪ ﺑﻲ ﻣــﻮرﻏــﺎن ﺗــﺸــﺎﻳــﺲ« )اﳌــﺘــﻮﻗــﻊ ٠٣ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻋﻠﻰ أﺳــﺎس ﺳﻨﻮي( و»ﺳﻴﺘﻲ ﻏــــﺮوب« )اﳌــﺘــﻮﻗــﻊ ٣٢ ﻓــﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﺳﻨﻮي(.
وﺑــﺸــﻜــﻞ ﻋــــــﺎم، ﺗــﺘــﻤــﺘــﻊ اﻟــﺒــﻨــﻮك اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ ﺑﺮﻳﺎح ﺧﻠﻔﻴﺔ ﺗﺪﻓﻌﻬﺎ ﻗﻮة اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﻴﺮﻛﻲ وارﺗﻔﺎع ﻣﻨﺤﻨﻰ اﻟــﻌــﺎﺋــﺪات، ﻣـﻤــﺎ ﻳــﻌــﺰز دﺧـــﻞ اﻟــﻔـﺎﺋـﺪة وﻫــﺎﻣــﺶ اﻹﻗــــــﺮاض. وﻳـﺸـﻴـﺮ ﻧـﻤـﻮذج ﺧـــﺎص أﻋــــﺪه »ﺳــﺎﻛــﺴــﻮ ﺑــﻨــﻚ« اﺳـﻤـﻪ »رادار اﻷﺳــﻬــﻢ« إﻟــﻰ ﺗﻘﻴﻴﻢ إﻳﺠﺎﺑﻲ ﻟـ »ﺟﻴﻪ ﺑﻲ ﻣﻮرﻏﺎن ﺗﺸﺎﻳﺲ« ﻣﺪﻓﻮﻋﴼ ﺑﻌﻮاﻣﻞ اﻟﻘﻴﻤﺔ واﻟﺰﺧﻢ. وﻣﻦ ﺟﺎﻧﺒﻪ، ﻳــﻤــﺘــﻠــﻚ »ﺳـــﻴـــﺘـــﻲ ﻏــــــــﺮوب« ﺗـﺼـﻨـﻴـﻔـﴼ »ﺳﻠﺒﻴﴼ ﻧﻮﻋﴼ ﻣﺎ« ﻣﺮﺗﺒﻄﺎ ﺑﺎﻧﺨﻔﺎض اﻟﻌﺎﺋﺪات واﻟﺰﺧﻢ اﻟﻘﻮي ﻟﻸﺳﻌﺎر ﻓﻲ اﻵوﻧﺔ اﻷﺧﻴﺮة. وﻳﻌﺎﻧﻲ »وﻳﻠﺰ ﻓﺎرﻏﻮ« ﻣــﻦ »ﺗـﺼـﻨـﻴـﻒ ﺳــﻠــﺒــﻲ« ﺟــــﺮاء اﻟــﺰﺧــﻢ اﻟــﻘــﻮي ﻟـﻸﺳـﻌـﺎر ﻓــﻲ اﻵوﻧـــﺔ اﻷﺧـﻴـﺮة واﻧﺨﻔﺎض »اﻟﻌﺎﺋﺪات-اﻟﺠﻮدة«.
وﺟـــﺎء ﻗـﻄـﺎع اﻟـﻄـﺎﻗـﺔ ﺑــﲔ أﻓﻀﻞ اﻟــﻘــﻄــﺎﻋــﺎت أداء ﻓـــﻲ اﻟـــﺮﺑـــﻊ اﻟــﺜــﺎﻧــﻲ، ﺣــــﻴــــﺚ رﻛـــــــﺐ ﻣـــــﻮﺟـــــﺔ اﻻرﺗـــــــﻔـــــــﺎع ﻣــﻦ أﺳـﻌـﺎر اﻟﻨﻔﻂ اﳌﺮﺗﻔﻌﺔ ﻣـﻊ اﻧﺴﺤﺎب اﻟــــﻮﻻﻳــــﺎت اﳌــﺘــﺤــﺪة ﻣـــﻦ اﺗــﻔــﺎﻗــﻬــﺎ ﻣﻊ إﻳـــــــﺮان، وﺗـــﺮاﺟـــﻊ ﺣــﺠــﻢ اﻟـــﻌـــﺮض ﻣﻦ اﻟﺪول اﻷﺧﺮى اﳌﻨﺘﺠﺔ ﻟﻠﻨﻔﻂ. وارﺗﻔﻊ ﻣــﺆﺷــﺮ »ﻣـــﻮرﻏـــﺎن ﺳـﺘـﺎﻧـﻠـﻲ« اﻟـﻌـﺎﳌـﻲ ﻟﻘﻄﺎع اﻟﻄﺎﻗﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٦٫٤١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣــﻨــﺬ اﻟـــﺮﺑـــﻊ اﻷول، ﻗــﻴــﺎﺳــﴼ ﺑــــــ٤٫٤ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓﻘﻂ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﺆﺷﺮ »ﻣﻮرﻏﺎن ﺳــﺘــﺎﻧــﻠــﻲ« اﻟــﻌــﺎﳌــﻲ ﻟـــﻸﺳــﻬــﻢ؛ وﻛــﻤــﺎ ﺗــﻮﺿــﺢ اﻟـﺒـﻴـﺎﻧـﺎت اﻟـﺘـﺎرﻳـﺨـﻴـﺔ، ﺷﻜﻞ ﻗﻄﺎع اﻟﻄﺎﻗﺔ اﺳﺘﺜﻤﺎرﴽ ﻣﺘﻮاﺿﻌﺎ ﺟﺪا ﻋﻠﻰ ﻣﺪار ﺧﻤﺲ ﺳﻨﻮات، ﺣﻴﺚ ﺣﻘﻖ ٢٫٦ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓﻘﻂ، ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑـ٤٫٥٥ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻟﻸﺳﻬﻢ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ.
وﺑﺎﻟﻨﻈﺮ إﻟﻰ أرﻗﺎم اﻟﺮﺑﻊ اﻟﺜﺎﻧﻲ، ﻳــﺘــﻮﻗــﻊ ﻧــﺘــﺎﺋــﺞ ﻗــﻮﻳــﺔ ﺑـﺸـﻜـﻞ ﻋـــﺎم ﻓﻲ ﻗﻄﺎع اﻟﻄﺎﻗﺔ؛ وﻛﺎﻧﺖ ﺷﺮﻛﺔ »آﻛﺮ ﺑﻲ ﺑـﻲ« اﻟﻨﺮوﻳﺠﻴﺔ أول ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻄﺎﻗﺔ اﻟــﺘــﻲ ﺗـﻌـﻠـﻦ ﻋـــﻦ أرﺑــﺎﺣــﻬــﺎ ﻓـــﻲ اﻟــﺮﺑــﻊ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻳﻮم اﻟﺠﻤﻌﺔ اﳌﺎﺿﻲ. وﻳﺘﻮﻗﻊ اﳌﺤﻠﻠﻮن ارﺗﻔﺎع رﺑﺤﻴﺔ أﺳﻬﻢ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٦٤١ ﻓـﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ ﻗﻴﺎﺳﴼ ﺑﺎﻟﻌﺎم اﳌﺎﺿﻲ، وازدﻳﺎد اﻹﻳﺮادات ﺑﻨﺴﺒﺔ ٢٦ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻟﺘﺼﻞ إﻟﻰ ٢٦٩ ﻣﻠﻴﻮن دوﻻر ﻓﻲ اﻟﺮﺑﻊ اﻟﺜﺎﻧﻲ. وﻳﻨﻈﺮ إﻟﻰ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟـﻘـﻮﻳـﺔ اﳌـﺘـﻮﻗـﻌـﺔ ﻋـﻠـﻰ أﻧـﻬـﺎ ﻣﺪﻓﻮﻋﺔ ﺑﺎﻹﻧﺘﺎج اﻟﻘﻴﺎﺳﻲ واﻟﺤﻘﻮل اﻟﺠﺪﻳﺪة اﳌﺮﺗﻘﺒﺔ ﻟﻺﻧﺘﺎج، ﺑﻤﺎ ﻓﻲ ذﻟﻚ ﻧﺠﺎح اﻻﺳﺘﻜﺸﺎف اﳌﺴﺘﻤﺮ ﺣــﻮل ﻣﺠﺎﻻت اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ، ﺣﻴﺚ ﺳﻠﻂ اﻟﺮﺑﻊ اﻷول اﻟـــــﻀـــــﻮء ﻋـــﻠـــﻰ اﻻﻛـــﺘـــﺸـــﺎﻓـــﺎت اﻟﺠﺪﻳﺪة ﻓﻲ ﺣﻘﻞ »أﻟﻔﻬﺎﻳﻢ«. وﺗﻌﺘﺒﺮ »آﻛـــــــــﺮ ﺑــــــﻲ ﺑـــــــﻲ« إﺣـــــــــﺪى اﻟــــﺸــــﺮﻛــــﺎت اﳌــﺘــﺨــﺼــﺼــﺔ ﺑــﺎﻟــﺘــﻨــﻘــﻴــﺐ ﻋـــﻦ اﻟـﻨـﻔـﻂ وإﻧﺘﺎﺟﻪ ﻓﻲ اﻟﺮف اﻟﻘﺎري اﻟﻨﺮوﻳﺠﻲ.
وﻳــــﺬﻛــــﺮ أن ﻛـــﺒـــﺎر اﳌــﺴــﺘــﺜــﻤــﺮﻳــﻦ اﳌــﺆﺳــﺴــﺎﺗــﻴــﲔ ذﻛـــــﺮوا ﻓــﻲ اﺳـﺘـﻄـﻼع ﻟــﻠــﺮأي اﻷﺳــﺒــﻮع اﳌــﺎﺿــﻲ أن ﻫــﻨــﺎك ٣ ﻣﺨﺎﻃﺮ ﻛﺒﻴﺮة ﺗﺸﻜﻞ رﻳﺎﺣﺎ ﻣﻌﺎﻛﺴﺔ ﻷﺳــــــــــﻮاق اﻷﺳــــــﻬــــــﻢ، ﻫـــــــﻲ: اﳌـــﺨـــﺎﻃـــﺮ اﻟﺠﻴﻮﺳﻴﺎﺳﻴﺔ، واﻟـﺤـﺮب اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ، ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ارﺗﻔﺎع ﻣﻜﺮر اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ؛ أي ارﺗـﻔـﺎع أﺳـﻌـﺎر اﻷﺳـﻬـﻢ ﻋﻠﻰ ﻧﺤﻮ ﻏـــﻴـــﺮ ﻣـــﺒـــﺮر ﻗـــﻴـــﺎﺳـــﴼ ﺑـــــﺎﻷرﺑـــــﺎح اﻟــﺘــﻲ ﺗﺤﻘﻘﻬﺎ اﻟﺸﺮﻛﺎت.
وأﺿــــــــــــــــــــــــــﺎف اﳌـــــــﺴـــــــﺘـــــــﺜـــــــﻤـــــــﺮون اﳌﺆﺳﺴﺎﺗﻴﻮن إﻟﻰ ذﻟﻚ ﻣﺨﺎﻃﺮ أﺧﺮى ﻣــﺘــﻮﺳــﻄــﺔ اﻟــﺘــﺄﺛــﻴــﺮ، ﻣــﺜــﻞ اﻟـﺘـﻀـﺨـﻢ واﻟﺼﲔ. أﻣﺎ ﻓﻲ ﺟﺎﻧﺐ اﳌﺨﺎﻃﺮ اﻷﻗﻞ ﺗﺄﺛﻴﺮا، ﻓﻬﻨﺎك اﻟﻘﻀﺎﻳﺎ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ، وارﺗﻔﺎع ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺘﻘﻠﺐ ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق، وارﺗـــﻔـــﺎع أﺳــﻌــﺎر اﻟــﻔــﺎﺋــﺪة، وﻣـﺨـﺎﻃـﺮ اﻟــﺘــﻜــﻨــﻮﻟــﻮﺟــﻴــﺎ اﻟـــﺤـــﺪﻳـــﺜـــﺔ، واﻟــﻌــﺎﻟــﻢ اﻻﻓـــــﺘـــــﺮاﺿـــــﻲ اﳌـــــﻌـــــﺮض ﻟــﻠــﻬــﺠــﻤــﺎت اﻟــﺴــﻴــﺒــﺮاﻧــﻴــﺔ. واﻟـــﻼﻓـــﺖ أن اﻟــﺮﺋــﻴــﺲ اﻷﻣﻴﺮﻛﻲ دوﻧﺎﻟﺪ ﺗﺮﻣﺐ ورد اﺳﻤﻪ ﺑﲔ اﳌﺨﺎﻃﺮ اﻟﺼﻐﻴﺮة اﻟﺘﻲ ﻳﺨﺎف ﻣﻨﻬﺎ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮون.
وﺗﺒﻘﻰ اﻹﺷـــﺎرة إﻟــﻰ أن ﻧﻤﻮذج »رادار اﻷﺳــــــﻬــــــﻢ« ﻳـــﻀـــﻊ ﺗــﺼــﻨــﻴــﻒ إﻳــﺠــﺎﺑــﻴــﺎ ﻟــﻠــﺴــﻨــﺪات ﻣــﺪﻓــﻮﻋــﴼ ﺑــﺄرﻗــﺎم زﺧﻢ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﴽ.