اﻟﺤﺮب اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﺗﻐﻴﺮ وﺟﻬﺔ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺣﻮل اﻟﻌﺎﻟﻢ
ﲢﻮﻟﻮا إﻟﻰ اﻷﺳﻬﻢ واﻟﺴﻨﺪات اﻟﺪﻓﺎﻋﻴﺔ
ﻇــﻬــﺮت ﺣــــﺪة اﻟـــﺤـــﺮب اﻟــﺘــﺠــﺎرﻳــﺔ وﺗﺪاﻋﻴﺎﺗﻬﺎ ﻋﻠﻰ أﺳﻮاق اﳌﺎل اﻟﺪوﻟﻴﺔ، ﺑﻌﺪﻣﺎ زادت ﺣﺪة اﻟﺘﻮﺗﺮات ﺑﲔ أﻛﺒﺮ اﻗــﺘــﺼــﺎدﻳــﻦ ﻓـــﻲ اﻟـــﻌـــﺎﻟـــﻢ، ﻣـــﻊ ﺗــﺪاﺧــﻞ اﻗﺘﺼﺎدات ﻛﺒﺮى أﺧﺮى ﺑﺸﻜﻞ أو ﺑﺄﺧﺮ ﻓـﻲ ﻫـﺬا اﻟـﻮﺿـﻊ اﻻﻗـﺘـﺼـﺎدي اﻟﺠﺪﻳﺪ اﻟــــــﺬي ﻓـــــﺮض ﻧــﻔــﺴــﻪ ﻋـــﻠـــﻰ ﺗــﻌــﺎﻣــﻼت اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺣﻮل اﻟﻌﺎﻟﻢ.
وﺗــﺤــﻮل اﳌـﺴـﺘـﺜـﻤـﺮون إﻟــﻰ ﺷــﺮاء اﻷﺳــــﻬــــﻢ واﻟــــﺴــــﻨــــﺪات اﻟـــﺪﻓـــﺎﻋـــﻴـــﺔ ﻓـﻲ اﻷﺳـــﺒـــﻮع اﳌـــﺎﺿـــﻲ، اﳌــﻨــﺘــﻬــﻲ ﻓـــﻲ ١١ ﻳـــﻮﻟـــﻴـــﻮ ) ﺗـــــﻤـــــﻮز ( ، ﻓــــﻲ اﻟــــﻮﻗــــﺖ اﻟــــﺬي ﻓﺮﺿﺖ ﻓﻴﻪ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة رﺳﻮﻣﺎ ﺟﻤﺮﻛﻴﺔ ﻋﻠﻰ واردات ﺻﻴﻨﻴﺔ ﺑﻘﻴﻤﺔ ٤٣ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر، ﺛﻢ زادت ﺣﺪة اﻟﻨﺰاع ﺑﺎﻟﺘﻬﺪﻳﺪ ﺑـﻔـﺮض رﺳــﻮم أﺧــﺮى ﻋﻠﻰ ﺳﻠﻊ إﺿﺎﻓﻴﺔ ﺑﻘﻴﻤﺔ ٠٠٢ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر.
ﻟـﻜـﻦ اﻟــﻐــﺮﻳــﺐ ﻓــﻲ اﻷﻣـــﺮ أن اﳌــﻼذ اﻵﻣـــــــﻦ، اﻟــــﺬﻫــــﺐ، ﻟــــﻢ ﻳـــﺮﺗـــﻔـــﻊ وﺳــﺠــﻞ ﻫﺒﻮﻃﺎ ﻫﻮ اﻷدﻧــﻰ ﻓﻲ ﺳﺒﻌﺔ أﺷﻬﺮ، ﻳﻮم اﻟﺠﻤﻌﺔ، آﺧﺮ ﺗﻌﺎﻣﻼت اﻷﺳﺒﻮع، ﻣﻊ ﺻﻌﻮد اﻟﺪوﻻر إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻓﻲ أﺳﺒﻮﻋﲔ .
وﻳﺨﺸﻰ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮون أن ﺗﺘﺴﺒﺐ اﻟﺤﺮب اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﺑﲔ اﻟﺼﲔ واﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة ﻓﻲ إﻟﺤﺎق اﻟﻀﺮر ﺑﺎﻟﺼﺎدرات واﻻﺳﺘﺜﻤﺎر واﻟﻨﻤﻮ اﻟﻌﺎﳌﻲ، وﺗﺪاﻓﻌﻮا ﻟﻠﺘﺨﻠﻲ ﻋﻦ اﻷﺻﻮل اﻟﻌﺎﻟﻴﺔ اﳌﺨﺎﻃﺮ.
وأﻇــﻬــﺮت ﺑــﻴــﺎﻧــﺎت ﻣــﻦ ﺑـﻨـﻚ أوف أﻣـﻴـﺮﻛـﺎ ﻣـﻴـﺮﻳـﻞ ﻟﻴﻨﺶ ﻳــﻮم اﻟﺠﻤﻌﺔ، أن اﻟﺴﻨﺪات اﺟﺘﺬﺑﺖ ﺗﺪﻓﻘﺎت ﺑﻘﻴﻤﺔ ٦٫٥ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر، أﻛﺒﺮ ﺗﺪﻓﻘﺎت ﻓﻲ ٢١ ﺷﻬﺮا، ﻓﻴﻤﺎ اﺟﺘﺬﺑﺖ أﺳﻬﻢ اﻟﻘﻄﺎﻋﺎت اﻟـــﺪﻓـــﺎﻋـــﻴـــﺔ ﻣـــﺜـــﻞ اﻟــــﺮﻋــــﺎﻳــــﺔ اﻟــﺼــﺤــﻴــﺔ ﺗﺪﻓﻘﺎت ﺑﺤﻮاﻟﻲ ٠٠٨ ﻣﻠﻴﻮن دوﻻر، ﻫﻲ اﻷﻛﺒﺮ ﻓﻲ ﻋﺎم. وإﺟﻤﺎﻻ، اﺟﺘﺬﺑﺖ ﺻــﻨــﺎدﻳــﻖ اﻷﺳـــﻬـــﻢ ﺗــﺪﻓــﻘــﺎت ﺻـﺎﻓـﻴـﺔ ﺑﻠﻐﺖ ﻧﺤﻮ ٢٫١ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر.
ﻟــﻜــﻦ ﺑــﻨــﻚ أوف أﻣـــﻴـــﺮﻛـــﺎ ﻣــﻴــﺮﻳــﻞ ﻟﻴﻨﺶ أﺷــﺎر إﻟــﻰ أن ٤٣ ﻣـﻦ ﻣﺆﺷﺮات اﻷﺳــﻬــﻢ اﻟـﺘـﻲ ﺗـﺼـﺪرﻫـﺎ »إم إس ﺳﻲ آي« اﻧﺨﻔﻀﺖ ﻣﻨﺬ ﺑﺪاﻳﺔ اﻟﻌﺎم، ﺑﻴﻨﻤﺎ ارﺗﻔﻊ ١١ ﻣﺆﺷﺮا ﻓﻘﻂ ﺑﻌﺪ أداء ﺳﻠﺒﻲ ﻟﻸﺳﻮاق اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻨﺼﻒ اﻷول.
وﺗﻠﻘﺖ ﺻﻨﺎدﻳﻖ دﻳـﻮن اﻷﺳـﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ أول ﺗﺪﻓﻘﺎت ﻓﻲ ﺛﻼﺛﺔ أﺷﻬﺮ ﻣﻊ اﺟﺘﺬاﺑﻬﺎ ٠٠٩ ﻣﻠﻴﻮن دوﻻر.
واﺳـــــﺘـــــﻤـــــﺮ ﻧـــﺼـــﻴـــﺐ اﻷﺳــــــــــﺪ ﻣــﻦ ﺗــﺪﻓــﻘــﺎت اﻟــﺪﺧــﻞ اﻟــﺜــﺎﺑــﺖ ﻓــﻲ اﻟــﺬﻫــﺎب إﻟـﻰ ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻟﺴﻨﺪات اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻈﻲ ﺑـﺘـﺼـﻨـﻴـﻒ ﻋــﻨــﺪ درﺟــــﺔ اﺳــﺘــﺜــﻤــﺎرﻳــﺔ، واﻟﺘﻲ اﺟﺘﺬﺑﺖ ٣٫٢ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر، ﻓﻴﻤﺎ أﻧﻬﺖ ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻟﺴﻨﺪات ذات اﻟﻌﺎﺋﺪ اﳌﺮﺗﻔﻊ ﺟﻔﺎﻓﺎ ﻟﻠﺘﺪﻓﻘﺎت اﺳﺘﻤﺮ ﺗﺴﻌﺔ أﺳــﺎﺑــﻴــﻊ ﻣـــﻊ اﺟــﺘــﺬاﺑــﻬــﺎ ٠٠٥ ﻣـﻠـﻴـﻮن دوﻻر .
واﻧــﺤــﺴــﺮ اﻟــﻄــﻠــﺐ ﻋــﻠــﻰ اﳌـــﻌـــﺎدن اﻟﻨﻔﻴﺴﺔ ﺑﻔﻌﻞ ﺗﻮﻗﻌﺎت ﺑـﺰﻳـﺎدات ﻓﻲ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ.
وﺗـــﺮاﺟـــﻊ اﻟـــﺬﻫـــﺐ ﻓـــﻲ اﳌــﻌــﺎﻣــﻼت اﻟـﻔـﻮرﻳـﺔ ٥٫٠ ﻓــﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ إﻟــﻰ ٦٦٫٠٤٢١ دوﻻر ﻟﻸوﻗﻴﺔ )اﻷوﻧـﺼـﺔ( ﻓﻲ أواﺧـﺮ ﺟـﻠـﺴـﺔ اﻟـــﺘـــﺪاول ﻓــﻲ ﺳـــﻮق ﻧـﻴـﻮﻳـﻮرك ﺑــﻌــﺪ أن ﻫــﺒــﻮط ﻓــﻲ وﻗـــﺖ ﺳــﺎﺑــﻖ إﻟــﻰ ٨٥٫٦٣٢١ دوﻻر، وﻫﻮ أدﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻪ ﻣﻨﺬ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻋﺸﺮ ﻣﻦ دﻳﺴﻤﺒﺮ )ﻛﺎﻧﻮن اﻷول ( ﻛﺎﻧﻮن اﻷول .
واﻧــﺨــﻔــﻀــﺖ اﻟــﻌــﻘــﻮد اﻷﻣــﻴــﺮﻛــﻴــﺔ ﻟــﻠــﺬﻫــﺐ ٤٫٠ ﻓــــﻲ اﳌــــﺎﺋــــﺔ ﻟــﺘــﺒــﻠــﻎ ﻋـﻨـﺪ اﻟﺘﺴﻮﻳﺔ ٠٢٫١٤٢١ دوﻻر ﻟﻸوﻗﻴﺔ.
وأﺳـــــــﻌـــــــﺎر اﻟــــــﺬﻫــــــﺐ ﻣــﻨــﺨــﻔــﻀــﺔ ﺣــﻮاﻟــﻲ ٩ ﻓــﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ ﻋــﻦ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺗﻬﺎ ﻓﻲ ﻣﻨﺘﺼﻒ أﺑﺮﻳﻞ )ﻧﻴﺴﺎن( ﻧﻴﺴﺎن. وﻳﻨﻬﻲ اﳌﻌﺪن اﻷﺻﻔﺮ اﻷﺳﺒﻮع ﻋﻠﻰ ﻫﺒﻮط ﻗﺪره ١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ.
وﺗﺮاﺟﻌﺖ اﻟﻔﻀﺔ ﻓﻲ اﳌﻌﺎﻣﻼت اﻟﻔﻮرﻳﺔ ٧٫٠ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ إﻟﻰ ٩٧٫٥١ دوﻻر ﻟﻸوﻗﻴﺔ ﺑﻌﺪ أن ﻻﻣﺴﺖ ﻓﻲ وﻗﺖ ﺳﺎﺑﻖ ﻣﻦ اﻟﺠﻠﺴﺔ أدﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻨﺬ اﻟﺜﺎﻟﺚ ﻋﺸﺮ ﻣﻦ دﻳﺴﻤﺒﺮ )ﻛﺎﻧﻮن اﻷول( ﻋﻨﺪ ٧٦٫٥١ دوﻻر. وﻳﻨﻬﻲ اﳌﻌﺪن اﻷﺑﻴﺾ اﻷﺳﺒﻮع ﻋﻠﻰ ﺧﺴﺎرة ﻗﺪرﻫﺎ ٣٫١ ﻓﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ. وﻫﺒﻂ اﻟﺒﻼﺗﲔ ٨٫١ ﻓـﻲ اﳌﺎﺋﺔ إﻟــــﻰ ٠٩٫٣٢٨ دوﻻر ﻟــﻸوﻗــﻴــﺔ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗــﺮاﺟــﻊ اﻟــﺒــﻼدﻳــﻮم ٥٫١ ﻓــﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ إﻟﻰ ٠٨٫٤٣٩ دوﻻر ﻟﻸوﻗﻴﺔ.
وﻓﻲ آﺧﺮ اﻟﺸﻬﺮ اﳌﺎﺿﻲ، ﺗﻜﺒﺪت ﺻــﻨــﺎدﻳــﻖ اﻷﺳــﻬــﻢ ﺛــﺎﻧــﻲ أﻛــﺒــﺮ ﻧــﺰوح أﻣــــــﻮال أﺳــﺒــﻮﻋــﻲ ﻟــﻬــﺎ ﻋــﻠــﻰ اﻹﻃــــﻼق ﻓــــﻲ ﻇــــﻞ ﺳــﺤــﺐ ٧٫٩٢ ﻣــﻠــﻴــﺎر دوﻻر ﻣـــــﻦ اﻷﺻــــــــــﻮل ﻋـــﺎﻟـــﻴـــﺔ اﳌــــﺨــــﺎﻃــــﺮ ﻣــﻊ اﺳـــﺘـــﻤـــﺮار أﺛــــﺮ اﳌــــﺨــــﺎوف ﻣـــﻦ ﺗـﻨـﺎﻣـﻲ ﺳـﻴـﺎﺳـﺔ ﺣﻤﺎﺋﻴﺔ اﻟـﺮﺋـﻴـﺲ اﻷﻣـﻴـﺮﻛـﻲ دوﻧﺎﻟﺪ ﺗﺮﻣﺐ. وأﻇﻬﺮت ﺑﻴﺎﻧﺎت »إي ﺑــﻲ إف آر« اﻟــﺘــﻲ اﺳـﺘـﺸـﻬـﺪ ﺑـﻬـﺎ ﺑﻨﻚ أوف أﻣــﻴــﺮﻛــﺎ ﻓــﻘــﺪ ﺻــﻨــﺎدﻳــﻖ اﻷﺳــﻬــﻢ اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ ٢٫٤٢ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻓﻲ ﺛﺎﻟﺚ أﻛــﺒــﺮ ﻧـــــﺰوح أﺳــﺒــﻮﻋــﻲ ﺗــﺸــﻬــﺪه ﻋﻠﻰ اﻹﻃـــﻼق وﻓــﻲ ﺧـﺘـﺎم ﻧﺼﻒ ﺳﻨﺔ أول اﺗﺴﻢ ﺑﺎﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﺸﺪﻳﺪة ورﻓﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ .
ﺗـﺴـﺎرع أﻳﻀﺎ ﻧــﺰوح اﻷﻣـــﻮال ﻋﻦ ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻷﺳﻬﻢ واﻟﺴﻨﺪات ﺑﺎﻷﺳﻮاق اﻟــــﻨــــﺎﺷــــﺌــــﺔ ﻣـــــﻊ ﻗـــــﻴـــــﺎم اﳌــﺴــﺘــﺜــﻤــﺮﻳــﻦ ﺑﺎﻟﺘﺨﺎرج ﻣﻦ اﻷﺻﻮل ﻣﺮاﻫﻨﲔ ﻋﻠﻰ ﺗﻀﺮر اﻻﻗﺘﺼﺎدات اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻣﻦ ﺟﺮاء زﻳﺎدة ﻗﻮﻳﺔ ﻓﻲ اﻟﺪوﻻر اﻷﻣﻴﺮﻛﻲ.
وﺧﺮج ﺣﻮاﻟﻲ ٨١ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻣﻦ ﺻـﻨـﺎدﻳـﻖ اﻷﺳـﻬـﻢ واﻟــﺪﻳــﻦ ﺑـﺎﻷﺳـﻮاق اﻟـﻨـﺎﺷـﺌـﺔ ﻓــﻲ ﻳـﻮﻧـﻴـﻮ )ﺣـــﺰﻳـــﺮان( ﺑﻌﺪ ﻧﺰوح ﺛﻤﺎﻧﻴﺔ ﻣﻠﻴﺎرات دوﻻر ﻓﻲ ﻣﺎﻳﻮ ) أﻳﺎر .(