اﳌﺴﺘﺜﻤﺮون اﻷﳌﺎن ﻳﺒﺘﻌﺪون ﻋﻦ أﺳﻮاق اﳌﺎل اﻟﺘﺮﻛﻴﺔ واﻷرﺟﻨﺘﻴﻨﻴﺔ
ﺗﻨﻌﻜﺲ أزﻣــﺔ اﻷﺳـــﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﺑـﺸـﻜـﻞ واﺿــــﺢ ﻋــﻠــﻰ ﻋــﻤــﻼت اﻟــﺒــﻠــﺪان اﻟﻨﺎﻣﻴﺔ، وﻳﻈﻬﺮ ﻣﻦ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻷداء ﻫﺬه اﻟـﻌـﻤـﻼت ﺧــﻼل ﺷﻬﺮ أﻏﺴﻄﺲ )آب( اﳌﺎﺿﻲ ﻛﻴﻒ ﻳﺘﺨﺎرج اﻟﻜﺜﻴﺮون ﻣﻦ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻴﻬﺎ.
ﺧـــﻼل ﺷــﻬــﺮ أﻏــﺴــﻄــﺲ ﺗــﺪﻫــﻮرت ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟـﻮﻃـﻨـﻴـﺔ اﻷرﺟﻨﺘﻴﻨﻴﺔ اﳌﻌﺮوﻓﺔ ﺑﺎﺳﻢ »ﺑـﻴـﺰو«؛ إذ ﺗﺮاﺟﻌﺖ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٧ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ أﻣﺎم اﻟﺪوﻻر ﺧﻼل ﺳـــﺎﻋـــﺎت ﻣــــﻌــــﺪودة ﻣـــﻦ ﻫــــﺬا اﻟــﺸــﻬــﺮ، وﺧــﺴــﺮت ﻋﻤﻠﺔ ﺗﺮﻛﻴﺎ »اﻟــﻠــﻴــﺮة« ﺛﻠﺚ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ أﻣﺎم اﻟﺪوﻻر ﺧﻼل ذات اﻟﺸﻬﺮ.
وﻳﺮﺻﺪ اﻟﺨﺒﺮاء اﳌﺼﺮﻓﻴﻮن ﻓﻲ ﻣــﺪﻳــﻨــﺔ اﳌــــﺎل ﺑــﺄﳌــﺎﻧــﻴــﺎ، ﻓــﺮاﻧــﻜــﻔــﻮرت، ﺗﺮاﺟﻌﴼ ﻣﺤﺪودﴽ أﻣﺎم اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ اﻟﺮاﻧﺪ اﻟﺠﻨﻮب أﻓﺮﻳﻘﻲ، اﻟﺬي ﺗﺮاﺟﻌﺖ ﻗﻴﻤﺘﻪ أﻣـﺎم اﻟــﺪوﻻر ٥٫١ ﻓﻲ اﳌـــﺎﺋـــﺔ، واﻟــــﻴــــﻮان اﻟــﺼــﻴــﻨــﻲ واﻟـــﺮوﺑـــﻞ اﻟــﻬــﻨــﺪي وﺗـــﺮاﺟـــﻌـــﺖ ﻗـﻴـﻤـﺘـﻬـﻤـﺎ أﻣـــﺎم اﻟــﻌــﻤــﻠــﺔ اﻷﻣــﻴــﺮﻛــﻴــﺔ ﺑــﻨــﺤــﻮ ٥٢٫١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ.
ﻳـــﻘـــﻮل ﻏـــﻮﺳـــﺘـــﺎف ﺑـــــــﺎخ، اﳌــﺤــﻠــﻞ اﳌــﺎﻟــﻲ ﻓــﻲ ﺑــﻮرﺻــﺔ ﻓــﺮاﻧــﻜــﻔــﻮرت، إن ﻗﺮارات اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻷﳌﺎن ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻌﻤﻼت اﻟﺪول اﻟﻨﺎﻣﻴﺔ ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺸﺪة ﺑــﺄوﺿــﺎع ﻣــﺆﺷــﺮ »ﺑـﻠـﻮﻣـﺒـﻴـﺮغ« اﻟــﺬي ﻳـــﻮاﻛـــﺐ ﻋــﻠــﻰ ﻣـــــﺪار اﻟــﺴــﺎﻋــﺔ أﻧـﺸـﻄـﺔ ﺗﺠﺎرة اﻟﻔﺎﺋﺪة )ﻛﺎري ﺗﺮاﻳﺪ( اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻌﻤﻼت ﺛﻤﺎﻧﻲ دول ﻧﺎﻣﻴﺔ.
وﻳــــــﻌــــــﺮف ﻫـــــــﺬا اﳌــــﺤــــﻠــــﻞ ﺗــــﺠــــﺎرة اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺑﺄﻧﻬﺎ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻗﺘﺮاض اﻷﻣﻮال ﺑـﻤـﻌـﺪﻻت ﻓـﺎﺋـﺪة ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﻣـﻦ دوﻟـﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻟﻴﺘﻢ اﺳـﺘـﺜـﻤـﺎرﻫـﺎ ﻓــﻲ أﺻــﻮل ذات ﻣﻌﺪﻻت ﻓﺎﺋﺪة ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﻓﻲ دوﻟﺔ أﺧــﺮى ﻟﻼﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ﻓــﺮوق ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻔﺎﺋﺪة.
وﻳﻀﻴﻒ ﻏﻮﺳﺘﺎف ﺑﺎخ، أن ﻣﺆﺷﺮ »ﺑﻠﻮﻣﺒﻴﺮغ« ﺗﺮاﺟﻊ ٦ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣﻨﺬ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﺷﻬﺮ ﻳﻮﻟﻴﻮ )ﺗــﻤــﻮز( اﳌـﺎﺿـﻲ. وﻫــﺬا أﺳــﻮأ ﺗـﺮاﺟـﻊ ﻟـﻪ ﻣﻨﺬ ﺗﺄﺳﻴﺴﻪ ﻓﻲ ﻋﺎم ٩٩٩١. وﻣﻦ اﳌﻌﺮوف أن ﺷﻬﺮ أﻏـﺴـﻄـﺲ ﻫــﻮ داﺋــﻤــﴼ ﻣــﻦ ﺑــﲔ اﻷﺷـﻬـﺮ اﻟــﺼــﻌــﺒــﺔ، ﺧــﺼــﻮﺻــﴼ ﻟــﻠــﻌــﺎﻣــﻠــﲔ ﻓﻲ أﺳـــﻮاق اﻟــﺼــﺮف، ﺣـﻴـﺚ ﻳﺸﻬﺪ ﺣﺠﻢ اﻟــﺘــﺪاوﻻت داﺧــﻠــﻪ ﺗـﺮاﺟـﻌـﴼ ﻣﻠﺤﻮﻇﴼ؛ ﻧﻈﺮﴽ ﻟﺘﻐﻴﺐ ﻋـﺪد ﻛﺒﻴﺮ ﻣﻦ اﳌﻮﻇﻔﲔ ﻋــــﻦ أﻣــــﺎﻛــــﻦ ﻋــﻤــﻠــﻬــﻢ ﻟـــﻘـــﻀـــﺎء ﻋــﻄــﻠــﺔ اﻟــــﺼــــﻴــــﻒ. وﻳـــــــــــﺆدي ﺗــــــﺮاﺟــــــﻊ ﺣــﺠــﻢ اﻟﺘﺪاوﻻت إﻟﻰ ﺗﻘﻠﺒﺎت ﺣﺎدة ﻓﻲ أﺳﻌﺎر اﻷﺻــــــﻮل اﻟــﺴــﻮﻗــﻴــﺔ ﻣــﺴــﺒــﺒــﴼ ﺧـﺴـﺎﺋـﺮ ﻣﺎﻟﻴﺔ. ﻋــﻼوة ﻋﻠﻰ ذﻟــﻚ، ﻛﺎﻧﺖ أزﻣﺘﺎ اﻷرﺟـﻨـﺘـﲔ وﺗـﺮﻛـﻴـﺎ ﻣــﻦ ﺑــﲔ اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟــﺘــﻲ أدت إﻟـــﻰ ﺗـﻀـﺨـﻴـﻢ ﺣــﺠــﻢ ﻫــﺬه اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ ﺑﺼﻮرة ﺧﺮﺟﺖ ﻋﻦ ﺳﻴﻄﺮة اﳌﺸﻐﻠﲔ ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق اﳌﺎﻟﻴﺔ. وﻳــﺴــﺘــﻄــﺮد اﻟــﺨــﺒــﻴــﺮ ﺑــــﺎخ ﻗــﺎﺋــﻼ، إﻧـــﻪ ﻣــﻨــﺬ ﺑـــﺪاﻳـــﺔ اﻟـــﻌـــﺎم ﺧــﺴــﺮ اﻟـﺒـﻴـﺰو اﻷرﺟﻨﺘﻴﻨﻲ ٥٤ ﻓـﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ ﻣـﻦ ﻗﻴﻤﺘﻪ أﻣﺎم اﻟﺪوﻻر. وﺳﺎﻫﻢ ﻓﻲ ﻫﺬا اﻟﺘﺪﻫﻮر اﻟﻘﻴﻤﻲ اﻟﺤﺎد ﻟﺠﻮء ﺣﻜﻮﻣﺔ ﺑﻮﻳﻨﺲ آﻳﺮس إﻟﻰ ﻃﻠﺐ ﺗﺴﺮﻳﻊ ﺗﺴﻠﻴﻢ اﻟﻘﺮض اﻟــــﺬي ﺧــﺼــﺼــﻪ ﻟــﻬــﺎ ﺻـــﻨـــﺪوق اﻟـﻨـﻘـﺪ اﻟــﺪوﻟــﻲ وﻓــﻖ اﺗـﻔـﺎﻗـﻴـﺔ أﺑــﺮﻣــﺖ ﻓــﻲ ٩٢ ﻣﺎﻳﻮ )أﻳﺎر( اﳌﺎﺿﻲ وﺗﺼﻞ ﻗﻴﻤﺘﻪ إﻟﻰ ٠٥ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر.
وﺣــﺘــﻰ اﻵن ﻟــﻢ ﻳـﺴـﺠـﻞ اﻗـﺘـﺼـﺎد اﻷرﺟــــﻨــــﺘــــﲔ أي اﻧــــﺘــــﻌــــﺎش، وﻓــﺸــﻠــﺖ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻓﻲ ﺧﻔﺾ اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻟﺪﻳﻬﺎ ﻣﻦ ٠٣ إﻟﻰ ٥١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ، وﺗﺄﺗﻲ أزﻣﺘﻬﺎ اﻟﺮاﻫﻨﺔ ﻋﻠﻰ ﺧﻠﻔﻴﺔ ﻏﻴﺎب ﻟﻠﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﻹﺻــﻼﺣـﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻀﺮورﻳﺔ ﺧﻼل اﻟﻌﻘﻮد اﻷﺧﻴﺮة.
وﺗﺴﺒﺐ ﻃﻠﺐ اﻷرﺟﻨﺘﲔ اﻟﺤﺼﻮل اﳌــﺴــﺒــﻖ ﻋــﻠــﻰ ﻗــــﺮض اﻟـــﺼـــﻨـــﺪوق ﻓﻲ ﻣﻮﺟﺔ ﻣﻦ اﻟﺬﻋﺮ ﻓﻲ ﺻﻔﻮف اﳌﺪﺧﺮﻳﻦ واﳌـﺴـﺘـﺜـﻤـﺮﻳـﻦ اﳌـﺤـﻠـﻴـﲔ واﻷﺟـــﺎﻧـــﺐ، ﻣﺜﻞ اﻷﳌﺎن اﻟﺬﻳﻦ ﺑﺪأوا ﻓﻲ اﻻﻧﺴﺤﺎب اﻟﺘﺪرﻳﺠﻲ ﻣﻦ أﺳﻮاق اﻟﺼﺮف اﳌﺤﻠﻴﺔ. ﻣﻊ ذﻟـﻚ؛ ﻟﻢ ﻳﻘﺮر اﳌﺴﺘﺜﻤﺮون اﻷﳌـﺎن ﻓﻲ اﳌﺸﺮوﻋﺎت اﻟﺰراﻋﻴﺔ اﻷرﺟﻨﺘﻴﻨﻴﺔ اﻻﻧـــﺴـــﺤـــﺎب ﺑـــﻌـــﺪ؛ ﻷن ﺗــﻨــﺴــﻴــﻖ ﻫــﺬه اﳌﺸﺮوﻋﺎت ﻳﺘﻢ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻣﻊ اﻟﺠﻬﺎت اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻻ ﻋﻼﻗﺔ ﻟﻬﺎ ﺑﺘﻘﻠﺒﺎت اﻷﺳﻮاق اﳌﺎﻟﻴﺔ.
وﻳـــﺨـــﺘـــﻢ اﻟــﺨــﺒــﻴــﺮ ﺑـــﻘـــﻮﻟـــﻪ »ﻋــﻠــﻰ ﺻـﻌـﻴـﺪ اﻟــﻠــﻴــﺮة اﻟـﺘـﺮﻛـﻴـﺔ ﻓـﻬـﻲ اﻧﺘﻬﺖ ﻣـــﺠـــﺪدﴽ ﺗــﺤــﺖ ﺿــﻐــﻮط ﻋــﺎﺗــﻴــﺔ ﺟـــﺮاء اﺣــﺘــﻤــﺎل اﺳــﺘــﻘــﺎﻟــﺔ أرﻛـــــﺎن ﻛﻴﻠﻴﻤﺴﻲ ﻧﺎﺋﺐ ﺣﺎﻛﻢ اﳌﺼﺮف اﳌﺮﻛﺰي اﻟﺘﺮﻛﻲ ﻣـــﻦ ﻣــﻨــﺼــﺒــﻪ. ﻓــﻬــﻮ اﻟـــﻴـــﻮم ﻋــﻀــﻮ ﻓﻲ ﻣﺠﻠﺲ إدارة ﺑـﻨـﻚ اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟـﺘـﺮﻛـﻲ، وﻣﻦ ﻏﻴﺮ اﳌﺴﺘﺒﻌﺪ أن ﻳﻘﺪم اﺳﺘﻘﺎﻟﺘﻪ أﻳﻀﴼ ﺑﲔ ﻟﻴﻠﺔ وﺿﺤﺎﻫﺎ«.
وﻣــﻨــﺬ إﻋــــﺎدة اﻧـﺘـﺨـﺎﺑـﻪ ﻓــﻲ ﺷﻬﺮ ﻳــــﻮﻧــــﻴــــﻮ )ﺣــــــــﺰﻳــــــــﺮان( اﳌــــــﺎﺿــــــﻲ، ﺑــــﺪأ اﻟﺮﺋﻴﺲ اﻟﺘﺮﻛﻲ رﺟﺐ ﻃﻴﺐ إردوﻏﺎن ﻓــــﻲ ﻣـــﻤـــﺎرﺳـــﺔ ﺿـــﻐـــﻮط ﺛــﻘــﻴــﻠــﺔ ﻋـﻠـﻰ اﳌــﺼــﺮف اﳌــﺮﻛــﺰي اﻟـﺘـﺮﻛـﻲ ﻟﺘﺨﻔﻴﺾ ﻧﺴﺐ اﻟﻔﻮاﺋﺪ أو اﻹﺑﻘﺎء ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻫﻲ ﻋﻠﻴﻪ، ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ اﻟﺘﺰاﻳﺪ اﻟﺴﺮﻳﻊ ﻟﻠﺘﻀﺨﻢ اﳌﺎﻟﻲ ﻓﻲ ﺑـﻼده. وﻳﺒﺪو أن ﻧﺎﺋﺐ ﺣﺎﻛﻢ اﳌﺼﺮف اﳌﺮﻛﺰي ﻛﺎن ﺑﲔ اﳌـﺴـﺆوﻟـﲔ رﻓﻴﻌﻲ اﳌـﺴـﺘـﻮى اﻟﻘﻼﺋﻞ اﻟﻘﺎدرﻳﻦ ﻋﻠﻰ اﻟﻮﻗﻮف ﻓﻲ وﺟﻪ اﻷواﻣﺮ اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ. ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺤﺎﺿﺮ، ﺗﺮك أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ٠٦ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣﻦ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻷﳌﺎن أﻧﺸﻄﺘﻬﻢ ﻫﻨﺎك، وﻣﻦ ﺿﻤﻨﻬﺎ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻟﻪ ﻋﻼﻗﺔ ﺑﺄﺳﻮاق اﻟﺼﺮف.