»اﳌﺴﺘﻮى اﻟﺤﻴﺎدي« ﻟﻠﻔﺎﺋﺪة اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ ﻳﻬﺪد اﻷﺳﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ
ﻣﺴﺆول ﺑﺎﻟﻔﻴﺪراﻟﻲ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻳﺘﻮﻗﻊ زﻳﺎدﺗﲔ أو ﺛﻼﺛﺎ
ﻓـــــــﻲ ﺧـــــﻀـــــﻢ أزﻣـــــــــــﺔ ﻋـــﻤـــﻼت اﻷﺳـــــــــــﻮاق اﻟــــﻨــــﺎﺷــــﺌـــﺔ، اﻟــــﺘــــﻲ ﻣــﻦ اﳌــﺘــﻮﻗــﻊ أن ﺗـــــﺰداد وﺗــﻴــﺮﺗــﻬــﺎ ﻣﻊ اﺗـﺠـﺎه اﻟﺒﻨﻚ اﳌــﺮﻛــﺰي اﻷﻣـﻴـﺮﻛـﻲ، اﻻﺳﺘﻤﺮار ﻓﻲ اﻟﺘﺸﺪﻳﺪ اﻟﻨﻘﺪي، ﻟــﺒــﻠــﻮﻏــﻬــﺎ اﳌـــﺴـــﺘـــﻮى اﻟـــﺤـــﻴـــﺎدي، ﺗــﺮﺗــﻔــﻊ ﻣـــﺨـــﺎوف اﻷﺳـــــــﻮاق ﺣــﺎل ﻗﺮر اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻲ زﻳﺎدة أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻓﻮق ﻫﺬا اﳌﺴﺘﻮى.
و»اﳌـــــــﺴـــــــﺘـــــــﻮى اﻟـــــﺤـــــﻴـــــﺎدي« ﻷﺳـــﻌـــﺎر اﻟـــﻔـــﺎﺋـــﺪة ﻻ ﻳــﺤــﻔــﺰ ﻋﻠﻰ اﻟــﻨــﻤــﻮ اﻻﻗـــﺘـــﺼـــﺎدي وﻻ ﻳــﻘــﻴــﺪه. وﻗــﺎل روﺑــﺮت ﻛـﺎﺑـﻼن رﺋﻴﺲ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻻﺗﺤﺎدي ﻓﻲ داﻻس إن زﻳـــــﺎدﺗـــــﲔ أو ﺛــــــﻼث زﻳـــــــﺎدات إﺿــــﺎﻓــــﻴــــﺔ ﻓـــــﻲ أﺳـــــﻌـــــﺎر اﻟـــﻔـــﺎﺋـــﺪة ﻣــــﻦ اﳌــــﺮﺟــــﺢ أن ﺗـــﻀـــﻊ ﺗــﻜــﺎﻟــﻴــﻒ اﻻﻗــﺘــﺮاض ﻓـﻲ اﻟــﻮﻻﻳــﺎت اﳌﺘﺤﺪة ﻋﻦ اﳌﺴﺘﻮى »اﻟﺤﻴﺎدي«.
وﻓـــــﻲ ﻧـــــــﺪوة ﻧــﻈــﻤــﻬــﺎ ﻣـﻌـﻬـﺪ ﻣﺎﻧﻬﺎﺗﻦ، ﻳﻮم اﻟﺠﻤﻌﺔ، ﻗﺎل ﻛﺎﺑﻼن إﻧﻪ ﻳﺘﻮﻗﻊ أن ﺗﺤﺪث اﻟﺰﻳﺎدﺗﺎن أو اﻟـﺜـﻼث اﻹﺿﺎﻓﻴﺔ ﺑﺤﻠﻮل ﻳﻮﻧﻴﻮ )ﺣــﺰﻳــﺮان( ٩١٠٢. وأﺿــﺎف أﻧـﻪ ﻟﻢ ﻳﻘﺮر ﺣﺘﻰ اﻵن ﻣﺎ إذا ﻛﺎن ﻣﺠﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺳﻴﺤﺘﺎج إﻟـﻰ زﻳـﺎدة أﺳـــﻌـــﺎر اﻟـــﻔـــﺎﺋـــﺪة ﻓــــﻮق اﳌــﺴــﺘــﻮى اﻟﺤﻴﺎدي.
وﻋﺎدة ﻣﺎ ﻳﺴﺤﺐ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮون ﺟـــــــﺰءا ﻛـــﺒـــﻴـــﺮا ﻣــــﻦ أﻣــــﻮاﻟــــﻬــــﻢ ﻓـﻲ اﻷﺳــــــﻮاق اﻟــﻨــﺎﺷــﺌــﺔ، اﻟــﺘــﻲ ﺗـــﺰداد ﻓﻴﻬﺎ اﳌـﺨـﺎﻃـﺮ، ﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻫﺎ ﻓﻲ اﻟﺪوﻻر ﺑﻌﺪ ارﺗﻔﺎع اﻻﺗﺠﺎه ﻟﺮﻓﻊ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻠﻴﻪ؛ اﻷﻣﺮ اﻟﺬي ﻗﺪ ﻳﻌﻤﻖ ﻣﻦ أزﻣﺔ اﻷﺳﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ.
وﺷــﻬــﺪت اﻷﺳـــــﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﺧﻼل اﻷﺳﺒﻮﻋﲔ اﳌﺎﺿﻴﲔ، ﻣﻮﺟﺔ ﺗﺨﺎرج ﻣﻠﺤﻮﻇﺔ. وﺳﺠﻠﺖ ﺣﺠﻢ دﻳـــــﻮن اﻷﺳـــــــﻮاق اﻟــﻨــﺎﺷــﺌــﺔ ﺧــﻼل اﻟﻌﺎم اﳌﺎﺿﻲ ٤٫٣٦ ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر ﻣــﻘــﺎرﻧــﺔ ﺑــﻤــﺴــﺘــﻮى ١٢ ﺗـﺮﻳـﻠـﻴـﻮن دوﻻر اﳌــﺴــﺠــﻞ ﻓــﻲ اﻟــﻌــﺎم ٧٠٠٢. ﺑﺤﺴﺐ ﺑـﻴـﺎﻧـﺎت ﻣﻌﻬﺪ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟـــﺪوﻟـــﻲ واﻟـــــﺬي ﻳـﺘـﺒـﻊ اﻟـﺘـﺪﻓـﻘـﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ.
ورﻓــــــﻊ ﻣــﺠــﻠــﺲ اﻻﺣــﺘــﻴــﺎﻃــﻲ اﻻﺗـــــــــﺤـــــــــﺎدي )اﻟـــــﺒـــــﻨـــــﻚ اﳌــــــﺮﻛــــــﺰي اﻷﻣﻴﺮﻛﻲ( أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻓﻲ ٦٢ ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ )أﻳﻠﻮل( اﳌﺎﺿﻲ، ﻛﻤﺎ ﻛﺎن ﻣﺘﻮﻗﻌﺎ، وﺗﻮﻗﻊ ﻧﻤﻮا اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎ ﻟﺜﻼث ﺳﻨﻮات أﺧﺮى ﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ.
وﻗﺎل اﳌﺠﻠﺲ ﻓﻲ ﺑﻴﺎن ﺣﻮل اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ إﻧــﻪ رﻓــﻊ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻘﻴﺎﺳﻲ ﻟﻺﻗﺮاض ﻟﻠﻴﻠﺔ واﺣــﺪة ﺑﻤﻘﺪار رﺑـﻊ ﻧﻘﻄﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ إﻟـــــﻰ ﻧـــﻄـــﺎق ﻳــــﺘــــﺮاوح ﺑــــﲔ اﺛــﻨــﲔ و٥٢٫٢ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ. وﻣﺎ زال اﳌﺠﻠﺲ ﻳﺘﻮﻗﻊ زﻳـﺎدة أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻣﺮة أﺧﺮى ﻓﻲ دﻳﺴﻤﺒﺮ )ﻛﺎﻧﻮن اﻷول( وﺛــــــﻼث ﻣــــــﺮات أﺧــــــﺮى ﻓــــﻲ اﻟــﻌــﺎم اﳌــﻘــﺒــﻞ، ﻓـﻀـﻼ ﻋــﻦ زﻳــــﺎدة واﺣـــﺪة ﻓﻲ اﻟﻌﺎم ٠٢٠٢.
وﻳـــﺼـــﻞ ﻫــــﺬا ﺑــﺴــﻌــﺮ اﻟــﻔــﺎﺋــﺪة اﻟﻘﻴﺎﺳﻲ ﻟـﻺﻗـﺮاض ﻟﻠﻴﻠﺔ واﺣـﺪة إﻟـﻰ ٤٫٣ ﻓﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ، وﻫـﻮ ﻣﺎ ﻳﺰﻳﺪ ﺑﻨﺤﻮ ﻧـﺼـﻒ ﻧﻘﻄﺔ ﻣـﺌـﻮﻳـﺔ ﻓـﻮق ﺗـﻮﻗـﻌـﺎت اﳌﺠﻠﺲ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة »اﳌـــﺤـــﺎﻳـــﺪ« اﻟــــﺬي ﺗــﻜــﻮن اﻟــﻔــﺎﺋــﺪة ﻋـــﻨـــﺪه ﻻ ﺗــﺤــﻔــﺰ اﻻﻗــــﺘــــﺼــــﺎد وﻻ ﺗـــﻘـــﻴـــﺪه. وﻳـــﺘـــﻮﻗـــﻊ اﳌــﺠــﻠــﺲ ﻧـﻤـﻮ اﻻﻗــــﺘــــﺼــــﺎد ﺑـــﻮﺗـــﻴـــﺮة أﺳـــــــﺮع ﻣــﻦ اﳌــﺘــﻮﻗــﻊ ﻋـﻨـﺪ ١٫٣ ﻓــﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ ﻫـﺬا اﻟــﻌــﺎم واﺳــﺘــﻤــﺮار ﻧــﻤــﻮه ﺑـﻮﺗـﻴـﺮة ﻣــﺘــﻮﺳــﻄــﺔ ﻟـــﺜـــﻼث ﺳـــﻨـــﻮات ﻋـﻠـﻰ اﻷﻗـــــﻞ ﻓـــﻲ ﻇـــﻞ اﻧـــﺨـــﻔـــﺎض ﻣــﻄــﺮد ﻓــﻲ ﻣــﻌــﺪﻻت اﻟـﺒـﻄـﺎﻟـﺔ واﺳــﺘــﻘــﺮار اﻟــﺘــﻀــﺨــﻢ ﺑــﺎﻟــﻘــﺮب ﻣـــﻦ ﻣـﺴـﺘـﻮى اﺛﻨﲔ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ اﳌﺴﺘﻬﺪف.
وزﻳــــﺎدة أﺳــﻌــﺎر اﻟـﻔـﺎﺋـﺪة ﻫـﺬه ﻫـﻲ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﺧــﻼل اﻟـﻌـﺎم اﻟـﺠـﺎري واﻟـﺴـﺎﺑـﻌـﺔ ﻓــﻲ اﻷرﺑــــﺎع اﻟﺜﻤﺎﻧﻴﺔ اﻷﺧــﻴــﺮة. وﻣــﻨــﺬ ﺣـﻘـﻖ اﻻﻗـﺘـﺼـﺎد اﻷﻣــﻴــﺮﻛــﻲ أداء »ﺟــﻴــﺪا ﺟـــﺪا« ﻣﻊ ﻣﻮاﺻﻠﺘﻪ اﻟﻨﻤﻮ، ﺑﺤﺴﺐ ﺗﺸﺎرﻟﺰ اﻳــﻔــﺎﻧــﺰ رﺋــﻴــﺲ ﺑــﻨــﻚ اﻻﺣـﺘـﻴـﺎﻃـﻲ اﻻﺗﺤﺎدي ﻓﻲ ﺷﻴﻜﺎﻏﻮ ﻣﻨﺘﺼﻒ أﻏـﺴـﻄـﺲ )آب( اﳌــﺎﺿــﻲ، رﻏــﻢ أن اﻳــﻔـﺎﻧــﺰ ﻛــﺎن ﻣـﻌــﺎرﺿــﺎ ﻟــﻘــﺮار رﻓـﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة، ﺑﺪا ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ أن ﻋــــﻤــــﻼت اﻷﺳــــــــــﻮاق اﻟــﻨــﺎﺷــﺌــﺔ ﺳﺘﺸﻬﺪ ﻣﺰﻳﺪا ﻣﻦ اﻟﺮﻛﻮد.
وﻗﺎل وﻗﺘﻬﺎ اﻳﻔﺎﻧﺰ إن أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ ﻗﺪ ﺗﺸﻬﺪ »زﻳﺎدة واﺣـــﺪة أو زﻳــﺎدﺗــﲔ أﺧــﺮﻳــﲔ« ﻓﻲ أﻋﻘﺎب زﻳﺎدﺗﲔ ﻓﻲ أﺑﺮﻳﻞ )ﻧﻴﺴﺎن( وﻳﻮﻧﻴﻮ )ﺣﺰﻳﺮان(، وﻫﻮ ﻣﺎ ﺣﺪث ﻓﻲ ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ )أﻳﻠﻮل( اﳌﺎﺿﻲ.
وأﺿـــــﺎف أن أداء اﻻﻗــﺘــﺼــﺎد اﻷﻣﻴﺮﻛﻲ »ﻗﻮي ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ« وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﺠﻌﻠﻪ واﺛـﻘـﺎ اﻵن ﺑــﺄن اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺳـﻴـﺒـﻘـﻰ ﻗــﺮﻳــﺒــﺎ، أو رﺑــﻤــﺎ ﻳﺮﺗﻔﻊ ﺑﺸﻜﻞ ﻃﻔﻴﻒ، ﻋﻦ اﳌﺴﺘﻮى اﻟﺬي ﻳﺴﺘﻬﺪﻓﻪ اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮﻛﺰي واﻟﺒﺎﻟﻎ ٢ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﺒﻘﻰ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ وﻳﺴﺘﻤﺮ ﻧﻤﻮ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌـﺤـﻠـﻲ اﻹﺟــﻤــﺎﻟــﻲ ﻓــﻲ ﻧــﻄــﺎق ﻣﻦ ٥٫٢ إﻟﻰ ٠٫٣ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ.
وارﺗﻔﻌﺖ أﺳﻌﺎر اﻟﺬﻫﺐ ﻳﻮم اﻟـﺠـﻤـﻌـﺔ وﺳـﺠـﻠـﺖ ﺛــﺎﻟــﺚ أﺳـﺒـﻮع ﻋﻠﻰ اﻟـﺘـﻮاﻟـﻲ ﻣـﻦ اﳌﻜﺎﺳﺐ ﺑﺪﻋﻢ ﻣــــﻦ ﺗــــﺮاﺟــــﻊ اﻟـــــــــﺪوﻻر اﻷﻣـــﻴـــﺮﻛـــﻲ وﻋــﻮاﻣــﻞ ﻓـﻨـﻴـﺔ. وزاد اﻟــﺬﻫــﺐ ﻓﻲ اﳌﻌﺎﻣﻼت اﻟﻔﻮرﻳﺔ ١٫٠ ﻓـﻲ اﳌﺎﺋﺔ إﻟــــــﻰ ٧٤٫٦٢٢١ دوﻻر ﻟــﻸوﻗــﻴــﺔ )اﻷوﻧــــــﺼــــــﺔ( ﻓــــﻲ أواﺧــــــــﺮ ﺟـﻠـﺴـﺔ اﻟﺘﺪاول ﺑﺎﻟﺴﻮق اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ.
وﺗﺮاﺟﻌﺖ اﻟﻌﻘﻮد اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ ﻟــﻠــﺬﻫــﺐ ٤٫١ دوﻻر، أو ١١٫٠ ﻓﻲ اﳌــــــﺎﺋــــــﺔ، ﻟــﺘــﺒــﻠــﻎ ﻋـــﻨـــﺪ اﻟــﺘــﺴــﻮﻳــﺔ ٠٧٫٨٢٢١ دوﻻر ﻟﻸوﻗﻴﺔ.
وﻳــــﻨــــﻬــــﻲ اﳌـــــــﻌـــــــﺪن اﻷﺻــــﻔــــﺮ اﻷﺳﺒﻮع ﻋﻠﻰ ﻣﻜﺎﺳﺐ ﻗﺪرﻫﺎ ٧٫٠ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ. ودﻓﻌﺖ ﻣﻮﺟﺔ ﻣﺒﻴﻌﺎت ﻣــــــﺆﺧــــــﺮا ﻓــــــﻲ أﺳــــــــــــﻮاق اﻷﺳــــﻬــــﻢ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ إﻟــﻰ اﻟﺘﻤﺎس اﻷﻣــﺎن ﻓــﻲ اﻟــﺬﻫــﺐ وﻫـــﻮ ﻣــﺎ رﻓـــﻊ أﺳـﻌـﺎر اﳌﻌﺪن اﻟﻨﻔﻴﺲ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻓﻲ ﺷﻬﺮﻳﻦ وﻧﺼﻒ ﻋﻨﺪ ٦٢٫٣٣٢١ دوﻻر ﺧﻼل اﻷﺳﺒﻮع اﳌﺎﺿﻲ.
ﻟـﻜـﻦ أﺳــــﻮاق اﻷﺳــﻬــﻢ ﺗﻌﺎﻓﺖ ﻳﻮم اﻟﺠﻤﻌﺔ وﻫﻮ ﻣﺎ ﻗﻴﺪ ﻣﻜﺎﺳﺐ اﻟــــﺬﻫــــﺐ. وﻟـــﻘـــﻲ اﳌـــﻌـــﺪن اﻟـﻨـﻔـﻴـﺲ دﻋــﻤــﺎ أﻳــﻀــﺎ ﻣـــﻦ ﺗـــﺮاﺟـــﻊ ﻃﻔﻴﻒ ﻟﻠﺪوﻻر اﻟﺬي اﻧﺨﻔﺾ ﻣﺆﺷﺮه ٢٫٠ ﻓـﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ أﻣــﺎم ﺳﻠﺔ ﻣـﻦ اﻟﻌﻤﻼت اﻟــﺮﺋــﻴــﺴــﻴــﺔ ﻣــﺘــﺮاﺟــﻌــﺎ ﻣـــﻦ أﻋــﻠــﻰ ﻣــﺴـﺘــﻮى ﻓــﻲ أﺳــﺒــﻮع ﺳـﺠـﻠـﻪ ﻓﻲ وﻗﺖ ﺳﺎﺑﻖ ﻣﻦ اﻟﺠﻠﺴﺔ.
وﻳﻨﻈﺮ إﻟــﻰ اﻟـﺬﻫـﺐ ﻋﻠﻰ أﻧﻪ ﻣﺨﺰن آﻣﻦ ﻟﻠﻘﻴﻤﺔ أﺛﻨﺎء اﻟﻀﺒﺎﺑﻴﺔ اﻟـﺴـﻴـﺎﺳـﻴـﺔ واﻻﻗــﺘــﺼــﺎدﻳــﺔ. وﻣـﻦ ﺑـــﲔ اﳌـــﻌـــﺎدن اﻟــﻨــﻔــﻴــﺴــﺔ اﻷﺧـــــﺮى، ارﺗــﻔــﻌــﺖ اﻟــﻔــﻀــﺔ ﻓـــﻲ اﳌــﻌــﺎﻣــﻼت اﻟﻔﻮرﻳﺔ ٣٫٠ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ إﻟﻰ ٠٦٫٤١ دوﻻر ﻟﻸوﻗﻴﺔ.
وﺻﻌﺪ اﻟﺒﻼﺗﲔ ٧٫٠ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ إﻟﻰ ٠٦٫١٣٨ دوﻻر ﻟﻸوﻗﻴﺔ، ﻟﻜﻨﻪ ﻳـﻨـﻬـﻲ اﻷﺳـــﺒـــﻮع ﻋــﻠــﻰ اﻧـﺨـﻔـﺎض ﻗﺪره ٦٫٠ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ.
وارﺗـــﻔـــﻊ اﻟـــﺒـــﻼدﻳـــﻮم ٩٫٠ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ إﻟﻰ ٥٢٫٠٨٠١ دوﻻر ﻟﻸوﻗﻴﺔ ﻣــﻨــﻬــﻴــﺎ اﻷﺳــــﺒــــﻮع ﻋــﻠــﻰ ﻣـﻜـﺎﺳـﺐ ﻗﺪرﻫﺎ ٦٫١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﺑﻌﺪ أﺳﺒﻮﻋﲔ ﻣﺘﺘﺎﻟﻴﲔ ﻣﻦ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ.