اﻟﺘﻐﻴﺮ اﳌﻨﺎﺧﻲ واﻻﺳﺘﺜﻤﺎر
ﻣﻊ ﺗﺰاﻳﺪ ﺗﺄﺛﻴﺮات اﻟﺘﻐﻴﺮات اﳌﻨﺎﺧﻴﺔ ﺑﺪأت أﺳﻮاق اﳌــــﺎل ﺗـﺘـﻄـﻠـﻊ إﻟـــﻰ ﺗـﺤـﻘـﻴـﻖ اﻻﺳـــﺘـــﺪاﻣـــﺔ. ﻓـﺒـﻌـﺪﻣـﺎ ﻛـﺎﻧـﺖ اﻟـﺘـﻐـﻴـﺮات اﳌﻨﺎﺧﻴﺔ ﻣـﺠـﺮد ﻗﻀﻴﺔ ﻫﺎﻣﺸﻴﺔ ﻓــﻲ أﺣﺴﻦ اﻷﺣـــﻮال، ﺑـﺎﺗـﺖ اﻵن ﻣﻜﻮﻧﺎ أﺳﺎﺳﻴﺎ ﻷي اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر.
ﻟﻴﺲ ﻏﺮﻳﺒﴼ أن ﺻﻨﺎﻋﺔ اﳌﺎل ﺑﺪأت ﺗﺘﻀﻤﻦ اﻻﺣﺘﺒﺎس اﻟــﺤــﺮاري ﻓــﻲ ﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ ﳌﺨﺎﻃﺮ وﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ. ﻓﺎﻟﻜﻮارث اﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ اﻷﺧﻴﺮة - ﻣﺜﻞ اﻟﺤﺮاﺋﻖ اﻟﺘﻲ ﺷﺒﺖ ﻓﻲ ﻛﺎﻟﻴﻔﻮرﻧﻴﺎ أو اﻟﻌﻮاﺻﻒ اﻟﺘﻲ ﻋﻠﻰ ﺟﻨﻮب ﺷﺮﻗﻲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة – ﺗﺴﺒﺒﺖ ﻓﻲ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺗﻘﺪر ﺑﻤﻠﻴﺎرات اﻟــــﺪوﻻرات، وﺑﻠﻐﺖ اﻟـﻌـﺎم اﳌـﺎﺿـﻲ وﺣــﺪه ٦٠٣ ﻣﻠﻴﺎرات دوﻻر، وﻫــﻮ رﻗــﻢ ﻗﻴﺎﺳﻲ ﻏﻴﺮ ﻣﺴﺒﻮق. وﺗﺴﺒﺒﺖ ﺗﻠﻒ اﳌــﺤــﺎﺻــﻴــﻞ وﺗــﻌــﻄــﻞ ﺳــﻼﺳــﻞ اﻹﻣــــــﺪاد وارﺗـــﻔـــﺎع ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟـﺘـﺄﻣـﲔ ﻓــﻲ ﺟﻌﻞ اﻟـﻘـﻄـﺎﻋـﺎت اﻟـﺘـﺠـﺎرﻳـﺔ أﻛـﺜـﺮ ﺣــﺬرا ﻣﻦ اﻷﺧﻄﺎر اﳌﺤﺪﻗﺔ وﺑﻀﺮورة ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻓﻲ اﳌﺴﺘﻘﺒﻞ.
ﻟﻘﺪ ﺣﺎوﻟﺖ ﻣﺴﺎﻋﺪة اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻓﻲ ﻓﻬﻢ وﺗﻘﻴﻴﻢ ﺗــﻠــﻚ اﻟــﺘــﻬــﺪﻳــﺪات اﻟــﻄــﺎرﺋــﺔ ﻋــﻨــﺪﻣــﺎ ﻛــﻨــﺖ رﺋــﻴــﺴــﺎ ﻟﻠﺠﻨﺔ اﻷوراق اﳌﺎﻟﻴﺔ واﻟﺒﻮرﺻﺔ، اﻟﺘﻲ ﻛﺎن ﻣﻦ ﻣﻬﺎﻣﻬﺎ ﺗﻘﺪﻳﻢ اﳌﺸﻮرة ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠﺒﺪء ﻓﻲ اﻹﻓﺼﺎح ﻋﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻐﻴﻴﺮان اﳌﻨﺎﺧﻴﺔ.
وﻓﻲ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص، أواﺻــﻞ ﺣﺎﻟﻴﺎ اﻟﺘﺮﻛﻴﺰ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻀﻴﺔ ذاﺗﻬﺎ ﺑﻮﺻﻔﻲ ﻧﺎﺋﺒﺎ ﻟﺮﺋﻴﺲ »ﻣﺠﻠﺲ ﻣﻌﺎﻳﻴﺮ اﳌﺤﺎﺳﺒﺔ« اﻟﺘﻲ ﻗﺎﻣﺖ ﺑﺼﻴﺎﻏﺔ أول ﻣﻌﺎﻳﻴﺮ ﻟﻠﻤﺤﺎﺳﺒﺔ اﳌﺴﺘﺪاﻣﺔ ﻟﻺﺑﻼغ داﺧﻞ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة. وﻛﺬﻟﻚ ﺗﺮأﺳﺖ ﻣﻬﺎم ﻓﺮﻳﻖ ﻋﻤﻞ »اﻹﻓﺼﺎح اﳌﺎﻟﻲ اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺘﻐﻴﻴﺮات اﳌﻨﺎﺧﻴﺔ«، وﻫﻲ ﻧﺘﺎج ﻣﺒﺎدرة »ﻣﺠﻠﺲ اﻻﺳﺘﻘﺮار اﳌﺎﻟﻲ« اﻟﺘﻲ ﺗﻘﺪم ﺑﻬﺎ ﻣﺤﺎﻓﻆ اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮﻛﺰي اﻹﻧﺠﻠﻴﺰي، ﻣﺎرك ﻛﺎرﻧﻲ، وﻣﺎﻳﻜﻞ ﺑﻠﻮﻣﺒﺮغ، ﻣﺆﺳﺲ وﻣﺎﻟﻚ ﻏﺎﻟﺒﻴﺔ أﺳﻬﻢ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺑﻠﻮﻣﺒﺮغ، اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻷم ﳌﺆﺳﺴﺔ »ﺑﻠﻮﻣﺒﺮغ ﻧﻴﻮز« اﻹﻋﻼﻣﻴﺔ، اﻟﺘﻲ اﺳﺘﺤﺪﺛﺖ إﻃﺎرا ﻟﻺﻓﺼﺎح اﻟﻄﻮﻋﻲ ﻋﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻐﻴﻴﺮات اﳌﻨﺎﺧﻴﺔ اﻟﺘﻲ اﻋﺘﻤﺪﺗﻬﺎ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ٠٠٥ ﺷﺮﻛﺔ دوﻟﻴﺔ.
ﺗﻠﻚ اﻟﺠﻬﻮد وﻏﻴﺮﻫﺎ ﺳﺎﻋﺪت اﻟﺸﺮﻛﺎت ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺪﻳﺪ وإدارة وﻛـﺸـﻒ ﻣــﺎ ﺗـﻮاﺟـﻬـﻪ ﺗـﻠـﻚ اﻟــﺸــﺮﻛــﺎن ﻣــﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎﳌﻨﺎخ. وﺗﺴﺎﻋﺪ ﻫــﺬه اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻋﻠﻰ اﺗﺨﺎذ ﻗﺮارات ﺗﺤﺪد اﻟﻮﺟﻬﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻻﺳﺘﺜﻤﺎراﺗﻬﻢ. ﻓﻔﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺤﺎﻟﻲ، ﻳﺠﺮى ﺗﻮﺟﻴﻪ أﺻﻮل داﺧﻞ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة ﺑﻘﻴﻤﺔ ٢١ ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر اﻟﻰ اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﳌﺴﺘﺪاﻣﺔ، وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻤﺜﻞ ﻧﺤﻮ رﺑﻊ إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل اﳌﻮﺟﻮدة ﻓﻲ إﻃـــﺎر اﻹدارة، ﺑــﺰﻳــﺎدة ﺗـﻘـﺪر ﺑﻨﺤﻮ ٨٣ ﻓــﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ ﺧـﻼل ﺳﻨﺘﲔ ﻓﻘﻂ، وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻤﺜﻞ ﺗﻘﺪﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﺪ ذاﺗـﻪ، ﻟﻜﻦ ﻻ ﻳﺰال ﻫﻨﺎك اﳌﺰﻳﺪ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﺤﻘﻴﻘﻪ.
أﻣﺎم اﻟﻼﻋﺒﲔ اﳌﺎﻟﻴﲔ وﻣﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻬﻢ اﻟﻜﺜﻴﺮ ﻟﻴﺠﻨﻮه ﻣﻦ اﻟﺘﺤﻮل ﺗﺠﺎه اﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻻﺳﺘﺪاﻣﺔ، ﺣﻴﺚ ﺗﻘﺪم ﻫﺬه اﻻﺳــﺘــﺜــﻤــﺎرات ﻓــﺎﺋــﺪة ﻣــﺰدوﺟــﺔ: ﻓـﻬـﻲ ﺗﻘﻠﻞ اﻻﻧـﺒـﻌـﺎﺛـﺎت وﺗــﺴــﺮع ﻣــﻦ وﺗــﻴــﺮة اﻟــﺘــﺤــﻮل ﺗــﺠــﺎه اﻗــﺘــﺼــﺎد اﻟــﻜــﺮﺑــﻮن اﳌﻨﺨﻔﺾ، وﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺪر ذﻟﻚ اﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﳌﺎل، أو ﻳﻮﻓﺮ ﺑـﻌـﻀـﻪ. وﻗــﺪ ﺑــﺪأ وﻋــﻲ اﻟــﻨــﺎس ﻓــﻲ اﻻزدﻳــــﺎد ﺑـﺸـﺄن أول ﻣـﺤـﻮرﻳـﻦ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر اﳌـﺴـﺘـﺪام وﻫـﻤـﺎ ﺗﺤﺪﻳﺪ اﳌﺨﺎﻃﺮ واﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ. وﻋﻠﻴﻨﺎ إﺑـﻼغ اﻟﻨﺎس ﺑﺸﺄن اﳌﺤﻮر اﻟﺜﺎﻟﺚ أﻻ وﻫــﻮ اﻟـﺤـﺎﺟـﺔ اﻟــﻰ ﺗـﻮﺟـﻴـﻪ رأس اﳌـــﺎل ﻧـﺤـﻮ اﻟـﻔـﺮص اﳌﺴﺘﺪاﻣﺔ، ﺳﻮاء ﻓﻲ اﻟﺪاﺧﻞ أو اﻟﺨﺎرج.
وﻟــﺘــﺤــﻘــﻴــﻖ ﻫــــﺬا اﻟـــﻬـــﺪف، ﻓــــﺈن اﳌـــﺆﺳـــﺴـــﺎت اﳌــﺎﻟــﻴــﺔ اﻟﻜﺒﺮى ﻗﺪ أﺳﺴﺖ ﺳﻮﻳﺎ ﻣﺎ ﻳﻌﺮف ﺑـ»اﻟﺘﺤﺎﻟﻒ ﻣﻦ أﺟﻞ اﻻﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ« ﺑﻘﻴﺎدة ﺑﻠﻮﻣﺒﺮغ. وﺳﻮف ﻳﻘﺪم أﻋﻀﺎء اﻟﺘﺤﺎﻟﻒ اﳌﺼﺎدر واﻟﺨﺒﺮات اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ وﺗﻮﺟﻴﻪ ﻣــﺒــﺎدرة اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﳌـﻨـﺎﺧـﻲ، وﻓــﻲ اﻟﻨﻬﺎﻳﺔ اﳌـﺴـﺎﻋـﺪة ﻓﻲ ﺗﻮﺟﻴﻪ اﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ رأﺳﻤﺎل اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﳌﺴﺘﺪاﻣﺔ.
ﻋـﻠـﻰ اﻟـــﻮﻻﻳـــﺎت اﳌــﺘــﺤــﺪة أن ﺗــﻜــﻮن ﻓــﻲ ﻃﻠﻴﻌﺔ ﺗﻠﻚ اﻟﺠﻬﻮد إن أرادت اﻻﺳﺘﻤﺮار ﻛﻘﺎﺋﺪة ﻟﻠﻌﺎﻟﻢ ﻓﻲ اﻹﺑﺪاع اﳌﺎﻟﻲ. وﺳﻴﺴﺎﻋﺪ اﻟﺘﺤﺎﻟﻒ اﻟﺠﺪﻳﺪ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺑﺘﻤﻜﻴﻨﻬﻢ ﻣــﻦ اﻻﺳــﺘــﻔــﺎدة ﻣــﻦ ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻧﺎت اﻟﺪوﻻرات اﳌﺘﺎﺣﺔ ﻋﻠﻰ ﻫﻴﺌﺔ ﻓﺮص اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻣﻄﻠﻮﺑﺔ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻫﺬا اﻟﺘﻐﻴﻴﺮ ﻓﻲ ﺳﺒﻴﻞ اﻟﻮﺻﻮل اﻟﻰ اﻗﺘﺼﺎد ﻣﻨﺨﻔﺾ اﻟﻜﺮﺑﻮن.
ﻟــﻄــﺎﳌــﺎ ﻛـــﺎن ﺗـﻘـﻴـﻴـﻢ اﳌــﺨــﺎﻃــﺮ ﺟــﺎﻧــﺒــﺎ ﺟــﻮﻫــﺮﻳــﺎ ﻓﻲ اﻟــﺤــﺴــﺎﺑــﺎت اﻟــﺨــﺎﺻــﺔ ﺑﺎﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﳌــﺴــﺘــﺪاﻣــﺔ، وﺳـﺘـﻜـﻮن اﳌﻜﺎﻓﺄة ﻓﻲ اﻟﻨﻬﺎﻳﺔ ﺟﺰء ا ﻣﻦ اﳌﻌﺎدﻟﺔ.