اخملﺎوف ﻣﻦ »اﻧﻬﻴﺎر وﺷﻴﻚ« ﺗﺨﻴﻢ ﻋﻠﻰ أﺳﻮاق اﻷﺳﻬﻢ
»وول ﺳﱰﻳﺖ« ﻳﺸﻬﺪ أﺳﻮأ دﻳﺴﻤﱪ ﻣﻨﺬ »اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒﲑ«
ارﺗــــــﻔــــــﻌــــــﺖ اﳌــــــــﺨــــــــﺎوف ﺑـــﲔ ﻣﺘﻌﺎﻣﻠﻲ أﺳـــﻮاق اﳌــﺎل اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ﻣـــــﻊ ﻋـــﻤـــﻠـــﻴـــﺎت اﻟــــﺒــــﻴــــﻊ اﳌــﻜــﺜــﻔــﺔ اﻟــﺤــﺎﻟــﻴــﺔ، وأداء ﻣـﺨـﻴـﺐ ﻟـﻶﻣـﺎل ﻋﻠﻰ ﻣﺪار اﻷﺷﻬﺮ اﻷﺧﻴﺮة، وﻟﻢ ﻳــﺒــﺪ اﳌـﺴـﺘـﺜـﻤـﺮون أي رﻏــﺒــﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺪﺧﻞ ﻟـ»إﻧﻘﺎذ« أو »ﺗﺼﺤﻴﺢ« ذﻟـــﻚ اﻻﻧـــﺨـــﻔـــﺎض، ﺣــﻴــﺚ أﺣـﺠـﻢ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻋﻦ ﺷﺮاء اﻷﺳــــﻬــــﻢ ﺑـــﺄﺳـــﻌـــﺎر ﻣــﻨــﺨــﻔــﻀــﺔ، ﻣــﺎ دﻓــﻊ ﻣﺤﻠﻠﲔ ﻷن ﻳـﻘـﻮﻟـﻮا إن ﻫﺬا اﻷﻣﺮ ﻳﻈﻬﺮ ﻣﺪى ﻗﻠﻘﻬﻢ ﻣﻦ ﻣـﺴـﺘـﻘـﺒـﻞ اﻟـــﺴـــﻮق، ﻓــﻴــﻤــﺎ ﻓـﺴـﺮه آﺧﺮون ﺑﺄن ﻫﻨﺎك ﺣﺎﻟﺔ اﺳﺘﻌﺪاد وﺗــﺮﻗــﺐ ﻟــﺤــﺪوث اﻧـﻬـﻴـﺎر وﺷﻴﻚ ﻓﻲ أﺳﻮاق اﻷﺳﻬﻢ.
واﻧــــــﺨــــــﻔــــــﻀــــــﺖ ﻣـــــــﺆﺷـــــــﺮات اﻟـﺒـﻮرﺻـﺔ اﻷﻣـﻴـﺮﻛـﻴـﺔ ﺑﻤﺎ ﻳﻘﺮب ﻣﻦ ٦٪ ﻣﻨﺬ ﺑﺪاﻳﺔ اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺠﺎري، وﺣــــﺎول ﻣــﺆﺷــﺮ »ﺳــﺘــﺎﻧــﺪرد آﻧــﺪ ﺑﻮرز« اﻻرﺗﻔﺎع إﻟﻰ ٥٧٦٢ ﻧﻘﻄﺔ، اﻟــﺜــﻼﺛــﺎء واﻷرﺑـــﻌـــﺎء اﳌــﺎﺿــﻴــﲔ، ﻟﻜﻨﻪ ﻓﻘﺪ اﻟﺰﺧﻢ ﻓﻲ اﻷﻳﺎم اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ وأﻧــﻬــﻰ اﻷﺳــﺒــﻮع ﺑـﺸـﻜـﻞ ﺳـﻴـﺊ، ﻟﻴﻐﻠﻖ ﻣﻘﺘﺮﺑﴼ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮى ٠٠٦٢ ﻧﻘﻄﺔ ﻟﻠﻤﺮة اﻷوﻟﻰ ﻣﻨﺬ ٢ أﺑﺮﻳﻞ )ﻧـــﻴـــﺴـــﺎن( اﳌــــﺎﺿــــﻲ، وﻳـــﻮاﺻـــﻞ ﻫـــﺒـــﻮﻃـــﻪ ﻣــــﻊ ﺑــــﺪاﻳــــﺔ ﺗـــﻌـــﺎﻣـــﻼت اﻷﺳﺒﻮع اﻟﺠﺎري.
وﻣــــــﻤــــــﺎ ﻳــــــﺰﻳــــــﺪ ﻣـــــــﻦ اﻟـــﻘـــﻠـــﻖ اﻟــــﻌــــﺎﳌــــﻲ أن ﻣـــــﻮﺟـــــﺔ اﻟـــﻬـــﺒـــﻮط اﻟﻌﻨﻴﻒ ﻻ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ أﺳـﻮاق اﻷﺳـــــﻬـــــﻢ ﻓـــــﻘـــــﻂ، ﻟـــﻜـــﻨـــﻬـــﺎ ﺗــﻤــﺘــﺪ ﻟـﺘـﺸـﻤـﻞ ﻫــﺒــﻮط اﻟـــــﺪوﻻر وﻛــﺬﻟــﻚ أﺳﻮاق اﻟﻨﻔﻂ، ﻣﺎ ﻳﻨﺬر ﺑﺄن ﻋﺎم ٩١٠٢ ﺳﻴﻜﻮن »ﻋـﺎﻣـﴼ ﻋﺎﺻﻔﴼ«، ﻣـــﻊ ﺗـــﺰاﻳـــﺪ دﻋــــــﻮات اﳌــﺆﺳــﺴــﺎت اﻟـﺒـﺤـﺜـﻴـﺔ وﺑــﻴــﻮت اﻻﺳــﺘــﺸــﺎرات اﻻﻗـﺘـﺼـﺎدﻳـﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ إﻟـﻰ ﺿـﺮورة »ﺗﻮﺧﻲ اﻟﺤﺬر اﻟﺸﺪﻳﺪ واﻟﺘﺤﻮط« ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﳌﺪى اﳌﺘﻮﺳﻂ.
وﺣﺴﺐ ﺗﻘﺎرﻳﺮ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ، ﻓـــﺈن أﺳــــﻮاق اﻷﺳــﻬــﻢ اﻷﻣـﻴـﺮﻛـﻴـﺔ ﻓﻲ ﻃﺮﻳﻘﻬﺎ ﻟﺘﺴﺠﻴﻞ »أﺳﻮأ أداء ﻓﻲ دﻳﺴﻤﺒﺮ )ﻛﺎﻧﻮن اﻷول(« ﻣﻨﺬ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒﻴﺮ ﻗﺒﻞ ﻧﺤﻮ ٠٩ ﻋﺎﻣﴼ، وﻓــﻖ ﻣــﺎ ذﻛــﺮﺗــﻪ ﺷـﺒـﻜـﺔ »ﺳــﻲ إن ﺑﻲ ﺳﻲ« اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ، ﺣﻴﺚ ﺳﺠﻞ ﻣﺆﺷﺮا »داو ﺟﻮﻧﺰ« و»ﺳﺘﺎﻧﺪرد آﻧــﺪ ﺑــﻮرز ٠٠٥« ﺗﺮاﺟﻌﴼ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٨٫٧ و٦٫٧٪ ﻋـﻠـﻰ اﻟـﺘـﺮﺗـﻴـﺐ ﻣﻨﺬ ﺑﺪاﻳﺔ اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺠﺎري، ﺑﻤﺎ ﻳﻌﻨﻲ أﻧـــﻬـــﻤـــﺎ ﻓــــﻲ اﻟـــﻄـــﺮﻳـــﻖ ﻟـﺘـﺴـﺠـﻴـﻞ »أﺳــــﻮأ أداء ﻓــﻲ دﻳـﺴـﻤـﺒـﺮ« ﻣﻨﺬ دﻳــﺴــﻤــﺒــﺮ ١٣٩١... وذﻟـــــﻚ ﻋـﻠـﻰ اﻟـﺮﻏـﻢ ﻣـﻦ »ﻛــﻮن ﺷﻬﺮ دﻳﺴﻤﺒﺮ ﻋــــﺎدة ﺷـﻬـﺮ ﺟـﻴـﺪ ﺑـﺎﻟـﻨـﺴـﺒـﺔ إﻟـﻰ اﻷﺳﻮاق«.
وﻗــﺎل أﺣــﺪ اﳌـﺮاﻗـﺒـﲔ ﻟـــ»وول ﺳﺘﺮﻳﺖ ﺟــﻮرﻧــﺎل«: »إﻧـﻬـﺎ ﺳﻮق ﻏﺎدرة ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺤﺎﻟﻲ«، ﻣﺸﻴﺮﴽ إﻟــﻰ أن »ﻣـﻌـﻨـﻮﻳـﺎت اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻗـﺪ ﺗـﻐـﻴـﺮت، وأن ﻋﻘﻠﻴﺔ )اﻟـﺸـﺮاء ﻋــﻨــﺪ اﻟــــﻘــــﺎع( ﻛـــﺎﻧـــﺖ ﺗــﺒــﻠــﻲ ﺑـــﻼء ﺣﺴﻨﴼ ﻓﻲ أوﻗﺎت ﺳﺎﺑﻘﺔ، وﻛﺎﻧﺖ دورات اﻟﺘﺮاﺟﻊ أﻗﺼﺮ، وﻟﻜﻦ ﻫﺬه اﳌﺮة ﻫﺬا ﻻ ﻳﺤﺪث«.
وﺑــــــــــــــــــــﺪورﻫــــــــــــــــــــﺎ أﺷــــــــــــــــــــﺎرت »ﻓﺎﻳﻨﺎﻧﺸﻴﺎل ﺗﺎﻳﻤﺰ« إﻟﻰ أﻫﻤﻴﺔ ﻣﺮاﻗﺒﺔ ﻗﻄﺎع اﻟﺘﺠﺰﺋﺔ اﻷﻣﻴﺮﻛﻲ ﳌﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ ﻗﺪ ﻳﺤﺪث، ﻣﺸﻴﺮة إﻟﻰ أن أﺳــﻬــﻢ اﻟــﻘــﻄــﺎع ﻓـــﻲ ﻃـﺮﻳـﻘـﻬـﺎ ﻟﺘﺴﺠﻴﻞ أﻛﺒﺮ ﻣﻮﺟﺔ ﺑﻴﻌﻴﺔ ﻣﻨﺬ اﻷزﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ، ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﺑﺼﻌﻮد ﻣﺒﻴﻌﺎت اﻟﻘﻄﺎع ﺧﻼل ﻓﺘﺮة أﻋﻴﺎد اﳌﻴﻼد، وذﻟﻚ ﻧﻈﺮﴽ إﻟﻰ أن ﻗﻄﺎع اﻟﺘﺠﺰﺋﺔ ﻓﻲ ﻗﻠﺐ اﳌﺨﺎوف ﺑﺸﺄن اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺎﳌﻲ، واﻟـﺤـﺮب اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﺑﲔ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة واﻟﺼﲔ.
وﻛﺎﻧﺖ ﻋﻮاﺋﺪ اﳌﺆﺷﺮ ﺳﻠﺒﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺪار اﻟﻌﺎم، وﻫﻮ اﻷﻣﺮ اﻟﺬي اﻋـﺘـﺒـﺮه ﻣﺤﻠﻠﻮن »ﺻــﺎدﻣــﴼ« ﻓﻲ ﻇــﻞ زﻋـــﻢ اﻟــﺸــﺮﻛــﺎت أﻧــﻬــﺎ ﺗﺴﻴﺮ ﻓﻲ ﻃﺮﻳﻘﻬﺎ اﻟﺼﺤﻴﺢ إﻟﻰ إﻧﻔﺎق ﻣــﺒــﺎﻟــﻎ ﻗــﻴــﺎﺳــﻴــﺔ ﻋــﻠــﻰ ﻋـﻤـﻠـﻴـﺎت إﻋــــــــــﺎدة ﺷــــــــﺮاء اﻷﺳــــــﻬــــــﻢ، وﺑـــــﺪأ ﺳـــﺮﻳـــﺎن اﻹﻋــــﻔــــﺎءات اﻟـﻀـﺮﻳـﺒـﻴـﺔ اﻟﻀﺨﻤﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت.
واﻧــــــــــــــﺨــــــــــــــﻔــــــــــــــﺾ ﻣـــــــــﺆﺷـــــــــﺮ »ﺑـــﻠـــﻮﻣـــﺒـــﻴـــﺮغ ﺑـــﺎرﻛـــﻠـــﻴـــﺰ« -وﻫــــﻮ ﻳــــﻘــــﻴــــﺲ ﺳــــــــﻨــــــــﺪات اﻟـــــﺸـــــﺮﻛـــــﺎت اﻷﻣـــﻴـــﺮﻛـــﻴـــﺔ ﻣـــﻦ ﺣــﻴــﺚ ﻣــﻌــﺪﻻت اﻻﺳــــﺘــــﺜــــﻤــــﺎر وﺛـــــﺒـــــﺎت اﻟـــﺴـــﻌـــﺮ، وﻳﺸﻤﻞ اﻷوراق اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﻘﻮﻣﺔ ﺑــﺎﻟــﺪوﻻر اﻷﻣــﻴــﺮﻛــﻲ واﻟــﺘــﻲ ﻳﺘﻢ إﺻــﺪارﻫــﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﻠﻨﻲ ﻣـﻦ ﻗﺒﻞ ﺟﻬﺎت اﻹﺻﺪار اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ وﻏﻴﺮ اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ- ﻣﻦ ٥٤١ ﻧﻘﻄﺔ أﺳﺎس إﻟـﻰ ٠٤١ ﻧﻘﻄﺔ أﺳـﺎس اﻷﺳﺒﻮع اﳌـﺎﺿـﻲ، وﻳﻌﺪ ﻫـﺬا ﺗﺤﺴﻨﴼ ﻓﻲ ﻫﻮاﻣﺶ اﻻﺋﺘﻤﺎن.
ﻣــــــﻦ ﺟــــﻬــــﺘــــﻪ، ﻓــــــــﺈن ﻣـــﺆﺷـــﺮ ،«CDX IG» اﳌــــﺆﻟــــﻒ ﻣـــﻦ ٥٢١ ﺷﺮﻛﺔ وﻳﻘﻴﺲ درﺟﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر واﻻﺋـــﺘـــﻤـــﺎن ﻟــﻠــﺸــﺮﻛــﺎت وﻳـﺴـﻤـﺢ ﻟـﻠـﻤـﺴـﺘـﺜـﻤـﺮﻳـﻦ ﺑــﺎﺗــﺨــﺎذ ﻣــﻮاﻗــﻒ اﻟــﺘــﺤــﻮط أو اﳌـــﻀـــﺎرﺑـــﺔ، ارﺗــﻔــﻊ ﻳـــﻮم اﻻﺛــﻨــﲔ إﻟـــﻰ ٥٢٫٩٧ ﻧﻘﻄﺔ، وﻫﻮ أﻛﺜﺮ ﺑﺜﻼث ﻧﻘﺎط أﺳﺎﺳﻴﺔ ﻣــﻦ ﻧـﻘـﻄـﺔ إﻏــﻼﻗــﻪ ﻳـــﻮم اﻟﺠﻤﻌﺔ اﳌـــﺎﺿـــﻲ. وارﺗـــﻔـــﻊ اﻟــﻌــﺎﺋــﺪ ﻋـﻠـﻰ ﺳـــــﻨـــــﺪات اﻟــــﺨــــﺰاﻧــــﺔ اﻷﻣـــﻴـــﺮﻛـــﻴـــﺔ ﻷﺟﻞ ٠١ ﺳﻨﻮات ﻣﻦ ٥٨٫٢٪ إﻟﻰ ٩٨٫٢٪ ﺧﻼل اﻷﺳﺒﻮع اﳌﺎﺿﻲ.
وﻋﻤﺖ اﳌﺆﺷﺮات اﻟﻬﺒﻮﻃﻴﺔ اﻟـــــﺤـــــﻤـــــﺮاء أﻏــــﻠــــﺐ اﻟــــﺒــــﻮرﺻــــﺎت اﻟــﻜــﺒــﺮى، ﺣـﻴـﺚ ﺷــﻬــﺪت اﻷﺳـﻬـﻢ اﻷﻣــــــــﻴــــــــﺮﻛــــــــﻴــــــــﺔ واﻷوروﺑـــــــــــــﻴـــــــــــــﺔ واﻵﺳــﻴــﻮﻳــﺔ ﺧـﺴـﺎﺋـﺮ ﺣــــﺎدة، ﻣﻊ وﺟـــــﻮد ﻏــﺎﻟــﺒــﻴــﺔ اﻟــﻘــﻄــﺎﻋــﺎت ﻓـﻲ اﳌـﻨـﻄـﻘـﺔ اﻟـﺴـﻠـﺒـﻴـﺔ. وﻳـــﺘــﻼءم ﻣﺎ ﻳـــﺤـــﺪث ﻓــــﻲ اﻷﺳــــــــﻮاق إﻟـــــﻰ ﺣـﺪ ﻛﺒﻴﺮ ﻣﻊ ﺣﺠﻢ اﳌﺨﺎوف اﳌﺤﻴﻄﺔ ﺑـــﺎﻟـــﻨـــﻤـــﻮ اﻟــــﻌــــﺎﳌــــﻲ ﻓـــــﻲ أﻋـــﻘـــﺎب ﺑــــﻴــــﺎﻧــــﺎت ﺿــﻌــﻴــﻔــﺔ ﻣـــــﻦ اﻟــﺼــﲔ وأوروﺑﺎ اﻷﺳﺒﻮع اﳌﺎﺿﻲ، ﺣﻴﺚ ﺳﺠﻠﺖ اﻟﺼﲔ ﺑﻴﺎﻧﺎت ﻣﺒﻴﻌﺎت ﺗﺠﺰﺋﺔ أﻗــﻞ ﻣـﻦ اﳌـﺘـﻮﻗـﻊ، ﻟﺘﻨﻤﻮ ﺑﺄﺿﻌﻒ وﺗﻴﺮة ﻟﻬﺎ ﻣﻨﺬ ٣٠٠٢.
وﻗــــــــــــﺎل ﺑـــــﻨـــــﻚ اﻟــــﺘــــﺴــــﻮﻳــــﺎت اﻟﺪوﻟﻴﺔ ،«BIS» وﻫـﻮ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﺷـــﺎﻣـــﻠـــﺔ ﻟــﻠــﺒــﻨــﻮك اﳌـــﺮﻛـــﺰﻳـــﺔ ﻓـﻲ اﻟــﻌــﺎﻟــﻢ، ﻳــﻮم اﻷﺣـــﺪ اﳌــﺎﺿــﻲ ﻓﻲ ﻣﺬﻛﺮة، إن اﻟﺘﻮﺗﺮات اﻷﺧﻴﺮة ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﻫﻲ ﻋﻼﻣﺔ ﻋﻠﻰ اﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻻﺿﻄﺮاب ﻓﻲ اﳌﺴﺘﻘﺒﻞ، وﺣﺬر ﻣﻦ أن »ﻣﻌﺎدﻟﺔ ﺗﻄﺒﻴﻊ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ« ﻗﺪ ﺗﺆدي إﻟﻰ ﻣﻮﺟﺎت ﺑـــﻴـــﻌـــﻴـــﺔ ﺣـــــــــﺎدة ﻓـــــﻲ اﳌــﺴــﺘــﻘــﺒــﻞ اﻟﻘﺮﻳﺐ.