»دوﻳﺘﺸﻪ ﺑﻨﻚ« ﺑﲔ ﻗﺮارات ﺗﺠﺎرﻳﺔ ﻣﺘﺨﺒﻄﺔ وﻓﺮص اﻧﺪﻣﺎج ﻣﻊ »ﻛﻮﻣﻴﺮس ﺑﻨﻚ«

ﺗــﺘــﻌــﺎﻇــﻢ إﻣـــﻜـــﺎﻧـــﻴـــﺔ اﻧـــﺪﻣـــﺎج ﻣــــــﺼــــــﺮﻓــــــﻲ » دوﻳــــــــﺘــــــــﺸــــــــﻪ ﺑــــﻨــــﻚ « و » ﻛــﻮﻣــﻴــﺮس ﺑـﻨـﻚ « اﻷﳌـﺎﻧـﻴـﲔ ﻓﻲ ﻋـــﺎم ٩١٠٢، اﻟــــﺬي ﺳــﻴــﻜــﻮن ﻋـﺎﻣـﴼ ﻣــﺼــﻴــﺮﻳــﴼ ﺑــﺎﻟــﻨــﺴــﺒــﺔ ﻟـــ »دوﻳــﺘــﺸــﻪ ﺑﻨﻚ« اﳌﺘﻬﻢ ﺑﻌﻤﻠﻴﺎت ﻏﺴﻞ أﻣﻮال ﻟــﻢ ﻳـﺘـﻮﻗـﻌـﻬـﺎ اﳌــﺮاﻗــﺒــﻮن اﳌـﺎﻟـﻴـﻮن اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﻮن اﻷﳌـــﺎن. وﻓــﻀــﻼ ﻋﻦ ﻫــــﺬه اﻟــﻔــﻀــﻴــﺤــﺔ اﳌـــﺎﻟـــﻴـــﺔ، ﻳــﻮاﺟــﻪ اﳌـــــــﺼـــــــﺮف اﻧــــــﻬــــــﻴــــــﺎرﴽ ﻓـــــــﻲ ﻗــﻴــﻤــﺔ أﺳـﻬـﻤـﻪ ﻓــﻲ اﻟــﺒــﻮرﺻــﺎت، وﻏﻴﺎﺑﴼ ﻻﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ﻋﻤﻞ ﻓﻌﺎﻟﺔ.

وﻓــــــــﻲ ﻫــــــــﺬا اﻟــــــﺼــــــﺪد ﻳـــﻘـــﻮل اﻟـﺨـﺒـﻴـﺮ اﳌــﺎﻟــﻲ ﻳـــﻮرغ ﺗﺮﻳﺘﻴﺒﺎخ، ﻓﻲ اﻟﻌﺎﺻﻤﺔ ﺑﺮﻟﲔ، إن اﻧﻜﺸﺎف ﻣـــﺼـــﺮف » دوﻳــــﺘــــﺸــــﻪ ﺑـــﻨـــﻚ « ﻋـﻠـﻰ ﺳﻮق اﳌﺸﺘﻘﺎت، وﻫﻲ ﺳﻮق ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻌﻘﻮد اﻻﺷﺘﻘﺎﻗﻴﺔ، وأدوات ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﺸﺘﻖ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﻣﻦ أﺻـﻞ أﺳﺎﺳﻲ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳـﻜـﻮن ﺣﻘﻴﻘﻴﴼ )ﻣــﺎدﻳــﴼ( أو ﻧــﻘــﺪﻳــﴼ )ﻣـــﺎﻟـــﻴـــﴼ( ﻣــﺜــﻞ اﻷﺳــﻬــﻢ واﻟﺴﻨﺪات واﻟﺬﻫﺐ، ﺗﻌﺎدل ﻗﻴﻤﺘﻪ اﻹﺟــﻤــﺎﻟــﻴــﺔ اﻟــﻴــﻮم ٠٢ ﻣـــﺮة اﻟــﺪﻳــﻦ اﻟﻌﺎم اﻹﻳﻄﺎﻟﻲ، وﺗﺼﻞ ﺣﺎﻟﻴﴼ إﻟﻰ ٨٤ ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر. إﻻ أﻧﻪ ﻳﻀﻴﻒ أن »ﻣــﺴــﺄﻟــﺔ اﻧــﻜــﺸــﺎف )دوﻳــﺘــﺸــﻪ ﺑﻨﻚ( ﻋﻠﻰ ﺳـﻮق اﳌﺸﺘﻘﺎت ﻳﻤﻜﻦ اﻋـﺘـﺒـﺎرﻫـﺎ ﻫﺎﻣﺸﻴﺔ ﺣـﺘـﻰ اﻟـﻴـﻮم. ﻓــﻮﺟــﻮد ﻣـﺸـﺘـﻘـﺎت اﻷﺳــﻬــﻢ داﺧــﻞ ﻣــﻮازﻧــﺔ ﻫـــﺬا اﳌــﺼــﺮف اﻷﳌــﺎﻧــﻲ ﻻ ﻳﺨﺘﻠﻒ ﻛﺜﻴﺮﴽ ﻋﻦ وﺟﻮد اﳌﺸﺘﻘﺎت ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻓﻲ ﻣﺼﺎرف أﺧﺮى ﻋﻤﻼﻗﺔ، وﺑﺎﻟﺤﺠﻢ ﻧﻔﺴﻪ .«

ﻓــﻲ ﻫـــﺬه اﻷﺛــﻨــﺎء ﻫـــﻮى ﺳﻌﺮ ﺳــﻬــﻢ » دوﻳـــﺘـــﺸـــﻪ « إﻟــــﻰ ﻣــﺴــﺘــﻮى ﻏـﻴــﺮ ﻣـﺴـﺒــﻮق ﻟـﻴـﺒـﻠـﻎ ٧ ﻳــــﻮروات، ﺑــﻌــﺪﻣــﺎ ﻛــﺎﻧــﺖ ﻗـﻴـﻤـﺘـﻪ ﺗـــﻌـــﺎدل ٤٣ ﻳـــﻮرو ﻓــﻲ ﻋـــﺎم ٤١٠٢، »ﻣـــﺎ ﻳﻌﻨﻲ أن إدارة اﳌﺼﺮف ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﺮاﺟﻌﺔ اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺘﻬﺎ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﻓﻲ أﻗﺮب وﻗــــﺖ ﻣــﻤــﻜــﻦ، ﻟـــﺘـــﻔـــﺎدي اﻻﻧــﻬــﻴــﺎر اﻟﺸﺎﻣﻞ .«

وﻳــــــــﺮدف ﺑــــﺎﻟــــﻘــــﻮل : » ﻋــﻨــﺪﻣــﺎ ﺗﻮﻟﻰ ﺟﻮن ﺳﻴﺮان إدارة ﻣﺼﺮف ) دوﻳﺘﺸﻪ ﺑﻨﻚ ( ﻃﻮال ﺛﻼﺛﺔ أﻋﻮام، ﺧـــﻀـــﻊ اﳌـــــﺼـــــﺮف ﻟــــﺜــــﻼث ﺧــﻄــﻂ ﻣـﺘـﺘـﺎﻟـﻴـﺔ ﻹﻋــــﺎدة ﻫـﻴـﻜـﻠـﺘـﻪ، ﺑــﺎءت ﺟــﻤــﻴــﻌــﻬــﺎ ﺑــﺎﻟــﻔــﺸــﻞ. ﻓــﺎﻟــﺨــﺴــﺎﺋــﺮ ﺗﻮاﻟﺖ، وﻏﻄﺖ ﻋﻬﺪ ﺟﻮن ﺳﻴﺮان ﻣــﻦ أول ﻳـــﻮم ﺗـﺴـﻠـﻢ ﻓـﻴـﻪ ﻣﻨﺼﺒﻪ ﺣﺘﻰ آﺧﺮ ﻳﻮم ﻋﻤﻞ ﻓﻲ اﳌﺼﺮف. وﺣـﻘـﻖ ﻗﺴﻢ اﻟـﺨـﺪﻣـﺎت اﳌﺼﺮﻓﻴﺔ اﻻﺳـــﺘـــﺸـــﺎرﻳـــﺔ، اﳌــﺘــﻌــﻠــﻘــﺔ ﺑــﺈﻧــﺸــﺎء رأس اﳌـــــــﺎل ﻟـــﻠـــﺸـــﺮﻛـــﺎت اﻷﺧــــــﺮى واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت واﻟﻜﻴﺎﻧﺎت اﻷﺧـﺮى، ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻣﺨﻴﺒﺔ ﻟـﻶﻣـﺎل. ﻋﻠﻤﴼ ﺑﺄن إدارة اﳌﺼﺮف راﻫﻨﺖ ﺑﺸﺪة ﻋﻠﻰ ﻫـــﺬا اﻟـﻘـﺴـﻢ ﻟــﻠــﻮﺻــﻮل إﻟـــﻰ اﻟﻘﻤﺔ اﳌــﺼــﺮﻓــﻴــﺔ اﻟــﻌــﺎﳌــﻴــﺔ. ﻟـــﻜـــﻦ، وﻣــﻊ ﻣــﺮور اﻟـﺸـﻬـﻮر، اﺷـﺘـﺪت اﳌﻨﺎﻓﺴﺔ اﻟــﺪوﻟــﻴــﺔ، ﻻ ﺳـﻴـﻤـﺎ ﻣــﻦ ﻣــﺼــﺎرف اﻟــﺪول اﻟﻨﺎﻣﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺳﺎﻫﻤﺖ ﻓﻲ ﺗــﺤــﺠــﻴــﻢ ﻃــــﻤــــﻮﺣــــﺎت )دوﻳـــﺘـــﺸـــﻪ ﺑﻨﻚ .«(

وﺑــﺮأي اﻟﺨﺒﻴﺮ ﺗﺮﻳﺘﻴﺒﺎخ، ﻻ ﺗﻜﻤﻦ ﻣﺸﻜﻠﺔ »دوﻳﺘﺸﻪ ﺑﻨﻚ« ﻓﻲ اﳌـــﻮازﻧـــﺔ؛ ﻷﻧـــﻪ ﻧـﺠـﺢ ﻓــﻲ ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻷرﺑــﺎح ﻓﻲ اﻟﺮﺑﻊ اﻟﺜﺎﻟﺚ ﻣﻦ ﻋﺎم ٨١٠٢. إﻧﻤﺎ ﺗﺘﻤﺤﻮر ﺣﺎﻟﻴﴼ ﺣﻮل ﺧﻄﻄﻪ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﻻﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ، »ﻓــﻘــﺮاراﺗــﻪ ﺗـﺘـﺨـﺒـﻂ ﺑــﲔ ﻣـﺤـﺎوﻟـﺔ إﻋــــــــــﺎدة اﻟـــﺘـــﻤـــﺮﻛـــﺰ اﻟـــﺼـــﻌـــﺒـــﺔ ﻓــﻲ اﻟﺨﺪﻣﺎت اﳌﺼﺮﻓﻴﺔ اﻻﺳﺘﺸﺎرﻳﺔ، ورﻏﺒﺔ ﺑﻌﺾ رؤﺳﺎﺋﻪ ﻓﻲ ﺳﻠﻮك اﻟـــــﻄـــــﺮق اﻟــــﺘــــﺠــــﺎرﻳــــﺔ اﻟــﺘــﻘــﻠــﻴــﺪﻳــﺔ ﻟﺘﻘﻠﻴﺺ اﻷﺧﻄﺎر .«

ﻣـــﻦ ﺟـــﺎﻧـــﺒـــﻪ، ﻳــﺸــﻴــﺮ اﳌـــﺮاﻗـــﺐ اﳌــﺼــﺮﻓــﻲ اﻷﳌـــﺎﻧـــﻲ رﻳــﻜــﻮ ﻓـﺮﻳـﻜـﺮ ﻓـــﻲ ﻓـــﺮاﻧـــﻜـــﻔـــﻮرت، إﻟــــﻰ أن ﻏــﻴــﺎب اﻻﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ وﺗﻔﻜﻚ اﳌﺼﺪاﻗﻴﺔ ﻟـــــﺪى ﻣـــﺼـــﺮف » دوﻳــــﺘــــﺸــــﻪ ﺑــﻨــﻚ « ﻳﻌﻴﺪان إﺣﻴﺎء ﻣﻠﻒ اﻧﺪﻣﺎج اﻷﺧﻴﺮ ﻣـﻊ ﻣﺼﺮف »ﻛﻮﻣﻴﺮس ﺑﻨﻚ« ﻓﻲ اﻟﺸﻬﻮر اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ اﻟﻘﺎدﻣﺔ، » ﺻﺤﻴﺢ أن إﻓﻼس ) دوﻳﺘﺸﻪ ﺑﻨﻚ ( ﻏﻴﺮ وارد أﺑــــــﺪﴽ؛ ﻟــﻜــﻦ وﺻـــــﻮل ﻗــﻴــﻤــﺔ ﺳﻬﻤﻪ إﻟـــﻰ ﻣــﺴــﺘــﻮﻳــﺎت ﻣـﺘـﺪﻧـﻴـﺔ ﻣﺨﻴﻔﺔ ﻗــــﺪ ﻳـــﻌـــﺮﺿـــﻪ ﻟـــﻀـــﻐـــﻮط ﻋــﺪاﺋــﻴــﺔ ﺧﺎرﺟﻴﺔ، ﺗﺮﻓﻀﻬﺎ ﺣﻜﻮﻣﺔ ﺑﺮﻟﲔ ﺟﻤﻠﺔ وﺗﻔﺼﻴﻼ .«

وﻳــﻀــﻴــﻒ أن ﻏــﺎﻟــﺒــﻴــﺔ أﺳـﻬــﻢ اﳌـﺼـﺮف ﻻ ﺗــﺰال ﻓـﻲ أﻳــﺎٍد أﳌﺎﻧﻴﺔ، وﻫــــﻲ ﺗــــﺘــــﺮاوح ﺑـــﲔ ٦٥ و٧٥ ﻓـﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ ﻣــﻦ إﺟﻤﺎﻟﻴﻬﺎ. ﻣــﻊ ذﻟــﻚ ﻗﺪ ﻳﺤﺎول اﻟﺼﻨﺪوق اﻟﺴﻴﺎدي اﻟﺘﺎﺑﻊ ﻟـﻸﺳـﺮة اﻟﻘﻄﺮﻳﺔ اﻟﺤﺎﻛﻤﺔ زﻳــﺎدة ﺣﺼﺔ أﺳﻬﻤﻪ ﻓﻲ » دوﻳﺘﺸﻪ ﺑﻨﻚ « ؛ ﻟﻜﻦ ﻟـﻢ ﻳﻌﻠﻦ أﺣــﺪ ﻣـﻦ اﳌﺴﺆوﻟﲔ ﺗﺮﺣﻴﺒﻪ ﺑﺎﳌﺒﺎدرة اﻟﻘﻄﺮﻳﺔ ﺣﺘﻰ اﻵن .

وﻗــــــــﺎل ﻓــــﺮﻳــــﻜــــﺮ، إن اﻧــــﺪﻣــــﺎج ﻣــــــﺼــــــﺮﻓــــــﻲ » دوﻳــــــــﺘــــــــﺸــــــــﻪ ﺑــــﻨــــﻚ « و » ﻛــــﻮﻣــــﻴــــﺮس ﺑــــﻨــــﻚ « ، ﻗــــﺪ ﻳــﻜــﻮن إﻳﺠﺎﺑﻴﴼ ﻟﺘﻮﻃﻴﺪ اﻟﺴﻴﻄﺮة اﻷﳌﺎﻧﻴﺔ ﻋﻠﻴﻬﻤﺎ. وﺑﺬﻟﻚ ﺳﺘﺘﺮاﺟﻊ وﺗﻴﺮة اﻟﺘﻨﺎﻓﺲ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ، ﺗﻤﻬﻴﺪﴽ ﻟﺘﻨﺎﻏﻢ ﻣــﺎﻟــﻲ وﻃــﻴــﺪ وﺻـــﺪﻳـــﻖ. ﻟــﻜــﻦ ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ آﺧﺮ، ﺳﻴﺆول ﻫﺬا اﻻﻧﺪﻣﺎج إﻟـــﻰ ﺗــﺴــﺮﻳــﺢ آﻻف اﳌــﻮﻇــﻔــﲔ ﻣﻦ اﳌـــــﺼـــــﺮﻓـــــﲔ. ﻣــــــﺎ ﺳـــﻴـــﻨـــﺠـــﻢ ﻋــﻨــﻪ ﺗـﺪاﻋـﻴـﺎت ﺳﻴﺎﺳﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﻜﻮﻣﺔ ﺑـﺮﻟـﲔ، ﺗﺠﺐ دراﺳﺘﻬﺎ ﺑﺪﻗﺔ ﻗﺒﻞ ﺗــﻘــﺮﻳــﺮ ﻣــﺼــﻴــﺮ ﻋـﻤـﻠـﻴـﺔ اﻻﻧـــﺪﻣـــﺎج ﻫﺬه .

أﺣﺪ ﻣﻘﺮات »دوﻳﺘﺸﻪ ﺑﻨﻚ« ﻓﻲ أﳌﺎﻧﻴﺎ )روﻳﺘﺮز(